Θανατηφόρα ελαττώματα σε σημαντικούς δείκτες της αγοράς

Οι οικονομολόγοι και άλλοι παρατηρητές της αγοράς εξετάζουν σημαντικούς δείκτες της αγοράς, όπως το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ), το ακαθάριστο εθνικό προϊόν (ΑΕΠ), τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) και τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού (ΔΤΠ) για καθοδήγηση σχετικά με την κατάσταση της οικονομίας και τη μελλοντική κατεύθυνση της χρηματιστηριακής αγοράς. Ωστόσο, όταν οι εμπειρογνώμονες ερμηνεύουν τα δεδομένα, οι προβλέψεις τους για την αγορά συχνά παραβλέπουν πιθανές αδυναμίες στην ιστορία που λένε οι δείκτες. (Δείτε επίσης: Επισκόπηση οικονομικών δεικτών. )

Φυσικά, κάθε ιστορία μπορεί να έχει πολλές πλευρές. Κατά την ανασκόπηση των προβλέψεων αγοράς βάσει οικονομικών δεικτών, οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν όλες τις πλευρές της ιστορίας για να κάνουν μια δίκαιη εκτίμηση σχετικά με την εγκυρότητα συγκεκριμένου δείκτη. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η ιστορία που αναφέρθηκε από σημαντικούς οικονομικούς δείκτες ενδέχεται να μην είναι η καλύτερη αντιπροσώπευση αυτού που όντως υποτίθεται ότι πρέπει να μετρά.

Ακαθάριστο εγχώριο προϊόν

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ), που ορίζεται ως η νομισματική αξία όλων των τελικών προϊόντων και υπηρεσιών που παράγονται στα σύνορα μιας χώρας, χρησιμοποιείται συνήθως ως δείκτης της οικονομικής υγείας μιας χώρας, καθώς και ως δείκτης του βιοτικού επιπέδου της χώρας. Φυσικά, αυτό το μέτρο δεν είναι χωρίς τους επικριτές του, οι οποίοι ορθώς επισημαίνουν ότι το ΑΕΠ δεν λαμβάνει υπόψη τη λεγόμενη υπόγεια οικονομία. Όλες οι συναλλαγές που, για οποιοδήποτε λόγο, δεν αναφέρονται στην κυβέρνηση, απλώς εξαιρούνται από τον υπολογισμό του ΑΕΠ. Για παράδειγμα, η παραγωγή των νοικοκυριών (η αξία της εργασίας ενός συζύγου στο σπίτι) δεν μετριέται καθόλου, ενώ οι υπηρεσίες μιας κοπέλας προστίθενται στο ΑΕΠ. Άλλα παραδείγματα της υπόγειας παραγωγής περιλαμβάνουν το χρόνο που περνάτε να εργάζεστε στον κήπο σας ή να στερεώνετε το αυτοκίνητό σας.

Είναι επίσης σημαντικό να καταλάβουμε ότι το ΑΕΠ μετρά την παραγωγή και όχι την καταστροφή, έτσι ώστε η ανοικοδόμηση μιας πόλης μετά από έναν τυφώνα να δώσει ώθηση στο ΑΕΠ, αλλά αγνοεί τα δισεκατομμύρια δολάρια σε απώλειες από την καταιγίδα. Το ΑΕΠ παρέχει επίσης μια ατελής εικόνα κατά τη σύγκριση των εθνών, καθώς οι συναλλαγματικές διαφορές και η εξειδικευμένη παραγωγή αγαθών μπορεί να είναι δύσκολο να εξισωθούν για υπολογιστικούς σκοπούς. Ομοίως, οι συγκρίσεις του ΑΕγχΠ ανάμεσα σε ένα έθνος ανοικοδόμησης μετά από καταστροφή και μια σταθερή και υγιή χώρα θα μπορούσαν να δώσουν την εντύπωση ότι ο πρώτος είναι υγιέστερος από τον μεταγενέστερο. (Δείτε επίσης: Τι είναι το ΑΕΠ και γιατί είναι τόσο σημαντικό; )

Δεν αποτελεί μέτρο ευημερίας

Ορισμένοι επικριτές υποστηρίζουν μάλιστα ότι το ΑΕΠ δεν έχει σκοπό να μετρήσει την υγεία μιας χώρας, αλλά απλώς χρησιμεύει ως μέτρο της παραγωγικότητας ενός έθνους. Από αυτή την άποψη, το ΑΕΠ δεν έχει καμία σχέση με το βιοτικό επίπεδο μιας χώρας. Η οικονομική παραγωγή δεν παρέχει καμία εικόνα για το ποσοστό αλφαβητισμού, το προσδόκιμο ζωής, την πρόσβαση στην υγειονομική περίθαλψη, τον ελεύθερο χρόνο ή το γενικό επίπεδο ευτυχίας μεταξύ ενός δεδομένου πληθυσμού. Αν και υπάρχει ένας συσχετισμός μεταξύ των παραγόντων, η συσχέτιση δεν συνεπάγεται απαραίτητα την αιτιώδη συνάφεια. Στην πραγματικότητα, ο Δείκτης Ανθρώπινης Ανάπτυξης που χρησιμοποιείται από το Πρόγραμμα Ανάπτυξης των Ηνωμένων Εθνών και ο Δείκτης Ακαθάριστης Εθνικής Ευτυχίας που χρησιμοποιείται από το μικροσκοπικό έθνος του Μπουτάν, θα κάνει πολύ καλύτερα τη διαφοροποίηση μεταξύ ενός καταπιεσμένου έθνους αναλφάβητων αγροτών που εργάζονται σε σκουπιδοτενεκέδες και ενός υγιούς, να κερδίσει δίκαιους μισθούς σε ένα ασφαλές εργασιακό περιβάλλον από ό, τι το ΑΕγχΠ.

Περαιτέρω σύγχυση συμβαίνει όταν προκύπτει το θέμα του πληθωρισμού. Παράγοντες πραγματικού ΑΕΠ στις επιπτώσεις του πληθωρισμού, συμπεριλαμβανομένων όλων των μεταβολών των τιμών που πραγματοποιούνται σε ένα δεδομένο έτος. Το ονομαστικό ΑΕΠ, από την άλλη πλευρά, αξιολογεί το ΑΕΠ σε μια περίοδο πολλαπλών ετών χρησιμοποιώντας ένα συγκεκριμένο έτος ως έτος βάσης χωρίς κατάλληλες προσαρμογές για τακτικές αυξήσεις των τιμών. Επομένως, η ποσότητα των αγαθών και των υπηρεσιών κάθε έτους υπό αξιολόγηση πολλαπλασιάζεται με τις τιμές των αγαθών αυτών κατά τη διάρκεια του έτους βάσης, ώστε να επιτευχθεί ομοιόμορφη σύγκριση. Η χρήση του ονομαστικού και του πραγματικού ΑΕΠ μπορεί να προκαλέσει σύγχυση σε όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με τους όρους και τις έννοιές τους. (Βλέπε επίσης: Υψηλό ΑΕΠ σημαίνει οικονομική ευημερία, ή μήπως; )

Ακαθάριστο εθνικό προϊόν

Το Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (ΑΕΠ) είναι ένα μέτρο της οικονομικής απόδοσης μιας χώρας, ή τι παράγουν οι πολίτες της (δηλαδή αγαθά και υπηρεσίες) και εάν παράγουν αυτά τα στοιχεία εντός των συνόρων της. Περιλαμβάνει το ΑΕΠ, συν το εισόδημα που αποκτούν οι κάτοικοι από την εποπτεία των επενδύσεων, μείον τα εισοδήματα που αποκτώνται στην εγχώρια οικονομία από ξένους κατοίκους.

Οι επικριτές του ΑΕΠ επικαλούνται την ίδια κριτική για αυτό το μέτρο όπως και για το ΑΕγχΠ, επειδή δεν εκτιμούν κάποια δραστηριότητα και δεν αποδίδουν την κοινωνική ευημερία (φτώχεια κ.λπ.). Μια άλλη έντονη κριτική του ΑΕΠ είναι ότι η μετρική μπορεί να είναι σχεδόν άσχετη. Πρώτον, ένα άτομο μπορεί να είναι πολίτης δύο διαφορετικών χωρών. Η διπλή μέτρηση της παραγωγικότητάς της δεν θα ήταν ένα ακριβές μέτρο της συνολικής παγκόσμιας παραγωγής. Δεύτερον, ένα έθνος δεν έχει πολλά να κερδίσει από έναν από τους πολίτες του που παράγει αγαθά σε άλλη χώρα. Μπορεί να φορολογείται από τη χώρα της ιθαγένειας ανάλογα με τη φορολογική διάρθρωση των δύο εθνών, αλλά απουσιάζουν τα συνολικά κέρδη στην παραγωγικότητα.

Όπως και το ΑΕΠ, το ΑΕΠ υπολογίζεται τόσο σε ονομαστικούς όσο και σε πραγματικούς όρους. Η χρήση του λάθους σε μια σύγκριση θα επηρεάσει τα αποτελέσματα για τους απρόσεκτους επενδυτές. (Βλ. Επίσης: Πώς να χρησιμοποιήσετε το ακαθάριστο εθνικό προϊόν ως δείκτη .)

Δείκτης τιμών καταναλωτή

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) είναι μια σειρά μέτρων που αντικατοπτρίζουν τον σταθμισμένο μέσο όρο των τιμών ενός καλαθιού καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών. Τα εμπορεύματα σταθμίζονται στο δείκτη ανάλογα με το μερίδιο τους στις συνολικές καταναλωτικές δαπάνες. Οι μεταβολές του ΔΤΚ χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση του πληθωρισμού. Ενώ ο εντοπισμός του πληθωρισμού είναι ένας αξιέπαινος στόχος που μπορεί να βοηθήσει τους καταναλωτές και τους επενδυτές να κατανοήσουν τις αλλαγές που συνδέονται με το κόστος ζωής, η κατανόηση του ΔΤΚ δεν είναι απλή υπόθεση.

Η κυβέρνηση διανέμει διάφορες παραλλαγές του ΔΤΚ κάθε μήνα, συμπεριλαμβανομένων των:

• CPI για αστικές στοιχημάτων και υπαλλήλους (CPI-W): Το μέτρο αυτό δεν περιλαμβάνει επαγγελματίες, διευθυντές ή τεχνικούς εργαζόμενους, αυτοαπασχολούμενους, συνταξιούχους ή ανέργους. Αυτή η μέτρηση μόνο τους παράγοντες του πληθωρισμού που εκτίθεται σε μια συγκεκριμένη εργαζόμενη αίρεση του πληθυσμού. Είναι προφανές ότι αυτό δεν είναι ένας ιδιαίτερα ευρύς ή περιεκτικός δείκτης.
• CPI για όλους τους Αστικούς Καταναλωτές (CPI-U): Το μέτρο αυτό περιλαμβάνει μόνο μέλη αστικών νοικοκυριών σε ορισμένες ζώνες παρακολούθησης που έχουν τουλάχιστον 2.500 κατοίκους. Οι αγροτικές και στρατιωτικές θέσεις εργασίας αποκλείονται. Το CPI-U είναι το ευρύτερο μέτρο του ΔΤΚ όσον αφορά τη σύλληψη της πλειοψηφίας του έθνους, αλλά εξακολουθεί να μην ισχύει για τον αγροτικό πληθυσμό.
• Βασικός ΔΤΚ: Το μέτρο αυτό εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια λόγω της μεταβλητότητάς τους. Φυσικά, το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας έχει σημαντικό αντίκτυπο στον προϋπολογισμό των δαπανών και, γενικά, έχει δυσκολίες για τους καταναλωτές. Κάθε μέτρο που δεν τις καταγράφει είναι απίθανο να αντικατοπτρίζει τις εμπειρίες της πλειοψηφίας του πληθυσμού.

Τα μέτρα του ΔΤΚ είναι γεμάτα κριτική. Για ένα, το καλάθι αγαθών είναι αρκετά στατικό, αλλάζει σπάνια και μπορεί να μην αντανακλά πάντα αντικείμενα που παρέχουν μια ακριβή καταγραφή της εμπειρίας του καταναλωτή. Για μια άλλη, ορισμένοι επικριτές υποστηρίζουν ότι ο ΔΤΚ υπερεκτιμά τον πληθωρισμό, ενώ άλλοι υποστηρίζουν το αντίθετο.

Ο ΔΤΚ, ίσως περισσότερο από τους άλλους οικονομικούς δείκτες, υπογραμμίζει πόσο συγκεχυμένη μπορεί να είναι για τους επενδυτές η ερμηνεία των οικονομικών στοιχείων. Αυτοί οι δείκτες μπορεί να είναι χρήσιμοι για τους οικονομολόγους, αλλά είναι αρκετά συγκεχυμένοι για τον μέσο άνθρωπο. (Δείτε επίσης: Δείκτης Τιμών Καταναλωτή: Ένας Φίλος στους Επενδυτές .)

Ένας δείκτης που άλλαξε με τους χρόνους

Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) μετρά τη μέση μεταβολή των τιμών πώλησης που έλαβαν οι εγχώριοι παραγωγοί αγαθών και υπηρεσιών με την πάροδο του χρόνου. Σε αντίθεση με το COI, ο PPI μετρά τις μεταβολές των τιμών από την οπτική γωνία του πωλητή.

Ευτυχώς, ο PPI προσελκύει σχετικά μικρή κριτική από τους σύγχρονους οικονομολόγους και επενδυτές, αν και αυτό δεν συνέβαινε πάντοτε. Το PPI έχει δύο πρακτικούς σκοπούς στον επιχειρηματικό κόσμο. Από την οπτική γωνία του καταναλωτή, επιτρέπει στους οικονομολόγους να μετρήσουν τη μελλοντική κατεύθυνση του ΔΤΚ. Όταν ο δείκτης PPI είναι υψηλός, το κόστος τελικά θα μεταφερθεί στους αγοραστές οι οποίοι θα αντιμετωπίσουν έτσι πληθωριστικές πιέσεις στα αγαθά που αγοράζονται. Επιπλέον, από την οπτική γωνία της εταιρείας, το PPI επιτρέπει την τυποποίηση του κόστους των πωληθέντων αγαθών και τη σύγκριση σε ιστορικά επίπεδα.

Η κατώτατη γραμμή

Η διερμηνεία των οικονομικών δεικτών δεν είναι πάντα μια απλή διαδικασία. Όπως και τα αποθέματα, απαιτεί γνώση, δεξιότητα, λεπτομερή κατανόηση του θέματος και ίσως ακόμη και λίγη τύχη. Οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές αναζητούν πάντα καλύτερες πληροφορίες και δεν είναι καθόλου άσχημο να αλλάζουν οι δείκτες με την εποχή, εξελίσσονται για να συμβαδίζουν με τον κόσμο γύρω τους και αναζητούν οι επενδυτές και οι εμπειρογνώμονες. (Βλέπε επίσης: Χρήση των Ενδείξεων Συμπτώσεως και Εμπλοκής .)