Στατιστική διαιτησία
Στον κόσμο των οικονομικών, το στατιστικό arbitrage (ή το Stat Arb) αναφέρεται σε μια ομάδα στρατηγικών διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούν μεσαίες αναλύσεις αναστροφής για επενδύσεις σε ποικίλα χαρτοφυλάκια έως και χιλιάδων τίτλων για πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, συχνά μόνο λίγα δευτερόλεπτα μέχρι πολλαπλές ημέρες. Γνωστή ως μια βαθιά ποσοτική, αναλυτική προσέγγιση για τη διαπραγμάτευση, το Stat Arb στοχεύει να μειώσει όσο το δυνατόν περισσότερο την έκθεση σε βήτα σε δύο φάσεις: η "βαθμολόγηση" παρέχει κατάταξη σε κάθε διαθέσιμο απόθεμα ανάλογα με την επενδυτική επιθυμία και "μείωση κινδύνου" σε ένα ειδικά σχεδιασμένο χαρτοφυλάκιο με στόχο τη μείωση του κινδύνου. Οι επενδυτές συνήθως εντοπίζουν καταστάσεις αρμπιτράζ μέσω τεχνικών μαθηματικής μοντελοποίησης.
Κατανόηση της στατιστικής διαιτησίας
Οι στρατηγικές στατιστικής αρμπιτράζ είναι ουδέτερες από την αγορά επειδή περιλαμβάνουν το άνοιγμα τόσο μακράς θέσης όσο και βραχείας θέσης ταυτόχρονα για να επωφεληθούν από την αναποτελεσματική τιμολόγηση σε συσχετιζόμενους τίτλους. Για παράδειγμα, εάν ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων πιστεύει ότι η Coca-Cola είναι υπερτιμημένη και η Pepsi υποτιμηθεί, θα ανοίξει μια μακρά θέση στην Coca-Cola και, ταυτόχρονα, ανοιχτή και βραχεία θέση στην Pepsi. Οι επενδυτές συχνά αναφέρουν το στατιστικό αρμπιτράζ ως "συναλλαγές ζευγών". (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα: Συναλλαγές διαιτησίας και ζευγών.)
Κίνδυνοι στατιστικής διαιτησίας
Το στατιστικό αρμπιτράζ δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ικανότητα των τιμών της αγοράς να επιστρέψουν σε μια ιστορική ή προβλεπόμενη φυσιολογική, κοινώς αναφερόμενη ως μέση αναστροφή. Ωστόσο, δύο αποθέματα που λειτουργούν στον ίδιο κλάδο παραγωγής μπορούν να παραμείνουν χωρίς συσχετισμό για σημαντικό χρονικό διάστημα λόγω τόσο των μικροοργανισμών όσο και των μακροοικονομικών παραγόντων. Για το λόγο αυτό, οι περισσότερες στρατηγικές στατιστικής αρμπιτράζ εκμεταλλεύονται τους αλγορίθμους συναλλαγών υψηλής συχνότητας για να εκμεταλλευτούν μικροσκοπικές αναποτελεσματικότητες που συχνά διαρκούν λίγα χιλιοστά του δευτερολέπτου. Οι μεγάλες θέσεις και στις δύο μετοχές είναι απαραίτητες για να παράγουν επαρκή κέρδη από τέτοιες μικροσκοπικές κινήσεις τιμών. Αυτό προσθέτει επιπλέον κίνδυνο στις στρατηγικές στατιστικής αρμπιτράζ, αν και οι επιλογές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να βοηθήσουν στην άμβλυνση κάποιου κινδύνου. (Για περαιτέρω ανάγνωση, δείτε: Μείωση κινδύνου με επιλογές.)
Βασικές τακτικές
- Το στατιστικό αρμπιτράζ είναι μια ομάδα εμπορικών στρατηγικών που χρησιμοποιούν μεγάλα και ποικίλα χαρτοφυλάκια τα οποία διαπραγματεύονται σε πολύ βραχυπρόθεσμη βάση.
- Αυτός ο τύπος στρατηγικής διαπραγμάτευσης αποδίδει στα αποθέματα την κατάταξη της επιθυμίας και στη συνέχεια κατασκευάζει ένα χαρτοφυλάκιο για τη μείωση του κινδύνου όσο το δυνατόν περισσότερο.
- Το στατιστικό αρμπιτράζ εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα μοντέλα υπολογιστών και την ανάλυση και είναι γνωστό ως μία από τις πιο αυστηρές προσεγγίσεις στην επένδυση.
Απλούστευση των στρατηγικών στατιστικής διαιτησίας
Η προσπάθεια κατανόησης των μαθηματικών πίσω από μια στρατηγική στατιστικής αρμπιτράζ μπορεί να είναι συντριπτική. Ευτυχώς, υπάρχει ένας πιο απλός τρόπος για να ξεκινήσετε να χρησιμοποιείτε τη βασική ιδέα. Οι επενδυτές μπορούν να βρουν δύο τίτλους που συσχετίζονται παραδοσιακά, όπως η General Motors και η Ford Motor Company, και στη συνέχεια να συγκρίνουν τα δύο αποθέματα επικαλύπτοντάς τα σε ένα διάγραμμα τιμών.
Ο παρακάτω πίνακας συγκρίνει αυτές τις δύο αυτοκινητοβιομηχανίες. Οι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιήσουν ένα εμπόριο όταν τα δύο αποθέματα υποχωρήσουν σημαντικά μεταξύ τους, όπως τα μέσα Φεβρουαρίου και στις αρχές Μαΐου. Για παράδειγμα, οι έμποροι θα αγόραζαν τη Ford και στις δύο αυτές χρονικές στιγμές, εν αναμονή της αναπροσαρμογής της τιμής της μετοχής της με την τιμή της μετοχής της General Motor. Ωστόσο, δεν υπάρχει εγγύηση για το πότε οι δύο τιμές θα μετατραπούν. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές πρέπει πάντα να χρησιμοποιούν εντολές διακοπής-απωλειών κατά την εφαρμογή αυτής της στρατηγικής.
Το στατιστικό αρμπιτράζ δεν περιορίζεται σε δύο τίτλους. Οι επενδυτές μπορούν να εφαρμόσουν την έννοια σε μια ομάδα συσχετιζόμενων τίτλων. Επίσης, μόνο επειδή δύο μετοχές λειτουργούν σε διαφορετικές βιομηχανίες δεν σημαίνει ότι δεν μπορούν να συσχετιστούν. Για παράδειγμα, η Citigroup, ένα τραπεζικό απόθεμα και το Harley Davidson, ένα κυκλικό απόθεμα καταναλωτών, συχνά έχουν περιόδους υψηλής συσχέτισης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.