Ποια είναι τα στοιχεία ενός Premium Risk;

Το ασφάλιστρο κινδύνου είναι η υπερβάλλουσα απόδοση πέραν του ποσοστού άνευ κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές ως αποζημίωση για την υψηλότερη αβεβαιότητα που συνδέεται με τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Οι πέντε κύριοι κίνδυνοι που συνιστούν το ασφάλιστρο κινδύνου είναι ο επιχειρηματικός κίνδυνος, ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος, ο κίνδυνος ρευστότητας, ο συναλλαγματικός κίνδυνος και ο ειδικός κίνδυνος χώρας. Αυτοί οι πέντε παράγοντες κινδύνου έχουν όλες τη δυνατότητα να βλάψουν τις αποδόσεις και, ως εκ τούτου, απαιτούν από τους επενδυτές να αποζημιωθούν επαρκώς για την ανάληψή τους.

Βασικές πληροφορίες

• Το ασφάλιστρο κινδύνου είναι η επιπλέον απόδοση πάνω από το μηδενικό κίνδυνο που οι επενδυτές λαμβάνουν ως αποζημίωση για επενδύσεις σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
• Το ασφάλιστρο κινδύνου αποτελείται από πέντε κύριους κινδύνους: επιχειρηματικό κίνδυνο, χρηματοοικονομικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας, συναλλαγματικό κίνδυνο και κίνδυνο για κάθε χώρα.
• Ο επιχειρηματικός κίνδυνος αναφέρεται στην αβεβαιότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών μιας εταιρείας, ενώ ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος αναφέρεται στην ικανότητα μιας εταιρείας να διαχειρίζεται τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της.
• Ο κίνδυνος ρευστότητας αναφέρεται στην αβεβαιότητα που σχετίζεται με την ικανότητα ενός επενδυτή να εγκαταλείψει μια επένδυση, τόσο από πλευράς επικαιρότητας όσο και κόστους.
• Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές όταν κάνουν μια επένδυση εκπεφρασμένη σε νόμισμα άλλο από το δικό τους εθνικό νόμισμα, ενώ ο ειδικός κίνδυνος χώρας αναφέρεται στην πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα της ξένης χώρας στην οποία πραγματοποιείται μια επένδυση.

Επιχειρηματικός κίνδυνος

Ο επιχειρηματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με την αβεβαιότητα των μελλοντικών ταμιακών ροών μιας επιχείρησης, οι οποίες επηρεάζονται από τις δραστηριότητες της εταιρείας και το περιβάλλον στο οποίο λειτουργεί. Είναι η διακύμανση της ταμειακής ροής από μια περίοδο στην άλλη που προκαλεί μεγαλύτερη αβεβαιότητα και οδηγεί στην ανάγκη υψηλότερου ασφαλίστρου κινδύνου για τους επενδυτές. Για παράδειγμα, οι εταιρείες που έχουν μακρά ιστορία σταθερής ταμειακής ροής απαιτούν μικρότερη αποζημίωση για επιχειρηματικό κίνδυνο από τις εταιρείες των οποίων οι ταμειακές ροές ποικίλλουν από το ένα τέταρτο στο άλλο, όπως οι εταιρείες τεχνολογίας. Όσο πιο ευμετάβλητη είναι η ταμειακή ροή μιας επιχείρησης, τόσο περισσότερο πρέπει να αποζημιώνεται ο επενδυτής.

Χρηματοοικονομικός κίνδυνος

Ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με την ικανότητα της εταιρείας να διαχειρίζεται τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της. Ουσιαστικά, ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος είναι η ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει τις οφειλές της. Όσο περισσότερες υποχρεώσεις έχει μια εταιρεία, τόσο μεγαλύτερος είναι ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος και η μεγαλύτερη αποζημίωση απαιτείται για τους επενδυτές. Οι εταιρείες που χρηματοδοτούνται με ίδια κεφάλαια δεν αντιμετωπίζουν χρηματοοικονομικό κίνδυνο επειδή δεν έχουν χρέη και συνεπώς δεν έχουν υποχρεώσεις χρέους. Οι εταιρείες αναλαμβάνουν το χρέος για να αυξήσουν την οικονομική τους δύναμη. η χρήση εξωτερικών χρημάτων για τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων είναι ελκυστική λόγω του χαμηλού κόστους.

Όσο μεγαλύτερη είναι η χρηματοοικονομική μόχλευση, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα η εταιρεία να μην μπορέσει να εξοφλήσει τα χρέη της, οδηγώντας σε οικονομική ζημία για τους επενδυτές. Όσο μεγαλύτερη είναι η χρηματοοικονομική μόχλευση, τόσο περισσότερη αποζημίωση απαιτείται για τους επενδυτές στην εταιρεία.

Κίνδυνος ρευστότητας

Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με την αβεβαιότητα εξόδου μιας επένδυσης, τόσο από την άποψη της επικαιρότητας όσο και του κόστους. Η δυνατότητα εξόδου από μια επένδυση γρήγορα και με ελάχιστο κόστος εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον τύπο της ασφάλειας που διατηρείται. Για παράδειγμα, είναι πολύ εύκολο να πουλήσετε ένα απόθεμα μπλε τσιπ γιατί εκατομμύρια μετοχές διαπραγματεύονται κάθε μέρα και υπάρχει ελάχιστο spread-ask. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές μικρού κεφαλαίου τείνουν να διαπραγματεύονται μόνο στις χιλιάδες μετοχές και να έχουν περιθώρια προσφοράς και ζήτησης που μπορούν να φθάσουν το 2%. Όσο μεγαλύτερος είναι ο χρόνος που απαιτείται για να βγείτε από μια θέση ή όσο υψηλότερο είναι το κόστος πώλησης από τη θέση, τόσο περισσότεροι επενδυτές θα απαιτήσουν πριμ.

Κίνδυνος συναλλαγματικών ισοτιμιών

Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με επενδύσεις που εκφράζονται σε νόμισμα άλλο από το εγχώριο νόμισμα του επενδυτή. Για παράδειγμα, ένας Αμερικανός που κατέχει μια επένδυση εκπεφρασμένη σε δολάρια Καναδά υπόκειται σε συναλλαγματικό κίνδυνο ή συναλλαγματικό κίνδυνο. Όσο μεγαλύτερο είναι το ιστορικό ποσό της διακύμανσης μεταξύ των δύο νομισμάτων, τόσο μεγαλύτερο είναι το ποσό της αποζημίωσης που θα απαιτηθεί από τους επενδυτές. Οι επενδύσεις μεταξύ νομισμάτων που είναι συνδεδεμένα μεταξύ τους έχουν ελάχιστο ή και καθόλου κίνδυνο συναλλάγματος, ενώ τα νομίσματα που τείνουν να κυμαίνονται πολύ απαιτούν μεγαλύτερη αποζημίωση.

Κίνδυνος ανά χώρα

Ο συγκεκριμένος κίνδυνος χώρας είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με την πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα της ξένης χώρας στην οποία πραγματοποιείται μια επένδυση. Αυτοί οι κίνδυνοι μπορεί να περιλαμβάνουν σημαντικές αλλαγές πολιτικής, ανατροπές κυβερνήσεων, οικονομικές καταρρεύσεις και πόλεμο. Χώρες όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και ο Καναδάς θεωρούνται ότι έχουν πολύ χαμηλό κίνδυνο για τη χώρα λόγω του σχετικά σταθερού χαρακτήρα τους. Άλλες χώρες, όπως η Ρωσία, θεωρείται ότι ενέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο για τους επενδυτές. Όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος ανά χώρα, τόσο μεγαλύτερος θα είναι ο κίνδυνος που θα απαιτήσει ο επενδυτής.