Νόμισμα Ορισμός προς τα εμπρός
Ένα νόμισμα προς τα εμπρός είναι μια δεσμευτική σύμβαση στην αγορά συναλλάγματος που κλειδώνει στην συναλλαγματική ισοτιμία για την αγορά ή πώληση ενός νομίσματος σε μια μελλοντική ημερομηνία. Ένα νόμισμα προς τα εμπρός είναι ουσιαστικά ένα προσαρμόσιμο εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου που δεν συνεπάγεται προκαταβολή πληρωμής. Το άλλο σημαντικό πλεονέκτημα ενός νομίσματος προς τα εμπρός είναι ότι οι όροι του δεν είναι τυποποιημένοι και μπορούν να προσαρμοστούν σε ένα συγκεκριμένο ποσό και για οποιαδήποτε περίοδο λήξης ή παράδοσης, σε αντίθεση με τα συναλλαγματικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος.
Βασικές τακτικές
- Οι προθεσμιακές πράξεις συναλλάγματος είναι εξωχρηματιστηριακές συμβάσεις που διαπραγματεύονται σε αγορές συναλλάγματος που κλειδώνουν με συναλλαγματική ισοτιμία για ένα ζεύγος νομισμάτων.
- Χρησιμοποιούνται γενικά για αντιστάθμιση κινδύνου και μπορούν να έχουν εξατομικευμένους όρους, όπως ένα συγκεκριμένο πλασματικό ποσό ή μια περίοδο παράδοσης.
- Σε αντίθεση με τις συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος και δικαιωμάτων προαίρεσης επί συναλλάγματος, οι προθεσμιακές πράξεις νομισμάτων δεν απαιτούν προκαταβολικές πληρωμές όταν χρησιμοποιούνται από μεγάλες εταιρείες και τράπεζες.
- Ο προσδιορισμός της προθεσμιακής προθεσμίας συναλλάγματος εξαρτάται από τις διαφορές επιτοκίων για το εν λόγω ζεύγος νομισμάτων.
Πώς λειτουργούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος
Τα βασικά των νομισματικών προωθήσεων
Σε αντίθεση με άλλους μηχανισμούς αντιστάθμισης, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος και δικαιώματα προαίρεσης - τα οποία απαιτούν προκαταβολική πληρωμή για απαιτήσεις περιθωρίου και πληρωμές ασφαλίστρων, αντίστοιχα, οι προσφορές συναλλάγματος συνήθως δεν απαιτούν προκαταβολή όταν χρησιμοποιούνται από μεγάλες εταιρείες και τράπεζες.
Ωστόσο, ένα νόμισμα προς τα εμπρός έχει μικρή ευελιξία και αντιπροσωπεύει μια δεσμευτική υποχρέωση, πράγμα που σημαίνει ότι ο αγοραστής ή ο πωλητής της σύμβασης δεν μπορεί να αποχωρήσει εάν η τιμή "locked in" αποδειχθεί τελικά αρνητική. Επομένως, για να αντισταθμιστεί ο κίνδυνος μη παράδοσης ή μη διακανονισμού, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που διαπραγματεύονται σε προθεσμιακές πράξεις συναλλάγματος ενδέχεται να απαιτούν κατάθεση από ιδιώτες επενδυτές ή μικρότερες επιχειρήσεις με τις οποίες δεν έχουν επιχειρηματική σχέση.
Ο διακανονισμός προθεσμιακών πράξεων συναλλάγματος μπορεί να γίνει είτε σε μετρητά είτε σε βάση παράδοσης, υπό την προϋπόθεση ότι η επιλογή είναι αμοιβαία αποδεκτή και έχει καθοριστεί εκ των προτέρων στη σύμβαση. Οι προθεσμιακές πράξεις νομισμάτων είναι τα εξωχρηματιστηριακά (OTC) μέσα, καθώς δεν ανταλλάσσονται σε κεντρικό δίαυλο ανταλλαγής και είναι επίσης γνωστά ως "απλά προς τα εμπρός".
Οι εισαγωγείς και οι εξαγωγείς χρησιμοποιούν γενικά το νόμισμα προς τα εμπρός για να αντισταθμίσουν τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Ένα παράδειγμα ενός νομίσματος προς τα εμπρός
Ο μηχανισμός για τον υπολογισμό ενός προθεσμιακού νομίσματος είναι απλός και εξαρτάται από τις διαφορές επιτοκίων για το ζεύγος νομισμάτων (υποθέτοντας ότι και τα δύο νομίσματα είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμα στην αγορά συναλλάγματος).
Για παράδειγμα, υποθέστε ένα τρέχον επιτόκιο για το δολάριο του Καναδά ίσο με $ 1 = C $ 1, 0500, ένα ετήσιο επιτόκιο για καναδικά δολάρια 3% και ένα ετήσιο επιτόκιο για δολάρια ΗΠΑ 1, 5%.
Μετά από ένα έτος, με βάση την ισοτιμία επιτοκίων, το US $ 1 πλέον των τόκων στο 1, 5% θα ισοδυναμούσε με C $ 1, 0500 πλέον τόκο με 3%, δηλαδή:
- $ 1 (1 + 0, 015) = C $ 1, 0500 x (1 + 0, 03)
- US $ 1.015 = C $ 1.0815, ή US $ 1 = C $ 1.0655
Η προθεσμιακή προθεσμία ενός έτους σε αυτή την περίπτωση είναι US $ = C $ 1.0655. Λάβετε υπόψη ότι επειδή το δολάριο του Καναδά έχει υψηλότερο επιτόκιο από το δολάριο ΗΠΑ, διαπραγματεύεται σε προωθητική έκπτωση στο δολάριο. Επίσης, η τρέχουσα πραγματική ισοτιμία του καναδικού δολαρίου ένα χρόνο από τώρα δεν έχει συσχετισμό με το τρέχον επιτόκιο ενός έτους προς το παρόν.
Η προθεσμιακή ισοτιμία του νομίσματος βασίζεται απλώς στις διαφορές επιτοκίων και δεν ενσωματώνει τις προσδοκίες των επενδυτών για το πού μπορεί να είναι η μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία.
Συναλλαγματικές προθεσμιακές συναλλαγές και αντιστάθμιση
Πώς λειτουργεί ένα νόμισμα προς τα εμπρός ως μηχανισμός αντιστάθμισης; Υποθέστε ότι μια καναδική εταιρεία εξαγωγής πωλεί προϊόντα αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων σε μια αμερικανική εταιρεία και αναμένει να λάβει τα έσοδα από εξαγωγές ένα χρόνο από τώρα. Ο εξαγωγέας ανησυχεί ότι το δολάριο του Καναδά ενδέχεται να έχει ενισχυθεί από το σημερινό του επιτόκιο (1.0500) ετησίως, πράγμα που σημαίνει ότι θα λάβει λιγότερα δολάρια ΗΠΑ ανά δολάριο ΗΠΑ. Ο καναδικός εξαγωγέας, επομένως, συνάπτει συμβόλαιο προθεσμίας για να πουλήσει 1 εκατομμύριο δολάρια ετησίως από τώρα με την προθεσμιακή ισοτιμία 1 $ = C $ 1.0655.
Εάν ένα χρόνο από τώρα, το επιτόκιο είναι USD 1 = C $ 1.0300 - που σημαίνει ότι ο C $ έχει εκτιμηθεί όπως είχε προβλέψει ο εξαγωγέας - με κλείδωμα στην προθεσμιακή ισοτιμία, ο εξαγωγέας επωφελήθηκε από το C $ 35.500 το 1 εκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ σε C $ 1.0655, αντί για το επιτόκιο των C $ 1.0300). Από την άλλη πλευρά, αν το επιτόκιο ενός έτους από τώρα είναι C $ 1.0800 (δηλαδή το δολάριο του Καναδά εξασθενεί σε αντίθεση με τις προσδοκίες του εξαγωγέα), ο εξαγωγέας έχει μια πλασματική απώλεια C $ 14.500.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.