Τα ETF της μαριχουάνας: Τα υπέρ και τα κατά

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η νομιμοποίηση της κάνναβης κινήθηκε με αυξανόμενο ρυθμό, με μεμονωμένα κράτη να υιοθετούν διαφορετικές προσεγγίσεις για τη μαριχουάνα είτε για ιατρικούς είτε για ψυχαγωγικούς σκοπούς ή και τα δύο. Ενώ οι υποστηρικτές εξακολουθούν να πιέζουν για εθνική νομιμοποίηση, ακόμη και ο αποσπασματικός δρόμος προς τη νόμιμη κάνναβη που έχει ήδη αναπτυχθεί έχει δημιουργήσει μια σημαντική νέα βιομηχανία.

Για πολλούς επενδυτές, η ιδέα μιας ρυθμιζόμενης, νόμιμης βιομηχανίας μαριχουάνας υποδηλώνει άφθονες νέες ευκαιρίες για επενδύσεις και ανάπτυξη. Ωστόσο, ενώ οι ειδήσεις έσπασε νωρίτερα αυτό το καλοκαίρι ότι ο Καναδάς είχε κάνει μια ευρεία αλλαγή στις πολιτικές του για την κάνναβη, επιτρέποντας τη νομιμοποίηση σε όλη τη χώρα, οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχουν ακολουθήσει παρόμοιες πορείες. Οι πολιτικές και ρυθμιστικές αλλαγές και η σύγχυση αφθονούν και οι επενδυτές δεν κατάφεραν να εκμεταλλευτούν τις δυνατότητες αυτού του χώρου όπως θα ήθελαν.

Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) έχουν δει μαζική αύξηση της ανάπτυξης όσον αφορά τα περιουσιακά στοιχεία και τη συνολική δημοτικότητα τα τελευταία χρόνια. Για το λόγο αυτό, ήταν ίσως μόνο θέμα χρόνου πριν ο χώρος του ΕΙΕΕ και η εκκολαπτόμενη νόμιμη βιομηχανία κάνναβης διέσχισαν μονοπάτια. Οι επενδυτές σήμερα μπορεί να αναρωτιούνται εάν τα ETF της μαριχουάνας είναι μια αξιοπρεπής χρήση του χρόνου και των χρημάτων τους σε αυτό το σημείο ή αν είναι καλύτερα να περιμένουμε μέχρι να αναπτυχθεί περισσότερο ο χώρος. Παρακάτω, θα διερευνήσουμε μερικά από τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα των ETF που εστιάζονται σε μαριχουάνα.

Μαθηματικά ETF Βασικά

Τα ETF της μαριχουάνας λειτουργούν ουσιαστικά με τον ίδιο τρόπο όπως τα άλλα ETF. Δηλαδή, ένα ETF μαριχουάνας είναι ένα ταμείο που παρακολουθεί ένα καλάθι διαφορετικών ονομάτων που σχετίζονται με τη νόμιμη βιομηχανία κάνναβης, ακριβώς όπως ένα τηλεοπτικό παιχνίδι ETF θα παρακολουθεί εταιρείες βιντεοπαιχνιδιών ή ένα ενεργειακό ETF θα παρακολουθεί ένα χαρτοφυλάκιο ενεργειακών εξαρτημάτων.

Ο όμιλος ETF Managers του New Jersey υπέβαλε σχέδια τον Φεβρουάριο του 2017 για το Emerging AgroSphere ETF. Στη συνέχεια, στα τέλη Μαρτίου, τα ETFs του Horizons ανακοίνωσαν ότι η εταιρεία Horizons Medical Mariuana Life Sciences ETF (HMMJ.TO) είχε εγκριθεί υπό όρους για να εισαχθεί στο Χρηματιστήριο του Τορόντο. Ξεκίνησε την διαπραγμάτευση στις 5 Απριλίου 2017, παρακολουθώντας την απόδοση του Βορειοαμερικανικού Ιατρικού Δείκτη Μαριχουάνας. Και τα δύο αυτά ΕΙΕ αναπτύχθηκαν με προσοχή ειδικά προς την ιατρική βιομηχανία μαριχουάνας, ένα υποσύνολο του ευρύτερου χώρου κάνναβης.

Ωστόσο, τα ETF της μαριχουάνας, γενικά, έχουν αντιμετωπίσει πολυάριθμες δυσκολίες κατά την εκκίνηση. Ο κανονισμός αποτελεί μείζονα ανησυχία, καθώς πολλές τράπεζες διστάζουν να υποστηρίξουν τις εταιρείες παρακολούθησης ETF σε μια επιχείρηση που δεν είναι ακόμη νόμιμη σε ομοσπονδιακό επίπεδο. Μέρος του λόγου ανησυχίας σχετίζεται με τον τρόπο δομής των ETF. Στις ΗΠΑ, τα περιουσιακά στοιχεία του ΕΙΕΕ πρέπει να φυλάσσονται σε τράπεζα των ΗΠΑ που κατέχει τους υποκείμενους τίτλους. Πολλές τράπεζες δεν είναι πρόθυμες να αναλάβουν αυτόν τον κίνδυνο, δεδομένων των κανονιστικών αβεβαιοτήτων.

Νωρίτερα αυτό το έτος, ένα άλλο ETF κάνναβης που ονομάζεται ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) ξεκίνησε, αλλά αντιμετώπισε δυσκολίες όταν η US Bancorp (USB), ο θεματοφύλακας της, αρνήθηκε να κρατήσει τα περιουσιακά της στοιχεία. Η Alternative Harvest μπόρεσε να παρακάμψει τα ζητήματα θεματοφυλακής της, ανταλλάσσοντας δείκτη κάνναβης με το δείκτη αναφοράς ενός υφιστάμενου ταμείου και στη συνέχεια επανεκκινώντας. Ένα άλλο επιτυχημένο ΕΙΕΕ, το AdvisorShares Vice ETF (ACT), ξεκίνησε ως ένα ταμείο που προσφέρει έκσταση που δεν έχει καθαρό παιχνίδι κάνναβης.

Πώς να επενδύσετε σε ETF της μαριχουάνας

Προς το παρόν, οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να λάβουν μέρος στο παιχνίδι ETF της μαριχουάνας αντιμετωπίζουν κάπως περιορισμένες επιλογές. Το Horizons Medical Mariuana Life Sciences Το ETF, ένα από τα πιο εδραιωμένα και δημοφιλή ETFs μαριχουάνας, παραμένει μόνο στο χρηματιστήριο του Τορόντο, αν και συνηθίζει να περιλαμβάνει κάποιες αμερικανικές εταιρείες στο καλάθι του. Οι Αμερικανοί επενδυτές που ενδιαφέρονται να αγοράσουν σε αυτό το ETF θα πρέπει να συνεργάζονται με υπηρεσίες που επιτρέπουν την πρόσβαση στις καναδικές αγορές για να το κάνουν.

Για το AdvisorShares Vice ETF και το ETFMG Εναλλακτική Συλλογή ETF, η διαδικασία είναι λίγο πιο απλή. Οι Αμερικανοί επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτά τα ETFs με τα ίδια μέσα που θα ήθελαν οποιαδήποτε άλλα ETF των ΗΠΑ.

Τα ETF της Mariuana αξίζουν μια θέση στο χαρτοφυλάκιό σας;

Για τους περισσότερους επενδυτές, το μεγαλύτερο ερώτημα σχετικά με τα ETF της μαριχουάνας παραμένει είτε αξίζει τον κόπο είτε όχι. Σε αυτό το στάδιο, είναι δύσκολο να πούμε. Παρά τις ισχυρές επιδόσεις σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ETF της μαριχουάνας αντιμετωπίζουν ένα ταραγμένο και αβέβαιο μέλλον. Με τις τράπεζες να συνεχίζουν να αρνούνται να αναλάβουν τους ενδεχόμενους νομικούς κινδύνους και τους κινδύνους που σχετίζονται με τη φήμη που συνοδεύουν ένα ΕΙΕΕ που ασχολείται σε μια βιομηχανία που δεν είναι νόμιμη σε εθνικό επίπεδο, πιθανότατα θα υπάρχουν πολλά ETF μαριχουάνας που αποτυγχάνουν να κατεβούν το έδαφος καθόλου. Ακόμη και όσοι πετύχουν να ξεπεράσουν τη διαδικασία εκτόξευσης, όπως το ACT και το MJ, είναι πιθανό να βιώσουν έναν δύσκολο χρόνο, με πολύ τεταμένες διαπραγματεύσεις με ρυθμιστικές αρχές και ιδρύματα θεματοφυλακής για τον απλό λόγο ότι έπρεπε να πετύχουν τους στόχους τους μέσα από ασυνήθιστα που σημαίνει.

Η εμπορία έχει επίσης απασχολήσει τα ETF της μαριχουάνας. Από τα μέσα Μαΐου, ο MJ είδε υγιείς όγκους συναλλαγών και είχε περιουσιακά στοιχεία αξίας 366 εκατομμυρίων δολαρίων, καθιστώντας την ιστορία επιτυχίας του αμερικανικού χώρου ETF μαριχουάνας για το έτος. Η ACT, από την άλλη πλευρά, είχε περιουσιακά στοιχεία μόλις 12, 5 εκατομμύρια δολάρια, καθιστώντας το μέλλον της πολύ λιγότερο σταθερό, ακόμη και μόνο από τη θέση της εμπορικής βιωσιμότητας. Και τα δύο κεφάλαια έχουν σημειώσει συνολικά μειώσεις από την αρχή του έτους, γεγονός που τους καθιστά ακόμα λιγότερο ασφαλείς για πολλούς επενδυτές που έχουν ήδη τρομάξει από ρυθμιστικές ανησυχίες. Αυτή η μείωση των επιδόσεων αντικατόπτριζε μια συνολική μείωση των αποθεμάτων που επικεντρώθηκε στη μαριχουάνα.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδυτές, οι τράπεζες, οι ρυθμιστικές αρχές και άλλοι ανησυχούν για το μέλλον των αποθεμάτων μαριχουάνας. Προς το παρόν, εξακολουθεί να είναι δύσκολο να πούμε τι θα μοιάζει με το μέλλον. Αν και πολλοί πιστεύουν ότι υπάρχει λόγος να είναι αισιόδοξοι για την τελική επιτυχία του χώρου, για πολλούς επενδυτές σήμερα, είναι απλά πάρα πολύ ένας πονοκέφαλος για να κρατάτε καρτέλες σε ETF της μαριχουάνας σε ένα μεταβαλλόμενο τοπίο. Τούτου λεχθέντος, εάν και όταν η νομική βιομηχανία μαριχουάνας στις ΗΠΑ απογειωθεί όπως προβλέπουν ορισμένοι ενθουσιώδες, αυτοί οι επενδυτές που πήραν νωρίς ίσως είναι αυτοί που είναι πιο ευτυχισμένοι με τις αποφάσεις τους. (Για πρόσθετη ανάγνωση, δείτε τα "Κορυφαία αποθέματα μαριχουάνα για παρακολούθηση".)