Γιατί τα κυκλικά αποθέματα ενδέχεται να ξεπεράσουν το 2019

Η απότομη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς έχει τιμωρήσει σημαντικά τους χρηματοοικονομικούς, βιομηχανικούς, τεχνολογικούς και ενεργειακούς πόρους τους τελευταίους μήνες, μειώνοντας κατά 10% κατά μέσο όρο και πιο έντονα από τον δείκτη S & P 500 (SPX). Αυτό μπορεί να αλλάξει. Οι στρατηγικοί ερευνητικοί συνεργάτες της Strategas εκτιμούν ότι το S & P 500 θα επιστρέψει περίπου το 12% κατά το επόμενο έτος και ότι οι ίδιοι τέσσερις κακοποιημένοι τομείς θα είναι ηγέτες στην αγορά. "Είμαστε κολλημένοι με τη μεροληψία μας σε κυκλικούς τομείς όπως οικονομικά, βιομηχανικά, τεχνολογικά και ενεργειακά", γράφει σε πρόσφατη έκθεση, όπως ανέφερε ο Barron, ο Jason Trennert, συνιδρυτής και επικεφαλής επενδυτικού γραφείου της Strategas. Ο παρακάτω πίνακας αναφέρει σημαντικά αποθέματα που θα μπορούσαν να αυξηθούν καθώς οι τομείς αυτοί ανακάμπτουν.

Σημασία για τους επενδυτές

Η στρατηγική σημειώνει ότι η υπόθεσή της για αυτούς τους τέσσερις τομείς στηρίζεται στις προσδοκίες τους για ευνοϊκές εξελίξεις σε δύο βασικούς τομείς πολιτικής, το εμπόριο και τα επιτόκια. Σχετικά με το εμπόριο, υποστηρίζουν ότι η σκληρή στάση του Προέδρου Donald Trump είναι μια διαπραγματευτική τακτική. "Αυτό είναι απλά ο τρόπος που ένας επιχειρηματίας από τη Νέα Υόρκη ασχολείται με την επιχειρηματική δραστηριότητα", λέει ο Trennert, προσθέτοντας: "Θα αρχίσει με 120 δολάρια ένα τετραγωνικό πόδι ακόμη και όταν ξέρει ότι η αγορά είναι $ 80. Τελικά, . " Παραδείγματος χάριν, επισημαίνει πώς οι απειλές του Trump να τραβήξουν τις ΗΠΑ από τη συνθήκη της NAFTA με τον Καναδά και το Μεξικό αποδείχθηκαν απλώς ένα μέσο για την αναμόρφωση της συμφωνίας κατά τρόπο πιο ευνοϊκό για τις ΗΠΑ

Όσον αφορά τα επιτόκια, η Trennert πιστεύει ότι οι επενδυτές έχουν υπερβάλλει τους φόβους ότι η αύξηση των επιτοκίων από το Συμβούλιο της Federal Reserve θα μπορούσε να οδηγήσει την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση. Ο κύριος στόχος αυτών των αυξήσεων των επιτοκίων είναι να διατηρηθεί ο πληθωρισμός υπό έλεγχο, αλλά το Trennert βλέπει τις πληθωριστικές πιέσεις να υποχωρούν σε βασικούς τομείς όπως τα ενοίκια, το ιατρικό κόστος, καθώς και οι τιμές του πετρελαίου που έχουν μειωθεί από τις πρόσφατες κορυφές. Επίσης, η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2019, γεγονός που θα συμβάλει επίσης στη συγκράτηση του πληθωρισμού.

Υπάρχει μικρός κίνδυνος οικονομικής ύφεσης μπροστά, λέει ο Trennert. Το πραγματικό, ή το διορθωμένο με τον πληθωρισμό, ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι περίπου 0% αυτή τη στιγμή, παρατηρεί. Από το 1960, σημειώνει, η ύφεση δεν συνέβη ποτέ, εάν το πραγματικό επιτόκιο χρηματοδότησης είναι κάτω από το 2%.

Εν τω μεταξύ, ο στρατηγός Matt Maley, Miller Tabak, βλέπει τεχνικούς λόγους για αισιοδοξία σχετικά με τα τραπεζικά αποθέματα. Σημειώνοντας ότι ήταν "πολύ bearish για το συγκρότημα όλο το χρόνο", ο Tabak δήλωσε πρόσφατα στο CNBC ότι το SPDR S & P Bank ETF (KBE) έχει βυθιστεί στον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών. "Αυτό το επίπεδο είναι επίσης το ίδιο επίπεδο που είδαμε στα χαμηλά του το 2017", παρατηρεί. Το KBE ήταν 21% χαμηλότερο από το υψηλό των 52 εβδομάδων του από το κλείσιμο στις 7 Δεκεμβρίου. Ο Maley βλέπει ότι ως κατάσταση υπερβάλλουσας και βρίσκει "καλή στήριξη" για την ομάδα στο σημερινό της επίπεδο

Κοιτάω μπροστά

Ένας βασικός κίνδυνος για τις προβλέψεις του Στρατηγού είναι ότι οι εμπορικοί πόλεμοι θα υποχωρήσουν χωρίς μια ικανοποιητική λύση το 2019, η οποία θα μπορούσε να επιβραδύνει περαιτέρω την οικονομία, την αύξηση των κερδών και τη συγκράτηση των αποθεμάτων. Όσον αφορά τα τραπεζικά αποθέματα, εάν οι αυξήσεις των επιτοκίων μάλιστα είναι μέτριες, αυτό θα μπορούσε να είναι αρνητικό για τα κέρδη των τραπεζών.