Τι σημαίνει αυτό όταν ο λόγος P / E της εταιρείας διαβάζει "N / A";

Οι επενδυτές διαθέτουν πολλά διαφορετικά εργαλεία για να τους βοηθήσουν να αξιολογήσουν τις επιχειρήσεις, τις επιδόσεις τους και πόσο βιώσιμες είναι ως επενδυτικές ευκαιρίες. Μεταξύ αυτών των εργαλείων είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E ratio). Ο Benjamin Graham, ο πατέρας της επενδυτικής αξίας, περιέγραψε αυτό το εργαλείο ως έναν από τους γρηγορότερους τρόπους προσδιορισμού της βιωσιμότητας του αποθέματος και των δυνατοτήτων ανάπτυξης.

Αλλά τι συμβαίνει όταν μια εταιρεία δεν έχει λόγο P / E; Πώς πρέπει να το αναλύσετε ως επενδυτή;

Βασικές τακτικές

• Ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E ratio) είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να καθορίσουν τη βιωσιμότητα του αποθέματος και το δυναμικό ανάπτυξης.
• Ο λόγος AP / E του Ν / Α σημαίνει ότι ο λόγος δεν είναι διαθέσιμος ή δεν ισχύει για το απόθεμα της συγκεκριμένης εταιρείας.
• Μια εταιρεία μπορεί να έχει λόγο P / E N / A εάν είναι πρόσφατα εισηγμένος στο χρηματιστήριο, όπως στην περίπτωση μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO).
• Μια εταιρεία μπορεί να έχει λόγο P / E N / A εάν έχει αρνητικά κέρδη ανά μετοχή (EPS).

Υπολογισμός ενός λόγου P / E

Οι επενδυτές και οι αναλυτές θα εξετάσουν συχνά τον δείκτη P / E της εταιρείας για να μετρήσουν εάν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο σε σχέση με τους ανταγωνιστές του και την ευρύτερη αγορά. Με απλά λόγια, ο λόγος P / E είναι αυτό που ένας επενδυτής πληρώνει για $ 1 των κερδών μιας εταιρείας.

Ο λόγος P / E υπολογίζεται ως η τρέχουσα τιμή της μετοχής στην αγορά διαιρούμενη με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS):

P / E ratio = Αγοραία αξία ανά μετοχή ÷ Κέρδη ανά μετοχή

Ο λόγος P / E επιτρέπει τη γρήγορη σύγκριση μήλων με μήλα μεταξύ των αποθεμάτων που ανήκουν στον ίδιο κλάδο παραγωγής ή στο ίδιο απόθεμα σε διαφορετικές περιόδους.

Ο υψηλός δείκτης P / E γενικά σημαίνει ότι οι επενδυτές αναμένουν ότι η ανάπτυξη μιας εταιρείας θα είναι υψηλότερη στο μέλλον.

Ο λόγος AP / E τυπικά εκφράζεται ως πολλαπλό. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία έχει λόγο P / E 15x, αυτό δείχνει ότι οι μετοχές της διαπραγματεύονται με 15 φορές τα κέρδη της. Εάν ένας άμεσος ανταγωνιστής αυτής της εταιρείας έχει λόγο P / E 10x, μπορεί να είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι αυτή η εταιρεία είναι μια καλύτερη αξία για να αγοράσει από το υψηλότερο των 15x P / E μετοχών.

Αλλά μερικές φορές, αυτές οι αναλογίες δεν υπάρχουν και εκφράζονται ως N / A.

Πώς οι εταιρείες αποκτούν "N / A" για αναλογία P / E

Ένα "N / A", το οποίο σημαίνει μη εφαρμόσιμο ή μη διαθέσιμο, θα αναφέρεται μερικές φορές ως αναλογία P / E του αποθέματος. Θα τα παρατηρήσετε συχνά σε ένα διάγραμμα για μια ασφάλεια. Αυτό μπορεί να σημαίνει ένα από τα δύο πράγματα.

Η πρώτη και απλούστερη εξήγηση είναι ότι απλώς δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία τη στιγμή της υποβολής εκθέσεων. Αυτό θα συμβεί σε μια πρόσφατα εισηγμένη εταιρεία, όπως μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) που δεν έχει ακόμη εκδώσει την έκθεση κερδών της.

Ο δεύτερος (και πιο συνηθισμένος) λόγος είναι ότι ο λόγος P / E ενός αποθέματος όταν υπολογίζεται είναι ένας αρνητικός αριθμός. Οι αρνητικοί λόγοι P / E είναι μαθηματικά δυνατοί, αλλά επειδή γενικά δεν γίνονται δεκτοί από την οικονομική κοινότητα, συνήθως αναφέρονται ως "N / A" ή δεν ισχύουν.

Ένα απόθεμα δεν μπορεί να έχει αρνητική τιμή στην αγορά. Το αρνητικό μέρος του δείκτη P / E προέρχεται από το γεγονός ότι το EPS της εταιρείας είναι αρνητικό. Αν τα κέρδη μιας εταιρείας είναι ακριβώς $ 0 για την περίοδο, θα εμφανιστεί επίσης ένα NA, αφού δεν μπορείτε να διαιρέσετε με μηδέν.

Πώς να χειριστείτε ένα λόγο "N / A" P / E

Τι πρέπει λοιπόν να κάνετε όταν συναντάτε μια εταιρεία με αναλογία P / E που διαβάζει N / A;

Οι επενδυτές μπορούν να ερμηνεύσουν ότι βλέπουν "N / A" καθώς η εταιρεία αναφέρει μια καθαρή ζημιά. Πρέπει να γνωρίζουν ότι αγοράζουν μετοχές μιας εταιρείας που έχει χάσει χρήματα. Φυσικά, αυτό δεν είναι πάντα ένας λόγος ανησυχίας.

Οι εταιρείες υψηλής ανάπτυξης στους τομείς των ημιαγωγών, της βιοτεχνολογίας ή του διαδικτύου συχνά χάνουν χρήματα τα πρώτα χρόνια, καθώς αντιμετωπίζουν ταχεία ανάπτυξη ή ανάπτυξη, αυξάνουν την πελατειακή τους βάση και αναπτύσσουν νέα προϊόντα και αγορές. Η προσδοκία είναι ότι η εταιρεία θα έχει κέρδος, αλλά βραχυπρόθεσμα θα πρέπει να καεί μετρητά για να επιταχύνει την ανάπτυξη και τα έσοδα. Το Amazon είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα μιας εταιρείας που έχασε χρήματα κάθε χρόνο, αλλά παραμένει υψηλός πωλητής στην αγορά από την άποψη της τιμής της μετοχής και της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.

Ωστόσο, οι επιχειρήσεις με μηδενικό συντελεστή για τον λόγο P / E μπορούν επίσης να υποδεικνύουν ένα σημάδι προβλημάτων. Εάν μια επιχείρηση έχει ιστορικά ιστορικό κερδών και στη συνέχεια γίνεται αρνητική, θα μπορούσε να σημαίνει ότι βρίσκονται σε οικονομικό πρόβλημα ή σε μια βιομηχανία που πεθαίνει.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν ένας επενδυτής βλέπει ότι μια εταιρεία έχει λόγο P / E που διαβάζει N / A, μπορεί να είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι ότι μια εταιρεία βρίσκεται σε οικονομικό πρόβλημα. Μπορεί επίσης να σημαίνει ότι είναι πολύ καινούργιο για τον κόσμο των επενδύσεων. Ειλικρινά, ο λόγος P / E είναι μόνο μία από τις πολλές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται για τη θεμελιώδη ανάλυση. Η ερμηνεία του θα πρέπει να λαμβάνεται σε συνδυασμό με άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες, τις τάσεις της βιομηχανίας, τις ιστορικές επιδόσεις μεταξύ των ομοτίμων και την αγορά στο σύνολό της.