Zacks εναντίον Morningstar: Ποια είναι η διαφορά;

Η Morningstar, Inc. (MORN) είναι γνωστή ως η ανεξάρτητη ερευνητική εταιρεία του χρηματοπιστωτικού κλάδου για τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs). Η εταιρεία έχει επίσης αποτολμήσει σε εκθέσεις έρευνας για μετοχές, ομόλογα, έσοδα, και ακόμη και ξεχωριστά διαχειριζόμενους λογαριασμούς. Δημιουργήθηκε το 1984 από τον Joe Mansueto, η εταιρεία που εδρεύει στο Σικάγο είναι πλέον εισηγμένη στο χρηματιστήριο και, από το 2019, έχει 5.230 εργαζόμενους σε όλο τον κόσμο. Η εταιρεία παρέχει στοιχεία για 621.370 επενδυτικές προσφορές.

Ο ιδρυτής Len Zacks δημιούργησε το Zacks Investment Research το 1978. Το κύριο μέλημα της Zacks είναι να παρέχει ανεξάρτητη έρευνα που θα δώσει στους επενδυτές ένα εμπορικό πλεονέκτημα. Η εταιρεία διοικείται από μια ομάδα εμπειρογνωμόνων που επικεντρώνεται στην ποσοτική ανάλυση των μετοχών, των αμοιβαίων κεφαλαίων και των ETF.

Ζακς

Η Zacks Investment Research, γνωστή και ως Zacks, έχει το δικό της σύστημα κατάταξης αμοιβαίων κεφαλαίων που βοηθά τα μέλη της να διακρίνουν ποια αμοιβαία κεφάλαια έχουν το μεγαλύτερο δυναμικό να ξεπεράσουν την αγορά. Τον Φεβρουάριο του 2019, υπάρχουν σχεδόν 19.000 αμοιβαία κεφάλαια που καλύπτονται από την Zacks, τα οποία βαθμολογούνται σε κλίμακα ενός προς πέντε. Μια αξιολόγηση από μία σημαίνει σύσταση "ισχυρής αγοράς" και μια βαθμολογία πέντε υποδηλώνει σύσταση "ισχυρής πώλησης". Υπάρχουν δύο διαφορετικά συστήματα κατάταξης αμοιβαίων κεφαλαίων στη μέθοδο Zacks, μία για τα αμερικανικά αποθέματα και μία για όλα τα άλλα ταμεία. Η μέθοδος των χρηματιστηριακών αμοιβαίων κεφαλαίων των ΗΠΑ χρησιμοποιεί το ίδιο σύστημα κατάταξης με το ιδιωτικό σύστημα αποτίμησης μετοχών της Zacks. Προσδιορίζει τις κορυφαίες συμμετοχές σε κάθε ταμείο και τις χρησιμοποιεί ως βάση για τον προσδιορισμό του συστήματος κατάταξης αμοιβαίων κεφαλαίων. Όλες οι άλλες βαθμολογίες αμοιβαίων κεφαλαίων καθορίζονται από έναν αριθμό βασικών παραγόντων που αποτελούν ιδιοκτησία της Zacks και της ερευνητικής της ομάδας.

Αυγερινός

Το Morningstar είναι κυρίως γνωστό για το σύστημά του διαβάθμισης αστέρων, βαθμολογώντας τα κεφάλαια σε βάση ενός έως πέντε αστέρων. Το κορυφαίο 10% των κεφαλαίων της κατηγορίας λαμβάνει βαθμολογίες πέντε αστέρων και το κατώτατο 10% λαμβάνει βαθμολογίες ενός αστεριού. Κάθε κεφάλαιο τοποθετείται σε μια συγκεκριμένη κατηγορία και βαθμολογείται σε τριετή, πενταετή και δεκαετή βάση. Μαζί, αυτές οι τρεις αξιολογήσεις συνδυάζονται για να δώσουν στο ταμείο μια συνολική βαθμολογία.

Το Morningstar χρησιμοποιεί μια ιδιόκτητη μαθηματική αξιολόγηση βασισμένη στην προηγούμενη απόδοση ενός ταμείου για να καθορίσει την κατάταξή του σε μια κατηγορία. Τα αμοιβαία κεφάλαια με ιστορικό τριών ετών ή λιγότερο δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για κατάταξη. Το σύστημα διαβάθμισης της Morningstar δεν αποτελεί ένδειξη γνώμης. Πρόκειται περισσότερο για σύγκριση των επιδόσεων ενός ταμείου σε σχέση με τους συνομηλίκους του στην κατηγορία του.

Η Morningstar έχει επίσης αναλυτικές αξιολογήσεις για τα αμοιβαία κεφάλαια, με βάση μια κλίμακα πέντε βαθμίδων. Οι βαθμολογίες είναι χρυσό, ασήμι, χάλκινο, ουδέτερο και αρνητικό. Σε αντίθεση με το σύστημα αστέρων, το οποίο βασίζεται σε προηγούμενες επιδόσεις, αυτή η αξιολόγηση είναι η σύσταση της εταιρείας σε μια μελλοντοστραφή βάση. Οι αναλυτές χρησιμοποιούν μια βάση με πέντε πυλώνες κατά τον καθορισμό της διαβάθμισης. τη διαδικασία, την απόδοση, τους ανθρώπους, τον γονέα και την τιμή. Μια χρυσή βαθμολογία θα σήμαινε ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο κυριαρχεί και στους πέντε πυλώνες, ενώ μια αρνητική βαθμολογία υποδηλώνει το αντίθετο.

Βασικές διαφορές

Το Morningstar προσφέρει δύο διαφορετικά πακέτα μελών. Το βασικό πακέτο είναι δωρεάν και απαιτεί μόνο τους χρήστες να εγγραφούν μέσω της ιστοσελίδας. Η βασική συμμετοχή περιλαμβάνει την πρόσβαση σε οικονομικά δεδομένα, τη δυνατότητα σύνδεσης του χαρτοφυλακίου σας με την έρευνα Morningstar, καθώς και την πρόσβαση στο αρχείο του αρχείου και στα φόρουμ. Οι επενδυτές που επιθυμούν να δουν τις αξιολογήσεις αστεριών ή πληροφορίες σχετικά με αμοιβαίο κεφάλαιο ή μετοχικό κεφάλαιο μπορούν να το πάρουν μέσω της βασικής επιλογής συμμετοχής. Εκείνοι που αναζητούν πιο εμπεριστατωμένη έρευνα θα πρέπει να επιλέξουν την ιδιότητα μέλους. Αυτό περιλαμβάνει έναν ευρύ διαχειριστή χαρτοφυλακίου για τα αποθέματα, έναν διαχειριστή χρυσού μετάλλου για τα κεφάλαια, πρόσβαση στις αναλυτικές αξιολογήσεις και αναφορές, έναν καλύτερο διαχειριστή χαρτοφυλακίου και ένα ηλεκτρονικό ενημερωτικό δελτίο υψηλής ποιότητας. Από τον Φεβρουάριο του 2019, η Morningstar προσφέρει δωρεάν δοκιμαστική περίοδο 14 ημερών με την ιδιότητα μέλους premium. Μετά από αυτό, υπάρχουν τέσσερις διαφορετικές επιλογές: ένα έτος για $ 199, δύο χρόνια για $ 339, τρία χρόνια για $ 439, και μηνιαία για $ 23.95.

Το Zacks, από την άλλη πλευρά, προσφέρει πολλές επιλογές συμμετοχής στους επενδυτές. Το βασικό σχέδιο συμμετοχής ονομάζεται Zacks Premium. Η εταιρεία προσφέρει 30 ημέρες συμμετοχής για $ 1 και στη συνέχεια η βασική τιμή είναι $ 249 για μια συνδρομή ενός έτους. Με το premium membership, οι χρήστες αποκτούν πρόσβαση σε αξιολογήσεις για 4.400 μετοχές και 19.000 αμοιβαία κεφάλαια. Μέσα στην περιοχή των μετοχών, η ιδιότητα μέλους δίνει επίσης πρόσβαση στη λίστα Zacks Rank # 1 και στο Focus List. Παρέχει επίσης πρόσβαση σε όλες τις εκθέσεις έρευνας, τις βαθμολογίες και τα εργαλεία προβολής του Zacks. Τέλος, οι χρήστες μπορούν επίσης να παρακολουθήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους έναντι των αξιολογήσεων Zacks και να λαμβάνουν καθημερινή ειδοποίηση μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου με σχετικά νέα.

Η συλλογή Zacks Investor περιλαμβάνει τα πάντα στο Zacks Premium, καθώς και τα σήματα αγοράς και πώλησης σε πραγματικό χρόνο από χαρτοφυλάκια μακροπρόθεσμων επενδυτών, τη στρατηγική για τα αποθέματα κάτω από $ 10 και πλήρη πρόσβαση σε ερευνητικά εργαλεία και εκθέσεις υψηλής ποιότητας. Η εταιρεία προσφέρει 30 ημέρες συμμετοχής για $ 1 και στη συνέχεια η τιμή φτάνει τα $ 59 το μήνα ή $ 495 ανά έτος.

Το πιο ολοκληρωμένο πακέτο της Zacks είναι η τελική συνδρομή. Αρχικά, οι χρήστες πληρώνουν μόνο $ 1 για μια δοκιμή ενός μηνός. Μετά το τέλος του μηνός, η συνδρομή κοστίζει 299 δολάρια το μήνα ή 2.995 δολάρια το χρόνο. Με αυτό το υψηλό κόστος, τα μέλη της Zacks Ultimate έχουν πρόσβαση σε κάθε σύσταση που μπορεί να προσφέρει η εταιρία, μαζί με όλα τα ερευνητικά εργαλεία και αναφορές που περιλαμβάνονται στο πακέτο premium. Το Zacks προσφέρει 19 στρατηγικές συστάσεις, κατηγοριοποιημένες ανάλογα με τον χρονικό ορίζοντα, επενδυτικό στυλ, συναλλαγές ανά μήνα και τον αριθμό των μετοχών του χαρτοφυλακίου. Για παράδειγμα, η στρατηγική "Home Run Investor" σκοπεύει να στοχεύσει αποθέματα κάτω από τα ραντάρ που έχουν τη δυνατότητα να αυξηθούν από 50% έως 200%. Αν οι χρήστες δεν επιθυμούν τη δαπανηρή συνδρομή Ultimate, τότε καθεμία από τις 19 στρατηγικές διατίθεται σε ατομική τιμή.

Zachs εναντίον Morningstar Παράδειγμα

Morningstar και Zacks προσφέρουν παρόμοιες μορφές επενδυτικών εκθέσεων για αμοιβαία κεφάλαια. Παρουσιάζουν όμως τις πληροφορίες με διαφορετικούς τρόπους.

Και οι δύο περιέχουν αριθμούς απόδοσης και βασικές πληροφορίες για τα αμοιβαία κεφάλαια, όπως το μέγεθος του ταμείου και οι πληροφορίες διαχειριστή. Και οι δύο δείχνουν τις κορυφαίες συμμετοχές στο ταμείο, με το Morningstar να δείχνει τα κορυφαία 15 και τα Zacks να δείχνουν την πρώτη εννέα.

Από την άποψη των οικονομικών δεδομένων, το Morningstar παρέχει συνήθως περισσότερες πληροφορίες. Στο διάγραμμα, ο Morningstar παρουσιάζει την απόδοση των προηγούμενων 10 ετών με βάση μια επένδυση 10.000 δολαρίων. Συγκρίνει επίσης την ίδια επένδυση με την κατηγορία του αμοιβαίου κεφαλαίου και τον πρότυπο δείκτη. Κάτω από το γράφημα, η Morningstar εμφανίζει τους ετήσιους αριθμούς για την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV), το ποσοστό συνολικής απόδοσης, τη σύγκριση με τον δείκτη τυποποιημένων και κατηγοριών, την ποσοστιαία κατάταξη στην κατηγορία και τον αριθμό των κεφαλαίων.

Το γράφημα αναφοράς Zacks παρουσιάζει την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου σε κλίμακα μηδενικού επιτοκίου, συγκρίνοντάς το με το σημείο αναφοράς. Τα ετήσια στοιχεία που παρασχέθηκαν είναι η ΚΑΕ, η συνολική απόδοση, η ετήσια μερισματική απόδοση, η σχετική απόδοση σε σχέση με το δείκτη αναφοράς, η κλίμακα πεμπτημόριων, τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου, ο ετήσιος κύκλος εργασιών, τα μερίσματα που πληρώθηκαν και τα κεφαλαιουχικά κέρδη.

Με το θέμα της παροχής περισσότερων πληροφοριών, η Morningstar παρέχει το "Προφίλ Κινδύνου και Επιστροφής", το οποίο παρουσιάζει τις τρεις, πέντε και 10 χρόνια κατανομές της βαθμολογίας Morningstar, τυπική απόκλιση, μέση τιμή, Sharpe ratio, alpha, beta, και r-τετραγωνικά μέτρα. Το Zacks δείχνει μόνο τα μέτρα τριών και πέντε ετών.

Και οι δύο εκθέσεις δείχνουν την ανάλυση του τομέα των αποθεμάτων, με τη Morningstar να χρησιμοποιεί ένα ποσοστό στάθμισης του τομέα S & P και μια σύγκριση με το σημείο αναφοράς. Ο Zack επιλέγει ένα πιό πολύχρωμο διάγραμμα πίτας της ανάλυσης του τομέα αλλά δεν το συγκρίνει με τους συντελεστές στάθμισης του δείκτη αναφοράς. Και οι δύο αναφορές δείχνουν την ανάλυση κλάσης περιουσιακών στοιχείων και την ανάλυση στυλ με τις δικές της μεθόδους. Το Morningstar πηγαίνει λίγο πιο εμπεριστατωμένα, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο χαρτογράφησης του στυλ-κουτιού για να διακρίνει το μακιγιάζ μετοχών και ομολόγων στο ταμείο.

Από την περιγραφή του αμοιβαίου κεφαλαίου, η Zacks παρέχει μια περιγραφή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, η οποία περιγράφει το σύντομο ιστορικό και τον επενδυτικό στόχο του ταμείου. Η περιγραφή παρέχει επίσης την πληρωμή του μερίσματος, καθώς και τη συχνότητα κεφαλαιακών κερδών και το χρονοδιάγραμμα. Η Morningstar δεν παρέχει τέτοιες πληροφορίες στις εκθέσεις της.

Κατά τη σύγκριση της κατάταξης, οι δύο πάροχοι υπηρεσιών μπορεί μερικές φορές να διαφέρουν, αλλά είναι επίσης συχνά στην ίδια σελίδα, με βάση τη διαδικασία κάθε επιχείρησης. Για παράδειγμα, η Morningstar πρόσφατα υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση του Morningstar T. Rowe Price New Horizons (PRNHX) στο χάλκινο από το χρυσό και έβαλε την αξιολόγηση Silver του αμοιβαίου κεφαλαίου υπό εξέταση. Η απόφαση για υποβάθμιση έγινε μετά την ανακοίνωση της αλλαγής της διοίκησης από το ταμείο, με τον διευθυντή Henry Ellenbogen να αποχωρήσει από τον Joshua Spencer, διευθυντή της πολύ μικρότερης T. Rowe Price Global Technology (PRGTX). Η Morningstar αναφέρθηκε στο γεγονός ότι ο νέος διευθυντής θα αντιμετωπίσει ένα μεγάλο βήμα σε ό, τι αφορά το σύμπλεγμα κεφαλαίων και τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Αλλά στο Zacks, το New Horizons Fund έχει την υψηλότερη δυνατή κατάταξη, ένα αστέρι, που σημαίνει μια ισχυρή αγορά. Μια έκθεση Zacks του Φεβρουαρίου σχετικά με το ταμείο έδειξε ότι, σύμφωνα με τη μέθοδο πρόβλεψης των εννέα παραγόντων της Zacks, το ταμείο ανάπτυξης μικρών κεφαλών εξακολουθεί να είναι ισχυρή αγορά, ακόμη και με τη μεταβολή στη διαχείριση.

Βασικές τακτικές

• Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το Morningstar και το Zacks όταν σκέφτονται να επενδύσουν σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, καθώς προσφέρουν διαφορετικές αξιολογήσεις αναλυτών και διαφορετικές απόψεις σχετικά με τις προοπτικές των ταμείων.
• Το Zacks έχει πολύ πιο ποσοτικό χαρακτήρα, ενώ το Morningstar χρησιμοποιεί τη θεμελιώδη ανάλυση ως μεγαλύτερο μέρος των συστάσεων του.
• Η Morningstar φαίνεται να βασίζει τις συστάσεις της σε αμερόληπτη κλίμακα, ενώ το σύστημα βαθμολόγησης της Zacks Investment Research βασίζεται αποκλειστικά στην παροχή στα μέλη της των περισσότερων δυνατοτήτων κέρδους.