Ένας οδηγός για την επένδυση πυρήνα-δορυφόρου

Η βασική δορυφορική επένδυση είναι μια μέθοδος κατασκευής χαρτοφυλακίου που αποσκοπεί στην ελαχιστοποίηση του κόστους, της φορολογικής υποχρέωσης και της μεταβλητότητας, παρέχοντας παράλληλα την ευκαιρία να ξεπεράσει την ευρεία χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της. Ο πυρήνας του χαρτοφυλακίου αποτελείται από παθητικές επενδύσεις που εντοπίζουν σημαντικούς δείκτες της αγοράς, όπως ο δείκτης Standard and Poor's 500 (S & P 500). Πρόσθετες θέσεις, γνωστές ως δορυφόροι, προστίθενται στο χαρτοφυλάκιο με τη μορφή επενδύσεων που διαχειρίζονται ενεργά.

Εδώ είναι το πώς οι δορυφορικές δορυφορικές επενδύσεις λειτουργούν:

Κατασκευή χαρτοφυλακίου

Πρώτον, κοιτάξτε το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου σας. Τα περιουσιακά στοιχεία θα διατεθούν σε επενδύσεις που έχουν σχεδιαστεί για παθητική διαχείριση. Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να θέσετε τα μισά από τα περιουσιακά στοιχεία που προορίζονται για μετοχές σε ένα ταμείο δείκτη που παρακολουθεί το S & P 500.

Για το μέρος που διαχειρίζεται ενεργά, ο στόχος είναι να επιλέξετε επενδύσεις όπου η ικανότητα του διαχειριστή χαρτοφυλακίου παρέχει την ευκαιρία να κερδίσετε μεγαλύτερες αποδόσεις από εκείνες που παράγονται από το παθητικό τμήμα του χαρτοφυλακίου.

Σε αυτό το παράδειγμα, θα μπορούσατε να τοποθετήσετε το 10% του χαρτοφυλακίου σε ένα ομολογιακό ταμείο υψηλής απόδοσης και να διαιρέσετε ομοιόμορφα το εναπομένον υπόλοιπο μεταξύ ενός ταμείου βιοτεχνολογίας και ενός ταμείου βασικών προϊόντων. Η κατανομή του ενεργητικού μπορεί να υποδιαιρεθεί όπως φαίνεται στο σχήμα 1 παρακάτω.

Φιγούρα 1

Λάβετε υπόψη ότι αυτό το χαρτοφυλάκιο είναι απλώς ένα παράδειγμα. Το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον εντοπισμό οποιουδήποτε δείκτη, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αντικατοπτρίζουν σκόπιμα μια προκατάληψη στυλ για αξία πάνω από την ανάπτυξη, την ανάπτυξη πάνω από την αξία, τα κρατικά ομόλογα για τα εταιρικά ομόλογα, τις εγχώριες αγορές έναντι των ξένων αγορών ή ό, τι προτιμάτε. Ομοίως, ο ουρανός είναι το όριο στο δορυφορικό τμήμα.

Η ουσία της στρατηγικής

Ανεξάρτητα από τις συγκεκριμένες επενδύσεις που επιλέγονται για την εκπλήρωση της κατανομής του ενεργητικού, το κόστος, η αστάθεια του χαρτοφυλακίου και οι αποδόσεις των επενδύσεων είναι οι βασικοί παράγοντες.

Μια σύντομη ανασκόπηση για κάθε περιοχή παρέχει επιπλέον πληροφορίες:

Δικαστικά έξοδα

Το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου συμβάλλει στην ελαχιστοποίηση του κόστους, επειδή οι παθητικές επενδύσεις είναι σχεδόν πάντοτε λιγότερο δαπανηρές από τις αντίστοιχες εταιρείες. Επειδή οι παθητικές επενδύσεις παρακολουθούν δείκτες, το χαρτοφυλάκιο αλλάζει μόνο όταν αλλάζει ο δείκτης. Λόγω του γεγονότος ότι οι δείκτες αλλάζουν σπάνια, το κόστος συναλλαγής και ο φόρος κεφαλαιουχικών κερδών ελαχιστοποιούνται. Η ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου, από την άλλη πλευρά, βασίζεται στη διαπραγμάτευση. Κάθε συναλλαγή δημιουργεί το κόστος εκτέλεσης και τις πιθανές φορολογικές υποχρεώσεις υπό μορφή κεφαλαιουχικών κερδών.

Μεταβλητότητα

Το Beta είναι ένα μέτρο της μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς. Η μεταβλητότητα είναι κάτι που πολλοί επενδυτές προτιμούν να αποφύγουν. Με την αφιέρωση ενός μεγάλου μέρους του χαρτοφυλακίου σε παθητικές επενδύσεις, η βήτα του συνολικού χαρτοφυλακίου δεν πρέπει να φτάσει σε υψηλά επίπεδα. Η προσθήκη επενδύσεων, όπως ενός ταμείου κεφαλαίων, που δεν συσχετίζεται με τις κινήσεις της χρηματιστηριακής αγοράς στο σύνολό της, συμβάλλει στον περιορισμό της συνολικής μεταβλητότητας όταν οι αγορές βρίσκονται σε ροή.

Επιστρέφει

Τα ενεργά διαχειριστές επιδιώκουν να ξεπεράσουν τα σημεία αναφοράς τους. Με την ανάθεση μιας μειοψηφίας του χαρτοφυλακίου στην ενεργό διαχείριση, υπάρχει η δυνατότητα για έναν ενεργό διαχειριστή να ξεπεράσει το σημείο αναφοράς, προσθέτοντας έτσι την απόδοση που παράγεται από το συνολικό χαρτοφυλάκιο και οδηγώντας σε αποδόσεις αναφοράς για το χαρτοφυλάκιο στο σύνολό του.

Πώς να εφαρμόσετε τη στρατηγική

Ένα βασικό δορυφορικό χαρτοφυλάκιο μπορεί να υλοποιηθεί με χιλιάδες τρόπους. Ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως φαίνεται στο σχήμα 1, είναι απλώς μια πιθανή εφαρμογή. Η στρατηγική αυτή μπορεί επίσης να εφαρμοστεί χρησιμοποιώντας διάφορους συνδυασμούς λογαριασμών που διαχειρίζονται ξεχωριστά, χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF), αμοιβαίων κεφαλαίων, μετοχών, ομολόγων και οποιουδήποτε άλλου συνδυασμού επενδύσεων βασικού δείκτη παρακολούθησης σε συνδυασμό με επενδύσεις που αναζητούν άλφα.

Η κατώτατη γραμμή

Η βασική-δορυφορική προσέγγιση παρέχει την ευκαιρία να έχετε πρόσβαση στο καλύτερο από όλους τους κόσμους. Οι καλύτερες από τις μέσες επιδόσεις, η περιορισμένη μεταβλητότητα και ο έλεγχος κόστους συναντώνται σε ένα ευέλικτο πακέτο που μπορεί να σχεδιαστεί ειδικά για να καλύψει τις ανάγκες σας.