Ποσοστό απόδοσης ομολόγων έναντι ποσοστού κουπονιού: Ποια είναι η διαφορά;

Το επιτόκιο κουπονιού ενός ομολόγου είναι το επιτόκιο που καταβάλλει ετησίως, ενώ η απόδοση του είναι το ποσοστό απόδοσης που παράγει. Το επιτόκιο του κουπονιού ενός ομολόγου εκφράζεται ως ποσοστό της ονομαστικής του αξίας. Η ονομαστική αξία είναι απλώς η ονομαστική αξία του ομολόγου ή η αξία του ομολόγου όπως δηλώνεται από την εκδότρια οντότητα. Έτσι, ένα ομόλογο 1.000 δολαρίων με επιτόκιο κουπονιού 6% πληρώνει ετήσιο επιτόκιο 60 δολαρίων και ένα δάνειο 2.000 δολαρίων με τοκομερίδιο 6% πληρώνει 120 δολάρια ετησίως.

Βασικές τακτικές

• Τα ποσοστά των κουπονιών επηρεάζονται από τα επιτόκια που καθορίζονται από την κυβέρνηση.
• Η απόδοση του ομολόγου είναι ο ρυθμός απόδοσης που παράγει ο δεσμός.
• Το επιτόκιο κουπονιών ενός ομολόγου είναι το επιτόκιο που το ομόλογο πληρώνει ετησίως.
• Επιπλέον, η ονομαστική πιστοληπτική ικανότητα ενός ομολόγου επηρεάζει την τιμή του και μπορεί να συμβεί ότι όταν εξετάζετε την τιμή ενός ομολόγου, θα διαπιστώσετε ότι δεν δείχνει ειλικρινά τη σχέση μεταξύ άλλων επιτοκίων και του ποσοστού του κουπονιού καθόλου.
• Για να είναι το επιτόκιο του κουπονιού, η τρέχουσα απόδοση και η απόδοση μέχρι τη λήξη τους, η τιμή του ομολόγου κατά την αγορά πρέπει να είναι ίση με την ονομαστική του αξία.

Ποσοστό κουπονιού

Τα ποσοστά των κουπονιών επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τα επιτόκια που καθορίζει η κυβέρνηση. Επομένως, εάν η κυβέρνηση αυξήσει το ελάχιστο επιτόκιο στο 6%, τότε τυχόν προϋπάρχοντα ομόλογα με επιτόκια κουπονιού κάτω του 6% χάνουν αξία.

Όποιος θέλει να πουλήσει προϋπάρχοντα ομόλογα πρέπει να μειώσει την αγοραία τιμή τους για να αποζημιώσει τους επενδυτές για τις χαμηλότερες πληρωμές των ομολόγων σε σχέση με τα νεοεκδοθέντα ομόλογα.

Για να αγοράσετε ένα ομολογιακό επιτόκιο σημαίνει να το αγοράσετε περισσότερο από την ονομαστική του αξία. Για να αγοράσετε ένα ομόλογο με έκπτωση σημαίνει ότι πληρώνετε λιγότερο από την ονομαστική του αξία. Ανεξάρτητα από την τιμή αγοράς, οι πληρωμές με κουπόνια παραμένουν οι ίδιες.

Για να κατανοήσετε το πλήρες μέτρο του επιτοκίου απόδοσης ενός ομολόγου, ελέγξτε την απόδοση του μέχρι τη λήξη του.

Ποσοστό απόδοσης

Η απόδοση του ομολόγου μπορεί να μετρηθεί με λίγους διαφορετικούς τρόπους. Η τρέχουσα απόδοση συγκρίνει το επιτόκιο του κουπονιού με την τρέχουσα τιμή αγοράς του ομολόγου. Επομένως, εάν ένα ομόλογο 1.000 $ με ένα ποσοστό κουπονιού 6% πωλεί για $ 1.000, τότε η τρέχουσα απόδοση είναι επίσης 6%. Ωστόσο, επειδή η αγοραία τιμή των ομολόγων μπορεί να κυμανθεί, μπορεί να είναι δυνατή η αγορά αυτού του ομόλογου για μια τιμή που είναι πάνω ή κάτω από $ 1.000.

Αν αγοράσετε το ίδιο ομολογιακό δάνειο για $ 800, τότε η τρέχουσα απόδοση είναι 7, 5%, επειδή οι ετήσιες πληρωμές με τοκομερίδιο ύψους 60 € αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερο μερίδιο της τιμής αγοράς.

Ειδικές εκτιμήσεις

Μια πληρέστερη μέτρηση του ποσοστού απόδοσης ενός ομολόγου είναι η απόδοση του μέχρι τη λήξη του. Δεδομένου ότι είναι δυνατό να δημιουργηθεί κέρδος ή ζημία με την αγορά ομολόγων χαμηλότερων ή μεγαλύτερων από τον ισολογισμό, ο υπολογισμός της απόδοσης λαμβάνει υπόψη την επίδραση της τιμής αγοράς στο συνολικό ποσοστό απόδοσης. Αν η τιμή αγοράς ενός ομολόγου είναι ίση με την ονομαστική αξία του, τότε το επιτόκιο κουπονιού, η τρέχουσα απόδοση και η απόδοση μέχρι τη λήξη είναι τα ίδια.