Προκαθορισμένη Πιθανότητα
Η πιθανότητα αθέτησης είναι η πιθανότητα, κατά τη διάρκεια μιας καθορισμένης περιόδου, συνήθως ενός έτους, να μην είναι δυνατό ο οφειλέτης να προβεί σε προγραμματισμένες αποπληρωμές. Η πιθανότητα αθέτησης ή η πιθανότητα αθέτησης (PD) εξαρτάται όχι μόνο από τα χαρακτηριστικά του δανειολήπτη αλλά και από το οικονομικό περιβάλλον. Για τους καταναλωτές, μια βαθμολογία FICO συνεπάγεται μια ιδιαίτερη πιθανότητα αθέτησης. Για τις επιχειρήσεις, μια πιθανότητα προκύπτει από την πιστοληπτική τους ικανότητα. Τα PD μπορούν επίσης να εκτιμηθούν χρησιμοποιώντας ιστορικά δεδομένα και στατιστικές τεχνικές. Το PD χρησιμοποιείται μαζί με τα "loss due default" (LDG) και "exposure in default" (EAD) σε διάφορα μοντέλα διαχείρισης κινδύνου για την εκτίμηση πιθανών ζημιών που αντιμετωπίζουν οι δανειστές. Γενικά, όσο υψηλότερη είναι η πιθανότητα αθέτησης, τόσο υψηλότερο είναι το επιτόκιο που ο δανειστής θα χρεώσει στον οφειλέτη. Οι πιστωτές συνήθως επιθυμούν υψηλότερο επιτόκιο για να αντισταθμίσουν τον υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης.
Πιθανότητα υποβάθμισης
Οι άνθρωποι αντιμετωπίζουν μερικές φορές την έννοια της πιθανότητας αθέτησης όταν αγοράζουν μια κατοικία. Όταν ένας αγοραστής κατοικίας υποβάλλει αίτηση για υποθήκη σε ακίνητο, ο δανειστής κάνει μια αξιολόγηση του κινδύνου αθέτησης του αγοραστή, με βάση το πιστωτικό του αποτέλεσμα και τους οικονομικούς του πόρους. Όσο υψηλότερη είναι αυτή η εκτιμώμενη πιθανότητα, τόσο μεγαλύτερο είναι το επιτόκιο που θα προσφερθεί στον δανειολήπτη.
Η ίδια λογική μπαίνει στο παιχνίδι όταν οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν τίτλους σταθερής απόδοσης στην ανοικτή αγορά. Οι εταιρείες που είναι cash-flush και έχουν χαμηλή πιθανότητα αθέτησης θα είναι σε θέση να εκδίδουν χρέος με χαμηλότερα επιτόκια. Οι επενδυτές που διαπραγματεύονται αυτά τα ομόλογα στην ανοιχτή αγορά θα τους τιμολογούν με ασφάλιστρα σε σχέση με τα πιο επικίνδυνα χρέη. Με άλλα λόγια, οι ασφαλέστεροι δεσμοί θα έχουν χαμηλότερη απόδοση. Εάν η χρηματοοικονομική υγεία μιας εταιρείας επιδεινωθεί με την πάροδο του χρόνου, οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων θα προσαρμοστούν στον αυξημένο κίνδυνο και θα διαπραγματευτούν τα ομόλογα σε χαμηλότερες τιμές και επομένως σε υψηλότερες αποδόσεις.
Στην αγορά ομολόγων, τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων έχουν την υψηλότερη πιθανότητα αθέτησης και συνεπώς πληρώνουν υψηλή απόδοση ή επιτόκιο. Στο άλλο άκρο του φάσματος είναι κρατικά ομόλογα, τα οποία συνήθως πληρώνουν τις χαμηλότερες αποδόσεις.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.