Διαπιστευμένος επενδυτής
Ένας διαπιστευμένος επενδυτής είναι ένα πρόσωπο ή μια επιχειρηματική οντότητα στην οποία επιτρέπεται η διαπραγμάτευση σε τίτλους οι οποίοι ενδέχεται να μην έχουν εγγραφεί στις οικονομικές αρχές. Δικαιούνται τέτοιας προνομιακής πρόσβασης εάν ικανοποιούν μία (ή περισσότερες) απαιτήσεις όσον αφορά το εισόδημα, την καθαρή αξία, το μέγεθος του ενεργητικού, τη διακυβέρνηση ή την επαγγελματική πείρα. Στις ΗΠΑ, ο όρος χρησιμοποιείται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) σύμφωνα με τον Κανονισμό Δ για να αναφέρεται σε επενδυτές οι οποίοι είναι οικονομικά περίπλοκοι και έχουν μειωμένη ανάγκη για προστασία που παρέχεται από κανονιστικές δηλώσεις δημοσιοποίησης. Οι διαπιστευμένοι επενδυτές συμπεριλαμβάνουν άτομα υψηλής φυσικής αξίας (HNWI), τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες, μεσίτες και καταπιστεύματα.
1:34Διαπιστευμένος επενδυτής
ΔΙΑΚΟΠΗ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ Επενδυτής
Ο όρος προέρχεται από την αγγλική λέξη «διαπιστευμένη», η οποία κυριολεκτικά σημαίνει κάποιον που έχει λάβει ειδική εξουσία ή κυρώσεις εάν πληροί ορισμένα αναγνωρισμένα πρότυπα. Οι διαπιστευμένοι επενδυτές είναι οι πιο δημοφιλείς για την αγορά κινητών αξιών που δεν έχουν εγγραφεί στις ρυθμιστικές αρχές όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Δεδομένου ότι η διαδικασία άντλησης κεφαλαίων συνεπάγεται μια πολύπλοκη και δαπανηρή διαδικασία, συμπεριλαμβανομένων των κανονιστικών καταθέσεων, πολλές εταιρείες προσφέρουν τίτλους στους διαπιστευμένους επενδυτές απευθείας. Οι εταιρείες απαλλάσσονται από την εγγραφή κινητών αξιών στην SEC, η οποία εξοικονομεί μεγάλο κόστος για αυτούς, και επιτρέπεται να πωλούν τις μετοχές σε ειδικούς διαπιστευμένους επενδυτές. Οι συμμετέχοντες σε τέτοιου είδους ιδιωτικές τοποθετήσεις κινδυνεύουν να χάσουν ολόκληρη την επένδυσή τους και επομένως οι αρχές πρέπει να εξασφαλίσουν ότι είναι οικονομικά σταθερές, έμπειρες και ενημερωμένες για τις επικίνδυνες επιχειρήσεις τους.
Ο ρόλος των ρυθμιστικών αρχών σε τέτοιες συναλλαγές περιορίζεται στην επαλήθευση ή την παροχή των απαραίτητων κατευθυντήριων γραμμών για τον καθορισμό κριτηρίων αξιολόγησης για ένα άτομο ή οντότητα να χαρακτηρίζεται ως διαπιστευμένος επενδυτής - δηλαδή ο αιτών πρέπει να διαθέτει τα απαραίτητα οικονομικά μέσα και γνώσεις για να αναλάβει τους κινδύνους που συμμετέχουν σε επενδύσεις σε τέτοιους μη καταχωρημένους τίτλους. Άλλοι τομείς στους οποίους οι διαπιστευμένοι επενδυτές έχουν προνομιακή πρόσβαση περιλαμβάνουν τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τις επενδύσεις αγγέλων και τις συμφωνίες που αφορούν πολύπλοκες και υψηλότερου κινδύνου επενδύσεις και μέσα.
Απαιτήσεις για τους Διαπιστευμένους Επενδυτές
Οι κανονισμοί για τους διαπιστευμένους επενδυτές διαφέρουν από τη μια δικαιοδοσία στην άλλη και συχνά καθορίζονται από τον τοπικό ρυθμιστή της αγοράς ή από μια αρμόδια αρχή. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο ορισμός του διαπιστευμένου επενδυτή εκτίθεται από την SEC στο άρθρο 501 του κανονισμού Δ.
Για να είναι διαπιστευμένος επενδυτής, ένα άτομο πρέπει να έχει ετήσιο εισόδημα άνω των 200.000 δολαρίων ή 300.000 δολάρια για κοινό εισόδημα για τα δύο τελευταία χρόνια με προσδοκία να κερδίσει το ίδιο ή υψηλότερο εισόδημα κατά το τρέχον έτος. Ένα άτομο πρέπει να έχει κερδίσει εισόδημα πάνω από τα κατώτατα όρια, είτε μόνο του είτε με σύζυγο κατά τη διάρκεια των δύο τελευταίων ετών. Η δοκιμασία εισοδήματος δεν μπορεί να ικανοποιηθεί με την εμφάνιση ενός έτους του εισοδήματος ενός ατόμου και τα επόμενα δύο χρόνια από κοινού εισοδήματος με έναν σύζυγο. Η εξαίρεση σε αυτόν τον κανόνα είναι όταν ένα άτομο είναι παντρεμένο εντός της περιόδου διεξαγωγής μιας δοκιμής.
Ένα άτομο θεωρείται επίσης διαπιστευμένος επενδυτής εάν έχει καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων, είτε μεμονωμένα είτε από κοινού με τον / την σύζυγό του. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θεωρεί επίσης ένα πρόσωπο ως διαπιστευμένο επενδυτή εάν είναι γενικός εταίρος, εκτελεστικό μέλος, διευθυντής ή σχετικός συνδυασμός του για τον εκδότη μη καταχωρημένων τίτλων.
Μια οντότητα είναι διαπιστευμένος επενδυτής εάν είναι ιδιωτική εταιρεία ανάπτυξης επιχειρήσεων ή οργανισμός με περιουσιακά στοιχεία που ξεπερνούν τα 5 εκατομμύρια δολάρια. Επίσης, εάν μια οντότητα αποτελείται από ιδιοκτήτες μετοχών που είναι διαπιστευμένοι επενδυτές, η ίδια η οντότητα είναι διαπιστευμένος επενδυτής. Ωστόσο, ένας οργανισμός δεν μπορεί να δημιουργηθεί με αποκλειστικό σκοπό την αγορά ειδικών τίτλων.
Το 2016, το Κογκρέσο των ΗΠΑ τροποποίησε τον ορισμό ενός διαπιστευμένου επενδυτή για να συμπεριλάβει τους εγγεγραμμένους μεσίτες και τους επενδυτικούς συμβούλους. Επίσης, εάν ένα άτομο μπορεί να αποδείξει επαρκή εκπαίδευση ή επαγγελματική εμπειρία που να δείχνει τις επαγγελματικές του γνώσεις σχετικά με μη εγγεγραμμένους τίτλους, μπορεί να θεωρηθεί επίσης διαπιστευμένος επενδυτής.
Σκοπός των Διαπιστευμένων Απαιτήσεων Επενδυτών
Κάθε ρυθμιστική αρχή μιας αγοράς πρέπει να εκτελέσει μια λεπτή πράξη εξισορρόπησης μεταξύ της προώθησης των επενδύσεων και της διασφάλισης των επενδυτών.
Από τη μια πλευρά, οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να προωθήσουν τις επενδύσεις σε επικίνδυνες επιχειρήσεις και επιχειρηματικές δραστηριότητες, οι οποίες ενδέχεται να έχουν τη δυνατότητα να εμφανιστούν στο μέλλον ως πολυσυμφορείς. Τέτοιες πρωτοβουλίες είναι επικίνδυνες, μπορεί να επικεντρωθούν σε δραστηριότητες έρευνας και ανάπτυξης μόνο για ιδέες χωρίς κανένα εμπορεύσιμο προϊόν και μπορεί να έχουν μεγάλες πιθανότητες αποτυχίας. Αν αυτές οι επιχειρήσεις είναι επιτυχείς, προσφέρουν μεγάλη απόδοση στους επενδυτές τους. Ωστόσο, έχουν επίσης μεγάλη πιθανότητα αποτυχίας που οδηγεί στον κίνδυνο να χάσουν οι επενδυτές όλες τις επενδύσεις τους.
Από την άλλη πλευρά, οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να προστατεύουν τους κοινούς, συχνά λιγότερο ενημερωμένους, μεμονωμένους επενδυτές οι οποίοι δεν μπορούν ούτε να έχουν το οικονομικό μαξιλάρι για να απορροφήσουν υψηλές απώλειες ούτε την κατανόηση του πού βάζουν τα σκληρά κερδισμένα χρήματά τους. Ως εκ τούτου, λαμβάνεται μια ισορροπημένη προσέγγιση μέσω της παροχής εγκεκριμένων επενδυτών, οι οποίοι είναι οικονομικά ισχυροί καθώς και γνώστες και έμπειροι ώστε να ταιριάζουν στο έργο του να επιτρέπεται να επενδύουν σε τέτοιους μη καταχωρημένους τίτλους και επενδύσεις.
Πώς να γίνετε Διαπιστευμένος Επενδυτής;
Δεν υπάρχει επίσημη υπηρεσία ή διαδικασία για την εξασφάλιση του πολυπόθητου καθεστώτος ενός διαπιστευμένου επενδυτή. Δεν απαιτείται καταχώριση, συμπλήρωση φόρμας ή αίτηση και δεν εκδίδεται πιστοποιητικό από κανέναν οργανισμό που να αναφέρει ότι κάποιος είναι πλέον διαπιστευμένος επενδυτής για το τρέχον έτος. Αντ 'αυτού, οι πωλητές τέτοιων τίτλων οφείλουν να λάβουν διάφορα βήματα προκειμένου να επαληθεύσουν το καθεστώς των οντοτήτων ή των ατόμων που επιθυμούν να αντιμετωπίζονται ως διαπιστευμένοι επενδυτές.
Τα άτομα ή τα μέρη που επιθυμούν να υποβάλουν αίτηση για διαπιστευμένο επενδυτή μπορούν να προσεγγίσουν τον εκδότη των μη καταχωρημένων τίτλων, οι οποίοι μπορούν να ζητήσουν από τον αιτούντα να απαντήσει σε ένα ερωτηματολόγιο για να προσδιορίσει εάν ο αιτών χαρακτηρίζεται ως διαπιστευμένος επενδυτής. Το ερωτηματολόγιο μπορεί να χρειάζεται να συνοδεύεται από διάφορα συνημμένα, όπως πληροφορίες λογαριασμού, οικονομικές καταστάσεις και ισολογισμό για την επαλήθευση των προσόντων. Ο κατάλογος των συνημμένων μπορεί να επεκταθεί σε φορολογικές δηλώσεις, φόρμες W-2, δελτία μισθών και ακόμη και επιστολές από αναθεωρήσεις από CPA, φορολογικούς πληρεξούσιους, μεσίτες επενδύσεων ή συμβούλους. Επιπλέον, οι εκδότες μπορούν επίσης να αξιολογήσουν την πιστωτική έκθεση ενός ατόμου για πρόσθετη αξιολόγηση.
Παράδειγμα ενός διαπιστευμένου επενδυτή
Εξετάστε ένα άτομο που κέρδισε $ 150.000 ατομικό εισόδημα για τα τρία τελευταία χρόνια και ανέφερε αρχική αξία κατοικίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων με υποθήκη ύψους $ 200.000, αυτοκίνητο αξίας $ 100.000 με οφειλόμενο δάνειο $ 50.000, λογαριασμό 401 (k) με $ 500.000 και λογαριασμό αποταμίευσης με 450.000 δολάρια. Ενώ αυτό το άτομο αποτυγχάνει στη δοκιμασία εισοδήματος, είναι διαπιστευμένος επενδυτής σύμφωνα με τη δοκιμή της καθαρής θέσης, η οποία δεν μπορεί να περιλαμβάνει την αξία της πρωτογενούς κατοικίας και υπολογίζεται ως περιουσιακά στοιχεία μείον υποχρεώσεις. Η καθαρή αξία του ατόμου είναι ακριβώς 1 εκατομμύριο δολάρια, η οποία υπολογίζεται ως περιουσιακά του στοιχεία ύψους $ 1.050.000 ($ 100.000 συν $ 500.000 συν $ 450.000) μείον ένα δάνειο αυτοκινήτου ύψους $ 50.000. Δεδομένου ότι πληροί την απαίτηση για καθαρή αξία, δικαιούται να είναι διαπιστευμένος επενδυτής.
Η κατώτατη γραμμή
Τα χρήματα μπορούν να χρησιμοποιηθούν καλύτερα μόνο με την κατάλληλη γνώση. Μπορεί να είναι δελεαστικό για τους υπερ-πλούτους να κερδίσουν τον πολυπόθητο τίτλο ενός διαπιστευμένου επενδυτή και να έχουν την ευκαιρία να επενδύσουν σε μη καταχωρημένες επενδύσεις που παρέχονται από εταιρείες όπως τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων. Ενώ εκατοντάδες επιχειρηματικές επιχειρήσεις αναμένουν με ανυπομονησία την κεφαλαιακή χρηματοδότηση από αυτούς τους διαπιστευμένους επενδυτές, είναι τα άτομα με βαθιές τσέπες που πρέπει να παραμείνουν ενήμεροι για τους υψηλούς κινδύνους που συνεπάγονται αυτά τα εγχειρήματα. Τα κριτήρια επιλεξιμότητας που καθορίζονται από οργανισμούς όπως το SEC έχουν σχεδιαστεί για να διασφαλίζουν ότι μόνο ο σωστός υποψήφιος ή οι οντότητες λαμβάνουν το υψηλό ρίσκο ανταμοιβής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.