Σπινθήρα
Ένα spinout είναι ένας τύπος εταιρικής αναπροσαρμογής που περιλαμβάνει τον διαχωρισμό ενός τμήματος για να σχηματίσει μια νέα ανεξάρτητη εταιρεία. Η εταιρεία spinout παίρνει μαζί της τις λειτουργίες του τομέα και τα συναφή περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις.
Η μητρική εταιρεία υποχρεούται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αναλύσει λεπτομερώς το spin out στο Έντυπο 10-12B, το οποίο περιέχει μια ουσιαστική επιστολή ή μια αφήγηση που περιγράφει το σκεπτικό για την εξαγωγή, τα δυνατά σημεία και τις αδυναμίες της νέας εταιρείας και τις προοπτικές της βιομηχανίας . Ένα spinout, το οποίο είναι συνήθως αφορολόγητο στους μετόχους, μπορεί να διαρκέσει έως έξι μήνες για να ολοκληρωθεί.
Παρόλο που τα spinouts είναι συνήθως ένα θετικό σημάδι για μια εταιρεία, οι επενδυτές μπορεί να μην αρέσουν τι μένει στη μητρική εταιρεία μετά το spinout και να πουλήσει το απόθεμά της.
Κατανόηση των εξαπλώσεων
Τα σπινθηρίσματα μπορούν να εμφανιστούν για διάφορους λόγους. Η μητρική εταιρεία μπορεί να θέλει να ξεκλειδώσει την αξία του ενσωματωμένου τμήματος, το οποίο μπορεί να αυξάνεται με διαφορετικό ρυθμό από ό, τι η συνολική εταιρεία. Συνήθως, ένα παγιδευμένο ή περιορισμένο τμήμα που αναπτύσσεται ταχύτερα από τον γονέα του θα ήταν καλύτερα ως ανεξάρτητη εταιρεία.
Ένα spinout επιτρέπει στο τμήμα να περιστρέφεται για να αυξήσει το δικό του κεφάλαιο μέσω της έκδοσης μετοχών στη νέα εταιρεία ή μέσω χρεών με τη μορφή ομολόγων για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης της εταιρείας. Η χρηματοδότηση για την άντληση κεφαλαίων μπορεί να μην είναι εφικτή με τη συνδυασμένη οντότητα, αλλά με τον διαχωρισμό της κερδοφόρας διαίρεσης, το διαχωριστικό τμήμα έχει περισσότερες πιθανότητες να προσελκύσει επενδυτές και τράπεζες.
Το Spinouts μπορεί επίσης να βοηθήσει τη μητρική εταιρεία επιτρέποντάς της να επικεντρωθεί στις βασικές της λειτουργίες χωρίς την εκτροπή των πόρων σε ένα τμήμα που θα μπορούσε να έχει διαφορετικές ανάγκες σε διάφορες πτυχές, συμπεριλαμβανομένης της διαχείρισης των επιχειρήσεων, του μάρκετινγκ, των οικονομικών και των ανθρώπινων πόρων.
Επίσης, το τμήμα που περιστρέφεται θα μπορούσε να έχει δημιουργηθεί για τη δημιουργία βοηθητικής υπηρεσίας, όπως το λογισμικό ή κάποια απαιτούμενη τεχνολογία. Ενώ είναι επικερδές, το τμήμα τεχνολογίας μπορεί να μην ταιριάζει με τη βιομηχανία της μητρικής εταιρείας. Ως αποτέλεσμα, ίσως είναι καλύτερο να τα χωρίσετε, δεδομένου ότι τα επιχειρηματικά σχέδια και στρατηγικές της μητρικής εταιρείας και της διαίρεσης ενδέχεται να μην ευθυγραμμίζονται μεταξύ τους.
Ένα spinout θα μπορούσε επίσης να συμβεί αν το τμήμα δεν είναι τόσο κερδοφόρο όσο η μητρική εταιρεία. Δημιουργώντας μια ξεχωριστή εταιρεία, αφαιρεί την απόσπαση της προσοχής από τον αγωνιζόμενο κλάδο. Επίσης, ένα spinout θα μπορούσε να επιτρέψει στη διοίκηση να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία ή να αναζητήσει συγχώνευση ή εξαγορά της νέας εταιρείας.
Οι μητρικές εταιρείες παρέχουν συχνά υποστήριξη για τα spinouts τους διατηρώντας την ισότητα σε αυτά ή υπογράφοντας συμβατικές σχέσεις για την προμήθεια προϊόντων ή υπηρεσιών. Σε πολλές περιπτώσεις, η ομάδα διαχείρισης της εταιρίας spin out προέρχεται επίσης από τη μητρική εταιρεία.
Βασικές τακτικές
- Ένα spinout είναι ένας τύπος εταιρικής αναπροσαρμογής που περιλαμβάνει τον διαχωρισμό ενός τμήματος για να σχηματίσει μια νέα ανεξάρτητη εταιρεία.
- Η εταιρεία spinout παίρνει μαζί της τις λειτουργίες του τομέα και τα συναφή περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις.
- Ένα spinout επιτρέπει στο τμήμα που διαχωρίζεται να αυξήσει το δικό του κεφάλαιο μέσω της έκδοσης μετοχών και τη λειτουργία της δικής του επιχειρηματικής στρατηγικής.
Μερικά μειονεκτήματα ενός Spinout
Οι επενδυτές είναι γενικά υπέρ ενός spinout, δεδομένου ότι έχει επιχειρηματική λογική για ένα τμήμα που έχει διαφορετικές ανάγκες και προοπτικές ανάπτυξης για να το πάει μόνο του. Το άθροισμα των διαχωρισμένων μερών είναι συνήθως μεγαλύτερο από το σύνολο για τους επενδυτές, όπως απέδειξαν οι αποτιμήσεις με την πάροδο του χρόνου.
Ωστόσο, η διαδικασία εξαγωγής μπορεί να είναι δαπανηρή από πλευράς χρόνου διαχείρισης και απόσπασης της προσοχής για αρκετούς μήνες. Η εστίαση της διοίκησης μπορεί να αλλάξει από την εκτέλεση της επιχείρησης στην εκτέλεση του spin out. Επίσης, μπορεί να υπάρξουν σημαντικά έξοδα συναλλαγών για να προγραμματιστεί και να ολοκληρωθεί ένα spinout.
Φυσικά, δεν υπάρχει εγγύηση ότι η διαίρεση θα είναι κερδοφόρα από μόνη της. Μια εταιρεία που ξετυλίγεται μπορεί να υποστεί ζημιές ή κακές αποδοχές χωρίς τη βοήθεια του γονέα. Αντίστροφα, η κατάργηση ενός κερδοφόρου διαχωρισμού μέσω της περιστροφής, θα μπορούσε να αφήσει τη μητρική εταιρεία με λιγότερα έσοδα και ευάλωτη σε κακές οικονομικές επιδόσεις.
Παραδείγματα περιστροφών
Οι εκτοξεύσεις είναι κοινές και οι επενδυτές έχουν καλό λόγο να τους προωθήσουν. Υπάρχουν πολλά αξιοσημείωτα spinouts, συμπεριλαμβανομένης της Mead Johnson Nutrition, η οποία εξαπλώθηκε από την Bristol Myers Squibb το 2009, η Zoetis περιστράφηκε από την Pfizer το 2013 και η Ferrari περιστράφηκε από το Fiat Chrysler το 2016.
Chipotle Μεξικάνικη σχάρα
Το Chipotle Mexican Grill εξαπλώθηκε από το McDonald's το 2006 και οι λόγοι της McDonald ήταν να "ωθήσουν την ανάπτυξη και να αφιερώσουν περισσότερη ενέργεια στις βασικές επιχειρήσεις" όπως ανέφερε το Denver Post. Η μετοχή της Chipotle προσφέρθηκε στην αρχική δημόσια προσφορά της στα 22 δολάρια με το οποίο πωλήθηκαν 6 εκατομμύρια μετοχές το 2006. Κατά το κλείσιμο των συναλλαγών στις 7 Ιουνίου 2019, το μετοχικό κεφάλαιο της Chipotle διαπραγματεύεται στα 709, 87 δολάρια ανά μετοχή.
Delphi Technologies PLC
Η Delphi Automotive PLC διέγραψε την Delphi Technologies PLC, η οποία έγινε οντότητα 4, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 5 Δεκεμβρίου 2017. Η νέα εταιρεία προσφέρει προηγμένα συστήματα προώθησης, τα οποία σύμφωνα με τον CEO "η σύγκλιση της αυτοματοποιημένης οδήγησης, της αυξημένης ηλεκτροκίνησης και της συνδεδεμένης ψυχαγωγίας, από τις εκθετικές αυξήσεις της υπολογιστικής ισχύος και της αρχιτεκτονικής έξυπνων οχημάτων. " Η Delphi Automotive έγινε η Aptiv PLC που διατηρούσε την επιχείρηση κινητήρων, τη μεγαλύτερη αλλά πιο αργή επιχείρηση. Το spin out, η Delphi Technologies PLC είναι υπεύθυνη για το δικό της πεπρωμένο.
Παλαιό Ναυτικό
Ο κατάστημα ειδών ένδυσης Gap Inc. (GAP) ανακοίνωσε στις αρχές του 2019 ότι η εταιρεία θα ξεδιπλώσει το τμήμα του Παλαιού Πολεμικού Ναυτικού όπως αναφέρει το CNN. Το Παλαιό Πολεμικό Ναυτικό θα είναι μια ανεξάρτητη εταιρεία. Τα καταστήματα Gap, συμπεριλαμβανομένων άλλων εμπορικών σημάτων όπως η Banana Republic, Hill City και Athleta, θα είναι μία εταιρεία.
Το 2018, το Old Navy παρήγαγε σχεδόν τα ίδια έσοδα με όλα τα άλλα εμπορικά σήματα σε συνδυασμό με τα έσοδα των 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι πωλήσεων 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το Gap και τα υπόλοιπα καταστήματα. Ως αποτέλεσμα του spinout, το Old Navy θα απελευθερωθεί για να αναπτύξει το εμπορικό σήμα σύμφωνα με το δικό του επιχειρηματικό σχέδιο και στρατηγική σύμφωνα με ανώτερα στελέχη της εταιρείας. Το χάσμα και τα υπόλοιπα καταστήματα ενδέχεται να εδραιωθούν, καθώς οι πωλήσεις τους έχουν αγωνιστεί να αναπτυχθούν τα τελευταία χρόνια.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.