Η υπόθεση συγχώνευσης AT & T και Time Warner: Τι πρέπει να ξέρετε

Εκπρόσωποι της AT & T (T) και της Time Warner βρίσκονται στην Ουάσινγκτον αυτήν την εβδομάδα ενώπιον τριμελούς συμβουλίου ενώπιον του Εφετείου DC. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης, το οποίο αψήφισε και τις δύο εταιρείες τον Νοέμβριο για να εμποδίσει τη συμφωνία, υποστήριξε ότι η συγκέντρωση θα οδηγήσει σε "υψηλότερες τιμές και λιγότερη καινοτομία για εκατομμύρια Αμερικανούς".

Αλλά περίμενε. Δεν ήταν AT & T και Time Warner μόλις στο δικαστήριο; Και δεν συνέβη αυτή η συγχώνευση; Σε αυτό το άρθρο, αναλύουμε όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για την υπόθεση συγχώνευσης AT & T και Time Warner.

Γιατί είναι η AT & T και η Time Warner στο δικαστήριο;

Η AT & T ανακοίνωσε αρχικά τα σχέδια για συγχώνευση με την εταιρεία ψυχαγωγίας Time Warner το 2016. Η συμφωνία ύψους 85 δισεκατομμυρίων δολαρίων απαιτούσε δυνατά λόγια από τον τότε προεδρικό υποψήφιο Donald Trump, ο οποίος ισχυρίστηκε ότι η συγκέντρωση θα έθετε "υπερβολική συγκέντρωση εξουσίας στα χέρια πολύ λίγων".

Μετά την εκλογή του Donald Trump Πρόεδρο των ΗΠΑ, το υπουργείο Δικαιοσύνης του κατέθεσε αγωγή εναντίον της AT & T και της Time Warner για να εμποδίσει την προτεινόμενη συγχώνευση. Αυτή η δίκη προσγειώθηκε στην αίθουσα δικαστηρίου του δικαστή Ρίτσαρντ Λέον, διορισμένου προέδρου του George W. Bush, σε αμερικανικό περιφερειακό δικαστήριο στην Ουάσινγκτον, DC. Μετά από μια δοκιμασία έξι εβδομάδων, ο δικαστής Λεόν έστειλε την AT & T και Time Warner στις 12 Ιουνίου 2018 οι εταιρείες το πράσινο φως για να ολοκληρώσουν τη συγχώνευσή τους. Τρεις ημέρες αργότερα, στις 15 Ιουνίου 2018, η AT & T ανακοίνωσε ότι είχε αποκτήσει Time Warner.

Για ένα σύντομο διάστημα δύο μηνών, η νόμιμη σκόνη φαινόταν να έχει διευθετηθεί - δηλαδή, έως ότου η DOJ αποφάσισε να προσφύγει στην απόφαση του Επαρχιακού Δικαστηρίου των ΗΠΑ στις 6 Αυγούστου 2018. Τώρα, εκπρόσωποι της AT & T, Time Warner και DOJ τις υποθέσεις τους ενώπιον δικαστή τριών ομάδων στο Εφετείο της Ουάσιγκτον. Για να είμαστε σαφείς, η συγχώνευση έχει ήδη συμβεί. Αυτό σημαίνει ότι η DOJ ζητά ουσιαστικά από το Εφετείο DC να «αποκλείσει» τις δύο εταιρείες επτά μήνες μετά τη συνδυασμένη λειτουργία τους.

Η μήνυση του Μαρτίου και η έκκληση του Δεκεμβρίου που υποβλήθηκε από το DOJ σηματοδότησε την πρώτη φορά σε αρκετές δεκαετίες ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει παρέμβει σε μια συγχώνευση. Ωστόσο, μια επιτυχημένη συγχώνευση θα σήμαινε ότι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ασύρματης και τηλεπικοινωνιακού κόσμου θα συνδυάζεται με μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες οπτικοακουστικών μέσων και ψυχαγωγίας στον κόσμο.

Γιατί η AT & T και η Time Warner Teaming Up;

Η Time Warner είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ψυχαγωγίας και ψυχαγωγίας παγκοσμίως, ελέγχοντας μια σειρά από δημοφιλείς μάρκες, όπως TNT, TBS, CNN και HBO, καθώς και τη γραμμή επιχειρήσεων Warner Bros.

Εάν η εξαγορά της Time Warner από την AT & T επρόκειτο να περάσει, ο τιτάνιος των τηλεπικοινωνιών θα μπορούσε να διαθέσει στην αγορά το μαζικό σύνολο περιεχομένου της Time Warner σε άλλες εταιρίες καλωδιακής τηλεόρασης και καταναλωτές. Θα επιδιώξει επίσης τη συλλογή δεδομένων χρήσης σχετικά με την προβολή του περιεχομένου, με απώτερο σκοπό την κατασκευή ενός βραχίονα ψηφιακής διαφήμισης για να ανταγωνιστεί με σημαντικούς ανταγωνιστές όπως το Facebook (FB) και το Google (GOOG).

Λόγω του μεγέθους των δύο εταιρειών και της ευρείας προσέγγισής τους σε πολλούς διαφορετικούς τομείς δραστηριότητας και πολιτισμού, η συγκέντρωση θα έχει βαθιές επιπτώσεις στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Washington Post, οι επικριτές ισχυρίζονται ότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές και να βλάψει τον ανταγωνισμό στον κλάδο.

Η AT & T θα μπορούσε να εξαναγκάσει άλλες εταιρείες καλωδιακής τηλεόρασης να πληρώσουν περισσότερα για τα δικαιώματα να μεταφέρουν λαϊκές τηλεοπτικές εκπομπές και κανάλια. Αυτό πιθανόν να σημαίνει αύξηση του κόστους για τον καταναλωτή. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης πιστεύει ότι αυτή η διαδικασία θα μπορούσε να προσθέσει 436 εκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετες αμοιβές για τους καλωδιακούς συνδρομητές κάθε χρόνο.

Από την πλευρά της, η AT & T υποστηρίζει ότι οι τιμές των καλωδιακών υπηρεσιών θα μειωθούν στην πραγματικότητα λόγω της πρόσφατης οικονομικής αποτελεσματικότητας. Η AT & T ισχυρίζεται ότι ακόμα και αν υπήρχαν αυξήσεις για τους λόγους που υποστήριξε το υπουργείο Δικαιοσύνης, οι ανώτατοι όροι θα περιοριζόταν σε 45 σεντ ανά μήνα ανά πελάτη.

Γιατί το Τμήμα Δικαιοσύνης;

Εκτός από τις σημαντικές επιχειρηματικές συνέπειες της συγχώνευσης της AT & T-Time Warner, η αγωγή αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας θα έχει πολύ ευρύτερες επιπτώσεις στον κόσμο των συγχωνεύσεων και εξαγορών γενικά. Πράγματι, η υπόθεση θα ήταν μια καμπάνα για μελλοντικές συμφωνίες συγχώνευσης και εξαγοράς.

Η συγχώνευση και η εξαγορά είναι ένας σημαντικός τομέας με πάνω από 409 δισεκατομμύρια δολάρια σε συμφωνίες που ανακοινώθηκαν μέχρι σήμερα μόνο το 2018. Αυτό είναι ένα άλμα των δύο τρίτων κατά την ίδια χρονική στιγμή πέρυσι. Είναι επίσης μέρος μιας ευρύτερης τάσης: από το 2010 έως το 2016, ο αριθμός των προτεινόμενων συγχωνεύσεων που διαβιβάστηκαν στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση προς έγκριση αυξήθηκε κατά 58%.

Οι ρυθμιστικές αρχές ασχολούνται κατά κύριο λόγο με την προστασία του ανταγωνισμού και του καταναλωτή όταν πρόκειται για περιπτώσεις όπως αυτές. Παρόλο που πρόκειται για απλοϊκό τρόπο προβολής πολύπλοκων συγχωνεύσεων, οι ρυθμιστικές αρχές των αντιμονοπωλιακών αρχών τείνουν να θεωρούν τις τιμές για τον καταναλωτή ως μέτρο της υγείας του ανταγωνισμού. Εάν μια συγκέντρωση προκαλεί αύξηση των τιμών, αυτό θα μπορούσε να είναι κακό για τους καταναλωτές και μπορεί να δικαιολογήσει πρόσθετο ρυθμιστικό έλεγχο.

"Είστε σε μια κατάσταση όπου δύο οντότητες προσφέρουν ένα περιουσιακό στοιχείο και αυτό το είδος δράσης μπορεί προφανώς να επηρεάσει το αποτέλεσμα αυτών των ενεργειών", δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της AT & T Randall Stephenson μετά την έκκληση του DOJ: "Αλλά ποιος ξέρει αν αυτό είναι πίσω από αυτό . "

Γιατί ο Πρόεδρος της Trump Care;

Από τον υποψήφιο προς τον εκλεγέντα πρόεδρο στον πρόεδρο των ΗΠΑ, ο Donald Trump δεν είχε κανένα πρόβλημα να μοιράζεται την αποδοκιμασία του για το καλωδιακό δίκτυο CNN. Σχετικά με την εκστρατεία της εκστρατείας, ο Πρόεδρος Trump μίλησε για τη συγχώνευση λέγοντας ότι «ως παράδειγμα της δομής εξουσίας που αγωνίζομαι, η AT & T αγοράζει το Time Warner και έτσι το CNN, μια συμφωνία που δεν θα εγκρίνουμε στη διοίκησή μου επειδή είναι υπερβολική συγκέντρωση της εξουσίας στα χέρια των πολύ λίγων ».

Ωστόσο, τους τελευταίους μήνες, η AT & T εργάστηκε για να κερδίσει τη διοίκηση του Trump. Η εταιρεία τηλεπικοινωνιών έδωσε 2 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά για τα προεδρικά εγκαίνια και ο Stephenson ονόμασε προσωπικά το Trump τον Ιανουάριο του 2018. Από την πλευρά του, ο Trump δεν έχει ακόμη προτείνει ότι υποστηρίζει τη συγχώνευση.

Όσον αφορά την απόφαση του DOJ στις 12 Ιουνίου, ο Stephenson δεν θα σχολιάσει εάν η απόφαση ήταν πολιτική ή όχι, αν και αισθάνεται σαν να είναι ο νόμος στο πλευρό του. Εάν η συγχώνευση τεθεί επίσημα σε δέσμευση, η AT & T θα πρέπει να καταβάλει στην Time Warner 500 εκατομμύρια δολάρια σε ένα λεγόμενο "αντίστροφο break-up" - αλλά η Time Warner σκοπεύει να χάσει περισσότερα. Η εταιρεία θα χάσει μια εξαγορά 85 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία θα είχε μεταφερθεί απευθείας στους μετόχους της και στα στελέχη της.