Καθορισμένος συντελεστής επιστροφής χρημάτων
Το επιτόκιο απόδοσης του κέρδους είναι ένα μέτρο της απόδοσης μιας επένδυσης. Το επιτόκιο απόδοσης υπολογίζεται με την εύρεση του ποσοστού απόδοσης που θα καθορίσει τις τρέχουσες αξίες όλων των ταμειακών ροών που ισούνται με την αξία της αρχικής επένδυσης. Ο σταθμισμένος συντελεστής απόδοσης (MWRR) είναι ισοδύναμος με τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (IRR).
Η φόρμουλα για τον σταθμισμένο συντελεστή επιστροφής είναι
(1 + IRR) 2 + CF3 (1 + IRR) 3 + ... CFn (1 + IRR) n: PVO = PV OutflowsPVI = PV InflowsCF0 = τα έξοδα χρήματος ή η επένδυσηCF1, CF2, CF3, ... CFn = Ταμειακές ροέςN = Κάθε περίοδοIRR = Αρχικός ρυθμός απόδοσης \ begin {aligned} & PVO = PVI = CF_ {0} \, \ frac {CF_ {1}} {{1 \, + \, IRR)}, \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}}, \\\ \ qquad \ quad \ + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3}} \ \, IRR) ^ {n}} \, \\ & \ textbf {where:} \\ & PVO = \ κείμενο {PV Outflows} \\ & PVI = \ text { ή επένδυση} \\ & CF_1, CF_2, CF_3, ... CF_n = \ text {Ταμειακές ροές} \\ & N = \ text {Κάθε περίοδο} \\ & IRR = \ text { (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 + ... (1 + IRR) nCFn όπου: PVO = Εκροές PVPVI = Εισροές PVCF0 = Αρχικές ταμειακές δαπάνες ή επενδύσειςCF1, CF2, CF3, ... CFn = Ταμειακές ροέςN = Κάθε περίοδοIRR = Αρχικός ρυθμός απόδοσης
Πώς να υπολογίσετε το σταθμισμένο από το κέρδος ποσοστό απόδοσης
- Για να υπολογίσετε το IRR χρησιμοποιώντας τον τύπο, θα οριστεί NPV ίσο με το μηδέν και θα επιλυθεί το προεξοφλητικό επιτόκιο (r), το οποίο είναι το IRR.
- Ωστόσο, λόγω της φύσης του τύπου, το IRR δεν μπορεί να υπολογιστεί αναλυτικά και πρέπει να υπολογιστεί είτε μέσω δοκιμής και σφάλματος είτε χρησιμοποιώντας λογισμικό προγραμματισμένο για τον υπολογισμό του IRR.
Τι σημαίνει να σας πω ο συντελεστής επιστροφής χρημάτων;
Υπάρχουν πολλοί τρόποι μέτρησης των αποδόσεων για στοιχεία ενεργητικού και είναι σημαντικό να γνωρίζουμε ποια μέθοδος χρησιμοποιείται κατά την εξέταση της απόδοσης των στοιχείων του ενεργητικού. Ο σταθμισμένος συντελεστής απόδοσης περιλαμβάνει το μέγεθος και το χρονοδιάγραμμα των ταμειακών ροών, επομένως αποτελεί ένα αποτελεσματικό μέτρο για την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου.
Το MWR ορίζει την αρχική αξία μιας επένδυσης για να ισούται με τις μελλοντικές ταμειακές ροές, όπως τα μερίσματα που προστίθενται, οι αποσύρσεις, οι καταθέσεις και τα έσοδα από την πώληση. Με άλλα λόγια, η MWR συμβάλλει στον καθορισμό του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης για να ξεκινήσει με το αρχικό ποσό επένδυσης, παράγοντας όλες τις αλλαγές στις ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια της επενδυτικής περιόδου, συμπεριλαμβανομένων των εσόδων από την πώληση.
Ταμειακές ροές και σταθμισμένος συντελεστής απόδοσης
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ένα συντελεστή απόδοσης που είναι σταθμισμένο σε χρήμα για μια επένδυση είναι ταυτόσημο με την έννοια του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης. Με άλλα λόγια, είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία (NPV) (0) ή η παρούσα αξία των εισροών = παρούσα αξία των εκροών.
Είναι σημαντικό να προσδιορίζονται οι ταμειακές ροές εντός και εκτός του χαρτοφυλακίου, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης του περιουσιακού στοιχείου ή της επένδυσης. Ορισμένες από τις ταμειακές ροές που μπορεί να έχει ένας επενδυτής σε ένα χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνουν:
Εκροές
- Το κόστος οποιασδήποτε επένδυσης αγοράστηκε
- Επανεπένδυσε μερίσματα ή τόκους
- Αναλήψεις
Εισροές
- Τα έσοδα από οποιαδήποτε πωληθείσα επένδυση
- Μερίσματα ή τόκοι εισπραχθέντες
- Συνεισφορές
Βασικές τακτικές
- Ο συντελεστής απόδοσης που μετράει το χρήμα είναι ένα μέτρο της απόδοσης μιας επένδυσης. Το επιτόκιο απόδοσης υπολογίζεται με την εύρεση του ποσοστού απόδοσης που θα καθορίσει τις τρέχουσες αξίες όλων των ταμειακών ροών που ισούνται με την αξία της αρχικής επένδυσης.
- Ο σταθμισμένος συντελεστής απόδοσης (MWR) είναι ισοδύναμος με τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (IRR).
- Το MWR ορίζει την αρχική αξία μιας επένδυσης για να ισούται με τις μελλοντικές ταμειακές ροές, όπως τα μερίσματα που προστίθενται, οι αποσύρσεις, οι καταθέσεις και τα έσοδα από την πώληση.
Παράδειγμα του σταθμισμένου από το χρήμα ποσοστού απόδοσης
Κάθε εισροή ή εκροή πρέπει να μειωθεί στο παρόν χρησιμοποιώντας ένα ρυθμό (r) που θα κάνει PV (εισροές) = PV (εκροές).
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μία μετοχή από ένα απόθεμα για $ 50 που πληρώνει ετήσιο μέρισμα $ 2 και το πουλάει μετά από δύο χρόνια για $ 65. Ο συντελεστής αποδόσεών μας με συντελεστή στάθμισης θα είναι ένα ποσοστό που ικανοποιεί την ακόλουθη εξίσωση:
Εκροές PV = Εισροές PV = 21 $ + r + $ 2 (1 + r) 2 + $ 65 (1 + r) 3 \ begin {aligned} & PV \ \ frac {\ $ \} {\ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ ^ 3} \\ & \ qquad = \ $ 50 \ end {ευθυγραμμισμένο} PV Outflows = Εισροές PV = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 +
Η επίλυση για τη χρήση ενός υπολογιστικού φύλλου ή ενός οικονομικού αριθμομηχανήματος, έχει ένα σταθμισμένο επιτόκιο απόδοση = 11, 73%.
Η διαφορά μεταξύ του σταθμισμένου από το χρήμα ποσοστού απόδοσης και του χρονικά σταθμισμένου ποσοστού απόδοσης
Ο συντελεστής απόδοσης που μετριέται με χρήματα συγκρίνεται συχνά με το χρονικά σταθμισμένο ποσοστό απόδοσης, αλλά οι δύο υπολογισμοί έχουν διακριτές διαφορές. Ο χρονικά σταθμισμένος ρυθμός απόδοσης (TWR) είναι ένα μέτρο του σύνθετου ρυθμού ανάπτυξης ενός χαρτοφυλακίου. Το μέτρο TWR χρησιμοποιείται συχνά για τη σύγκριση των αποδόσεων των διαχειριστών επενδύσεων, διότι εξαλείφει τις στρεβλωτικές επιδράσεις στους ρυθμούς ανάπτυξης που δημιουργούνται από εισροές και εκροές χρημάτων.
Μπορεί να είναι δύσκολο να καθορίσετε πόσα χρήματα κερδίσατε από ένα χαρτοφυλάκιο επειδή οι καταθέσεις και οι αποσύρσεις στρεβλώνουν την αξία της απόδοσης του χαρτοφυλακίου.
Οι επενδυτές δεν μπορούν απλά να αφαιρέσουν το αρχικό υπόλοιπο, μετά την αρχική κατάθεση, από το υπόλοιπο που τελειώνει, καθώς το τελικό υπόλοιπο αντικατοπτρίζει τόσο το ποσοστό απόδοσης των επενδύσεων όσο και τυχόν καταθέσεις ή αποσύρσεις κατά τη διάρκεια του χρόνου που επενδύεται στο ταμείο.
Η χρονικά σταθμισμένη απόδοση αναλύει την απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου σε ξεχωριστά χρονικά διαστήματα ανάλογα με το αν προστέθηκαν ή αποσύρθηκαν χρήματα από το ταμείο.
Το MWR διαφέρει στο βαθμό που λαμβάνει υπόψη τη συμπεριφορά των επενδυτών μέσω του αντίκτυπου των εισροών και εκροών των ταμείων στην απόδοση, αλλά δεν διαχωρίζει τα διαστήματα όπου οι ταμιακές ροές εμφανίζονται όπως το TWR. Ως εκ τούτου, οι ταμειακές δαπάνες ή εισροές μπορούν να επηρεάσουν το MWR. Αν δεν υπάρχουν ταμειακές ροές, τότε και οι δύο μέθοδοι πρέπει να παρέχουν τα ίδια ή παρόμοια αποτελέσματα.
Περιορισμοί στη χρήση του σταθμισμένου συντελεστή απόδοσης
Ο σταθμισμένος συντελεστής απόδοσης υπολογίζει όλες τις ταμειακές ροές από το ταμείο ή τη συνεισφορά, συμπεριλαμβανομένων των αποσύρσεων. Εάν μια επένδυση επεκταθεί για αρκετά τρίμηνα, για παράδειγμα, το MWR προσδίδει μεγαλύτερο βάρος στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, όταν βρίσκεται στο μεγαλύτερο του μέγεθος, επομένως η περιγραφή "χρήματος σταθμισμένη".
Η στάθμιση μπορεί να τιμωρήσει τους διαχειριστές κεφαλαίων λόγω ταμειακών ροών που δεν έχουν κανένα έλεγχο. Με άλλα λόγια, αν ένας επενδυτής προσθέσει ένα μεγάλο χρηματικό ποσό σε ένα χαρτοφυλάκιο λίγο πριν την άνοδο της απόδοσής του, ισοδυναμεί με θετική ενέργεια. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ωφελεί περισσότερο (σε όρους δολαρίων) από την αύξηση του χαρτοφυλακίου ότι εάν η εισφορά δεν είχε πραγματοποιηθεί.
Από την άλλη πλευρά, αν ένας επενδυτής αποσύρει κεφάλαια από ένα χαρτοφυλάκιο λίγο πριν από την αύξηση των επιδόσεων, ισοδυναμεί με μια αρνητική ενέργεια. Το πλέον μικρότερο ταμείο βλέπει μικρότερο όφελος (σε δολάρια) από την ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου απ 'ό, τι εάν δεν είχε συμβεί η απόσυρση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.