Μια νέα προσέγγιση στο ESG Scoring

Η βαθμολόγηση των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών για την περιβαλλοντική, κοινωνική και διακυβέρνηση (ESG) θα μπορούσε τώρα να είναι ευκολότερη μετά την νέα έρευνα της Russell Investments. Η επιχείρηση δημιούργησε μια μέτρηση που προσδιορίζει με μεγαλύτερη ακρίβεια τους παράγοντες ESG που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις οικονομικές επιδόσεις των επιχειρήσεων.

Ο Scott Bennett, διευθυντής της στρατηγικής μετοχικού κεφαλαίου και της έρευνας στο Russell Investments, συντάσσει ένα έγγραφο με τίτλο " Σημαντικότητες": Στόχευση των θεμάτων της ESG που επηρεάζουν την απόδοση . "Μπορούμε τώρα να διακρίνουμε εκείνες τις εταιρείες που αξιολογούν ιδιαίτερα τα θέματα ESG που είναι οικονομικά σημαντικά για την επιχειρηματική τους δραστηριότητα και την κερδοφορία τους", δήλωσε ο Bennett. "Οι βαθμολογίες μας είναι 65% συσχετισμένες με τις παραδοσιακές βαθμολογίες ESG, αλλά διαφέρουν ουσιαστικά."

Μια νέα μεθοδολογία

Οι νέες βαθμολογίες επιτρέπουν στους επενδυτές της ESG να διαφοροποιούν τις επιχειρήσεις με πιο ακριβή τρόπο. Σύμφωνα με την Emily Steinbarth, την ποσοτική αναλυτή του Russell, ο οποίος συνέταξε τη μελέτη, η εταιρεία δημιούργησε τη νέα μεθοδολογία βαθμολόγησης με ολοκληρωμένες βαθμολογίες ESG από τον προμηθευτή δεδομένων Sustainalytics, οι οποίοι "χρησιμοποιούνται για διάφορους λόγους πέρα ​​από την επιλογή επενδύσεων, - χάρτη σημαντικότητας που έχει αναπτυχθεί από το Συμβούλιο Λογιστικών Προτύπων Βιώσιμης Ανάπτυξης (SASB). "

Οι νέες βαθμολογίες δοκιμάστηκαν εκ νέου σε περίοδο μεταξύ Δεκεμβρίου 2012 και Ιουνίου 2017 με τη χρήση του Russell Global Large Cap Index. Η ερευνητική ομάδα διαπίστωσε ότι το υλικό ESG της εισηγμένης εταιρείας προσφέρει ένα ελπιδοφόρο σήμα για την ενημέρωση των επενδυτικών αποφάσεων, παράγοντας μετρήσιμα καλύτερες επιδόσεις από τις παραδοσιακές βαθμολογίες ESG κατά τη διάρκεια της δοκιμασμένης περιόδου.

Ο Bennett πρόσθεσε ότι τα αποτελέσματα αυτής της μελέτης ευθυγραμμίζονται με τις προσδοκίες των οργανισμών έρευνας στον τομέα της βιώσιμης επενδυτικής βιομηχανίας, όπως η Task Force για τις Δημοσιονομικές Δημοσιονομικές Ανακοινώσεις (TCFD) και η Αρχή Υπεύθυνων Επενδύσεων (PRI) που υποστηρίζεται από τα Ηνωμένα Έθνη. Αυτές οι ΜΚΟ συνιστούν τις εταιρείες να επικεντρώνονται στα σημαντικά θέματα ESG που επηρεάζουν άμεσα την κατώτατη γραμμή τους. Μια ηλεκτρική ενέργεια, για παράδειγμα, θα έκανε τις εκπομπές άνθρακα έναν σημαντικό παράγοντα ESG για τη μέτρηση του μακροπρόθεσμου αντίκτυπου στην ικανότητά της να παρέχει καθαρότερους ενεργειακούς πόρους στους πελάτες και τους οικιακούς πελάτες.

Μετά το Χρήμα

Με επικεφαλής τις γυναίκες και τις χιλιετίες, οι οποίοι θα ελέγχουν το μεγαλύτερο μέρος του πλούτου στις ΗΠΑ μέσα σε 15 χρόνια, οι επενδυτές με επίκεντρο τη βιωσιμότητα απαιτούν περισσότερες ευκαιρίες για να ενσωματώσουν τις μετρήσεις ESG στην ανάλυση χαρτοφυλακίων. Με τη σειρά τους, οι οικονομικοί σύμβουλοι απαιτούν καλύτερες πληροφορίες από τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιούν ανάλυση ESG για τη μείωση του κινδύνου και τη δημιουργία πλεονεκτήματος απόδοσης.

Οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο πρέπει να ελέγχονται στη συνέχεια σε σχέση με τα δεδομένα ESG και σήμερα είναι πιο ευαίσθητες στη ζήτηση των επενδυτών για σημαντικές πληροφορίες.

Η αλλαγή αυτή οφείλεται στην αυξανόμενη σημασία των άυλων στοιχείων για τις εταιρείες που διαπραγματεύονται δημόσια. Σύμφωνα με τον David Post του Συμβουλίου Λογιστικών Προτύπων Βιώσιμης Ανάπτυξης (SASB), τα άυλα περιουσιακά στοιχεία καλύπτουν πλέον το 80% των εταιρικών ισολογισμών. Αυτό αυξάνει την έκθεση της εταιρείας σε βραχυπρόθεσμο κίνδυνο φήμης. Η εσωτερική εστίαση στις μετρήσεις ESG που έχουν σημασία για μια εταιρεία σήμερα είναι επομένως πιο σημαντική από ό, τι ήταν πριν από πέντε χρόνια.

Υποστήριξη Blackrock

Καθώς μια προσέγγιση που εστιάζεται στην υλοποίηση της ESG στην κεντρική σκηνή, οι μεγάλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ζητούν την ευαισθητοποίηση σχετικά με το ποια ζητήματα εκτός ισολογισμού δημιουργούν κινδύνους και ευκαιρίες για τις επιχειρήσεις. Σε πρόσφατη επιστολή προς τους διευθύνοντες συμβούλους εταιρειών που ανήκουν στα χαρτοφυλάκια της, ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, Larry Fink, πρόσφατα επέστησε την προσοχή στο "Νέο μοντέλο εταιρικής διακυβέρνησης" που επικεντρώνεται στη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας για τους μετόχους. ( Δείτε επίσης: Ενίσχυση του ορισμού ESG.)

Τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία της BlackRock είναι βαριά σταθμισμένα προς χαρτοφυλάκια χαμηλού κόστους βάσει δεικτών. Στις παθητικές δομές χαρτοφυλακίου που ενσωματώνουν την ανάλυση ESG, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων δεν μπορούν να εκφράσουν την αποδοκιμασία τους για τις αποφάσεις πολιτικής για την εταιρική διακυβέρνηση, πωλώντας ένα απόθεμα μιας εταιρείας, εφόσον συμπεριλαμβάνονται στον σχετικό δείκτη. Αυτό ενδέχεται να επηρεάσει τη δέσμευση του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων στους μετόχους του.

Οι παρατηρήσεις του Fink είναι ιδιαίτερα πολύτιμες που πρέπει να λάβουμε υπόψη σε σχέση με τις έρευνες που έκανε η Russell Investments για την ανάπτυξη μετρήσεων της ESG για συγκεκριμένες επιχειρήσεις και κλάδους που επηρεάζουν τις επιδόσεις. Η ακριβής μέτρηση των μετρήσεων ESG υλικού σε επίπεδο εταιρείας είναι πιο σημαντική από ποτέ. Στην πραγματικότητα, τα πρώιμα αποτελέσματα αυτής της έρευνας ενθάρρυναν τη Russell Investments να ενσωματώσει τη νέα υλική προσέγγιση ESG για τη βαθμολόγηση στην τρέχουσα στρατηγική της για τη μείωση του άνθρακα. Η στρατηγική αυτή χρησιμεύει ως βάση για επενδύσεις χαμηλών εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα που διατίθενται σε διάφορες αγορές παγκοσμίως.

Η έρευνα επιβεβαιώνει επίσης μια θεμελιώδη προϋπόθεση για το έργο του SASB από την έναρξή του, που είναι ότι οι αγορές δεν χρειάζονται περισσότερα δεδομένα ESG, χρειάζονται καλύτερα δεδομένα ESG για να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές στη διαδικασία επιλογής τίτλων χαρτοφυλακίου. ( Δείτε επίσης: Η Merrill Edge προσθέτει τα αποτελέσματα του ESG στην πλατφόρμα για επενδυτές με επιπτώσεις. )