Ο ορισμός του Roy για την ασφάλεια - πρώτο κριτήριο (SFRatio)
Το πρώτο κριτήριο ασφάλειας της Roy, γνωστό και ως SFRatio, είναι μια προσέγγιση στις επενδυτικές αποφάσεις που θέτει την ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου. Το πρώτο κριτήριο ασφαλείας του Roy επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν πιθανές επενδύσεις χαρτοφυλακίου με βάση την πιθανότητα ότι οι αποδόσεις του χαρτοφυλακίου θα πέσουν κάτω από το κατώτατο επιθυμητό όριο επιστροφής τους.
Ο τύπος για το SFRatio είναι
SFRatio = re-rmσpwhere: re = Αναμενόμενη απόδοση του portfoliorm = Ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση του επενδυτή = Στάνταρ απόκλιση χαρτοφυλακίου \ begin {aligned} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & } \\ & r_e = \ text {Προβλεπόμενη απόδοση χαρτοφυλακίου} \\ & r_m = \ text {Ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση του επενδυτή} \\ & \ sigma_p = \ text {Τυπική απόκλιση χαρτοφυλακίου} σπ re -rm όπου: re = Αναμενόμενη απόδοση χαρτοφυλακίου = ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση του επενδυτή = σταθερή απόκλιση χαρτοφυλακίου
Πώς να υπολογίσετε την ασφάλεια του Roy - πρώτο κριτήριο - SFRatio
Το SFRatio υπολογίζεται αφαιρώντας την ελάχιστη επιθυμητή απόδοση από την αναμενόμενη απόδοση ενός χαρτοφυλακίου και διαιρώντας το αποτέλεσμα με την τυπική απόκλιση των αποδόσεων χαρτοφυλακίου. Το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο θα είναι αυτό που ελαχιστοποιεί την πιθανότητα η απόδοση του χαρτοφυλακίου να πέσει κάτω από ένα κατώτατο όριο.
Τι σημαίνει το πρώτο κριτήριο της ασφάλειας του Roy;
Το SFRatio παρέχει μια πιθανότητα να πάρει μια ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση σε ένα χαρτοφυλάκιο. Η βέλτιστη απόφαση του επενδυτή είναι να επιλέξει το χαρτοφυλάκιο με το υψηλότερο SFRatio. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τον τύπο για να υπολογίσουν και να αξιολογήσουν διάφορα σενάρια που περιλαμβάνουν διαφορετικά βάρη κατηγοριών στοιχείων ενεργητικού, διαφορετικές επενδύσεις και άλλους παράγοντες που επηρεάζουν την πιθανότητα να τηρηθούν τα όρια ελάχιστης απόδοσης.
Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι το κριτήριο ασφάλειας του Roy είναι μια φιλοσοφία διαχείρισης των κινδύνων πέρα από τη μέθοδο αξιολόγησης. Επιλέγοντας επενδύσεις που τηρούν μια ελάχιστη αποδεκτή απόδοση χαρτοφυλακίου, ένας επενδυτής μπορεί να κοιμηθεί τη νύχτα γνωρίζοντας ότι η επένδυσή της θα επιτύχει μια ελάχιστη απόδοση, και οτιδήποτε παραπάνω είναι "σάρκα".
Το SFRatio είναι πολύ παρόμοιο με το δείκτη Sharpe. για τις κανονικά κατανεμημένες αποδόσεις, η ελάχιστη απόδοση είναι ίση με την ισοτιμία χωρίς κίνδυνο.
- Ο κανόνας της πρώτης ασφάλειας του Roy μετρά το κατώτατο όριο επιστροφής που έχει ένας επενδυτής για ένα χαρτοφυλάκιο.
- Επίσης γνωστό ως SFRatio, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη φόρμουλα για να συγκρίνουν διαφορετικά επενδυτικά σενάρια για να επιλέξουν το πιο πιθανό να επιτύχουν την απαιτούμενη ελάχιστη απόδοση.
Παράδειγμα ασφάλειας του Roy - πρώτο κριτήριο
Υποθέστε τρία χαρτοφυλάκια με διάφορες αναμενόμενες αποδόσεις και τυπικές αποκλίσεις. Το χαρτοφυλάκιο Α έχει αναμενόμενη απόδοση 12% με τυπική απόκλιση 20%. Το χαρτοφυλάκιο B έχει αναμενόμενη απόδοση 10% με τυπική απόκλιση 10%. Το χαρτοφυλάκιο C έχει αναμενόμενη απόδοση 8% με τυπική απόκλιση 5%. Το όριο απόδοσης για τον επενδυτή είναι 5%.
Ποιο χαρτοφυλάκιο πρέπει να επιλέξει ο επενδυτής; SFRatio για Α: (12-5) / 20 = 0, 35. Β: (10-5) / 10 = 0.50. C: (8-5) / 5 = 0, 60. Το χαρτοφυλάκιο C έχει το υψηλότερο SFRatio και επομένως πρέπει να επιλεγεί.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.