Πόσο μεγάλη είναι η αγορά παραγώγων;

Η αγορά των παραγώγων είναι, με μια λέξη, γιγαντιαία - που συχνά υπολογίζεται σε περισσότερα από $ 1, 2 τετρακλίους στο υψηλότερο σημείο. Πως μπορεί να συμβαίνει αυτό? Σε μεγάλο βαθμό, επειδή υπάρχουν πολλά παράγωγα που υπάρχουν, διατίθενται σχεδόν σε κάθε πιθανό τύπο επενδυτικού περιουσιακού στοιχείου, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των βασικών προϊόντων, των ομολόγων και της ανταλλαγής νομισμάτων. Ορισμένοι αναλυτές της αγοράς τοποθετούν το μέγεθος της αγοράς σε περισσότερες από 10 φορές το μέγεθος του συνολικού παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ).

Ωστόσο, άλλοι ερευνητές αμφισβητούν αυτές τις εκτιμήσεις, υποστηρίζοντας ότι το μέγεθος της αγοράς παραγώγων είναι υπερβολικά υπερβολικό.

Καταγραφή του εύρους των εκτιμήσεων

Ο καθορισμός του πραγματικού μεγέθους της αγοράς παραγώγων εξαρτάται από το τι θεωρεί ένα μέρος της αγοράς και, συνεπώς, ποια στοιχεία εμπίπτουν στον υπολογισμό. Οι μεγαλύτερες εκτιμήσεις προέρχονται από την προσθήκη της πλασματικής αξίας όλων των διαθέσιμων συμβάσεων παραγώγων. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι ένας τέτοιος υπολογισμός δεν αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα - ότι η πλασματική αξία των περιουσιακών στοιχείων ενός παράγωγου συμβολαίου, των χρηματοπιστωτικών μέσων που συνδέεται με το παράγωγο, δεν αντιπροσωπεύει με ακρίβεια την πραγματική αγοραία αξία των συμβάσεων παραγώγων βάσει αυτών των περιουσιακών στοιχείων. (Μια ταχεία ανανέωση: Τα ίδια τα παράγωγα απλώς συνάπτουν συμβάσεις μεταξύ των συμβαλλομένων · πρόκειται για εικασίες, που αγοράζονται ή πωλούνται ως στοιχήματα για τις μελλοντικές κινήσεις τιμών από οποιουσδήποτε τίτλους βασίζονται - και ως εκ τούτου το όνομα «παράγωγο». τιμές των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού τους).

Ένα παράδειγμα που απεικονίζει την τεράστια διαφορά μεταξύ της πλασματικής αξίας και της πραγματικής αγοραίας αξίας μπορεί να βρεθεί σε ένα παράγωγο δημοφιλώς διαπραγματεύσιμο, ανταλλαγές επιτοκίων. Τα μεγάλα ποσά κεφαλαίου των υποκείμενων μέσων επιτοκίου, αν και συνήθως συμπεριλαμβάνονται στον υπολογισμό της συνολικής αξίας swaps, ποτέ δεν πραγματοποιούν συναλλαγές. Τα μόνα χρήματα που διαπραγματεύονται σε μια ανταλλαγή επιτοκίων είναι τα πολύ μικρότερα ποσά πληρωμής τόκων - ποσά που αποτελούν μόνο ένα κλάσμα του κεφαλαίου.

Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS), τα συνολικά ονομαστικά ποσά που εκκρεμούν για τις συμβάσεις στην αγορά παραγώγων υπολογίζονται σε 542, 4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά η ακαθάριστη αγοραία αξία όλων των συμβάσεων είναι σημαντικά μικρότερη: περίπου 12, 7 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν η πραγματική αγοραία αξία των παραγώγων (και όχι η πλασματική αξία) είναι το επίκεντρο, η εκτίμηση του μεγέθους της αγοράς παραγώγων αλλάζει δραματικά. Ωστόσο, με οποιοδήποτε υπολογισμό, η αγορά παραγώγων είναι αρκετά μεγάλη και σημαντική στη συνολική εικόνα των παγκόσμιων επενδύσεων.