Διαβαθμισμένο συμβούλιο
Ένας πίνακας είναι ένα σκάφος που αποτελείται από διευθυντές που ομαδοποιούνται σε κατηγορίες που εξυπηρετούν όρους διαφορετικού μήκους. Μια κλιμακωτή πλατφόρμα συνήθως δημιουργείται για να αποτρέψει μια πιθανή εχθρική προσφορά εξαγοράς. Ένας τυπικός κλιμακωτός πίνακας έχει τρεις έως πέντε κατηγορίες θέσεων στο διοικητικό συμβούλιο, καθένας από τους οποίους μεταφέρει όρους υπηρεσίας που ποικίλουν σε μήκος, επιτρέποντας την κλιμάκωση των εκλογών.
Βασικές τακτικές
- Ένα κλιμακωτό διοικητικό συμβούλιο είναι ένα σύστημα που συνήθως αποσκοπεί στην αποτροπή εχθρικών εξαγορών.
- Σε μια κλιμακωτή προσέγγιση του διοικητικού συμβουλίου, μια εταιρεία ανοίγει μόνο ένα μέρος των διευθυντικών τους θέσεων σε εκλογές ανά πάσα στιγμή.
- Οι κλιμακωτές συμβουλές αποτελούνται συνήθως από "τάξεις" θέσεων, εκάστη εκλέγεσθαι σε εκλογές σε διαφορετικά έτη.
- Αν και τα κλιμακωτά συμβούλια είναι χρήσιμα για την αποτροπή εχθρικών εξαγορών, θεωρούνται επίσης ότι είναι μειονεκτικές για τους μετόχους.
- Λόγω των αρνητικών επιπτώσεών τους στους μετόχους, τα κλιμακωτά διοικητικά συμβούλια σημειώνουν πρόσφατα μείωση.
Πώς λειτουργεί ένα κλιμακωτό συμβούλιο
Ένας πίνακας με κλιμάκωση είναι επίσης γνωστός ως ταξινομημένος πίνακας εξαιτίας των διαφορετικών εμπλεκόμενων κατηγοριών. Κατά τη διάρκεια κάθε εκλογικής περιόδου, μόνο μία κατηγορία θέσεων είναι ανοιχτή σε νέα μέλη, με αποτέλεσμα να κλιμακώνεται ο αριθμός των διαθέσιμων θέσεων στο διοικητικό συμβούλιο του διοικητικού συμβουλίου σε οποιαδήποτε στιγμή. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με εννέα μέλη του διοικητικού συμβουλίου που χωρίζονται σε τρεις κατηγορίες - κλάση 1, τάξη 2 και κλάση 3 - θα αναθέσει τρία μέλη ανά τάξη. Τα μέλη της κατηγορίας 1 υπηρετούν μια θητεία ενός έτους στο διοικητικό συμβούλιο, τα μέλη της κατηγορίας 2 υπηρετούν δύο χρόνια, και τα μέλη της κατηγορίας 3 κρατούν την έδρα τους για τρία χρόνια.
Αυτό σημαίνει ότι μόνο το ένα τρίτο της σύνθεσης του διοικητικού συμβουλίου μπορεί να μετατραπεί σε ένα δεδομένο έτος, παρουσιάζοντας έτσι ένα τεράστιο εμπόδιο για τυχόν πιθανούς εχθρικούς υποψήφιους που θα προσπαθήσουν να αποκτήσουν τον έλεγχο του συμβουλίου. Λόγω της κλιμακωτής ρύθμισης των ανοικτών θέσεων, θα χρειαζόταν πολύς χρόνος για ένα ανεπιθύμητο κόμμα να επιτύχει το στόχο του να αναλάβει τον έλεγχο ενός κλιμακωτού συμβουλίου παρά για ένα μη κλιμακωτό συμβούλιο - ένα που θα μπορούσε δυνητικά να απομακρυνθεί ταυτόχρονα.
Αν και τα κλιμακωτά συμβούλια μπορούν να αποτρέψουν ενδεχομένως εχθρικές εξαγορές και παρεμβάσεις ακτιβιστών, η πραγματικότητα είναι ότι επιθετικές ενέργειες όπως αυτές είναι αρκετά σπάνιες περιπτώσεις.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα ενός κλιμακωτού συμβουλίου
Οι επικριτές των κλιμακωτών συμβουλίων πιστεύουν ότι οι ρυθμίσεις αυτές ενδέχεται να διατρέχουν τον κίνδυνο να εισχωρήσουν άτομα στο διοικητικό συμβούλιο-άτομα τα οποία ενδέχεται να είναι λιγότερο πιθανό να εργαστούν σκληρά προς το συμφέρον των μετόχων χωρίς την ύπαρξη εξωτερικής πίεσης για τη διατήρηση υψηλών επιπέδων εταιρικής απόδοσης. Εάν αυτό το σύστημα συμβούλων αποθαρρύνει τους πιθανούς επενδυτές ακτιβιστών ή τους ανεπιθύμητους υποψήφιους που έχουν πραγματικές προθέσεις για αύξηση της αξίας των μετόχων, τότε οι μέτοχοι μπορούν να χάσουν.
Εντούτοις, από την άλλη πλευρά, ένα κλιμακωτό χαρτόνι μπορεί να χρησιμεύσει ως προστατευτική ασπίδα για μια εταιρεία εναντίον ενός μεγάλου επενδυτή που αναζητά ένα γρήγορο σκορ ή έναν εχθρικό προσφέροντα που μπορεί να επιθυμεί να χαράξει την εταιρεία αμέσως μόλις πάρει τον έλεγχο. Επιπλέον, η συνέχεια του διοικητικού συμβουλίου που συσχετίζεται συνήθως με μια κλιμακωτή προσέγγιση του διοικητικού συμβουλίου, μπορεί να θεωρηθεί θετικός παράγοντας στην εταιρική διακυβέρνηση, δεδομένου ότι προσφέρεται για την εκτέλεση μακροπρόθεσμων στρατηγικών σχεδίων μιας εταιρείας.
Μια μελέτη του Χάρβαρντ του 2016 έδειξε ότι η εφαρμογή των κλιμακωτών συμβουλίων μειώθηκε τα τελευταία χρόνια, με το 60% των εταιρειών S & P 1500 και το 80% των εταιρειών S & P 500 να αναφέρουν ότι διοργανώνουν ετήσιες εκλογές για όλους τους διευθυντές. Ένας από τους παράγοντες που συμβάλλουν στην παρακμή αυτή είναι το Project Rights Rights Project, ένας οργανισμός που εδρεύει στο Harvard Law School. Επιπλέον, οι μελέτες έχουν δείξει ότι οι εταιρείες με κλιμακωτά συμβούλια έχουν στατιστικά υψηλότερες αποδόσεις από τους μετόχους χωρίς να υποστηρίζουν το επιχείρημα ότι τα κλιμακωτά συμβούλια δεν είναι συνήθως προς το συμφέρον των μετόχων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.