Micron να κερδίσει σε ισχυρές τάσεις NAND-DRAM

Οι μετοχές της Micron Technology Inc. (MU) μειώθηκαν πάνω από 14% την τελευταία πενθήμερη περίοδο καθώς η πιο πρόσφατη τριμηνιαία κατάσταση κερδών της εταιρείας απέτυχε να εντυπωσιάσει τις υψηλές προσδοκίες των επενδυτών για τον κατασκευαστή μαρκών μνήμης. Ενώ το απόθεμα έχει υποτιμηθεί με μια μεγαλύτερη τεχνολογία που ξεδιπλώνεται αυτή την εβδομάδα, μια ομάδα ταύρων στην οδό δείχνει ότι η Wall Street υποτιμάει έντονα τη δύναμη της τάσης σε DRAM και NAND flash chips, τις δύο μεγαλύτερες επιχειρήσεις της Micron. (Δείτε επίσης: το 2018 θα είναι μεικτό για τους Chipmakers: Morgan Stanley. )

Στο δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2018, η Micron ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή (EPS) 2, 82 δολ. Με έσοδα 58% σε ετήσια βάση (σε ετήσια βάση) έως 7, 35 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα αποτελέσματα χτύπησαν άνετα την εκτιμώμενη συναίνεση για το EPS ύψους 2, 74 δολ. Με πωλήσεις 7, 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά δεν κατάφεραν να ανταποκριθούν στη διαφημιστική εκστρατεία που είχε οδηγήσει το απόθεμα ημιαγωγών με υψηλή πτώση στην έκθεση. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο μηνών, ο κατάλογος Boise, με έδρα το Αϊντάχο, έλαβε χούφτες αυξήσεις στόχων τιμών και ανέβηκε πάνω από 50%.

Ο αναλυτής της Instinet, Romit Shah, επανέλαβε τις αξιολογήσεις αγοράς του στη Micron, καθώς και τους κατασκευαστές εξοπλισμού chip που τον βοηθούν, συμπεριλαμβανομένων των Applied Materials Inc. (AMAT) και της Lam Research Corp. (LRCX), επισημαίνοντας την αύξηση των δαπανών επιχείρησης για το NAND και το DRAM flash τσιπ, όπως αναφέρει η Barron's. Έγραψε ότι τα τσιπ έχουν γίνει το "σημείο στραγγαλισμού" όλων των υπολογιστών, προκαλώντας μια αιχμή της ζήτησης για τα κρίσιμα συστατικά, καθώς οι επιχειρήσεις κάνουν ταχεία αλλαγή από τα συστήματα premise στο cloud.

Με θέα την αντοχή του τρέχοντος κύκλου

Η υψηλή ζήτηση και η στενή τροφοδοσία για μνήμη DRAM flash καθώς και άλλα μάρκες, συμπεριλαμβανομένων των μονάδων επεξεργασίας γραφικών (GPU) που πωλούνται από τη NVIDIA Corp. (NVDA), έχουν μεταφραστεί σε υψηλότερες τιμές για κατασκευαστές ημιαγωγών, έγραψε ο αναλυτής της Instinet. Το περιβάλλον αυτό επέτρεψε τη βελτίωση των περιθωρίων λειτουργίας.

"Βλέπουμε την ανάπτυξη της ASP στη μνήμη, το datacenter και το αναλογικό ως οδηγώντας θετική οικονομία των πελατών και ειδικότερα αναμένουμε συνεχή επέκταση του λειτουργικού περιθωρίου σε ολόκληρη τη βιομηχανία. Μια ματιά στα λειτουργικά περιθώρια των 37 εταιρειών ημιαγωγών που διαπραγματεύονται δημόσια τα τελευταία 10 χρόνια δείχνει ότι ο διάμεσος το λειτουργικό περιθώριο έφτασε στο υψηλό το 2017 με συνεχή επέκταση που προβλεπόταν το 2018 ", δήλωσε ο Shah.

Ενώ η αγορά είναι «προβληματική» με ενδεχόμενη ύφεση στο τμήμα τσιπ, το Instinet δείχνει ότι η Micron δεν θα μιλούσε για μια σχεδιαζόμενη αύξηση των δαπανών, αν συνέβαινε αυτό. Ο Shah παρατήρησε ότι η διοίκηση αύξησε την καθοδήγηση των κεφαλαίων σε δολάρια ως ποσοστό των εσόδων από 20% έως 25% το 2015 στο 30% το 2016/2017 και στο χαμηλό εύρος 30% για ολόκληρο το έτος 2019.

Τελικά, ο Shah έγραψε ότι αυτός και η ομάδα του βλέπουν την αγορά υποτιμώντας την "αντοχή" του τρέχοντος κύκλου. Ανέβαλε το δωδεκάμηνο στόχο τιμών για τα εφαρμοσμένα υλικά από $ 65 έως $ 70 και το στόχο του για την KLA-Tencor Corp. (KLAC) στα $ 125 από $ 110. (Δείτε επίσης: Η JPM προειδοποιεί τους πελάτες κατά των τεχνικών αποθεμάτων. )