Γλυκαντικό
Ένα γλυκαντικό είναι ένα ειδικό χαρακτηριστικό ή όφελος που προστίθεται σε ένα χρεωστικό μέσο, όπως ένα ομολογιακό ή προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο, για να το καταστήσει πιο επιθυμητό σε δυνητικούς επενδυτές. Δύο δημοφιλείς μορφές γλυκαντικών είναι δικαιώματα και δικαιώματα, τα οποία επιτρέπουν στον κάτοχό του είτε να μετατρέψει τις αξίες σε απόθεμα σε μεταγενέστερη ημερομηνία είτε να αγοράσει μετοχές σε χαμηλότερες τιμές αγοράς.
Ένα γλυκαντικό αναφέρεται επίσης ως kicker, μια ρυτίδα ή καμπάνες και σφυρίχτρα.
Βασικές τακτικές
- Ένα γλυκαντικό είναι ένα ειδικό χαρακτηριστικό που προστίθεται σε ένα χρεωστικό μέσο, όπως ένα ομολογιακό ή προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο, με στόχο την αύξηση της αξίας του στις αγορές.
- Δύο δημοφιλείς μορφές γλυκαντικών είναι δικαιώματα και δικαιώματα, τα οποία επιτρέπουν στον κάτοχό του είτε να μετατρέψει τις αξίες σε απόθεμα σε μεταγενέστερη ημερομηνία είτε να αγοράσει μετοχές σε χαμηλότερες τιμές αγοράς.
- Τα γλυκαντικά είναι ιδιαίτερα χρήσιμα για εταιρείες που αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην προσέλκυση επενδυτών ή στην άντληση κεφαλαίων σε προσιτές τιμές.
- Τα Warrants είναι τα πιο συνηθισμένα γλυκαντικά που προσφέρονται από εταιρείες που επιχειρούν να πείσουν τους επενδυτές αγγέλων να επενδύσουν σε νέους γύρους χρηματοδότησης.
Πώς λειτουργεί ένα γλυκαντικό
Τα γλυκαντικά είναι ιδιαίτερα χρήσιμα για εταιρείες που αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην προσέλκυση επενδυτών ή στην άντληση κεφαλαίων σε προσιτές τιμές. Μια εταιρεία σε αυτή τη θέση μπορεί να θέλει να πραγματοποιήσει μια τυποποιημένη προσφορά χρέους. Ωστόσο, αν δεν υπάρχει αρκετή όρεξη επενδυτή για να πουλήσει όλο το χρέος, μπορεί να χρειαστεί να χρησιμοποιήσει ένα γλυκαντικό για να εκφορτώσει ολόκληρο το θέμα.
Οι γλυκαντικές ουσίες θα κοστίζουν πάντα κάτι επιπλέον στην εταιρεία, δίνοντάς τους μακριά, αλλά το ακριβές κόστος μπορεί να μην μπορεί να υπολογιστεί μέχρι κάποια ημερομηνία στο μέλλον.
Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών, παράγωγα που δίνουν το δικαίωμα, αλλά όχι η υποχρέωση, να αγοράζουν ή να πωλούν μια ασφάλεια - συνήθως ένα μετοχικό κεφάλαιο - σε μια ορισμένη τιμή πριν τη λήξη τους, είναι αναμφισβήτητα το πιο κοινό γλυκαντικό που προσφέρουν οι εταιρείες που προσπαθούν να πείσουν τους αγγέλους επενδυτές να επενδύσουν σε νέες γύρους χρηματοδότησης.
Warrants vs. Options
Όπως τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών (Warrants), οι επιλογές είναι ουσιαστικά συμβατικά δικαιώματα που επεκτείνονται στους επενδυτές, επιτρέποντάς τους να αγοράσουν ορισμένα αποθέματα, σε κάποιο μελλοντικό σημείο, σε τιμές που συμφωνούνται σήμερα.
Αν και παρόμοιου χαρακτήρα, υπάρχουν βασικές διαφορές μεταξύ αυτών των δύο παραγώγων. Το ένα είναι ότι τα εντάλματα τείνουν να διαρκούν πολύ περισσότερο από τις επιλογές - τα πρώτα μπορούν να διαρκέσουν έως και 15 χρόνια, ενώ τα τελευταία συνήθως υπάρχουν για ένα μήνα σε δύο έως τρία χρόνια.
Άλλος είναι ποιοι εκδίδονται: οι επιλογές είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια, ενώ μια εταιρεία εκδίδει δικά της δελτία. Με άλλα λόγια, αυτό σημαίνει ότι μια εταιρεία μπορεί να αντλήσει πρόσθετο κεφάλαιο από ένα ένταλμα, αλλά όχι από τις επιλογές.
Παράδειγμα γλυκαντικού
Η εταιρεία XYZ εκδίδει ομόλογο για την άντληση κεφαλαίων και παραχωρεί ένα ένταλμα για να το καταστήσει ελκυστικότερο για τους επενδυτές. Εάν η τιμή της μετοχής της εταιρείας XYZ υπερβεί την τιμή που αναφέρεται στο ένταλμα, ο κάτοχος μπορεί να το εξαγοράσει, επιτρέποντάς του να αγοράσει μετοχές στην επιχείρηση σε τιμή χαμηλότερη από την τρέχουσα αγοραία αξία.
Από την άλλη πλευρά, αν η εταιρεία XYZ έρθει σε δύσκολη θέση και η τιμή της μετοχής της πέσει κάτω από την τιμή απεργίας, ο κάτοχος του εντάλματος δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει το κίνητρο που του προσφέρθηκε. Εάν το απόθεμα αποτύχει να ανακάμψει, το ένταλμα θα λήξει τελικά και θα καταστεί άνευ αξίας.
Ειδικές εκτιμήσεις
Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών αποτιμώνται από τους επενδυτές που εκτιμούν τα ανοδικά δικαιώματα ανατίμησης χωρίς να απαιτούν οποιαδήποτε αρχική δέσμευση κεφαλαίου. Ωστόσο, υπάρχουν επίσης δυνητικά μειονεκτήματα για αυτά τα οχήματα - και για τα δύο εμπλεκόμενα μέρη.
Για τις εταιρείες, τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών μπορούν να δημιουργήσουν αβεβαιότητα ως προς τον αριθμό των κατόχων που θα εκτελέσουν τελικά το δικαίωμά τους να ασκήσουν τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών τους και να αποκτήσουν μετοχές της εταιρείας. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να αφήσει τις εταιρείες που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια στους κατόχους τους εάν οι κάτοχοι δεν κάνουν χρήση των ενταλμάτων, η εταιρεία δεν παίρνει κανένα από τα μετρητά που δημιουργούνται από την έκδοση νέων μετοχών.
Εν τω μεταξύ, για τους επενδυτές, υπάρχει ο κίνδυνος η τιμή των μετοχών να ανέλθει πάνω από την τιμή άσκησης να πωληθεί ή να πέσει κάτω από την τιμή αγοράς για να αγοράσει, καθιστώντας το ένταλμα άχρηστο. Επιπρόσθετα, οι κάτοχοι των Δικαιωμάτων Αγοράς Μετοχών δεν απολαμβάνουν δικαιώματα ψήφου, όπως συμβαίνει συχνά με τους συνηθισμένους μετόχους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.