3 συνήθεις τρόποι πρόβλεψης των τιμών συναλλάγματος

Η χρήση μιας πρόβλεψης συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορεί να βοηθήσει τους μεσίτες και τις επιχειρήσεις να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις για να βοηθήσουν στην ελαχιστοποίηση των κινδύνων και τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων Υπάρχουν πολλές μέθοδοι πρόβλεψης των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Εδώ θα δούμε μερικές από τις πιο δημοφιλείς μεθόδους.

3 τρόποι για την πρόβλεψη αλλαγών στο νόμισμα

Ισοτιμία αγοραστικής δύναμης

Η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης (PPP) είναι ίσως η πιο δημοφιλής μέθοδος λόγω της διδασκαλίας της στα περισσότερα οικονομικά εγχειρίδια. Η προσέγγιση της πρόβλεψης της ΣΔΙΤ βασίζεται στον θεωρητικό νόμο μιας τιμής, σύμφωνα με τον οποίο τα πανομοιότυπα προϊόντα σε διαφορετικές χώρες θα πρέπει να έχουν τις ίδιες τιμές.

Για παράδειγμα, αυτός ο νόμος υποστηρίζει ότι ένα μολύβι στον Καναδά θα πρέπει να είναι η ίδια τιμή με ένα μολύβι στις ΗΠΑ, αφού ληφθεί υπόψη η συναλλαγματική ισοτιμία και εξαιρούνται τα έξοδα συναλλαγής και αποστολής. Με άλλα λόγια, δεν πρέπει να υπάρχει δυνατότητα διαιτησίας για κάποιον να αγοράζει φθηνά μολύβια σε μια χώρα και να τα πωλεί σε άλλο για κέρδος.

Η προσέγγιση της ΣΔΙΤ προβλέπει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία θα μεταβληθεί ώστε να αντισταθμιστούν οι μεταβολές των τιμών λόγω πληθωρισμού βάσει αυτής της βασικής αρχής. Για να χρησιμοποιήσετε το παραπάνω παράδειγμα, υποθέστε ότι οι τιμές των μολυβιών στις ΗΠΑ αναμένεται να αυξηθούν κατά 4% κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, ενώ οι τιμές στον Καναδά αναμένεται να αυξηθούν μόνο κατά 2%. Η διαφορά πληθωρισμού μεταξύ των δύο χωρών είναι:

4% -2% = 2% \ begin {ευθυγραμμισμένο} & 4 \% - 2 \% = 2 \% \

Αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των μολυβιών στις ΗΠΑ αναμένεται να αυξηθούν ταχύτερα σε σχέση με τις τιμές στον Καναδά. Σε αυτή την περίπτωση, η προσέγγιση ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης θα προέβλεπε ότι το δολάριο θα έπρεπε να υποτιμάται κατά περίπου 2% για να διατηρήσει τις τιμές των μολυβιών μεταξύ των δύο χωρών σχετικά ίσες. Έτσι, εάν η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία ήταν 90 σεντς ΗΠΑ ανά δολάριο καναδικής προέλευσης, τότε η ΣΔΙΤ θα προέβλεπε μια συναλλαγματική ισοτιμία:

(1 + 0, 02) × (0, 90 US $ ανά CA $ 1) = 0, 92 US $ ανά CA $ 1 \ begin {aligned} & (1 + 0, 02) 1) = \ κείμενο {US \ $} 0, 92 \ text {ανά CA \ $} 1 \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} (1 + 0, 02) × (0, 90 US $ ανά CA $ 1)

Αυτό σημαίνει ότι τώρα θα χρειαστούν 91, 8 σεντς ΗΠΑ για να αγοράσουν ένα δολάριο του Καναδά.

Μία από τις πιο γνωστές εφαρμογές της μεθόδου PPP απεικονίζεται από το Big Mac Index, που συντάχθηκε και δημοσιεύθηκε από το The Economist . Αυτός ο ευφυής δείκτης επιχειρεί να μετρήσει εάν ένα νόμισμα είναι υποτιμημένο ή υπερτιμημένο με βάση την τιμή των Big Macs σε διάφορες χώρες. Δεδομένου ότι οι Big Mac είναι σχεδόν καθολικές σε όλες τις χώρες που πωλούνται, η σύγκριση των τιμών τους χρησιμεύει ως βάση για το δείκτη.

Σχετική οικονομική ισχύς

Όπως μπορεί να υποδηλώνει το όνομα, η προσέγγιση της σχετικής οικονομικής δύναμης εξετάζει τη δύναμη της οικονομικής ανάπτυξης σε διάφορες χώρες προκειμένου να προβλεφθεί η κατεύθυνση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Το σκεπτικό πίσω από αυτή την προσέγγιση βασίζεται στην ιδέα ότι ένα ισχυρό οικονομικό περιβάλλον και η δυνητικά υψηλή ανάπτυξη είναι πιο πιθανό να προσελκύσουν επενδύσεις από ξένους επενδυτές. Και για να αγοράσει επενδύσεις στην επιθυμητή χώρα, ένας επενδυτής θα έπρεπε να αγοράσει το νόμισμα της χώρας - δημιουργώντας αυξημένη ζήτηση που θα έπρεπε να αναγκάσει το νόμισμα να εκτιμήσει.

Αυτή η προσέγγιση δεν εξετάζει μόνο τη σχετική οικονομική ισχύ μεταξύ των χωρών. Χρειάζεται μια πιο γενική άποψη και εξετάζει όλες τις ροές επενδύσεων. Για παράδειγμα, ένας άλλος παράγοντας που μπορεί να προσελκύσει επενδυτές σε μια συγκεκριμένη χώρα είναι τα επιτόκια. Τα υψηλά επιτόκια θα προσελκύσουν επενδυτές που αναζητούν την υψηλότερη απόδοση στις επενδύσεις τους, προκαλώντας αύξηση της ζήτησης για το νόμισμα, γεγονός που θα οδηγούσε και πάλι σε ανατίμηση του νομίσματος.

Αντιστρόφως, τα χαμηλά επιτόκια μπορούν επίσης να ωθήσουν τους επενδυτές να αποφύγουν την επένδυση σε μια συγκεκριμένη χώρα ή ακόμα και να δανειστούν το νόμισμα της χώρας αυτής με χαμηλά επιτόκια για να χρηματοδοτήσουν άλλες επενδύσεις. Πολλοί επενδυτές το έκαναν με το γιεν Ιαπωνίας, όταν τα επιτόκια στην Ιαπωνία ήταν σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Αυτή η στρατηγική είναι κοινώς γνωστή ως carry-trade.

Η μέθοδος της σχετικής οικονομικής αντοχής δεν προβλέπει τη συναλλαγματική ισοτιμία, σε αντίθεση με την προσέγγιση της ΣΔΙΤ. Αντίθετα, η προσέγγιση αυτή δίνει στον επενδυτή μια γενική αίσθηση του εάν ένα νόμισμα πρόκειται να εκτιμήσει ή να υποτιμηθεί και μια γενική αίσθηση της δύναμης του κινήματος. Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται συνήθως σε συνδυασμό με άλλες μεθόδους πρόβλεψης για την παραγωγή ενός πληρέστερου αποτελέσματος.

Οικονομετρικά μοντέλα των ισοτιμιών πρόβλεψης

Μια άλλη κοινή μέθοδος που χρησιμοποιείται για την πρόβλεψη των συναλλαγματικών ισοτιμιών συνίσταται στη συγκέντρωση παραγόντων που θεωρείτε ότι επηρεάζουν τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις και στη δημιουργία ενός μοντέλου που συνδέει αυτούς τους παράγοντες με τη συναλλαγματική ισοτιμία. Οι παράγοντες που χρησιμοποιούνται στα οικονομετρικά μοντέλα βασίζονται συνήθως στην οικονομική θεωρία, αλλά οποιαδήποτε μεταβλητή μπορεί να προστεθεί εάν πιστεύεται ότι επηρεάζει σημαντικά τη συναλλαγματική ισοτιμία.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας προγνώστης για μια καναδική εταιρεία έχει επιφορτιστεί με την πρόβλεψη της ισοτιμίας USD / CAD κατά το επόμενο έτος. Πιστεύουν ότι ένα οικονομετρικό μοντέλο θα ήταν μια καλή μέθοδος χρήσης και έχει διερευνήσει παράγοντες που πιστεύουν ότι επηρεάζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία. Από την έρευνα και την ανάλυσή τους, καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι οι παράγοντες που επηρεάζουν περισσότερο είναι: η διαφορά επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Καναδά (INT), η διαφορά στα ποσοστά αύξησης του ΑΕΠ (ΑΕΠ) και οι διαφορές μεταξύ των δύο χώρες. Το οικονομετρικό μοντέλο που παρουσιάζονται παρουσιάζεται ως εξής:

USD / Cad (1 - Έτος) = z + a (INT) + b (ΑΕΠ) + c (IGR) όπου: z = Σταθερό βασικό επιτόκιο ανταλλαγής b και c = μεταξύ μας. και CanadaGDP = Διαφορά στα ποσοστά αύξησης του ΑΕΠΓΓ = Διαφορά ρυθμών αύξησης εισοδήματος \ begin {aligned} & \ text {USD / Cad (1 - Έτος)} = }} + c (\ text {IGR}} \\ & \ textbf {where:} \\ & z = \ text {Constant constant rate of exchange} } \\ & \ text {βάρος του κάθε παράγοντα} \\ & \ text {INT} = \ text {Διαφορά στα επιτόκια μεταξύ} \\ & το κείμενο {Διαφορά στα ποσοστά αύξησης του ΑΕΠ} \\ & \ text {IGR} = \ text {Διαφορές στα ποσοστά αύξησης του εισοδήματος} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} USD / Cad (1 - b (ΑΕΠ) + c (IGR) όπου: z = σταθερή τιμή ανταλλαγής βασικής γραμμής, b και c = συντελεστές που αντιστοιχούν σε σχετική βαρύτητα κάθε παράγοντα = διαφορά επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ. και CanadaGDP = Διαφορά στα ποσοστά αύξησης του ΑΕΠIGR = Διαφορά στα ποσοστά αύξησης του εισοδήματος

Αφού γίνει το μοντέλο, οι μεταβλητές INT, GDP και IGR μπορούν να συνδεθούν για να δημιουργήσουν μια πρόβλεψη. Οι συντελεστές a, b και c θα καθορίσουν πόσο ένας συγκεκριμένος παράγοντας επηρεάζει τη συναλλαγματική ισοτιμία και την κατεύθυνση του αποτελέσματος (είτε είναι θετικό είτε αρνητικό). Αυτή η μέθοδος είναι πιθανώς η πιο σύνθετη και χρονοβόρα προσέγγιση, αλλά μόλις κατασκευαστεί το μοντέλο, μπορούν να αποκτηθούν εύκολα και να συνδεθούν εύκολα νέα δεδομένα για τη δημιουργία γρήγορων προβλέψεων.

Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες πρόβλεψης είναι ένα πολύ δύσκολο έργο και για το λόγο αυτό πολλές εταιρείες και επενδυτές απλά αντισταθμίζουν τον συναλλαγματικό τους κίνδυνο. Ωστόσο, όσοι βλέπουν αξία στην πρόβλεψη συναλλαγματικών ισοτιμιών και θέλουν να κατανοήσουν τους παράγοντες που επηρεάζουν τις κινήσεις τους μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτές τις προσεγγίσεις ως ένα καλό μέρος για να ξεκινήσουν την έρευνά τους.