Μοντέλο βασισμένο σε πλέγμα
Ένα μοντέλο βασισμένο σε πλέγμα χρησιμοποιείται για την αποτίμηση παραγώγων, τα οποία είναι χρηματοοικονομικά μέσα που παράγουν την τιμή τους από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο όπως ένα απόθεμα. Ένα μοντέλο πλέγματος χρησιμοποιεί ένα δυαδικό δένδρο για να δείξει τις διαφορετικές διαδρομές, η τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, όπως ένα απόθεμα, μπορεί να αναλάβει τη ζωή του παραγώγου. Ένα δυαδικό δένδρο οριοθετεί τις πιθανές τιμές γραφικά ότι οι τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης μπορούν να έχουν σε διαφορετικές χρονικές περιόδους.
Παραδείγματα παραγώγων που μπορούν να τιμολογούνται χρησιμοποιώντας μοντέλα πλέγματος περιλαμβάνουν επιλογές μετοχών καθώς και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για εμπορεύματα και νομίσματα. Το μοντέλο πλέγματος είναι ιδιαίτερα κατάλληλο για την τιμολόγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών των εργαζομένων, τα οποία έχουν ορισμένα μοναδικά χαρακτηριστικά.
Βασικές τακτικές
- Ένα μοντέλο βασισμένο σε πλέγμα χρησιμοποιείται για την αποτίμηση παραγώγων, τα οποία είναι χρηματοοικονομικά μέσα που αντλούν την τιμή τους από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
- Τα μοντέλα Lattice χρησιμοποιούν διωνυμικούς δένδρους για να δείξουν τις διαφορετικές διαδρομές που μπορεί να πάρει η τιμή ενός υποκείμενου στοιχείου για τη ζωή του παραγώγου.
- Τα μοντέλα που βασίζονται σε πλέγμα μπορούν να λάβουν υπόψη τις αναμενόμενες αλλαγές σε διάφορες παραμέτρους όπως η μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια της ζωής μιας επιλογής.
Κατανόηση ενός μοντέλου που βασίζεται σε πλέγμα
Τα μοντέλα που βασίζονται σε πλέγμα μπορούν να λάβουν υπόψη τις αναμενόμενες αλλαγές σε διάφορες παραμέτρους όπως η μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια ζωής των επιλογών. Η μεταβλητότητα είναι ένα μέτρο της διακύμανσης της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη περίοδο. Ως αποτέλεσμα, τα μοντέλα πλέγματος μπορούν να παρέχουν ακριβέστερες προβλέψεις τιμών προαίρεσης από το μοντέλο Black-Scholes, το οποίο αποτελεί το πρότυπο μαθηματικό μοντέλο για συμβάσεις επιλογής τιμολογίων.
Η ευελιξία του μοντέλου με βάση το πλέγμα για την ενσωμάτωση των αναμενόμενων αλλαγών μεταβλητότητας είναι ιδιαίτερα χρήσιμη σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως η τιμολόγηση των επιλογών των εργαζομένων σε εταιρείες πρώιμης φάσης. Τέτοιες εταιρείες ενδέχεται να αναμένουν χαμηλότερη μεταβλητότητα στις τιμές των μετοχών τους στο μέλλον καθώς οι επιχειρήσεις τους θα ωριμάσουν. Η παραδοχή μπορεί να ληφθεί υπόψη σε μοντέλο πλέγματος, επιτρέποντας ακριβέστερη τιμολόγηση των επιλογών από το μοντέλο Black-Scholes, το οποίο αναλαμβάνει το ίδιο επίπεδο μεταβλητότητας κατά τη διάρκεια της επιλογής.
Ένα μοντέλο πλέγματος είναι μόνο ένας τύπος μοντέλου που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση των παραγώγων. Το όνομα του μοντέλου προέρχεται από την εμφάνιση του διωνυμικού δέντρου που απεικονίζει τις πιθανές διαδρομές που μπορεί να πάρει η τιμή του παραγώγου. Το Black-Scholes θεωρείται μοντέλο κλειστής μορφής, το οποίο υποθέτει ότι το παράγωγο ασκείται στο τέλος της ζωής του.
Για παράδειγμα, το μοντέλο της Black-Scholes, κατά την επιλογή των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, προϋποθέτει ότι οι εργαζόμενοι που κατέχουν δικαιώματα προαιρέσεως που λήγουν σε δέκα χρόνια δεν θα ασκήσουν τα δικαιώματα αυτά μέχρι την ημερομηνία λήξης τους. Η υπόθεση θεωρείται αδυναμία του μοντέλου, δεδομένου ότι στην πραγματική ζωή οι κάτοχοι δικαιωμάτων προαίρεσης συχνά ασκούνται πολύ πριν λήξουν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.