Παράθυρο Dressing

Τι είναι το ντύσιμο των παραθύρων;

Το ντύσιμο των παραθύρων είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται από το αμοιβαίο κεφάλαιο και άλλους διαχειριστές χαρτοφυλακίου κοντά στο τέλος του έτους ή του τριμήνου για να βελτιώσει την εμφάνιση των επιδόσεων ενός ταμείου πριν το παρουσιάσει στους πελάτες ή τους μετόχους. Για το φόρεμα παραθύρων, ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων πωλεί μετοχές με μεγάλες απώλειες και αγοράζει μετοχές με μεγάλη πτήση κοντά στο τέλος του τριμήνου. Οι τίτλοι αυτοί καταχωρούνται στη συνέχεια ως μέρος των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου.

1:09

Παράθυρο Dressing

Πώς λειτουργεί το παραθυρόφυλλο

Οι εκθέσεις απόδοσης και ένας κατάλογος των συμμετοχών σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποστέλλονται συνήθως στους πελάτες κάθε τρίμηνο και οι πελάτες χρησιμοποιούν αυτές τις αναφορές για την παρακολούθηση των επενδυτικών αποδόσεων του ταμείου. Όταν οι επιδόσεις παρουσιάζουν καθυστέρηση, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να χρησιμοποιούν παράθυρα για την πώληση αποθεμάτων που έχουν αναφέρει σημαντικές ζημίες, αντικαθιστώντας τα με αποθέματα που αναμένεται να παράγουν βραχυπρόθεσμα κέρδη για τη βελτίωση της συνολικής απόδοσης του ταμείου για την περίοδο αναφοράς.

Μια άλλη παραλλαγή του παραθύρου dressing επενδύει σε μετοχές που δεν ανταποκρίνονται στο στυλ του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένα ταμείο πολύτιμων μετάλλων θα μπορούσε να επενδύσει σε αποθέματα σε ένα καυτό τομέα την εποχή εκείνη, συγκαλύπτοντας τις συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου και επενδύοντας εκτός του πεδίου εφαρμογής της επενδυτικής στρατηγικής του ταμείου.

Βασικές τακτικές

• Το ντύσιμο των παραθύρων είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται από το αμοιβαίο κεφάλαιο και άλλους διαχειριστές χαρτοφυλακίων για να βελτιώσει την εμφάνιση των επιδόσεων ενός ταμείου προτού το παρουσιάσει στους πελάτες ή τους μετόχους.
• Για τους επενδυτές, το ντύσιμο παραθύρων αποτελεί έναν ακόμη καλό λόγο για να παρακολουθείτε προσεκτικά τις εκθέσεις απόδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων σας.
• Ενώ το στρώμα παραθύρων συνολικά μπορεί να βοηθήσει τις αποδόσεις ενός ταμείου βραχυπρόθεσμα, οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις σε ένα χαρτοφυλάκιο είναι συνήθως αρνητικές.

Παράδειγμα παραθύρου

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει σε μετοχές αποκλειστικά από το S & P 500 έχει υπολο- γίσει τον δείκτη. Τα αποθέματα Α και Β υπερέβησαν τον συνολικό δείκτη αλλά ήταν χαμηλότερα από το αμοιβαίο κεφάλαιο. Τα αποθέματα C και D ήταν υπέρβαρα στο ταμείο, αλλά υστερούσαν στον δείκτη. Για να φανεί ότι το ταμείο επενδύει σε μετοχές Α και Β καθ 'όλη τη διάρκεια του χρόνου, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου πωλεί τα αποθέματα Γ και Δ, αντικαθιστώντας τα και αποδίδοντας υπερβολικό βάρος στα αποθέματα Α και Β.

Παρακολουθήστε την απόδοση του Ταμείου σας

Για τους επενδυτές, το ντύσιμο παραθύρων αποτελεί έναν ακόμη καλό λόγο για να παρακολουθείτε προσεκτικά τις εκθέσεις απόδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων σας. Μερικοί διαχειριστές κεφαλαίων ενδέχεται να προσπαθήσουν να βελτιώσουν τις αποδόσεις τους μέσω παραθύρου, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί σε εκμεταλλεύσεις που δεν συμβαδίζουν με τη γενική στρατηγική του ταμείου. Η πράξη επιδέσμου παραθύρων παρακολουθείται στενά από επενδυτικούς ερευνητές και ρυθμιστές με ενδεχόμενους κανόνες που θα μπορούσαν να απαιτήσουν πιο άμεση και μεγαλύτερη διαφάνεια των εκμεταλλεύσεων στο τέλος μιας περιόδου αναφοράς.

Ενώ το στρώμα παραθύρων συνολικά μπορεί να βοηθήσει τις αποδόσεις ενός ταμείου βραχυπρόθεσμα, οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις σε ένα χαρτοφυλάκιο είναι συνήθως αρνητικές. Οι επενδυτές θα πρέπει να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στις συμμετοχές που εμφανίζονται εκτός της στρατηγικής ενός ταμείου. Παρόλο που οι εκμεταλλεύσεις αυτές ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλότερες βραχυπρόθεσμες επιδόσεις, μακροπρόθεσμα, αυτές οι επενδύσεις συμπτύσσονται στις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου και ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου δεν μπορεί συχνά να κρύψει κακή απόδοση για μεγάλο χρονικό διάστημα. Οι επενδυτές σίγουρα θα προσδιορίσουν αυτούς τους τύπους επενδύσεων και το αποτέλεσμα είναι συχνά η χαμηλότερη εμπιστοσύνη στον διαχειριστή του ταμείου και οι αυξημένες εκροές κεφαλαίων.

Παράθυρο σάλτσα εμφανίζεται επίσης σε διάφορες άλλες βιομηχανίες για τη βελτίωση της επιστροφής μιας εταιρείας. Οι εταιρείες μπορούν να προσφέρουν προϊόντα σε μειωμένες τιμές ή να προωθήσουν ειδικές συμφωνίες που ενισχύουν τις πωλήσεις για το τέλος της περιόδου. Αυτές οι προσπάθειες προώθησης αποσκοπούν στην αύξηση της απόδοσης στις τελευταίες ημέρες μιας περιόδου αναφοράς.

Ποιος ασχολείται με το ντύσιμο παραθύρων

Παρόλο που οι κανόνες δημοσιότητας αποσκοπούν να βοηθήσουν στην αύξηση της διαφάνειας για τους επενδυτές, το ντύσιμο παραθύρων μπορεί ακόμα να συγκαλύψει τις πρακτικές του διαχειριστή του ταμείου. Μια μελέτη του Iwan Meier και του Ernst Schaumburg του Πανεπιστημίου Northwestern διαπίστωσε ότι ορισμένα χαρακτηριστικά ενός ταμείου μπορεί να σηματοδοτήσουν ότι ο διαχειριστής μπορεί να συμμετέχει σε ντύσιμο παραθύρων. Συγκεκριμένα, τα ταμεία ανάπτυξης με υψηλό κύκλο εργασιών και διαχειριστή που έχουν πρόσφατα δημοσιεύσει φτωχές επιστροφές πιο συχνά το ντύσιμο παραθύρων.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας τύπος επενδυτικού οχήματος που αποτελείται από ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών, ομολόγων ή άλλων τίτλων, το οποίο εποπτεύεται από έναν επαγγελματία διαχειριστή χρημάτων. το υπερβολικό βάρος μπορεί να είναι καλό για εσάς - το χαρτοφυλάκιό σας, το υπερβολικό βάρος αφορά ένα υπερβολικό ποσό ενός περιουσιακού στοιχείου σε ένα χαρτοφυλάκιο - είτε μια γενική υψηλότερη από τη συνηθισμένη παρουσία είτε, όπως συμβαίνει με ένα ταμείο δείκτη, συγκεκριμένες κινητές αξίες που καταλαμβάνουν μεγαλύτερο χώρο στο χαρτοφυλάκιο από ό, τι στο δείκτη αναφοράς. περισσότερες επικαλύψεις κεφαλαίων Ταμείο αλληλεπικάλυψη είναι μια κατάσταση όπου ένας επενδυτής επενδύει σε διάφορα αμοιβαία κεφάλαια με αλληλεπικαλυπτόμενες θέσεις. περισσότερα τέλη διαχείρισης Τα τέλη διαχείρισης είναι η τιμή που χρεώνεται από έναν διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων για να επενδύσει κεφάλαιο για λογαριασμό πελατών. Το τέλος διαχείρισης προορίζεται να αποζημιώσει τους διαχειριστές για το χρόνο και την τεχνογνωσία τους για την επιλογή μετοχών και τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου. περισσότερο Ιανουάριο Επίδραση Το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου είναι η τάση των τιμών των μετοχών να αυξηθούν τον πρώτο μήνα του έτους μετά από μια πώληση για φορολογικούς σκοπούς στο τέλος του έτους. περισσότερες Συμμετοχές Holdings είναι οι τίτλοι που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου, ενός συνταξιοδοτικού ταμείου ή άλλου είδους αμοιβαίου κεφαλαίου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών