Οι επενδυτές έμειναν «απροετοίμαστοι» από την αγορά Long Bull

Έχουν χρόνια θετικών επιστροφών έχουν αφήσει τους επενδυτές εφησυχάζει; Μια έρευνα που δημοσιεύθηκε χθες από τους Natixis Investment Managers της Boston δείχνει ότι οι επενδυτές είναι απροετοίμαστοι για την επιστροφή στις κανονικές συνθήκες της αγοράς. Το Κέντρο Επενδυτών Insight του Natixis εξέτασε 2.775 σύμβουλους συγγενών, RIAs και ανεξάρτητους μεσίτες παγκοσμίως σχετικά με τις πρακτικές τους, τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν και τις προσδοκίες τους στην αγορά. Από τους ερωτηθέντες συμβούλους, το 64% πιστεύει ότι οι πελάτες τους είναι απροετοίμαστοι για μια κάμψη της αγοράς.

Οι σύμβουλοι αναγνωρίζουν επίσης ότι πρέπει να είναι πιο ενεργητικοί. Από τους ερωτηθέντες συμβούλους, εννέα στους 10 πιστεύουν ότι οι επενδυτές δεν κατανοούν τον κίνδυνο στα χαρτοφυλάκιά τους μέχρι να έχουν ήδη πραγματοποιηθεί. "Το νούμερο ένα πράγμα που οι σύμβουλοι λένε ότι πρέπει να εργαστούν είναι η επικοινωνία με τους πελάτες", λέει ο David Goodsell, εκτελεστικός διευθυντής της μονάδας Investor Insight. Ζητούν, "Πώς μπορώ να μιλήσω με τους πελάτες για τα θέματα που έχουν;"

Μετακίνηση εδάφους

Ενώ οι αγορές μετοχών πρέπει να είναι σχετικά ταραγμένες, τα τελευταία χρόνια έχουν δει μια περίοδο ασυνήθιστης ηρεμίας. Ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe (VIX), συχνά αναφερόμενος ως μέτρο του αισθήματος της αγοράς, αυξήθηκε κατά 80, 9% το πρώτο τρίμηνο. Αυτή είναι η μεγαλύτερη άνοδος στα 20 πιο πρόσφατα τρίμηνα και η τρίτη μεγαλύτερη σε σχεδόν 10 χρόνια, σύμφωνα με το περιοδικό Pensions & Investments.

Φέτος, η αστάθεια είναι ακόμα χαμηλότερη από την κανονική, αλλά είναι πολύ μακριά από την ηρεμία του περασμένου έτους. "Η αστάθεια που βιώνουμε αυτή τη στιγμή δεν είναι πραγματικά κακή, είναι πραγματικά πραγματικά εντυπωσιακή στο πλαίσιο της οποίας δεν είχαμε για πολύ καιρό", λέει ο Simon Brady, διευθυντής και ιδρυτής της Anglia Advisors, μιας πόλης της Νέας Υόρκης επιχείρηση χρηματοοικονομικού σχεδιασμού.

"Η επιδεξιότητα μπορεί να είναι επικίνδυνη σε μια περίοδο όπως αυτή", λέει ο William Rosen, CFP, αντιπρόεδρος της BRIX Wealth Management στη Νέα Υόρκη. "Σε σύντομο χρονικό διάστημα, δεν πιστεύω ότι πολλοί πελάτες εκτιμούν πως η αστάθεια ή η ύφεση θα επηρεάσουν το χαρτοφυλάκιό τους."

Η πρόβλεψη της ύφεσης είναι, φυσικά, πιο αθλητική από την επιστήμη. Οι οικονομολόγοι θέτουν επί του παρόντος τον στόχο της επόμενης ύφεσης κάπου μεταξύ του τέλους του 2019 ή κάπου το 2020, εν μέρει λόγω της επιτάχυνσης της επιτάχυνσης του επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.

Οδηγημένος από το Emotion

Για τους περισσότερους επενδυτές, είναι άσκοπο να προσπαθήσουμε να χρονομετρήσουμε την αγορά. Αλλά σχεδόν οι μισοί από τους ερωτηθέντες συμβούλους διαπίστωσαν ότι οι πελάτες τους αντιδρούσαν συναισθηματικά στην πρόσφατη αστάθεια.

Οι επενδυτές ενθαρρύνονται από μια ποικιλία αιτήσεων, αλλά το 87% των ερωτηθέντων συμβούλων πιστεύουν ότι οι επενδυτές είναι πολύ επικεντρωμένοι στα βραχυπρόθεσμα επενδυτικά αποτελέσματα. «Οι περισσότεροι πελάτες δεν πιστεύουν ότι πολύ μπροστά», λέει ο Patrick Healey, CFP, ιδρυτής και πρόεδρος της Caliber Financial Partners. "Πολλές προσδοκίες των πελατών επικεντρώνονται στην πολιτική και τις εκλογές, ενώ η πολιτική είναι απλώς ένα χτύπημα".

Η βραχυπρόθεσμη σκέψη μπορεί να είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη στα τελευταία μέρη του οικονομικού κύκλου. Σύμφωνα με την Bank of America, το τέλος μιας αγοράς ταύρων γενικά παράγει τις καλύτερες αποδόσεις. Σε μια 80ετή ανάλυση των κορυφών της αγοράς, οι αναλυτές της BOA διαπίστωσαν ότι οι επενδυτές που δεν έχουν επενδύσει για το τελευταίο έτος μιας αγοράς ταύρων ιστορικά χάνουν το ένα πέμπτο της συνολικής απόδοσης του αγώνα. "Είναι πιο σημαντικό από ποτέ οι σύμβουλοι να ενισχύουν στενές σχέσεις με τους πελάτες τους για να τους βοηθήσουν να εμμείνουν στα σχέδιά τους", δήλωσε ο Δαβίδ Giunta, Διευθύνων Σύμβουλος για τις ΗΠΑ και τον Καναδά στο Natixis, σε δελτίο τύπου.

"Η πλειοψηφία των σχολίων της αγοράς και των προβλέψεων των αναλυτών προβλέπουν, και ακόμη και ζητούν, μια διόρθωση για κάποιο χρονικό διάστημα τώρα", λέει ο Rosen. "Δεν υπάρχει κανένας λόγος για τον οποίο οι επενδυτές δεν πρέπει να έχουν ένα σχέδιο για να αποφύγουν να αντιδράσουν συναισθηματικά όταν συμβαίνουν." (Για περισσότερες πληροφορίες: Συμβουλές για το πώς οι οικονομικοί σύμβουλοι μπορούν να μιλήσουν με τους πελάτες .)

Παγιδεύοντας την Παθητική Τάση

"Οι μεγαλύτερες διαφορές που παρατηρούμε στις έρευνες είναι το πώς οι ιδιώτες επενδυτές αντιλαμβάνονται τις ενεργές και παθητικές [επενδύσεις] και τον τρόπο που κάνουν οι επαγγελματίες", λέει ο Goodsell. Ένα από τα πιο εντυπωσιακά αποτελέσματα της έρευνας ήταν ότι το 83% των οικονομικών συμβούλων πίστευε ότι η τρέχουσα αγορά ευνοεί τις ενεργά διαχειριζόμενες επενδύσεις.

Σύμφωνα με την Goodsell, οι επαγγελματίες θεωρούν την παθητική διαχείριση ως στρατηγική για τη μείωση των τελών, ενώ οι μικροεπενδυτές πιστεύουν ότι οι στρατηγικές προσδίδουν διαφοροποίηση και οφέλη διαχείρισης κινδύνου. Με παθητικό, "δεν έχετε τις καλύτερες ευκαιρίες στην αγορά [...] τους παίρνετε όλοι." Οι ερωτηθέντες της έρευνας συμφώνησαν, με το 73% των συμβούλων να απαντούν ότι οι επενδυτές έχουν "ψευδή αίσθηση ασφάλειας σχετικά με τις παθητικές επενδύσεις".

Αυτή η στάση είναι μια απόκλιση από τις επικρατούσες τάσεις της αγοράς. Πέρυσι, 207 δισεκατομμύρια δολάρια εξερράγησαν από ενεργές μετοχές των ΗΠΑ και 220 δισεκατομμύρια δολάρια εισέρχονταν στους παθητικούς ομολόγους τους. Ενώ ο Natixis σημειώνει ότι αυτό μπορεί να αντανακλά την αυξημένη πίεση για τους οικονομικούς συμβούλους να παράγουν alpha, μεγάλο μέρος της προτίμησης μπορεί επίσης να απορρέει από την επιθυμία των οικονομικών συμβούλων να ελαχιστοποιούν τον κίνδυνο των πελατών τους σε ταραχές αγορές.

Ανάγκη Σχεδιασμού

Ανεξάρτητα από την πραγματική κατεύθυνση των αγορών, οι σύμβουλοι αντιμετωπίζουν σήμερα ορισμένες προκλήσεις. Οι καλύτεροι σύμβουλοι διαθέτουν την τεχνογνωσία για να επιλέξουν τις σωστές επενδύσεις και να διαχειριστούν τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών τους κατά τη διάρκεια των πτητικών χρόνων, ενώ παράλληλα έχουν τη συναισθηματική νοημοσύνη να δουλεύουν μέσω ερωτημάτων των πελατών και να αντιμετωπίζουν προοδευτικά τις ανάγκες τους, τις οποίες ο Goodsell χρησιμοποιεί ως «αμφότερες τις πλευρές του εγκεφάλου τους». "

Είναι δεδομένο ότι οι σύμβουλοι θα πρέπει να προπονούν τους πελάτες τους μέσω μιας οικονομικής ύφεσης στο μέλλον. "Είναι αναπόφευκτο: δεν μπορείτε να έχετε ανάπτυξη επ 'αόριστον", λέει ο Healey.

Το κλειδί για τη διατήρηση των σχέσεων των πελατών σας εκείνη την εποχή είναι η ενεργητική και η διαχείριση των προσδοκιών τώρα. "Δεν είναι αυτή η δουλειά μας;" λέει ο Brady. "Ένας πελάτης που δεν είναι προετοιμασμένος για μια ύφεση είναι περισσότερο ένας προβληματισμός για τον σύμβουλο από τον πελάτη." (Για πρόσθετη ανάγνωση, ελέγξτε: Διαχείριση προσδοκιών πελάτη σε πτητικό περιβάλλον .)