Οι ταύροι τραυματίζουν τις αρκούδες, καθώς τα 20% των χρηματιστηριακών κερδών βλέπουν το 2019

Παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες ότι η επιβράδυνση της οικονομίας προκαλεί μια ύφεση των κερδών, το αναδυόμενο κλίμα εξακολουθεί να βασίζεται στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ. Ο δείκτης S & P 500 (SPX) αυξήθηκε κατά 17, 3% από το χαμηλό του το Δεκέμβριο και σχεδόν 10% από το χθεσινό κλείσιμο. Μετά την πτώση του Δεκεμβρίου, οι προβλέψεις για κέρδη 20% φάνηκαν μη ρεαλιστικές. Τώρα, μια πρόοδος 20% μόνο το 2019 φαίνεται να είναι εφικτή, και αυτό θα αντιπροσωπεύει επίσης 29% ανάκαμψη από τον πυθμένα του 2018.

Μεταξύ των εξέχοντων επενδυτών που πιστεύουν ότι τα κέρδη αυτά είναι ρεαλιστικά, συμπεριλαμβάνεται ο John Lynch, επικεφαλής επενδύσεων στρατηγικής της LPL Financial, μιας εταιρείας διαχείρισης περιουσίας με λογαριασμούς πελατών αξίας 628 δισ. Δολαρίων, Julian Emanuel, στρατηγικού επενδυτή BTIG και Paul Meeks, έναν παλαίμαχο τεχνολογικό αναλυτή και διαχειριστή κεφαλαίων. Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει τους στόχους S & P 500 του Lynch και του Emanuel.

Προβλέψεις στρατηγικών για το S & P 500

• LPL Financial: Το S & P 500 φθάνει τα 2.975, αυξημένο κατά 18.7% το 2019
• BTIG: Το S & P 500 φθάνει τα 3.000, αυξημένα κατά 19, 7% το 2019

Πηγές: Business Insider, CNBC

Σημασία για τους επενδυτές

Ο Paul Meeks δεν πρότεινε συγκεκριμένη προβολή για το S & P 500 το 2019. Ωστόσο, είπε στο CNBC: «Θα έλεγα ότι όταν φτάσετε στις 31 Δεκεμβρίου του τρέχοντος έτους, ο Nasdaq [Composite Index (IXIC)] θα είναι διπλάσιος στο ημερολόγιο του 2019. Και θα ξεπεράσει τόσο τον Dow όσο και τον S & P [500 Index]. " Ενθαρρύνεται από το γεγονός ότι οι αποτιμήσεις τεχνολογικών αποθεμάτων έχουν μειωθεί αρκετά ώστε να καταστήσουν κάποιες από αυτές ελκυστικές επενδύσεις για άλλη μια φορά.

Ενώ ορισμένοι παρατηρητές, και κυρίως ο Morgan Stanley, βλέπουν τα εταιρικά κέρδη να συρρικνώνονται ραγδαία το 2019, ο John Lynch της LPL Financial θεωρεί ότι οι ανησυχίες αυτές είναι υπερβολικές. Οι αισιόδοξες προοπτικές του βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στην προσδοκία ότι ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα επιλυθεί με τρόπο που θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των εταιρειών και των επενδυτών.

"Μόλις φθάσουμε σε σημάδια εμπορικής προόδου, οι εταιρείες μπορούν να ξεκινήσουν να επενδύουν σε ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό, που διατηρούν την παραγωγικότητα, πράγμα που μπορεί να επεκτείνει τον κύκλο κέρδους, ακόμη και αν είμαστε προκλητικοί για μερικά τρίμηνα", δήλωσε ο Lynch. Εν τω μεταξύ, η Citigroup δημοσίευσε πρόσφατα τη δική της εκτίμηση για τις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, αναθέτοντας μια μικρή πιθανότητα 5% σε ένα βολικό ψήφισμα, δίνοντας όμως 40% πιθανότητες για ένα φτωχό αποτέλεσμα που θα στείλει τα αποθέματα.

Ο Lynch λέει επίσης ότι οι εκτιμήσεις των συναινετικών κερδών είναι λανθασμένες κατά 300 μονάδες βάσης κατά μέσο όρο, πράγμα που σημαίνει ότι μια πρόβλεψη ότι καμία αύξηση δεν έχει λογική πιθανότητα να ακολουθηθεί από μια πραγματική αύξηση έως και 3%. Αναμένει αύξηση του κέρδους κατά 6% το 2019, σύμφωνα με τους ιστορικούς μέσους όρους. "Έχουμε μια καλή οικονομία και καλά κέρδη. Δεν είχαμε ποτέ μια ύφεση τόσο κοντά για να καταγράψουμε τα κέρδη και ποτέ δεν είχαμε παγκόσμια ύφεση χωρίς να το ξεκινήσουν οι ΗΠΑ", δήλωσε.

Ο Julian Emanuel της BTIG συμφωνεί. "Η οικονομία δεν επιβραδύνει τον τρόπο που οι άνθρωποι φοβούνται και εκεί έρχεται η ανοδική πορεία. Πιστεύουμε ότι οποιαδήποτε αδυναμία είναι μια ευκαιρία αγοράς", δήλωσε στο CNBC. Από την άλλη πλευρά, η Societe Generale, που εδρεύει στο Παρίσι, διαπιστώνει ότι δύο δείκτες με ισχυρές προγνωστικές αποδόσεις καταδεικνύουν μια οικονομική επιβράδυνση και, ενδεχομένως, ύφεση.

Κοιτάω μπροστά

Όπως είναι συνηθισμένο, η γνώμη των εμπειρογνωμόνων διαχωρίζεται έντονα από την πορεία της οικονομίας και της αγοράς και πολλοί παρατηρητές της αγοράς προειδοποιούν ότι το σημερινό ράλλυ ταυρομαχιών θα μπορούσε απροσδόκητα να μετατραπεί σε μέτρια. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορεί να είναι συνετό να αναπτύξουν αμυντικές και προσβλητικές επενδυτικές θέσεις κατά την ανάκαμψη.