Ταμειακές ροές στα στεροειδή: γιατί οι εταιρείες εξαπατούν

Φαίνεται ότι κάθε χρόνο ένας άλλος κορυφαίος αθλητής εκτίθεται σε ένα σκάνδαλο ντόπινγκ. Αλλά αυτοί είναι άνθρωποι που εκπαιδεύονται από την παιδική ηλικία για να πιστέψουν ότι το μόνο που έχει σημασία είναι η απόδοσή τους, έτσι φυσικά αναλαμβάνουν τον κίνδυνο για οτιδήποτε μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητές τους να κερδίσουν. Οι εταιρείες, παρόμοιες με αυτές που έχουν υποτιμηθεί για να έχουν καλές επιδόσεις με κάθε κόστος, έχουν επίσης έναν τρόπο να φουσκώσουν ή να "αντλήσουν" τεχνητά τα κέρδη τους - ονομάζεται χειραγώγηση των ταμειακών ροών. Εδώ εξετάζουμε πώς έχει γίνει, έτσι είστε καλύτερα προετοιμασμένοι για να το προσδιορίσετε.

Λόγοι χειρισμού της ταμειακής ροής

Η ταμειακή ροή θεωρείται συχνά ως ένα από τα καθαρότερα στοιχεία των οικονομικών καταστάσεων.

Οι εταιρείες επωφελούνται από ισχυρές ταμειακές ροές με τον ίδιο τρόπο που ένας αθλητής ωφελείται από ισχυρότερους μυς - μια ισχυρή ταμειακή ροή σημαίνει ότι είναι πιο ελκυστική και παίρνει μια ισχυρότερη βαθμολογία. Μετά από όλα, οι εταιρείες που πρέπει να χρησιμοποιήσουν τη χρηματοδότηση για την άντληση κεφαλαίων, είτε πρόκειται για χρέος είτε για ίδια κεφάλαια, δεν μπορούν να τη διατηρήσουν χωρίς να εξαντληθούν.

Ο εταιρικός μύλος που θα λάμβανε την ένεση λογιστικής ταμειακής ροής λειτουργεί ταμειακή ροή. Βρίσκεται στην κατάσταση ταμειακών ροών, η οποία έπεται της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων και του ισολογισμού. (Δείτε επίσης: Τι είναι μια κατάσταση ταμειακών ροών; και Τα βασικά στοιχεία της ταμειακής ροής .)

Πώς γίνεται η Χειραγώγηση

Ατιμωρησία σε λογαριασμούς πληρωτέους
Οι εταιρείες μπορούν να ομαδοποιήσουν τις δηλώσεις τους απλώς αλλάζοντας τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζουν τη λογιστική αναγνώριση των οφειλόμενων πληρωμών τους ή τους πληρωτέους λογαριασμούς τους. Όταν μια εταιρεία έχει γράψει μια επιταγή και την έχει στείλει για να πραγματοποιήσει μια εκκρεμούσα πληρωμή, η εταιρεία θα πρέπει να αφαιρέσει τους πληρωτέους λογαριασμούς της. Ενώ η "επιταγή είναι στο ταχυδρομείο", ωστόσο, μια επιχείρηση χειραγώγησης μετρητών δεν θα αφαιρέσει τους πληρωτέους λογαριασμούς με απόλυτη ειλικρίνεια και θα απαιτήσει το ποσό στη λειτουργική ταμειακή ροή ως μετρητά στο χέρι.

Οι εταιρείες μπορούν επίσης να πάρουν τεράστια ώθηση γράφοντας όλους τους ελέγχους αργά και χρησιμοποιώντας τις υπεραναλήψεις. Ωστόσο, αυτή η ώθηση είναι αποτέλεσμα του τρόπου με τον οποίο οι γενικώς αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) αντιμετωπίζουν τις υπεραναλήψεις: Επιτρέπουν, μεταξύ άλλων, τη συγκέντρωση των υπεραναλήψεων σε πληρωτέους λογαριασμούς, οι οποίοι στη συνέχεια προστίθενται στις λειτουργικές ταμειακές ροές. Αυτή η αποζημίωση θεωρήθηκε ως αδυναμία των ΓΑΛΑ, αλλά έως ότου αλλάξουν οι λογιστικοί κανόνες, θα ήταν συνετό να εξετάσουμε λεπτομερώς τους αριθμούς και τις υποσημειώσεις για να προλάβουμε οποιαδήποτε τέτοια χειραγώγηση. (Δείτε επίσης: Πώς να διαβάσετε τις υποσημειώσεις .)

Πωλήσεις λογαριασμών απαιτήσεων
Ένας άλλος τρόπος με τον οποίο μια εταιρεία μπορεί να αυξήσει τη λειτουργική ταμειακή ροή είναι η πώληση των εισπρακτέων λογαριασμών της. Αυτό ονομάζεται επίσης τιτλοποίηση. Ο οργανισμός που αγοράζει τους εισπρακτέους λογαριασμούς καταβάλλει στην εταιρεία ένα ορισμένο ποσό χρημάτων και η εταιρεία μεταβιβάζει στον οργανισμό αυτό το δικαίωμα λήψης των χρημάτων που οφείλουν οι πελάτες. Συνεπώς, η εταιρεία εξασφαλίζει τα μετρητά από τις εκκρεμείς απαιτήσεις τους νωρίτερα από ό, τι οι πελάτες πληρώνουν για αυτήν. Ο χρόνος μεταξύ πωλήσεων και συλλογής μειώνεται, αλλά η εταιρεία λαμβάνει πραγματικά λιγότερα χρήματα από ό, τι αν είχε μόλις περιμένει τους πελάτες να πληρώσουν. Έτσι, δεν έχει νόημα η εταιρεία να πωλεί τις απαιτήσεις της μόνο για να λάβει τα μετρητά λίγο αργότερα - εκτός και αν έχει προβλήματα μετρητών, και έχει λόγο να καλύψει μια αρνητική απόδοση στη στήλη λειτουργικών ταμειακών ροών.

Μη-Λειτουργικά Μετρητά
Ένα λεπτότερο στεροειδές είναι η συμπερίληψη των μετρητών που προέρχονται από πράξεις που δεν σχετίζονται με τις βασικές λειτουργίες της εταιρείας. Τα μη λειτουργικά μετρητά είναι συνήθως χρήματα από τη διαπραγμάτευση τίτλων ή τα χρήματα που δανείζονται για τη χρηματοδότηση συναλλαγών τίτλων, τα οποία δεν έχουν καμία σχέση με τις επιχειρήσεις. Οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις συνήθως γίνονται για να προστατεύσουν την αξία του πλεονάσματος μετρητών πριν η εταιρεία είναι έτοιμη και ικανή να βάλει τα μετρητά για να εργαστεί στις επιχειρήσεις της επιχείρησης. Μπορεί να συμβεί ότι αυτές οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις κάνουν χρήματα, αλλά δεν είναι τα χρήματα που παράγονται από τη δύναμη των βασικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.

Επομένως, επειδή οι ταμειακές ροές είναι μια μέτρηση που μετρά την υγεία μιας επιχείρησης, τα μετρητά από ανεξάρτητες επιχειρήσεις θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ξεχωριστά. Η συμπερίληψή του θα προκαλούσε απλώς στρέβλωση της πραγματικής ταμειακής απόδοσης των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας. Οι ΓΠΛΑ απαιτούν αυτές τις μη λειτουργικές ταμειακές ροές να γνωστοποιούνται ρητά. Και μπορείτε να αναλύσετε πόσο καλά μια εταιρεία κάνει απλά εξετάζοντας τους αριθμούς εταιρικών ταμειακών ροών στην κατάσταση ταμειακών ροών.

Αμφισβητήσιμη κεφαλαιοποίηση δαπανών
Επίσης, μια λεπτή μορφή ντόπινγκ, έχουμε την αμφισβητήσιμη κεφαλαιοποίηση των εξόδων.

Εδώ είναι ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί η κεφαλαιοποίηση. Μια εταιρεία πρέπει να δαπανήσει χρήματα για να κάνει προϊόντα. Το κόστος παραγωγής προέρχεται από το καθαρό εισόδημα και επομένως τη λειτουργία των ταμειακών ροών. Αντί να παίρνουν το χτύπημα μιας δαπάνης ταυτόχρονα, οι εταιρείες κεφαλαιοποιούν το έξοδο, δημιουργώντας ένα περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό, προκειμένου να κατανείμουν το κόστος στο χρόνο - πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία μπορεί να διαγράψει σταδιακά το κόστος. Αυτός ο τύπος συναλλαγής εξακολουθεί να καταγράφεται ως αρνητική ταμειακή ροή στην κατάσταση ταμειακών ροών, αλλά είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι όταν καταγράφεται, αυτή κατατάσσεται ως έκπτωση από ταμιακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες (όχι από λειτουργικές ταμειακές ροές). Ορισμένα είδη δαπανών - όπως οι αγορές μακροπρόθεσμου εξοπλισμού παραγωγής - δικαιολογούν την κεφαλαιοποίηση επειδή είναι ένα είδος επενδυτικής δραστηριότητας.

Η κεφαλαιοποίηση είναι αμφισβητήσιμη εάν τα έξοδα είναι τακτικές δαπάνες παραγωγής, οι οποίες αποτελούν μέρος των λειτουργικών ταμειακών ροών της εταιρείας. Εάν τα τακτικά λειτουργικά έξοδα κεφαλαιοποιούνται, καταγράφονται όχι ως τακτικές δαπάνες παραγωγής αλλά ως αρνητικές ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες. Ενώ είναι αλήθεια ότι το σύνολο αυτών των στοιχείων - οι ταμειακές ροές εκμετάλλευσης και η ταμειακή ροή των επενδύσεων - παραμένουν οι ίδιες, η λειτουργική ταμειακή ροή φαίνεται πιο μυϊκή από αυτή των εταιρειών που αφαιρούν τα έξοδά τους εγκαίρως. Βασικά, οι εταιρείες που ασκούν αυτή την πρακτική της κεφαλαιοποίησης των λειτουργικών εξόδων απλώς διεκπεραιώνουν ένα έξοδο από μία στήλη και σε μια άλλη για να γίνονται αντιληπτές ως μια εταιρεία με ισχυρή βασική λειτουργική ταμειακή ροή. Αλλά όταν μια επιχείρηση κεφαλαιοποιεί τις δαπάνες, δεν μπορεί να κρύψει την αλήθεια για πάντα. Τα σημερινά έξοδα θα εμφανιστούν στις αυριανές οικονομικές καταστάσεις, οπότε το απόθεμα θα υποστεί τις συνέπειες. Και πάλι, η ανάγνωση των υποσημειώσεων μπορεί να σας βοηθήσει να αποκαλύψετε αυτήν την ύποπτη πρακτική.

Η κατώτατη γραμμή

Είτε πρόκειται για τον κόσμο του αθλητισμού είτε για τον κόσμο της οικονομίας, οι άνθρωποι θα βρίσκουν πάντα κάποιο τρόπο να εξαπατήσουν. μόνο μια παράλυτη ποσότητα κανονισμών μπορεί ποτέ να απομακρύνει όλες τις ευκαιρίες για ανέντιμο ανταγωνισμό και οι επιχειρήσεις απαιτούν λογικά ποσά λειτουργικής ελευθερίας για να λειτουργήσουν αποτελεσματικά. Δεν είναι κάθε αθλητής που χρησιμοποιεί αναβολικά στεροειδή, όπως πολλές εταιρείες είναι ειλικρινείς στις οικονομικές τους καταστάσεις. Τούτου λεχθέντος, η ύπαρξη στεροειδών και ανέντιμων λογιστικών μεθόδων σημαίνει ότι πρέπει να αντιμετωπίσουμε κάθε υποψήφιο και κάθε οικονομική εταιρική δήλωση με το σωστό έλεγχο, προτού τα δεχθούμε.