Μελλοντικό επιτόκιο
Το μελλοντικό επιτόκιο είναι συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με υποκείμενο μέσο που καταβάλλει τόκο. Ένα μελλοντικό επιτόκιο είναι μια σύμβαση μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή που συμφωνεί με τη μελλοντική παράδοση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου. Το μελλοντικό επιτόκιο επιτρέπει στον αγοραστή και τον πωλητή να κλειδώσει την τιμή του τοκοφόρου περιουσιακού στοιχείου για μελλοντική ημερομηνία.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ του μελλοντικού επιτοκίου
Ένα μελλοντικό επιτόκιο μπορεί να βασίζεται σε υποκείμενα μέσα όπως τα γραμμάτια του Δημοσίου στην περίπτωση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Δημοσίου που διαπραγματεύονται στα ομόλογα CME ή του Δημοσίου στην περίπτωση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων του Δημοσίου που διαπραγματεύονται στο CBT. Άλλα προϊόντα, όπως τα CD, τα γραμμάτια του Δημοσίου και η Ginnie Mae, είναι επίσης διαθέσιμα στο εμπόριο ως υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μελλοντικού επιτοκίου. Τα πιο δημοφιλή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων είναι τα 30ετή, 10ετή, πενταετή και διετή θησαυροφυλάκια, καθώς και το Eurodollar. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων χρησιμοποιούνται για λόγους αντιστάθμισης και κερδοσκοπίας.
Παράδειγμα μελλοντικού επιτοκίου
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων με βάση το δημόσιο χρέος και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων με βάση το Eurodollar διαφέρουν. Η ονομαστική αξία των περισσότερων κρατικών ομολόγων είναι $ 100.000. Έτσι, το μέγεθος της σύμβασης για το μελλοντικό επιτόκιο που βασίζεται στο δημόσιο είναι συνήθως 100.000 δολάρια. Κάθε συμβόλαιο διαπραγματεύεται χερούλες $ 1.000, αλλά αυτές οι λαβές χωρίζονται σε τριάντα δευτερόλεπτα ή αυξάνουν τα $ 31.25 ($ 1.000 / 32). Εάν μια προσφορά σε μια σύμβαση αναγράφεται ως 101'25 (ή συχνά αναφέρεται ως 101-25), αυτό σημαίνει ότι η συνολική τιμή της σύμβασης είναι η ονομαστική αξία, συν μία χειρολαβή, συν 25 / 32s ενός άλλου χειριστή ή:
101'25 Τιμή $ 100.000 + $ 1.000 + ($ 1.000 × 2532) \ begin {aligned} 101 ^ \ prime25 \ text {Τιμή} & = \\ $ 100.000 + \ $ 1.000 + \ left {32} \ right) \\ & = \\ $ 101, 781.25 \ end {ευθυγραμμισμένο} 101'25 Τιμή = $ 100.000 + $ 1.000 + ($ 1.000 × 3225)
Οι συμβάσεις με βάση το Eurodollar έχουν σύμβαση μεγέθους 1 εκατομμυρίου δολαρίων, μέγεθος χειρισμού ύψους 2.500 δολαρίων και προσαυξήσεις ύψους 25 δολαρίων. Αυτά τα συμβόλαια, σε αντίθεση με τις συμβάσεις που βασίζονται στο Treasury, μπορούν επίσης να ανταλλάσσονται με τιμές μισού και τριών τετραγώνων. Αυτό σημαίνει ότι η κίνηση ελάχιστης τιμής ενός συμβολαίου ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων είναι μόνο 6, 25 δολάρια, ποσό ίσο με 25 x 25%.
Η τιμή ενός μελλοντικού επιτοκίου κινείται αντίστροφα στην μεταβολή των επιτοκίων. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, η τιμή του μελλοντικού επιτοκίου ανεβαίνει και αντίστροφα. Υποθέστε ότι ένας έμπορος υποθέτει ότι τα επιτόκια ενός έτους ενδέχεται να μειωθούν. Ο έμπορος αγοράζει ένα τριετές ομολογιακό δάνειο 30 ετών για τιμή 102'28. Ένα χρόνο αργότερα, η πρόβλεψη του εμπόρου έχει υλοποιηθεί. Τα επιτόκια είναι χαμηλότερα και το μελλοντικό επιτόκιο που κατέχει τώρα έχει τιμή στις 104'05. Ο έμπορος πουλάει και το κέρδος του είναι:
Τιμή αγοράς = 102'28 = $ 102.875Περισσότερη τιμή = 104'05 = 104.156.25 $ \ begin {aligned} & \ text {Τιμή αγοράς} = 102 ^ \ prime28 = \ $ 102.875 \\ & \ text {Τιμή πώλησης} prime05 = \ $ 104, 156.25 \\ & \ text {Κέρδος} = \ $ 1, 281.25 \ text {or} 1, 25 \% \ end {aligned} Τιμή αγοράς = 102'28 = $ 102, 875Αγορά τιμή = 104'05 = $ 104, 156.25
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.