Ορισμός πολλαπλών - EV / R επιχειρησιακής αξίας-προς-εσόδων
Το πολλαπλό ποσό αξίας προς έσοδα (EV / R) της επιχείρησης είναι ένα μέτρο της αξίας ενός αποθέματος που συγκρίνει την αξία της επιχείρησης με τα έσοδά της. Το EV / R είναι ένας από τους πολλούς θεμελιώδεις δείκτες που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να καθορίσουν αν τα αποθέματα κοστίζουν δίκαια. Το πολλαπλό EV / R χρησιμοποιείται επίσης συχνά για τον προσδιορισμό της αποτίμησης μιας εταιρείας σε περίπτωση πιθανής απόκτησης. Είναι επίσης ονομάζεται το σύνολο των επιχειρήσεων με βάση την αξία πώλησης.
Πώς μπορείτε να υπολογίσετε την Πολλαπλή - EV / R Επιχειρηματική Αξία προς Έσοδα
Η αξία της επιχείρησης σε σχέση με τα έσοδα (EV / R) υπολογίζεται εύκολα λαμβάνοντας την επιχειρηματική αξία της εταιρείας και διαιρώντας την με τα έσοδα της εταιρείας.
EV / R = Επιχείρηση ValueRevenuewhere: Επιχείρηση Value = MC + D-CCMC = Κεφαλαιοποίηση αγοράςD = DebtCC = Μετρητά και ισοδύναμα \ begin {aligned} & \ text {EV / R} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {Έσοδα}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} } = \ text {Μετονομασία αγοράς} \\ & \ text {D} = \ text {Χρέος} \\ & \ text {CC} = \ = ΕισοδήματαΕπιζυγισμένη αξία όπου: Επιχείρηση Τιμή = MC + D-CCMC = Κεφαλαιοποίηση αγοράςD = DebtCC = Μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα
Τι σημαίνει το πολλαπλό EV-R από την επιχείρησή σας;
Το πολλαπλάσιο της αξίας επιχείρησης / έσοδα (EV / R) της επιχείρησης συμβάλλει στη σύγκριση των εσόδων της εταιρείας με την αξία της επιχείρησης. Όσο χαμηλότερο είναι το καλύτερο, δεδομένου ότι ένα χαμηλότερο EV / R πολλαπλάσιο σηματοδοτεί μια υποτιμημένη εταιρεία.
Γενικά χρησιμοποιείται ως πολλαπλάσιο αποτίμησης, το EV / R χρησιμοποιείται συχνά κατά τη διάρκεια των εξαγορών. Ένας αγοραστής θα χρησιμοποιήσει το πολλαπλό EV / R για να καθορίσει μια κατάλληλη εύλογη αξία. Η αξία της επιχείρησης χρησιμοποιείται επειδή προσθέτει χρέος και βγάζει μετρητά, τα οποία ο αποκτών θα αναλάμβανε και θα λάμβανε, αντίστοιχα.
Βασικές τακτικές
- Ένα μέτρο της αξίας ενός αποθέματος που συγκρίνει την αξία μιας επιχείρησης με τα έσοδά της.
- Συχνά χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αποτίμησης μιας εταιρείας σε περίπτωση πιθανής απόκτησης.
- Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εταιρείες που δεν δημιουργούν εισόδημα ή κέρδη.
Παράδειγμα τρόπου χρήσης πολλαπλών - EV / R πολλαπλών επιδόσεων για έσοδα επιχειρήσεων
Ας πούμε μια εταιρεία έχει 20 εκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις για τα βιβλία και 30 εκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Διαθέτει περιουσιακά στοιχεία αξίας 125 εκατομμυρίων δολαρίων και το 10% αυτών των στοιχείων ενεργητικού αναφέρεται ως μετρητά. Υπάρχουν 10 εκατομμύρια μετοχές του κοινού μετοχικού κεφαλαίου που εκκρεμούν και η τρέχουσα τιμή ανά μετοχή είναι $ 17, 50. Η εταιρεία ανέφερε πέρυσι 85 εκατομμύρια δολάρια.
Χρησιμοποιώντας αυτό το σενάριο, η επιχειρηματική αξία της εταιρείας είναι:
Επιχειρηματική αξία = ($ 10.000.000 × 17.50) + ($ 20.000.000 + $ 30.000.000) - ($ 125.000.000 × 0.1) = $ 175.000.000 + $ 50.000.000- $ 12.500.000 = $ 212.500.000 \ begin {aligned} \\ & \ quad + (\ $ 20.000.000 + \ $ 30.000.000) \\ & \ quad - ($ 125.000.000 \ φορές 0.1) \\ & = \ 175.000.000 $ + \ $ 50.000.000 \\ & \ quad - $ 12.500.000 \\ & ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) - ($ 125, 000, 000 × 0, 1) = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000- $ 12, 500, 000 = $ 212, 500, 000
Στη συνέχεια, για να βρείτε το EV / R, απλώς πάρτε το EV και διαιρέστε το με τα έσοδα του έτους:
EV / R = $ 212, 500, 000 $ 85, 000, 000 = 2, 5 \ begin {aligned} \ text {EV / R} & = \ frac {\ 212.500.000} {\ 85.000.000} \\ 2.5 = $ 85.000.000 $ 212.500.000 = 2.5
Η αξία της επιχείρησης μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας έναν ελαφρώς πιο περίπλοκο τύπο, ο οποίος περιλαμβάνει μερικές ακόμη μεταβλητές. Μερικοί αναλυτές προτιμούν αυτή τη μέθοδο σε μια πιο απλοποιημένη έκδοση. Η έκδοση της αξίας της επιχείρησης με προστιθέμενους όρους είναι:
Enterprise Value = MC + D + PSC + MI-CCwhere: PSC = Προτιμώμενο κοινόχρηστο κεφάλαιοMI = PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {PSC} = \ text { {Δικαιώματα μειοψηφίας} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} Επιχείρηση Value = MC + D + PSC + MI-CCwhere: PSC = Προτιμώμενο κοινό κεφάλαιοMI =
Ως παράδειγμα της πραγματικής ζωής, εξετάστε τον σημαντικό τομέα λιανικής πώλησης, κυρίως το Wal-Mart (NYSE: WMT), το Target (NYSE: TGT) και το Big Lots (NYSE: BIG). Οι τιμές των επιχειρήσεων Wal-Mart, Target και Big Lots ανέρχονται σε 338 δισ. Δολάρια, 48, 5 δισ. Δολάρια και 1, 7 δισ. Δολάρια αντίστοιχα, στις 15 Φεβρουαρίου 2019. Εν τω μεταξύ, τα τρία έχουν έσοδα κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες, ύψους $ 512 δισ. 5, 3 δισεκατομμύρια δολάρια, αντίστοιχα. Ο διαχωρισμός κάθε αξίας επιχείρησης από τα έσοδα σημαίνει ότι το EV / R της Wal-Mart είναι 0, 66, το Target's είναι 0, 65 και το Big Lots '0, 32.
Η διαφορά μεταξύ των πολλαπλών (EV / R) και των Επιχειρησιακών Αξιών προς Εσόδων (EB / EBITDA)
Η αξία της επιχείρησης σε σχέση με τα έσοδα (EV / R) εξετάζει τη δυνατότητα δημιουργίας εσόδων από τις επιχειρήσεις, ενώ η αξία της επιχείρησης σε σχέση με το EBITDA (EV / EBITDA) - επίσης γνωστή ως πολλαπλή επιχείρηση - εξετάζει την ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει μετρητά ροές. Το EV / EBITDA λαμβάνει λειτουργικά έξοδα, ενώ το EV / R εξετάζει μόνο την κορυφαία γραμμή. Το πλεονέκτημα της EV / R είναι ότι μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εταιρείες που δεν έχουν ακόμη δημιουργήσει εισόδημα ή κέρδη, όπως η περίπτωση με την Amazon (NASDAQ: AMZN) στις πρώτες της μέρες.
Περιορισμοί στη χρήση πολλαπλών - EV / R πολλαπλών επιδόσεων για έσοδα επιχειρήσεων
Το πολλαπλασιαστικό κέρδος της επιχείρησης πρέπει να χρησιμοποιείται για τη σύγκριση των εταιρειών στον ίδιο κλάδο. Επίσης, σε αντίθεση με το ανώτατο όριο της αγοράς, το οποίο είναι άμεσα διαθέσιμο σε όσους αγαπούν το Yahoo! Finance, το πολλαπλό EV / R απαιτεί τον υπολογισμό της αξίας της επιχείρησης. Αυτό απαιτεί την προσθήκη του χρέους και την αφαίρεση των μετρητών και θα μπορούσε να συνεπάγεται πρόσθετους παράγοντες εάν χρησιμοποιήσει την επεκταθείσα έκδοση.
Μάθετε περισσότερα σχετικά με τις πολλαπλές - EV / R πολλαπλές προστιθέμενης αξίας επιχειρήσεων
Δείτε γιατί πρέπει να χρησιμοποιείτε την αξία της επιχείρησης αντί της κεφαλαιοποίησης κατά τη σύγκριση των εταιρειών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.