Βαθμολογία ομολόγων
Η βαθμολογία των ομολόγων είναι ένας βαθμός επιστολής που έχει εκχωρηθεί σε ομόλογα που υποδηλώνουν την πιστωτική τους ποιότητα. Οι ιδιωτικές ανεξάρτητες υπηρεσίες διαβάθμισης όπως η Standard & Poor's, η Moody's Investors Service και η Fitch Ratings Inc. αξιολογούν την οικονομική ισχύ του εκδότη ομολόγων ή την ικανότητά του να καταβάλει έγκαιρα το κεφάλαιο και τα συμφέροντα του ομόλογου.
Βασικές τακτικές
- Οι τρεις κορυφαίες υπηρεσίες ανεξάρτητης αξιολόγησης των ομολόγων περιλαμβάνουν τις Fitch Ratings Inc., την Standard & Poor's και τη Moody's Investors Service.
- Οι ομολογίες επενδυτικού βαθμού που έχουν εκχωρηθεί από την AAA ως τις βαθμολογίες "BBB-" από την Standard & Poor's και οι αξιολογήσεις Aaa για Baa3 από την Moody's υποδηλώνουν ζητήματα ομολόγων με ροζ προοπτικές.
- Παρόλο που οι αρνητικές δεσμεύσεις προσφέρουν τις υψηλότερες αποδόσεις, διατρέχουν τον αξιοσημείωτα υψηλό κίνδυνο αθέτησης.
Βαθμολογία ομολόγων
Βαθμολογία κατάσβεσης δεσμών
Τα περισσότερα ομόλογα φέρουν αξιολογήσεις που παρέχονται από τουλάχιστον έναν από τους ακόλουθους τρεις κύριους ανεξάρτητους οργανισμούς αξιολόγησης:
- Standard & Poor's
- Υπηρεσία Moody's Investors
- Fitch Ratings Inc
Από τα αμερικανικά κρατικά ταμεία μέχρι τις διεθνείς εταιρείες, οι οργανισμοί αυτοί διεξάγουν εμπεριστατωμένη οικονομική ανάλυση του οργανισμού έκδοσης ομολόγων. Με βάση τα επιμέρους σύνολα κριτηρίων κάθε οργανισμού, οι αναλυτές καθορίζουν την ικανότητα της οικονομικής οντότητας να πληρώνει τους λογαριασμούς της και να παραμένουν ρευστοί, λαμβάνοντας επίσης υπόψη τις μελλοντικές προσδοκίες και προοπτικές των ομολόγων. Οι οργανισμοί στη συνέχεια δηλώνουν τη συνολική βαθμολογία ενός ομολόγου, με βάση τη συλλογή αυτών των σημείων δεδομένων.
Οι αξιολογήσεις ομολόγων επηρεάζουν την τιμολόγηση, την απόδοση και την αντανάκλαση του μακροπρόθεσμου Outlook
Οι αξιολογήσεις αξιογράφων είναι ζωτικής σημασίας για την αλλαγή των επενδυτών στην ποιότητα και τη σταθερότητα του εν λόγω ομολόγου. Αυτές οι αξιολογήσεις κατά συνέπεια επηρεάζουν σημαντικά τα επιτόκια, την επενδυτική όρεξη και την τιμολόγηση των ομολόγων.
Τα ομόλογα υψηλότερης ονομαστικής αξίας, γνωστά ως ομολογίες επενδυτικού βαθμού, θεωρούνται ασφαλέστερες και πιο σταθερές επενδύσεις. Τέτοιες προσφορές συνδέονται με εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό και κυβερνητικές οντότητες που διαθέτουν θετικές προοπτικές. Τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού περιέχουν βαθμολογίες "AAA" έως "BBB-" από την Standard and Poor's και "Aaa" έως "Baa3" από την Moody's. Τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού συνήθως βλέπουν τις αποδόσεις των ομολόγων να αυξάνονται καθώς οι αξιολογήσεις μειώνονται. Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα είναι τα πιο συνηθισμένα αξιόγραφα ομολογιών ΑΑΑ.
Τα ομόλογα μη επενδυτικής ποιότητας (junk bonds) φέρουν συνήθως την ονομαστική αξία των τίτλων "BB +" έως "D" ("Baa1" έως "C" για την Moody's). Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ομόλογα αυτού του είδους δίδονται ως "μη βαθμολογημένα". Αν και τα ομόλογα που φέρουν αυτές τις αξιολογήσεις θεωρούνται επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου, προσελκύουν, ωστόσο, ορισμένους επενδυτές που αντλούνται από τις υψηλές αποδόσεις που προσφέρουν. Όμως, μερικά ομόλογα χρεοκοπημένα είναι στοιβαγμένα με ζητήματα ρευστότητας, και μπορούν κατά πάσα πιθανότητα να προκαθοριστούν, αφήνοντας τους επενδυτές χωρίς τίποτα. Ένα πρωταρχικό παράδειγμα ομολόγων μη επενδυτικής ποιότητας ήταν εκείνο που εκδόθηκε από την Southwestern Energy Company, την οποία η Standard & Poor's ανέθεσε μια βαθμολογία "BB +", αντανακλώντας τις αρνητικές της προοπτικές.
Ανεξάρτητοι οργανισμοί αξιολόγησης ξεσηκωθούν το 2008, η ύφεση
Πολλοί παρατηρητές της Wall Street πιστεύουν ότι οι ανεξάρτητοι οργανισμοί αξιολόγησης ομολόγων διαδραμάτισαν βασικό ρόλο στην συμβολή στην οικονομική ύφεση του 2008. Στην πραγματικότητα, ανακαλύφθηκε ότι κατά τη διάρκεια της κρίσης, οι οργανισμοί αξιολόγησης κρίθηκαν δωροδοκούντες για να παρέχουν ψευδώς υψηλές αξιολογήσεις ομολόγων, αναδεικνύοντας έτσι την αξία τους. Ένα παράδειγμα αυτής της δόλιας πρακτικής συνέβη το 2008, όταν η Moody's υποβάθμισε το 83% των 869 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ενυπόθηκα χρεόγραφα, τα οποία έλαβαν βαθμολογία "ΑΑΑ" μόλις το προηγούμενο έτος.
Εν ολίγοις, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να φέρουν το μεγαλύτερο μέρος της έκθεσής τους σε πιο αξιόπιστα ομόλογα που παράγουν εισόδημα, τα οποία φέρουν ονομαστικές αξίες επενδυτικού βαθμού. Οι κερδοσκόποι και οι αναξιοπαθούντες επενδυτές που ζουν από ευκαιρίες υψηλού κινδύνου και υψηλού ανταμοιβής, θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να στραφούν σε ομόλογα μη επενδυτικής ποιότητας.
[Σημαντικό: Οι αξιολογήσεις ομολόγων απλώς προβάλλουν την αξιοπιστία του ομολόγου. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να προβαίνουν με προσοχή και να διαφοροποιούν τις συμμετοχές τους σε ομόλογα, προκειμένου να μειώσουν τον κίνδυνο.]
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.