Πώς να υπολογίσετε το ενδιαφέρον των μειονοτήτων

Το συμφέρον μειοψηφίας, το οποίο αναφέρεται επίσης ως μη ελέγχουσα συμμετοχή (NCI), είναι το μερίδιο ιδιοκτησίας σε μετοχές θυγατρικής που δεν ανήκουν ή ελέγχονται από τη μητρική εταιρεία. Η μητρική εταιρία κατέχει θυγατρική σε ποσοστό μικρότερη από 100% και εκθέτει τα οικονομικά αποτελέσματα της θυγατρικής ενοποιημένα με τις οικονομικές της καταστάσεις.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία Α αποκτά ποσοστό συμμετοχής 75% στην Εταιρεία Β. Η τελευταία διατηρεί το υπόλοιπο 25% της εταιρείας.

Στις οικονομικές καταστάσεις της, η Εταιρεία Α δεν μπορεί να διεκδικήσει ολόκληρη την αξία της Εταιρείας Β χωρίς να αντιστοιχεί στο 25% που ανήκει στους μετόχους μειοψηφίας της Εταιρείας Β. Έτσι, η εταιρεία Α πρέπει να ενσωματώσει τον αντίκτυπο των δικαιωμάτων μειοψηφίας της εταιρίας Β στον ισολογισμό και στα έσοδα δηλώσεις.

Λογιστική επεξεργασία

Η έννοια του μειοψηφικού ενδιαφέροντος εφαρμόζεται μόνο όταν το ποσοστό συμμετοχής σε θυγατρική υπερβαίνει τα 50 αλλά είναι μικρότερο από 100 τοις εκατό. Μια μητρική εταιρεία μπορεί να θέλει να κατέχει λιγότερο από 100 τοις εκατό για διάφορους λόγους. Πρώτον, ο έλεγχος μιας θυγατρικής με επενδύσεις κεφαλαίου μικρότερης του 100 τοις εκατό μειώνει το κεφάλαιο σε κίνδυνο απώλειας. Δεδομένου ότι ο έλεγχος αποκτάται όταν το ποσοστό ιδιοκτησίας υπερβαίνει το 50%, η επένδυση 51% θα εγγυηθεί τον έλεγχο και θα παρουσιάσει μικρότερο κίνδυνο για κεφάλαια σε σχέση με μια επένδυση 100%. Δεύτερον, μπορεί να είναι δύσκολο να αποκτήσετε όλες τις μετοχές μιας θυγατρικής, δεδομένου ότι ορισμένοι από τους υφιστάμενους μετόχους ενδέχεται να μην είναι διατεθειμένοι να χωρίσουν με το απόθεμά τους.

Όταν επιτυγχάνεται έλεγχος συμμετοχής σε θυγατρική, χρησιμοποιείται η ενοποιημένη μέθοδος λογιστικής για την αγορά μετοχών. Αυτή η μέθοδος απαιτεί ότι πολλά στοιχεία γραμμής στις οικονομικές καταστάσεις της μητρικής ενσωματώνουν τα οικονομικά αποτελέσματα του αποκτώμενου, δηλ. Αντανακλούν μια πλασματική ιδιοκτησία 100% της θυγατρικής. Ωστόσο, η μητρική εταιρεία πρέπει να τηρεί ξεχωριστούς λογαριασμούς στον ισολογισμό και στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων που παρακολουθούν την αξία του συμφέροντος μειοψηφίας στη θυγατρική, καθώς και το κέρδος που ανήκουν στους ιδιοκτήτες μειοψηφίας.

Οι άλλες δύο μέθοδοι είναι η μέθοδος του κόστους, όπου η μητρική κατέχει ποσοστό 20% ή λιγότερο στο μετοχικό κεφάλαιο της θυγατρικής και η μέθοδος της καθαρής θέσης, όπου το ποσοστό συμμετοχής είναι 21-49%. Καμία από τις δύο μεθόδους δεν χρησιμοποιεί το συμφέρον μειοψηφίας για να αναφέρει το μερίδιο της θυγατρικής σε περιουσιακά στοιχεία ή έσοδα οπουδήποτε στις οικονομικές καταστάσεις της μητρικής εταιρείας.

Σύμφωνα με τις αρχές των ΗΠΑ, η λογιστική αντιμετώπιση των δικαιωμάτων μειοψηφίας απαιτεί να καταχωρείται είτε ως μακροπρόθεσμη υποχρέωση είτε ως τμήμα του τμήματος της καθαρής θέσης σε ενοποιημένο ισολογισμό της μητρικής εταιρείας για να αντικατοπτρίζει τις απαιτήσεις των μετόχων που δεν ελέγχουν τα περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ, μπορεί να αναφέρεται μόνο στο τμήμα των ιδίων κεφαλαίων του ισολογισμού. Πρέπει να καταγράφεται "εντός των ιδίων κεφαλαίων, αλλά χωριστά από τα ίδια κεφάλαια της μητρικής εταιρείας". Σε ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, οι τόκοι μειοψηφίας καταγράφονται ως ποσοστό του κέρδους των μετόχων μειοψηφίας, σύμφωνα με τα πρότυπα του FASB.

Πώς να μετρήσετε

Υπάρχουν μερικά βασικά βήματα για τη μέτρηση του ενδιαφέροντος μειοψηφίας. Το πρώτο βήμα είναι πάντα η εύρεση της λογιστικής αξίας της θυγατρικής όπως εμφανίζεται στον ισολογισμό της θυγατρικής. Η λογιστική αξία ή η καθαρή αξία ενεργητικού μιας εταιρείας είναι το σύνολο του ενεργητικού της, μείον τα άυλα περιουσιακά στοιχεία (διπλώματα ευρεσιτεχνίας, υπεραξία) και τις υποχρεώσεις. Στη συνέχεια, προχωρείτε να πολλαπλασιάσετε τη λογιστική αξία με το ποσοστό της θυγατρικής που ανήκουν στους μετόχους της μειοψηφίας. Εάν χρησιμοποιήσουμε 25% από το παραπάνω παράδειγμα για το ποσοστό μειοψηφικού μεριδίου και αναλάβουμε την καθαρή αξία του ενεργητικού της θυγατρικής να είναι 2 εκατ. Δολ. Τότε το μειοψηφικό μας συμφέρον θα ισούται με 25% x 2 εκατ. $ = 500.000 $. Μόλις υπολογιστεί η αξία δολαρίου των δικαιωμάτων μειοψηφίας, την καταχωρούμε στον ισολογισμό ως τμήμα του τμήματος μετοχών.

Το δεύτερο βήμα είναι να υπολογιστεί το καθαρό εισόδημα που ανήκει στους μετόχους της θυγατρικής μειοψηφίας. Είναι απλώς το καθαρό εισόδημα της θυγατρικής που πολλαπλασιάζεται με το ποσοστό των μειοψηφιών. Και πάλι, χρησιμοποιώντας το ποσοστό συμμετοχής 25 τοις εκατό μειοψηφίας και ένα υποτιθέμενο καθαρό εισόδημα 1 εκατομμυρίου δολαρίων, υπολογίζουμε το εισόδημα μειοψηφίας ως 25% x 1 εκατομμύριο δολάρια = 250.000 δολάρια. Το ποσό αυτό καταχωρείται στη συνέχεια ως ξεχωριστό μη γραμμικό στοιχείο γραμμής, όπως το "καθαρό εισόδημα που αποδίδεται στο συμφέρον μειοψηφίας", επί της ενοποιημένης κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων της μητρικής εταιρείας.

Ας δούμε ένα πρόσφατο παράδειγμα απόκτησης και εφαρμόζουμε τον υπολογισμό του μειοψηφικού ενδιαφέροντος σε αυτό. Τον Αύγουστο του 2015, η Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) συνήψε συμφωνία για την εξαγορά της Precision Castparts Corp. (PCP) για ποσό 37, 2 δισ. Δολαρίων. Για τους σκοπούς αυτής της άσκησης, θα υποθέσουμε ότι η συμφωνία είναι για ένα συμφέρον ελέγχου που ανέρχεται στο 90% στο PCP. Παρακάτω παρατίθενται απλοποιημένες οικονομικές πληροφορίες από τον ισολογισμό και την κατάσταση αποτελεσμάτων της PCP για τη χρήση που λήγει στις 29 Μαρτίου 2015.

Ισολογισμός

Κατάσταση Αποτελεσμάτων

Πηγή: Ετήσια έκθεση της Precision Castparts Corp για τη χρήση που έληξε στις 29 Μαρτίου 2015

Αρχικά προσδιορίζουμε την καθαρή αξία ενεργητικού του PCP ως σύνολο ενεργητικού μείον τα άυλα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις, ή $ 19.428 - ($ 6.661 + $ 3.744) - $ 8.471 = $ 552. Στη συνέχεια πολλαπλασιάζουμε αυτή τη λογιστική αξία κατά 100% -90% = 10%, δηλαδή το ποσοστό PCP που ανήκουν σε μετόχους μειοψηφίας, για να φθάσουμε στην ονομαστική αξία των 55, 2 εκατομμυρίων δολαρίων για τον ενοποιημένο ισολογισμό της BRK.

Στη συνέχεια, προχωρούμε στον υπολογισμό του καθαρού εισοδήματος που ανήκει στους μετόχους μειοψηφίας των PCP. Το κάνουμε αυτό πολλαπλασιάζοντας το καθαρό εισόδημα του PCP ύψους $ 1.533 από το εναπομείναν μερίδιο μειοψηφίας του σε ποσοστό 10%, ή να φθάσουμε στα 153, 3 εκατομμύρια δολάρια. Και πάλι, ο αριθμός αυτός αναφέρεται στην ενοποιημένη κατάσταση αποτελεσμάτων της BRK ως "καθαρό εισόδημα που αποδίδεται στο μειοψηφικό επιτόκιο", ένα ξεχωριστό μη γραμμικό στοιχείο γραμμής.

Το ενδιαφέρον μειοψηφίας είναι σημαντικό για την ανάλυση των μελλοντικών επενδύσεων. Συχνά χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της αξίας της επιχείρησης μιας επιχείρησης και αντιμετωπίζεται σαν το χρέος της εταιρείας και προστίθεται στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς για να φτάσει στην αξία της επιχείρησης:

Επιχειρησιακή Αξία (EV) = Αγοραία Αξία του Κοινού Χρηματιστηρίου + Αγοραία Αξία Προνομιούχων Ιδίων Κεφαλαίων + Αγοραία Αξία Χρέους + Δικαιώματα Μειοψηφίας - Υπερβολικά Μετρητά & Επενδύσεις

Ως εκ τούτου, η κύρια χρήση του μειοψηφικού ενδιαφέροντος είναι οι δείκτες αποτίμησης, όπως οι Επιχειρήσεις-Αξία προς Πώληση (EV / Πωλήσεις), Επιχειρήσεις Πολλαπλές (EV / EBITDA) κλπ. Όπως γνωρίζουμε ήδη, για μια επένδυση σε μια θυγατρική εταιρεία απαιτεί το 100 τοις εκατό των πωλήσεων της θυγατρικής ή το EBITDA να συμπεριληφθούν στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της μητρικής εταιρείας, ακόμη και στις περιπτώσεις που η μητρική εταιρεία κατέχει λιγότερο από το 100 τοις εκατό της θυγατρικής. Για το λόγο αυτό, και για να εξασφαλίσουμε συνέπεια, πρέπει να προσθέσουμε το συμφέρον μειοψηφίας, έτσι ώστε ο γονέας να μην είναι ιδιοκτήτης της επιχείρησης Value. Αυτό διασφαλίζει ότι τόσο ο αριθμητής όσο και ο παρονομαστής των ανωτέρω δεικτών απεικονίζουν το 100 τοις εκατό των χρηματοοικονομικών στοιχείων της θυγατρικής, ακόμη και αν ο μέτοχος κατέχει λιγότερο από το 100 τοις εκατό του.

Η κατώτατη γραμμή

Το συμφέρον μειοψηφίας τίθεται υπό αμφισβήτηση όταν εφαρμόζεται λογιστική ενοποίησης στην αναφορά 51 σε λιγότερο από 100 τοις εκατό επένδυση σε θυγατρική. Ο υπολογισμός του μειοψηφικού επιτοκίου είναι σχετικά απλός και απαιτεί τη χρήση ποσοστού συμμετοχής μειοψηφίας σε θυγατρική. Η εν λόγω μέτρηση αναφέρεται στη συνέχεια στον ενοποιημένο ισολογισμό της μητρικής και στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων σύμφωνα με τους κανόνες IFRS ή US GAAP.