Παρακολούθηση Προσφοράς
Μια μεταγενέστερη προσφορά (FPO) είναι μια έκδοση μετοχών μετά την αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας (IPO). Υπάρχουν δύο τύποι παραδόσεων, οι οποίοι είναι αραιωμένοι και μη αραιωμένοι. Μια μειωμένη προσφορά συνεπάγεται ότι η εταιρεία εκδίδει νέες μετοχές, γεγονός που προκαλεί τη μείωση του κέρδους ανά μετοχή μιας εταιρείας (EPS). Κατά τη διάρκεια μιας μη διαδεδομένης προσφοράς μετάβασης, οι μετοχές που εισέρχονται ήδη στην αγορά και το EPS παραμένουν αμετάβλητες. Οι εταιρείες που προσφέρουν πρόσθετες μετοχές πρέπει να καταχωρίσουν την προσφορά FPO και να παράσχουν ενημερωτικό δελτίο στις ρυθμιστικές αρχές.
Κατανόηση των προσφορών που ακολουθούν
Μια δημόσια εγγραφή αρχικής δημόσιας προσφοράς βασίζεται στην τιμή της υγείας και της απόδοσης της εταιρείας και στην τιμή που η εταιρεία ελπίζει να επιτύχει ανά μετοχή κατά την αρχική προσφορά. Η τιμολόγηση μιας προσφοράς που ακολουθεί είναι καθοδηγούμενη από την αγορά. Δεδομένου ότι το απόθεμα έχει ήδη αποτελέσει αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης, οι επενδυτές έχουν την ευκαιρία να εκτιμήσουν την εταιρεία πριν από την αγορά τους. Η τιμή των μετοχών μετάβασης είναι συνήθως με έκπτωση στην τρέχουσα τιμή κλεισίματος της αγοράς. Επίσης, οι αγοραστές FPO πρέπει να καταλάβουν ότι οι τράπεζες επενδύσεων που εργάζονται άμεσα στην προσφορά θα τείνουν να επικεντρώνονται στις προσπάθειες μάρκετινγκ και όχι μόνο στην αποτίμηση.
Οι εταιρείες εκτελούν προσφορές για συνέχιση για διάφορους λόγους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η εταιρεία μπορεί απλά να χρειαστεί να αντλήσει κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει το χρέος της ή να πραγματοποιήσει εξαγορές. Σε άλλους, οι επενδυτές της εταιρείας ενδέχεται να ενδιαφέρονται για μια προσφορά για εξαργύρωση των συμμετοχών τους. Ορισμένες εταιρείες ενδέχεται επίσης να διεξάγουν διαδοχικές προσφορές προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια για την αναχρηματοδότηση χρέους σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους λόγους για τους οποίους μια εταιρεία έχει για μια προσφορά μετά την πώληση πριν βάλει τα χρήματά της σε αυτήν.
Τύποι προσφορών που ακολουθούν
Μια προσφορά που ακολουθείται μπορεί να είναι είτε αραιωμένη είτε μη αραιωμένη. Οι διορθωμένες προσφορές μετάδοσης πραγματοποιούνται όταν μια εταιρεία εκδίδει πρόσθετες μετοχές για να αυξήσει τη χρηματοδότηση και να προσφέρει αυτές τις μετοχές στη δημόσια αγορά. Καθώς ο αριθμός των μετοχών αυξάνεται, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) μειώνονται. Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται κατά τη διάρκεια μιας FPO κατανέμονται πιο συχνά για να μειώσουν το χρέος ή να αλλάξουν τη δομή κεφαλαίου μιας εταιρείας. Η εισροή μετρητών είναι καλή για τη μακροπρόθεσμη προοπτική της εταιρείας και επομένως για τις μετοχές της.
Οι μη αραιωμένες διαδοχικές προσφορές συμβαίνουν όταν οι κάτοχοι υφιστάμενων μετοχών με ιδιωτική συμμετοχή εισάγουν προηγουμένως μετοχές στην αγορά προς πώληση. Τα έσοδα από μετρητά από μη αραιωμένες πωλήσεις πηγαίνουν απευθείας στους μετόχους που τοποθετούν το απόθεμα στην ελεύθερη αγορά. Σε πολλές περιπτώσεις, αυτοί οι μέτοχοι είναι συνήθως ιδρυτές εταιρειών, μέλη διοικητικών συμβουλίων ή επενδυτές πριν από την εγγραφή στο χρηματιστήριο. Καθώς δεν εκδίδονται νέες μετοχές, τα EPS της εταιρείας παραμένουν αμετάβλητα. Οι μη αραιωμένες διαδοχικές προσφορές αποκαλούνται επίσης προσφορές δευτερογενούς αγοράς.
Βασικές τακτικές
- Μια προσφορά μετάβασης είναι μια προσφορά μετοχών μετά από μια δημόσια εγγραφή.
- Η αύξηση κεφαλαίου για τη χρηματοδότηση του χρέους ή για την απόκτηση αυξήσεων είναι μερικοί από τους λόγους για τους οποίους οι εταιρείες προβαίνουν σε μεταγενέστερες προσφορές.
- Οι μειωμένες προσφορές μετάβασης οδηγούν σε χαμηλότερα κέρδη ανά μετοχή, καθώς αυξάνεται ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία. Οι μη αραιωμένες διαδοχικές προσφορές έχουν ως αποτέλεσμα αμετάβλητο EPS, επειδή συνεπάγεται την εισαγωγή νέων μετοχών στην αγορά.
Παραδείγματα επιλογών παρακολούθησης
Το 2013, η Rocket Fuel ανακοίνωσε ότι θα πουλήσει επιπλέον 5 εκατομμύρια μετοχές σε μια συνέχεια. Ένα ισχυρό τέταρτο τρίμηνο του 2013 και η επιθυμία να κεφαλαιοποιηθεί η υψηλή τιμή της μετοχής του με την αύξηση της πρόσθετης χρηματοδότησης προκάλεσε την κίνηση. Το Rocket Fuel σχεδίαζε να πουλήσει 2 εκατομμύρια μετοχές, με τους υφιστάμενους μετόχους να πωλούν περίπου 3 εκατομμύρια μετοχές. Επιπλέον, οι ασφαλιστές είχαν την επιλογή να αγοράσουν 750.000 μετοχές στη συνέχεια.
Η συμφωνία ήρθε με 34 δολάρια ανά μετοχή. Κατά το μήνα που ακολούθησε την προσφορά, τα δημόσια μετοχές της εταιρείας αποτιμήθηκαν στα $ 44. Εκείνοι που αγόρασαν μετοχές στη συνέχεια που προσφέρθηκαν κέρδη σχεδόν 30% σε ένα μήνα.
Ένα άλλο παράδειγμα μιας προσφοράς που ακολουθείται είναι η θυγατρική της Google (GOOG) της Alphabet Inc., η οποία πραγματοποίησε μια προσφορά στη συνέχεια το 2005. Η αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας Mountain View (IPO) πραγματοποιήθηκε το 2004 με τη μέθοδο ολλανδικής δημοπρασίας. Έφερε περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε τιμή $ 85, το χαμηλότερο τέλος των εκτιμήσεών της. Αντίθετα, η προσφορά που ακολούθησε το 2005 συγκέντρωσε 4 δισεκατομμύρια δολάρια στα 295 δολάρια, την τιμή της μετοχής της εταιρείας ένα χρόνο αργότερα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.