Θεσμική εξαγορά (IBO)
Μια θεσμική εξαγορά (IBO) αναφέρεται στην απόκτηση συμμετοχικού ελέγχου σε μια εταιρεία από έναν θεσμικό επενδυτή, όπως μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων, μια επιχείρηση επιχειρηματικών κεφαλαίων ή ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα όπως μια εμπορική τράπεζα. Οι εξαγορές μπορούν να είναι από δημόσιες εταιρείες, όπως σε μια "ιδιωτική" συναλλαγή, ή ιδιωτικές από άμεση πώληση. Οι θεσμικές εξαγορές είναι το αντίθετο των εξαγορών διαχείρισης (MBO), στις οποίες η τρέχουσα διοίκηση μιας επιχείρησης αποκτά το σύνολο ή μέρος της εταιρείας.
Κατανόηση της θεσμικής εξαγοράς (IBO)
Οι θεσμικές εξαγορές (IBOs) μπορούν να πραγματοποιηθούν με τη συνεργασία υφιστάμενων ιδιοκτητών εταιρειών, αλλά θεωρούνται εχθρικές όταν ξεκινούν και ολοκληρώνονται για τις αντιρρήσεις της υπάρχουσας διαχείρισης. Ένας θεσμικός αγοραστής μπορεί να αποφασίσει να διατηρήσει τη σημερινή διοίκηση της εταιρείας μετά από μια απόκτηση. Αλλά συχνά ο αγοραστής προτιμά να προσλάβει νέους διαχειριστές, μερικές φορές δίνοντας τους συμμετοχές στην επιχείρηση. Σε γενικές γραμμές, η εταιρεία ιδιωτικών μετοχών που συμμετέχει στην εξαγορά θα αναλάβει τη διάρθρωση και την έξοδο από τη συμφωνία καθώς και την πρόσληψη διαχειριστών.
Οι θεσμικοί αγοραστές τυπικά ειδικεύονται σε συγκεκριμένες βιομηχανίες καθώς και στοχεύουν σε ένα προτιμώμενο μέγεθος διαπραγμάτευσης. Οι εταιρείες που έχουν αχρησιμοποίητη ικανότητα δανεισμού, υποφέρουν από τις βιομηχανίες τους, αλλά εξακολουθούν να έχουν υψηλά ταμειακά διαθέσιμα, με σταθερές ταμειακές ροές και χαμηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις καθιστώντας τους ελκυστικούς στόχους εξαγορών. Συνήθως, ο αποκτών επενδυτής σε εξαγορά θα προσπαθήσει να διαθέσει το μερίδιό του στην εταιρεία μέσω πώλησης σε στρατηγικό αγοραστή (για παράδειγμα ανταγωνιστή της βιομηχανίας) ή μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς. Οι θεσμικοί αγοραστές στοχεύουν σε ένα καθορισμένο χρονικό πλαίσιο, συχνά πέντε έως επτά χρόνια, και ένα προγραμματισμένο εμπόδιο επιστροφής επένδυσης για τη συναλλαγή.
Μοχλευμένες εξαγορές
Οι θεσμικές εξαγορές περιγράφονται ως εξαγορές μέσω μόχλευσης (LBOs), όταν συνεπάγονται υψηλό βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης, που σημαίνει ότι γίνονται με κεφάλαια δανεισμένα κυρίως.
Η μόχλευση, όπως μετράται από το χρέος προς τους δείκτες EBITDA για εξαγορές, μπορεί να κυμαίνεται από τέσσερις έως επτά φορές. Η υψηλή μόχλευση που εμπλέκεται σε LBOs αυξάνει τον κίνδυνο αποτυχίας των συμφωνιών και ακόμη και πτώχευσης εάν οι νέοι ιδιοκτήτες δεν πειθαρχούν στην καταβληθείσα τιμή ή δεν είναι σε θέση να παράγουν τις σχεδιαζόμενες βελτιώσεις στην επιχείρηση αυξάνοντας την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα και μειώνοντας το κόστος αρκετό για την εξυπηρέτηση του χρέους χρηματοδότηση της συναλλαγής.
Η αγορά LBO έφθασε στο αποκορύφωμά της στα τέλη της δεκαετίας του '80, με την ολοκλήρωση εκατοντάδων συμφωνιών. Η διάσημη απόκτηση της KKR από το RJR Nabisco το 1988 κοστίζει 25 δισεκατομμύρια δολάρια και βασίζεται σε δανεισμένα χρήματα για τη χρηματοδότηση σχεδόν του 90% του κόστους συναλλαγής. Ήταν η μεγαλύτερη LBO της εποχής του.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.