Πώς να επενδύσει σαν δωρεά

Σχεδόν όλα τα μεγάλα κολλέγια, συμπεριλαμβανομένων των σχολών του Ivy League όπως το Harvard, το Yale, το Princeton και το MIT, τρέχουν μερικά από τα μεγαλύτερα και πιο επιτυχημένα οφέλη στον κόσμο. Στην πραγματικότητα, οι 20 πρώτες θέσεις των πανεπιστημίων αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 9% ετησίως σε πραγματική βάση μεταξύ του 1992 και του 2005. Ωστόσο, αφού έδωσαν αρνητικές αποδόσεις μετά την οικονομική κρίση των ΗΠΑ το 2008, πολλά πανεπιστημιακά επιδόματα επανεμφανίστηκαν επενδυτικές στρατηγικές.

Ένα επιτυχημένο Πανεπιστημιακό Δωμάτιο

Τα πανεπιστημιακά επιδόματα χρηματοδοτούνται παραδοσιακά από δωρεές. Το μέγεθος κάθε επιχορήγησης εξαρτάται από το πόσο περήφανος ένα συγκεκριμένο πανεπιστήμιο ξοδεύει στον τρέχοντα φοιτητικό πληθυσμό του. Αλλά αντί να θέσει σε εφαρμογή το σύνολο του κεφαλαίου τους, τα περισσότερα πανεπιστήμια επενδύουν το μερίδιο του λέοντος από τα δικά τους οφέλη, σε μια προσπάθεια να δημιουργήσουν μελλοντικά έσοδα. Στην πραγματικότητα, τα πανεπιστήμια κατά μέσο όρο ετησίως αποσύρουν μόλις το 4% έως 5% των κεφαλαίων τους για την τρέχουσα χρήση. Είναι ενδιαφέρον το γεγονός ότι το 2008 ήταν ένα αξιοσημείωτο έτος, όπου οι αποσύρσεις από παροχές ανήλθαν κατά μέσο όρο στο 15% έως 20% των εισπράξεων από κολέγιο, σύμφωνα με μελέτη της Εθνικής Ένωσης Ακαδημιών και Πανεπιστημιακών Επιχειρηματιών (NACUBO).

Βασικές τακτικές

• Σχεδόν όλα τα μεγάλα πανεπιστήμια βασίζονται σε δάνεια που χρηματοδοτούνται από δωρητές για να πληρώσουν για καθημερινές επιχειρήσεις.
• Το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου μιας επένδυσης επενδύεται, για τη δημιουργία συνεχών εσόδων.
• Τα μοντέλα κατανομής περιουσιακών στοιχείων καθορίζονται συνήθως από την επιτροπή επενδύσεων μιας επένδυσης.
• Τα κεφάλαια κατανέμουν τα μεγαλύτερα ποσοστά των χαρτοφυλακίων τους σε εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, τα επιχειρηματικά κεφάλαια και τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία όπως το πετρέλαιο και άλλοι φυσικοί πόροι.

Τα Δωρεά προσπαθούν να επιτύχουν δύο κύριους στόχους. Πρώτα απ 'όλα, προσπαθούν να δημιουργήσουν αρκετά υψηλές πραγματικές αποδόσεις για να καλύψουν τις ετήσιες αποσύρσεις τους, χωρίς να βυθιστούν στις εντολές τους. Δεύτερον, τα κολλέγια επιδιώκουν να διατηρήσουν την πραγματική αξία των εντολών τους, γεγονός που συνεπάγεται την αύξηση των κεφαλαίων, σε μια προσπάθεια καταπολέμησης του πληθωρισμού. Στην πραγματικότητα, τα περιουσιακά στοιχεία εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη δική τους μέτρηση πληθωρισμού γνωστή ως Δείκτης Τιμών Τριτοβάθμιας Εκπαίδευσης (HEPI), η οποία καθορίζει τις τιμές αγαθών και υπηρεσιών που είναι ειδικά για τα έξοδα τριτοβάθμιας εκπαίδευσης. Θεωρείται γενικά ότι ο δείκτης HEPI υπερβαίνει τον δείκτη τιμών καταναλωτή για όλους τους αστικούς καταναλωτές κατά 1%.

Τρώγοντας το κέικ σας με το ένα χέρι και το ψήσιμο με το άλλο

Από το 1985 έως το 2008, η απόδοση του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ προκάλεσε απόδοση 15, 23%, ενώ η Yale έφτασε στο 16, 62%. Και τα δύο επιδόματα ξεπέρασαν με επιτυχία το S & P 500, το οποίο αυξήθηκε μόνο κατά 12% κατά τη διάρκεια της ίδιας χρονικής περιόδου. Αλλά δεν υπάρχει μαγική φόρμουλα πίσω από την επιτυχία ενός σχολείου. Στην πραγματικότητα, κάθε πανεπιστήμιο περιγράφει τη μοναδική επενδυτική του ιστορία στην ετήσια έκθεσή του, η οποία περιγράφει λεπτομερώς τα συνολικά μοντέλα κατανομής περιουσιακών στοιχείων, αν και σπάνια αποκαλύπτουν μεμονωμένες επενδύσεις εντός μιας δεδομένης κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων.

Ένα μάτι προς εναλλακτικές λύσεις

Στις δεκαετίες που προκάλεσαν την οικονομική κρίση, από το 1985 έως το 2008, τα περιουσιακά στοιχεία ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων και άνω επένδυαν γενικά ένα μικρό μέρος των κεφαλαίων σε παραδοσιακά αποθέματα και ομόλογα και ένα μεγαλύτερο μέρος σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, , κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου και πραγματικά περιουσιακά στοιχεία όπως το πετρέλαιο και οι φυσικοί πόροι. Πολλές από αυτές τις εναλλακτικές επενδύσεις ξεπερνούν τα παραδοσιακά αποθέματα και τα ομόλογα, αλλά συνήθως έχουν μεγαλύτερες περιόδους κύησης και επιβάλλουν υψηλότερες ελάχιστες επενδύσεις - ειδικά σε εξαιρετικά μη ρευστοποιήσιμες αγορές. Αυτές οι επενδύσεις κοστίζουν μεγαλύτερες προμήθειες, ικανές να κλειδώνουν σε δισεκατομμύρια δολάρια για μεγάλες χρονικές περιόδους. Αυτό δίνει στους μεγαλύτερους παίκτες ένα πλεονέκτημα έναντι των μικρότερων δυνατοτήτων, οι οποίοι δεν μπορούν να εκμεταλλευτούν τέτοιες μη παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Βάλτε τα πάντα στη γραφή και αφήστε τα σε άλλους

Τα κεφάλαια ακολουθούν αυστηρά τις καλά τεκμηριωμένες επενδυτικές πολιτικές που έχουν ανατεθεί από τις επιτροπές επενδύσεων, οι οποίες παραδοσιακά περιλαμβάνουν αποφοίτους πανεπιστημίων. Τα ταμεία διαθέτουν δικό τους προσωπικό που διευθύνονται από επικεφαλής επενδυτικών στελεχών και διαθέτουν διαχειριστές επενδύσεων στο εσωτερικό της μισθοδοσίας, για την αντιμετώπιση καθημερινών καθηκόντων διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Τα κεφάλαια πρέπει επίσης να ακολουθούν τις γραπτές κατευθυντήριες γραμμές των χορηγών σχετικά με την κατανομή των εσόδων από παροχές για τρέχουσα χρήση.

Επενδύστε ως Δωρεές

Εκείνοι που επιδιώκουν να μιμηθούν την επενδυτική στρατηγική ενός πανεπιστημίου πρέπει να λάβουν υπόψη τα ακόλουθα σημεία:

1. Οι κεφαλαιακές αποδόσεις αποφέρουν πολύ διαφορετικές αποδόσεις μεταξύ τους, παρόλο που τα κεφάλαια με περιουσιακά στοιχεία βόρεια των 1 δισ. Δολαρίων γενικά υπερβαίνουν τα μικρότερα επιτόκια, κυρίως επειδή οι επιλεγμένες επενδυτικές στρατηγικές τους απαιτούν οικονομίες κλίμακας.
2. Τα πανεπιστημιακά οφέλη επωφελούνται από την εμπειρογνωμοσύνη που παρέχεται από τις επιτροπές επενδύσεων, η οποία συνήθως δεν είναι διαθέσιμη σε μεμονωμένους επενδυτές.
3. Τα πανεπιστήμια διαθέτουν τεράστια κοινωνικά δίκτυα που τους προσφέρουν μεγαλύτερη πρόσβαση σε πολλές κρίσιμες επενδυτικές ευκαιρίες.
4. Οι παροχές εξαιρούνται από τους κρατικούς φόρους.
5. Τα δάνεια με τις καλύτερες επιδόσεις έχουν πρόσβαση σε εναλλακτικές επενδύσεις, οι οποίες απαιτούν μεγαλύτερες περιόδους κύησης και υψηλότερες ελάχιστες επενδύσεις από ό, τι οι περισσότεροι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να αντέξουν οικονομικά.

Η κατώτατη γραμμή

Η επιτυχής προσφορά μπορεί να συμβάλει στη μείωση του οικονομικού βάρους ενός πανεπιστημίου, δημιουργώντας μια σταθερή ροή εισοδήματος. Παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία αποκαλύπτουν ευρέως τις κατανομές της κατανομής των περιουσιακών στοιχείων, οι επενδυτές ενδέχεται να μην είναι σε θέση να αντιγράψουν τα ιστορικά επιτυγχανόμενα επιτεύγματα.

[Σημαντικό: Πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι οι 23% πτώση των επιδομάτων που υπέστησαν συλλογικά το 2008 ήταν η χειρότερη μείωση από τη δεκαετία του 1970.]