ROE vs ROCE: Η διαφορά

Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (ROE) και η απόδοση των χρησιμοποιούμενων κεφαλαίων (ROCE) είναι πολύτιμα εργαλεία για τη μέτρηση της επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας μιας επιχείρησης και του προκύπτοντος δυναμικού για μελλοντική αύξηση της αξίας. Συχνά χρησιμοποιούνται μαζί για την πλήρη αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης.

Επιστροφή κεφαλαίου

Το ROE είναι η ποσοστιαία έκφραση του καθαρού εισοδήματος μιας εταιρείας, καθώς επιστρέφεται ως αξία στους μετόχους. Αυτός ο τύπος επιτρέπει στους επενδυτές και τους αναλυτές μια εναλλακτική μέτρηση της κερδοφορίας της εταιρείας και υπολογίζει την αποτελεσματικότητα με την οποία μια επιχείρηση παράγει κέρδος χρησιμοποιώντας τα κεφάλαια που έχουν επενδύσει οι μέτοχοι.

Η ROE προσδιορίζεται χρησιμοποιώντας την ακόλουθη εξίσωση:

ROE = Καθαρό εισόδημα ÷ EquityROE = \ text {Καθαρό εισόδημα} \ div \ text {Equity} ROE = Καθαρό εισόδημα ÷ Equity

Όσον αφορά αυτήν την εξίσωση, το καθαρό εισόδημα αποτελείται από το ποσό που κερδίζεται καθ 'όλη τη διάρκεια ενός έτους, μείον όλα τα έξοδα και τα έξοδα. Περιλαμβάνει τις πληρωμές που καταβάλλονται στους προνομιούχους μετόχους αλλά όχι τα μερίσματα που καταβάλλονται σε κοινούς μετόχους (και η συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων των μετόχων αποκλείει τις προνομιούχες μετοχές). Γενικά, ένας υψηλότερος λόγος ROE σημαίνει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί τα χρήματα των επενδυτών της πιο αποτελεσματικά για να ενισχύσει την εταιρική απόδοση και να της επιτρέψει να αναπτυχθεί και να επεκταθεί για να δημιουργήσει αυξανόμενα κέρδη.

Μια αναγνωρισμένη αδυναμία του ROE ως μέτρου απόδοσης έγκειται στο γεγονός ότι ένα δυσανάλογο επίπεδο χρέους της εταιρείας έχει ως αποτέλεσμα μικρότερο βασικό ποσό ιδίων κεφαλαίων, παράγοντας έτσι υψηλότερη αξία ROE εκτός από ένα πολύ μέτριο ποσό καθαρού εισοδήματος. Επομένως, είναι καλύτερο να βλέπετε το ROE σε σχέση με άλλα μέτρα οικονομικής αποδοτικότητας.

Απόδοση απασχολούμενου κεφαλαίου

Η αξιολόγηση ROE συνδυάζεται συχνά με αξιολόγηση της αναλογίας ROCE. Το ROCE υπολογίζεται με τον ακόλουθο τύπο:

ROCE = EBITcapital απασχολείται όπου: EBIT = κέρδη προ φόρων και τόκων \ begin {aligned} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital employed}} \\ & πριν από τόκους και φόρους} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} ROCE = απασχολούμενο κεφάλαιοEBIT όπου: EBIT = κέρδη προ φόρων και τόκων

Η ROE θεωρεί τα κέρδη που δημιουργούνται από τα ίδια κεφάλαια, αλλά το ROCE είναι το κύριο μέτρο για το πόσο αποτελεσματικά μια επιχείρηση χρησιμοποιεί όλο το διαθέσιμο κεφάλαιο για τη δημιουργία πρόσθετων κερδών. Μπορεί να αναλυθεί λεπτομερέστερα με το ROE αντικαθιστώντας το καθαρό εισόδημα για το EBIT στον υπολογισμό του ROCE.

Το ROCE εργάζεται ιδιαίτερα καλά όταν συγκρίνει τις επιδόσεις των εταιρειών σε κλάδους έντασης κεφαλαίου, όπως επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και τηλεπικοινωνίες, διότι σε αντίθεση με άλλα βασικά στοιχεία, η ROCE θεωρεί επίσης το χρέος και άλλες υποχρεώσεις. Αυτό παρέχει μια καλύτερη ένδειξη της οικονομικής απόδοσης για τις εταιρείες με σημαντικό χρέος.

Για να έχετε μια ανώτερη απεικόνιση του ROCE, ενδέχεται να χρειαστούν προσαρμογές. Μια εταιρεία μπορεί μερικές φορές να κατέχει μετρητά στο χέρι που δεν χρησιμοποιούνται στην επιχείρηση. Ως εκ τούτου, μπορεί να χρειαστεί να αφαιρεθεί από τον αριθμό των απασχολούμενων κεφαλαίων για να ληφθεί μια ακριβέστερη μέτρηση του ROCE.

Το μακροπρόθεσμο ROCE αποτελεί επίσης σημαντικό δείκτη απόδοσης. Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές τείνουν να ευνοούν τις εταιρείες με σταθερούς και αυξανόμενους αριθμούς ROCE σε εταιρείες όπου το ROCE είναι πτητικό σε ετήσια βάση.