Μέθοδος φόρμουλας
Η μέθοδος τύπου χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των πληρωμών τερματισμού σε μια ανταλλαγή πρόωρα τερματισμού, όπου ο τερματισμένος αντισταθμίζει τις ζημίες που βαρύνουν το μη τερματισμένο μέρος λόγω της πρόωρης καταγγελίας.
Βασικές τακτικές
- Η μέθοδος τύπου χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των πληρωμών τερματισμού σε μια ανταλλαγή πρόωρα τερματισμού, όπου ο τερματισμένος αντισταθμίζει τις ζημίες που βαρύνουν το μη τερματισμένο μέρος λόγω της πρόωρης καταγγελίας.
- Η μέθοδος τύπων υπολόγισε την αποζημίωση που υπέχει το συμβαλλόμενο που δεν υπέπεσε σε πταίσμα κατά την πρόωρη λήξη της ανταλλαγής, ακολουθώντας έναν απλό υπολογισμό ή έναν τύπο που πρέπει να συμφωνηθεί μεταξύ των δύο αντισυμβαλλομένων κατά την έναρξη της ανταλλαγής συμφωνία μέσω της ρήτρας τερματισμού.
- Οι τρεις επίσημες μέθοδοι υπολογισμού των πληρωμών τερματισμού, όπως καθορίζονται από την ISDA, είναι η «μέθοδο τύπου», η «μέθοδος αξίας της συμφωνίας» και η «μέθοδος αποζημίωσης».
Κατανόηση της μεθόδου της φόρμουλας
Η μέθοδος τύπου εισήχθη για να καθορίσει μια σαφή μεθοδολογία για τον υπολογισμό των πληρωμών τερματισμού για μια ανταλλαγή πρόωρα τερματισμού, αντί για μια κατά περίπτωση κατά περίπτωση κατάθεση. Οι πληρωμές τερματισμού χρησιμοποιούνται για να αποζημιώσουν τον αντισυμβαλλόμενο που δεν προκάλεσε την εγκατάλειψη της ανταλλαγής για την οικονομική απώλεια ή το κόστος ευκαιρίας για τον τερματισμό της συμφωνίας πριν από την καθορισμένη ημερομηνία λήξης της. Συνήθως, οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων συχνά χρησιμοποιούν τη μέθοδο του τύπου, αν και παραμένει μια από τις λιγότερο συνήθεις μεθόδους υπολογισμού των πληρωμών πρόωρης καταγγελίας ενός swap.
Από τις τρεις επίσημες μεθόδους υπολογισμού των πληρωμών τερματισμού, όπως καθορίστηκαν από τη Διεθνή Ένωση Ανταλλαγής Συναλλαγών και Παραγώγων (ISDA), η μέθοδος της "αξίας της συμφωνίας", η οποία βασίζεται στους όρους που ισχύουν για μια ανταλλαγή αντικατάστασης, είναι η συνηθέστερη. Η τρίτη μέθοδος, η μέθοδος αποζημίωσης, επίσης δεν χρησιμοποιείται συχνά. Μια ανταλλαγή μπορεί να τερματιστεί νωρίτερα, εάν συμβεί τερματισμός, όπως η παρανομία, η φορολογική περίπτωση, η φορολογική περίπτωση μετά τη συγχώνευση ή το πιστωτικό γεγονός. Ένα περιστατικό αθέτησης, όπως πτώχευση ή αδυναμία πληρωμής, μπορεί επίσης να προκαλέσει πρόωρη λήξη.
Οι συμφωνίες ανταλλαγής που αναλαμβάνονται από δύο αντισυμβαλλομένους θεωρούνται συχνά νομικά δεσμευτικές χρηματοοικονομικές συμβάσεις, οι οποίες έχουν προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης. Ωστόσο, ορισμένα γεγονότα μπορούν να προκαλέσουν πρόωρη λήξη πριν από την αναγραφόμενη ημερομηνία λήξης. Σε περίπτωση ύποπτου τέτοιου γεγονότος, ο πρώτος τερματισμός πρέπει να αξιολογηθεί και οι υποχρεώσεις του ενός συμβαλλόμενου μέρους της ανταλλαγής στην άλλη εξηγούνται μέσω των τριών μεθόδων που έχουν εγκριθεί από την ISDA.
Η μέθοδος τύπων υπολόγισε την αποζημίωση που υπέχει το συμβαλλόμενο που δεν υπέπεσε σε πταίσμα κατά την πρόωρη λήξη της ανταλλαγής, ακολουθώντας έναν απλό υπολογισμό ή έναν τύπο που πρέπει να συμφωνηθεί μεταξύ των δύο αντισυμβαλλομένων κατά την έναρξη της ανταλλαγής συμφωνία μέσω της ρήτρας τερματισμού. Ωστόσο, η μέθοδος του τύπου δεν ήταν ποτέ τυποποιημένη, η οποία οδήγησε στην ανάπτυξη άλλων, καλύτερων λογιστικών μεθόδων, περιορίζοντας έτσι τη χρήση αυτής της μεθόδου για τον υπολογισμό των πληρωμών τερματισμού της αρχικής ανταλλαγής.
Άλλοι μέθοδοι τερματισμού της ανταλλαγής
Η "μέθοδος αποζημίωσης" απαιτεί από τον αντισυμβαλλόμενο να αποζημιώσει τον αντισυμβαλλόμενο που δεν υπέπεσε σε πταίσμα για όλες τις ζημίες και ζημίες που προκλήθηκαν από την πρόωρη λήξη. Αυτή η μέθοδος ήταν κοινή όταν αναπτύχθηκαν για πρώτη φορά οι συμφωνίες ανταλλαγής, αλλά έκτοτε θεωρήθηκε ότι είναι αναποτελεσματική, δεδομένου ότι δεν ποσοτικοποίησε ή περιγράφει ποσοτικά τις πραγματικές ζημίες και τις ζημίες που προκλήθηκαν από μια ανταλλαγή πρόωρα τερματισμού.
Η μέθοδος "αξίας της συμφωνίας" βασίζεται στο κόστος για την έναρξη μιας ανταλλαγής ανταλλαγής, διότι ο αντισυμβαλλόμενος δεν υπέστη την πρόωρη λήξη και ενδέχεται συνεπώς να χρειαστεί να πραγματοποιήσει ανταλλαγή ανταλλαγής με διαφορετικό αντισυμβαλλόμενο. Οι ανταλλαγές αντικατάστασης χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των πληρωμών τερματισμού διότι οι μεταβολές των συνθηκών της αγοράς από την εισαγωγή της αρχικής σύμβασης ανταλλαγής (now-terminated) θα σημαίνει ότι οι όροι της εν λόγω ανταλλαγής ενδέχεται να μην είναι πλέον εφαρμόσιμοι ή ακόμη και διαθέσιμοι. Συνεπώς, η ανταλλαγή αντικατάστασης ενδέχεται να έχει διαφορετικούς όρους και διαφορετικά επιτόκια. Αυτή η μέθοδος είναι η πιο κοινή αποκατάσταση για την πρόωρη λήξη μιας ανταλλαγής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.