Δευτερεύουσα ευρετηρίαση

ΟΡΙΣΜΟΣ της Ευρετηριασμού στο Ντουλάπι

Η ευρετηρίαση των ντουλαπιών είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τα κεφάλαια που ισχυρίζονται ότι αγοράζουν ενεργά επενδύσεις αλλά τελειώνουν με ένα χαρτοφυλάκιο που δεν διαφέρει πολύ από το σημείο αναφοράς. Με αυτόν τον τρόπο, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου επιτυγχάνουν αποδόσεις παρόμοιες με τις υποκείμενες τιμές αναφοράς, όπως το S & P 500, χωρίς να αναπαράγουν ακριβώς το δείκτη. Το κίνητρο για την ευρετηρίαση των ντουλαπιών εξελίσσεται από χρόνια κακής απόδοσης και τη συνεχιζόμενη αλλαγή από ενεργή σε παθητική διαχείριση. Οι ροές από τα ενεργητικά και τα παθητικά κεφάλαια έχουν υπερβεί εκατοντάδες εκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση για πολλά χρόνια. Αυτό έχει ασκήσει πιέσεις στους διαχειριστές κεφαλαίων που φοβούνται ότι η παθητική βιομηχανία θα εξαλείψει τις θέσεις εργασίας για τη συλλογή αποθεμάτων.

ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΑΒΟΛΗΣ Εισαγωγή στο ντουλάπι

Η ευρετηρίαση των ντουλαπιών μπορεί να εμμείνει σε ένα δείκτη όσον αφορά τη στάθμιση, τον τομέα της βιομηχανίας ή τη γεωγραφία. Η απόδοση ενός διαχειριστή συνήθως συγκρίνεται με δείκτη αναφοράς, οπότε υπάρχει ένα κίνητρο για τα διευθυντικά στελέχη να αποκομίζουν αποδόσεις τουλάχιστον σαν τον δείκτη. Ακόμη και αν το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ελαφρώς χειρότερο από το καθαρό σημείο αναφοράς όλων των αμοιβών, ο διαχειριστής προσελκύεται για την ικανότητά του να κερδίζει μετοχές.

Η ευρετηρίαση των ντουλαπιών συχνά αντιμετωπίζεται αρνητικά από τους επενδυτές επειδή θα μπορούσαν απλά να επιλέξουν ένα ταμείο και να πληρώσουν χαμηλότερα τέλη. Στην επιφάνεια, μπορεί να είναι δύσκολο να εντοπιστεί εάν ένα ταμείο ασκεί την πρακτική νταμπινγκ, αλλά μια πιο προσεκτική ματιά στο ενημερωτικό δελτίο μπορεί να αποκαλύψει τις πραγματικές συμμετοχές ενός ταμείου. Υπάρχουν μερικοί τρόποι για να εντοπίσετε τα κεφάλαια που αναπαράγουν ένα δείκτη αναφοράς.

Εργαλεία όπως το R Squared και το σφάλμα παρακολούθησης καθορίζουν τη στατιστική απόκλιση ενός χαρτοφυλακίου από το δείκτη αναφοράς. Το R Squared είναι εξ ορισμού ένα στατιστικό μέτρο που αντιπροσωπεύει το ποσοστό που ένα ταμείο αποκλίνει ή συμμορφώνεται με ένα σημείο αναφοράς, ενώ το σφάλμα παρακολούθησης είναι η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων ενός ταμείου και του δείκτη αναφοράς, γνωστό και ως ενεργός κίνδυνος. Μια άλλη μέτρηση που πρέπει να εξετάσουμε είναι η ενεργή συμμετοχή. Καθορίζει το ποσοστό συμμετοχών που διαφέρουν από τον δείκτη αναφοράς. Ένα χαρτοφυλάκιο με ενεργό μερίδιο μεταξύ 20% και 60% θεωρείται δείκτης κατωφλίου.

Μειονεκτήματα στην ευρετηρίαση του ντουλαπιού

Το μεγαλύτερο ζήτημα που έχουν οι επενδυτές με την ευρετηρίαση των ντουλαπιών είναι τα υψηλά τέλη που οι ενεργείς διευθυντές εξακολουθούν να χρεώνουν παρά τη λήψη παθητικής προσέγγισης. Οι επενδυτές τελειώνουν λαμβάνοντας το κύριο βάρος αυτής της αδιαφορίας επειδή πληρώνουν υψηλότερα τέλη για παρόμοιες ή μέτριες επιδόσεις. Ωστόσο, η επιλογή ενός ταμείου με υψηλό ενεργό μερίδιο δεν θα μεταφραστεί αναγκαστικά σε καλύτερες αποδόσεις. Τελικά, τα ενεργά ταμεία που κερδίζουν αποδόσεις αναφοράς τείνουν να έχουν χαμηλότερα τέλη από το παραδοσιακό ενεργά διαχειριζόμενο ταμείο.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Μελέτη Active-Share Μελέτη Active-share αναφέρεται σε μια ακαδημαϊκή μελέτη που διεξήχθη από ερευνητές από το Yale School of Management το 2006. more Index Hugger Ο δείκτης hugger είναι ένα διαχειριζόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο που τείνει να αποδίδει πολύ σαν δείκτης αναφοράς. πιο ενισχυμένη ευρετηρίαση Η ενισχυμένη ευρετηρίαση είναι μια επενδυτική προσέγγιση που προσπαθεί να ενισχύσει τις αποδόσεις ενός υποκείμενου χαρτοφυλακίου ή δείκτη. περισσότερο το Alpha Alpha (α), το οποίο χρησιμοποιείται ως μέτρο απόδοσης ως χρηματοδότηση, είναι η πλεονάζουσα απόδοση μιας επένδυσης σε σχέση με την απόδοση ενός δείκτη αναφοράς. περισσότερο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Δείκτης Το Ταμείο Δείκτη είναι ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών ή ομολόγων που έχει σχεδιαστεί για να μιμείται την απόδοση ενός δείκτη αγοράς. Αυτά τα κεφάλαια αποτελούν συχνά το βασικό χαρτοφυλάκιο των χαρτοφυλακίων συνταξιοδότησης και προσφέρουν χαμηλότερους δείκτες δαπανών από τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια. περισσότερα Ορισμός αναφοράς αναφοράς Ένα σημείο αναφοράς είναι ένα πρότυπο βάσει του οποίου μπορεί να μετρηθεί η απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή ενός διαχειριστή επενδύσεων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών