Πώς φορολογούνται τα μπόνους και οι επιλογές;

Ενώ ο κόσμος των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογών προσφέρει συναρπαστικές δυνατότητες για σημαντικά κέρδη, ο μελλοντικός συμβαλλόμενος μελλοντικής εκπλήρωσης ή επιλογής πρέπει να εξοικειωθεί με τουλάχιστον μια βασική γνώση των φορολογικών κανόνων που περιβάλλουν αυτά τα παράγωγα. Αυτό το άρθρο θα αποτελέσει μια σύντομη εισαγωγή στον περίπλοκο κόσμο των κανόνων φορολογίας δικαιωμάτων προαιρέσεων και στις όχι τόσο περίπλοκες κατευθυντήριες γραμμές για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ωστόσο, οι φορολογικές αγωγές και για τους δύο αυτούς τύπους οργάνων είναι απίστευτα περίπλοκες και ο αναγνώστης ενθαρρύνεται να συμβουλευτεί έναν φοροτεχνικό πριν ξεκινήσει το ταξίδι του στο εμπόριο.

Φορολογική μεταχείριση των μελλοντικών συναλλαγών

Οι έμποροι μελλοντικών συναλλαγών επωφελούνται από μια ευνοϊκότερη φορολογική μεταχείριση από τους εμπόρους μετοχών σύμφωνα με το άρθρο 1256 του κώδικα εσωτερικού εισοδήματος (IRC). 1256 αναφέρει ότι κάθε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο αξιών ΗΠΑ, σε σύμβαση συναλλάγματος, σε δικαίωμα αγοράς αντιπροσώπων, σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης τίτλων αντιπροσώπων ή σε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, φορολογείται με συντελεστές μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών 60% και βραχυπρόθεσμων επιτοκίων 40% - ανεξάρτητα από το πόσο καιρό άνοιξε το εμπόριο. Καθώς το μέγιστο επιτόκιο μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών είναι 15% και το μέγιστο ποσοστό βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών είναι 35%, ο μέγιστος συνολικός φορολογικός συντελεστής είναι 23%.

Οι συμβάσεις του τμήματος 1256 επισημαίνονται επίσης στην αγορά στο τέλος κάθε έτους. οι έμποροι μπορούν να αναφέρουν όλα τα πραγματοποιημένα και μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες και απαλλάσσονται από τους κανόνες πώλησης πλυσίματος.

Για παράδειγμα, τον Φεβρουάριο του τρέχοντος έτους, ο Bob αγόρασε σύμβαση αξίας 20.000 δολαρίων. Αν στις 31 Δεκεμβρίου (η τελευταία ημέρα του φορολογικού έτους) η δίκαιη αγοραία αξία αυτής της σύμβασης ανέρχεται σε 26.000 δολάρια, ο Bob θα αναγνωρίσει κεφαλαιουχικό κέρδος 6000 δολαρίων από τη φορολογική δήλωσή του το 2015. Αυτά τα $ 6000 θα φορολογούνται με την τιμή 60/40.

Τώρα, εάν ο Bob πωλήσει τη σύμβασή του το 2016 για 24.000 δολάρια, θα αναγνωρίσει απώλεια αξίας $ 2000 με τη δήλωσή του για το έτος 2016, η οποία επίσης θα φορολογείται βάσει της βάσης 60/40.

Εάν ένας μελλοντικός έμπορος επιθυμεί να μεταφέρει τυχόν ζημίες σύμφωνα με το άρθρο 1256, επιτρέπεται να το πράξουν για διάστημα έως τριών ετών, υπό τον όρο ότι οι ζημίες που μεταφέρονται δεν υπερβαίνουν τα καθαρά κέρδη του προηγούμενου έτους ούτε μπορούν να αυξήσουν μια λειτουργική ζημία από το έτος αυτό. Η απώλεια μεταφέρεται πάλι στο πρώτο έτος πρώτα, και τα υπόλοιπα ποσά μεταφέρονται στα επόμενα δύο χρόνια. Ως συνήθως, ισχύει ο κανόνας 60/40. Αντιστρόφως, αν εξακολουθούν να υπάρχουν μη απορροφημένες ζημίες μετά τη μεταφορά, αυτές οι απώλειες μπορούν να μεταφερθούν.

Φορολογική μεταχείριση των επιλογών

Η φορολογική μεταχείριση των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι πολύ πιο πολύπλοκη από τα μελλοντικά. Τόσο οι συγγραφείς όσο και οι αγοραστές κλήσεων και βαρών μπορούν να αντιμετωπίσουν τόσο μακροπρόθεσμα όσο και βραχυπρόθεσμα κεφαλαιουχικά κέρδη, καθώς και να υπόκεινται σε κανόνες πλύσης και πώλησης.

Επιλογές Οι έμποροι που αγοράζουν και πωλούν τα δικαιώματα προαίρεσης σε κέρδη ή ζημίες μπορούν να φορολογούνται βραχυπρόθεσμα εάν το εμπόριο διήρκεσε λιγότερο από ένα έτος ή μακροπρόθεσμα εάν το εμπόριο διήρκεσε περισσότερο από ένα έτος. Εάν ένα προγενέστερα αγορασμένο δικαίωμα λήξει χωρίς άσκηση, ο αγοραστής του δικαιώματος προαίρεσης θα αντιμετωπίσει βραχυπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη απώλεια κεφαλαίου, ανάλογα με τη συνολική περίοδο κατοχής.

Οι συγγραφείς των επιλογών θα αναγνωρίσουν τα κέρδη σε βραχυπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη βάση, ανάλογα με τις περιστάσεις όταν κλείνουν τις θέσεις τους. Αν η επιλογή που έχουν γράψει παίρνει ασκηθεί, πολλά πράγματα μπορούν να συμβούν:

• Εάν η γραπτή επιλογή ήταν μια γυμνή κλήση, οι μετοχές θα κληθούν να διαγραφούν και η πριμοδότηση που θα εισπραχθεί θα προστεθεί στην τιμή πώλησης των μετοχών. Δεδομένου ότι πρόκειται για μια γυμνή επιλογή, η συναλλαγή θα φορολογείται βραχυπρόθεσμα.
• Εάν η γραπτή επιλογή αποτελούσε καλυπτόμενη κλήση και αν οι απεργίες ήταν εκτός ή με χρήματα, τότε η πριμοδότηση κλήσης θα προστεθεί στην τιμή πώλησης των μετοχών και η συναλλαγή θα φορολογείται είτε ως βραχυπρόθεσμο είτε μακροπρόθεσμο κεφάλαιο κέρδος, ανάλογα με το πόσο ο συγγραφέας της καλυπτόμενης κλήσης κατείχε τις μετοχές πριν από την άσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης.
• Εάν η καλυμμένη κλήση γράφτηκε για μια απεργία σε χρήμα, τότε ανάλογα με το αν η κλήση ήταν ειδική ή χωρίς κάλυψη κάλυψη, ο συγγραφέας ίσως χρειαστεί να ζητήσει βραχυπρόθεσμο ή μακροπρόθεσμο κεφαλαιακό κέρδος. Ακολουθεί μια λίστα ειδικών εξειδικευμένων κλήσεων.
• Εάν η γραπτή επιλογή ήταν μια θέση και η επιλογή ασκείται, ο συγγραφέας θα αφαιρέσει απλώς το ασφάλιστρο που ελήφθη για το put από το μέσο κόστος μετοχής τους. Και πάλι, ανάλογα με το πόσο χρόνο κρατείται το εμπόριο από τη στιγμή της άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης / μετοχές αποκτήθηκαν όταν ο συγγραφέας επαναπωλήσει τις μετοχές, το εμπόριο θα μπορούσε να φορολογηθεί μακροπρόθεσμα ή βραχυπρόθεσμα.

Και για τους συγγραφείς που θέτουν και καλούν, εάν μια επιλογή λήγει χωρίς ασκήσεις ή έχει αγοραστεί για να κλείσει, αντιμετωπίζεται ως βραχυπρόθεσμο κεφαλαιακό κέρδος.

Αντίθετα, όταν ένας αγοραστής ασκεί μια επιλογή, οι διαδικασίες είναι ελαφρώς λιγότερο περίπλοκες, αλλά εξακολουθούν να έχουν τις αποχρώσεις τους. Όταν ασκείται μια κλήση, το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για το δικαίωμα προαίρεσης τίθεται με βάση το κόστος των μετοχών που ο αγοραστής είναι πλέον μακρύς. Το εμπόριο θα φορολογηθεί βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα, ανάλογα με το πόσο ο αγοραστής κατέχει πριν από την πώλησή τους.

Ένας πωλητής αγορών, από την άλλη πλευρά, πρέπει να εξασφαλίσει ότι έχουν κρατήσει τις μετοχές για τουλάχιστον ένα χρόνο προτού αγοράσουν ένα προστατευτικό στρώμα, αλλιώς θα φορολογούνται με βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη. Με άλλα λόγια, ακόμη και αν η Sandy έχει κρατήσει τα μερίδιά της για έντεκα μήνες, αν η Sandy αγοράσει ένα δικαίωμα πώλησης, η όλη περίοδος διακράτησης των μετοχών της είναι αρνητική και τώρα πρέπει να πληρώσει βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη.

Παρακάτω είναι ένας πίνακας από το IRS, συνοψίζοντας τους φορολογικούς κανόνες τόσο για τους αγοραστές όσο και για τους πωλητές των επιλογών:

Κανόνες πλύσης-πώλησης

Ενώ οι διαπραγματευτές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν χρειάζεται να ανησυχούν για τους κανόνες πώλησης πλυσίματος, οι έμποροι επιλογών δεν είναι τόσο τυχεροί. Σύμφωνα με τον κανόνα πώλησης πλυσίματος, οι ζημίες σε «ουσιαστικά» πανομοιότυπα χρεόγραφα δεν μπορούν να μεταφερθούν εντός προθεσμίας 30 ημερών. Με άλλα λόγια, εάν ο Mike ζημιώσει μερικές μετοχές, δεν μπορεί να μεταφέρει αυτήν την ζημία σε δικαίωμα αγοράς το ίδιο ποσοστό εντός 30 ημερών από την απώλεια.Αντίθετα, η περίοδος διακράτησης του Mike θα ξεκινήσει από την ημέρα πώλησης των μετοχών και το ασφάλιστρο κλήσης καθώς και η ζημία από την αρχική πώληση θα προστεθούν στη βάση κόστους του μετοχές κατά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης.

Ομοίως, εάν ο Mike επρόκειτο να προβεί σε απώλεια σε επιλογή και να αγοράσει άλλη επιλογή του ιδίου υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, η ζημία θα προστίθετο στην πριμοδότηση της νέας επιλογής.

Κανόνες περιπάτου

Οι περιθωριακές σχέσεις περιλαμβάνουν μια ευρύτερη έννοια από ό, τι οι επιλογές απλής βανίλιας. Το IRS ορίζει ότι οι μετοχές λαμβάνουν αντίθετες θέσεις σε παρόμοια μέσα για να μειώσουν τον κίνδυνο απώλειας, καθώς τα μέσα αναμένεται να ποικίλουν αντιστρόφως στις κινήσεις της αγοράς. Ουσιαστικά, εάν ένα περιθώριο θεωρείται «βασικό» για φορολογικούς σκοπούς, οι ζημίες που προκύπτουν σε ένα σκέλος του εμπορίου αναφέρονται μόνο στους φόρους του τρέχοντος έτους, εφόσον οι ζημίες αυτές αντισταθμίζουν ένα μη πραγματοποιηθέν κέρδος στην αντίθετη θέση. Με άλλα λόγια, εάν η Alice εισέλθει σε μια θέση στο XYZ το 2015 και το απόθεμα πέφτει στη συνέχεια, και αποφασίσει να πουλήσει την επιλογή call της για μια απώλεια αξίας $ 8, διατηρώντας το opt put (που έχει τώρα ένα μη πραγματοποιημένο κέρδος $ 5) κάτω από τον κανόνα straddle, μπορεί να αναγνωρίσει μόνο μια απώλεια $ 3 για το 2015 φορολογική της δήλωση - όχι τα $ 8 στο σύνολό της από την επιλογή κλήσης. Εάν η Αλίκη είχε επιλέξει να «αναγνωρίσει» αυτό το κενό, ολόκληρη η απώλεια των $ 9 στην κλήση θα προστεθεί στη βάση κόστους της επιλογής της. Το IRS έχει έναν κατάλογο κανόνων σχετικά με την αναγνώριση ενός straddle.

Περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με τον κανόνα straddle μπορείτε να βρείτε στο άρθρο Πώς το Straddle Rule δημιουργεί φορολογικές ευκαιρίες για τους εμπόρους επιλογών.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ η διαδικασία υποβολής δηλώσεων φόρου για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι φαινομενικά απλή, το ίδιο δεν μπορεί να ειπωθεί όσον αφορά τη φορολογική μεταχείριση των δικαιωμάτων προαίρεσης. Εάν σκέφτεστε να διαπραγματευτείτε ή να επενδύσετε σε ένα από αυτά τα παράγωγα, είναι επιτακτική ανάγκη να οικοδομήσουμε τουλάχιστον μια περαστική εξοικείωση με τους διάφορους φορολογικούς κανόνες που σας περιμένουν. Πολλές φορολογικές διαδικασίες, ιδίως εκείνες που αφορούν επιλογές, δεν εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του παρόντος άρθρου και αυτή η ανάγνωση πρέπει να χρησιμεύσει μόνο ως σημείο εκκίνησης για περαιτέρω επιμέλεια ή διαβούλευση με έναν φορολογικό επαγγελματία.