Η μεγαλύτερη απάτη στο χρηματιστήριο όλων των εποχών

Η κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι καταστροφές συνέβησαν με τους επενδυτές στο παρελθόν μπορεί να βοηθήσει τους σημερινούς επενδυτές να τους αποφύγουν στο μέλλον. Εδώ είναι μερικές από τις πιο σημαντικές περιπτώσεις εταιρειών που προδίδουν τους επενδυτές τους. Ορισμένες από αυτές τις περιπτώσεις είναι πραγματικά εκπληκτικές. Προσπαθήστε να τα δείτε από την πλευρά των μετόχων. Δυστυχώς, οι εμπλεκόμενοι μέτοχοι δεν είχαν κανέναν τρόπο να γνωρίζουν τι συνέβαινε πραγματικά καθώς εξαπατούσαν να επενδύουν.

ZZZZ Best, 1986

Ο Barry Minkow, ο ιδιοκτήτης αυτής της επιχείρησης, ισχυρίστηκε ότι αυτή η εταιρία καθαρισμού χαλιών της δεκαετίας του 1980 θα γίνει η "General Motors του καθαρισμού χαλιών". Ο Minkow φαινόταν να χτίζει μια εταιρεία πολλών εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά το έκανε με πλαστογραφία και κλοπή. Δημιούργησε πάνω από 10.000 ψεύτικα έγγραφα και αποδείξεις πωλήσεων χωρίς κανέναν να υποπτεύεται τίποτα.

Αν και η επιχείρησή του ήταν μια πλήρης απάτη με σκοπό να εξαπατήσει τους ελεγκτές και τους επενδυτές, ο Minkow απέσπασε περισσότερα από 4 εκατομμύρια δολάρια για τη μίσθωση και την ανακαίνιση κτιρίου γραφείων στο Σαν Ντιέγκο. Η ZZZZ Best πήγε δημόσια το Δεκέμβριο του 1986, φθάνοντας τελικά σε χρηματιστηριακή αξία άνω των 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Εκπληκτικά, ο Barry Minkow ήταν μόνο ένας έφηβος εκείνη την εποχή! Καταδικάστηκε σε 25 χρόνια φυλάκισης.

Centennial Technologies, 1996

Τον Δεκέμβριο του 1996, ο Emanuel Pinez, διευθύνων σύμβουλος της Centennial Technologies, και η διοίκησή του κατέγραψαν ότι η εταιρεία πραγματοποίησε έσοδα 2 εκατομμυρίων δολαρίων από κάρτες μνήμης PC. Ωστόσο, η εταιρεία στέλνει πραγματικά καλάθια φρούτων σε πελάτες. Στη συνέχεια, οι εργαζόμενοι δημιούργησαν πλαστά έγγραφα ως απόδειξη ότι καταγράφουν πωλήσεις. Το χρηματιστήριο της Centennial αυξήθηκε κατά 451% στα 55, 50 δολάρια ανά μετοχή στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE).

Σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), μεταξύ Απριλίου 1994 και Δεκεμβρίου 1996, η Centennial υπερέβη τα κέρδη της κατά περίπου 40 εκατομμύρια δολάρια. Εκπληκτικά, η εταιρεία ανέφερε κέρδη 12 εκατομμυρίων δολαρίων, όταν είχε χάσει περίπου 28 εκατομμύρια δολάρια. Το απόθεμα έπεσε κάτω από $ 3. Περισσότεροι από 20.000 επενδυτές έχασαν σχεδόν όλη την επένδυσή τους σε μια εταιρεία που κάποτε θεωρούνταν ένα δολάριο της Wall Street.

Bre-Χ Minerals, 1997

Αυτή η καναδική εταιρεία συμμετείχε σε μία από τις μεγαλύτερες εκκρεμότητες μετοχών στην ιστορία. Η ινδονησιακή χρυσή ιδιοκτησία, η οποία αναφέρθηκε ότι περιέχει πάνω από 200 εκατομμύρια ουγγιές, λέγεται ότι είναι το πλουσιότερο χρυσωρυχείο, ποτέ. Η τιμή της μετοχής για το Bre-X αυξήθηκε στα ύψη των $ 280 (με διαχωρισμό), καθιστώντας τους εκατομμυριούχους έξω από τους απλούς ανθρώπους μια μέρα στην άλλη. Στην κορυφή της, η Bre-X είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 4, 4 δισ. Δολαρίων.

Το κόμμα ολοκληρώθηκε στις 19 Μαρτίου 1997, όταν το χρυσό ορυχείο αποδείχθηκε δόλιο και το απόθεμα κατέρρευσε στις πένες λίγο αργότερα. Οι μεγαλύτεροι χαμένοι ήταν το συνταξιοδοτικό ταμείο του Κεμπέκ, το οποίο έχασε 70 εκατομμύρια δολάρια, το πρόγραμμα συνταξιοδότησης των εκπαιδευτικών του Οντάριο, το οποίο έχασε 100 εκατομμύρια δολάρια και το διοικητικό συμβούλιο συνταξιοδότησης των δημοτικών υπαλλήλων του Οντάριο, το οποίο έχασε 45 εκατομμύρια δολάρια.

Enron, 2001

Πριν από αυτή τη συρρίκνωση, η Enron, μια εταιρεία εμπορίας ενέργειας με έδρα το Χιούστον, βασίστηκε στα έσοδα, την έβδομη μεγαλύτερη εταιρεία στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μέσα από κάποιες περίπλοκες λογιστικές πρακτικές που αφορούσαν τη χρήση εταιρειών κελύφους, η Enron ήταν σε θέση να κρατήσει χρέη εκατοντάδων εκατομμυρίων από τα βιβλία της. Κάνοντας έτσι ξεγελάσει τους επενδυτές και τους αναλυτές να σκεφτούν ότι αυτή η εταιρεία ήταν πιο θεμελιωδώς σταθερή από ό, τι στην πραγματικότητα. Επιπλέον, οι εταιρείες κελύφους, που διευθύνονται από στελέχη της Enron, κατέγραψαν φανταστικά έσοδα, καταγράφοντας κατ 'ουσίαν ένα δολάριο έσοδα, πολλές φορές. Αυτή η πρακτική δημιούργησε την εμφάνιση απίστευτων αριθμών κερδών.

Τελικά, ο σύνθετος ιστός της απάτης ξετυλίχθηκε και η τιμή της μετοχής έπεσε από πάνω από $ 90 σε λιγότερο από 70 σεντς. Καθώς έπεσε η Enron, κατέλαβε μαζί της τον Άρθουρ Άντερσεν, την πέμπτη κορυφαία λογιστική εταιρεία στον κόσμο την εποχή εκείνη. Ο Andersen, ο ελεγκτής της Enron, ουσιαστικά υπέστη βλάβη μετά από τον David Duncan, τον κύριο ελεγκτή της Enron, που διέταξε την καταστροφή χιλιάδων εγγράφων. Το φιάσκο στο Enron έκανε μια φράση "μαγειρέψτε τα βιβλία" έναν όρο νοικοκυριού, για άλλη μια φορά.

WorldCom, 2002

Λίγο μετά την κατάρρευση της Enron, η αγορά μετοχών συγκλονίστηκε από ένα άλλο σκάνδαλο λογιστικής σε δισεκατομμύρια δολάρια. Ο γίγαντας των τηλεπικοινωνιών WorldCom ήρθε υπό έντονο έλεγχο μετά από μια ακόμα περίπτωση κάποιων σοβαρών «μαγειρικών βιβλίων». Η WorldCom κατέγραψε τα λειτουργικά έξοδα ως επενδύσεις. Προφανώς, η εταιρεία θεώρησε ότι τα στυλό γραφείου, τα μολύβια και το χαρτί ήταν επένδυση στο μέλλον της εταιρείας και, ως εκ τούτου, δαπάνησαν (ή κεφαλαιοποίησαν) το κόστος αυτών των στοιχείων για αρκετά χρόνια.

Συνολικά, τα κανονικά λειτουργικά έξοδα ύψους 3, 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία πρέπει να καταχωρούνται ως έξοδα για τη χρήση που πραγματοποιήθηκε, αντιμετωπίστηκαν ως επενδύσεις και καταγράφηκαν για αρκετά χρόνια. Αυτό το μικρό λογιστικό κόλπο υπερκεράστηκε υπερβολικά τα κέρδη για το έτος που προέκυψαν τα έξοδα. Το 2001, η WorldCom ανακοίνωσε κέρδη περίπου 1, 3 δισ. Δολαρίων. Στην πραγματικότητα, οι δραστηριότητές της γίνονται ολοένα και πιο ασύμφορες. Ποιος υπέφερε περισσότερο σε αυτή τη συμφωνία; Οι εργαζόμενοι; δεκάδες χιλιάδες από αυτούς έχασαν τη δουλειά τους. Οι επόμενοι που αισθάνθηκαν την προδοσία ήταν οι επενδυτές που έπρεπε να παρακολουθήσουν την πτώση των τιμών των μετοχών της WorldCom, καθώς έπεσε από πάνω από $ 60 σε λιγότερο από 20 σεντς.

Tyco International, 2002

Καθώς η WorldCom έχει ήδη κλονίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, τα στελέχη της Tyco εξασφάλισαν ότι το 2002 θα είναι ένα αξέχαστο έτος για τα αποθέματα. Πριν από το σκάνδαλο, η Tyco θεωρήθηκε ασφαλής επένδυση σε μπλε chip, κατασκευάζοντας ηλεκτρονικά εξαρτήματα, υγειονομική περίθαλψη και εξοπλισμό ασφαλείας. Κατά τη διάρκεια της διακυβέρνησής του ως Διευθύνων Σύμβουλος, ο Dennis Kozlowski, ο οποίος αναφέρθηκε ως ένας από τους κορυφαίους 25 εταιρικούς διευθυντές της BusinessWeek, εισέπραξε ορδές χρήματος από την Tyco, με τη μορφή μη εγκεκριμένων δανείων και ψευδών πωλήσεων μετοχών.

Μαζί με τον CFO Mark Swartz και τον CLO Mark Belnick, ο Kozlowski έλαβε 170 εκατομμύρια δολάρια σε χαμηλότατα ή μηδενικά δάνεια χωρίς έγκριση των μετόχων. Οι Kozlowski και Belnick συμφώνησαν να πουλήσουν 7, 5 εκατομμύρια μετοχές μη εξουσιοδοτημένων μετοχών Tyco για αναφερόμενο ποσό 450 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτά τα κεφάλαια μεταφέρθηκαν λαθραίως από την εταιρεία, τα οποία συνήθως συγκαλύφθηκαν ως εκτελεστικά επιδόματα ή παροχές. Ο Kozlowski χρησιμοποίησε τα χρήματα για να προωθήσει τον πλούσιο τρόπο ζωής του, ο οποίος περιλάμβανε χούφτες σπιτιών, περίφημο κουρτίνα ντους 6, 000 δολάρια και ένα πάρτι γενεθλίων αξίας 2 εκατομμυρίων δολαρίων για τη σύζυγό του. Στις αρχές του 2002, το σκάνδαλο άρχισε σιγά σιγά να ξετυλίγεται και η τιμή της μετοχής της Tyco έπεσε σχεδόν στο 80% σε περίοδο έξι εβδομάδων. Τα στελέχη διαφυλάχτηκαν από την πρώτη τους ακρόαση εξαιτίας μανίας, αλλά τελικά καταδικάστηκαν και καταδικάστηκαν σε 25 χρόνια φυλάκισης.

HealthSouth, 2003

Η λογιστική για τις μεγάλες επιχειρήσεις μπορεί να είναι ένα δύσκολο έργο, ιδιαίτερα όταν τα στελέχη θέλουν να πλαστογραφήσουν τις εκθέσεις κερδών. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, ο διευθύνων σύμβουλος και ο ιδρυτής Richard Scrushy άρχισαν να δίνουν οδηγίες στους υπαλλήλους να αυξάνουν τα έσοδά τους και να υπερβαίνουν το καθαρό εισόδημα της HealthSouth. Την εποχή εκείνη, η εταιρεία ήταν ένας από τους μεγαλύτερους παρόχους υπηρεσιών ιατρικής περίθαλψης της Αμερικής, αντιμετωπίζοντας ταχεία ανάπτυξη και αποκτώντας αρκετές άλλες εταιρείες που σχετίζονται με την υγειονομική περίθαλψη. Το πρώτο σημάδι του προβλήματος εμφανίστηκε στα τέλη του 2002, όταν η Scrushy πώλησε πληροφορίες για μετοχές της HealthSouth αξίας 75 εκατομμυρίων δολαρίων πριν από την αποδέσμευση της απώλειας κερδών. Ένα ανεξάρτητο δικηγορικό γραφείο κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η πώληση δεν συνδέεται άμεσα με την απώλεια και οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν λάβει υπόψη την προειδοποίηση.

Το σκάνδαλο ξετυλίχθηκε τον Μάρτιο του 2003, όταν η SEC ανακοίνωσε ότι η HealthSouth αύξησε τα έσοδά της κατά $ 1, 4 δισ. Οι πληροφορίες ήρθαν στο φως όταν ο CFO William Owens, σε συνεργασία με το FBI, βίωσε τη Scrushy συζητώντας για την απάτη. Οι επιπτώσεις ήταν γρήγορες καθώς το απόθεμα έπεσε από ένα υψηλό των 20 δολαρίων μέχρι το τέλος των 45 σεντ σε μια μέρα. Παραδόξως, ο Διευθύνων Σύμβουλος αθωώθηκε για 36 περιπτώσεις απάτης, αλλά αργότερα καταδικάστηκε για δωροδοκία. Προφανώς, ο Scrushy εξασφάλισε πολιτικές συνεισφορές ύψους 500.000 δολαρίων, επιτρέποντάς του να εξασφαλίσει μια θέση στο ρυθμιστικό συμβούλιο του νοσοκομείου.

Bernard Madoff, 2008

Ο Bernard Madoff, ο πρώην πρόεδρος της Nasdaq και ιδρυτής της εταιρείας κατασκευής της αγοράς Bernard L. Madoff Investment Securities, ανατράπηκε από τους δύο γιους του και συνελήφθη στις 11 Δεκεμβρίου 2008 για δήθεν εκτέλεση προγράμματος Ponzi. Ο 70χρονος διατήρησε τις απώλειες από τα αμοιβαία κεφάλαιά του κρυμμένα καταβάλλοντας τους πρώτους επενδυτές με χρήματα που αντλήθηκαν από άλλους. Το ταμείο αυτό κατέγραψε με συνέπεια ένα κέρδος 11% κάθε χρόνο για 15 χρόνια. Η υποτιθέμενη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου, η οποία δόθηκε ως λόγος για αυτές τις συνεχείς επιστροφές, ήταν να χρησιμοποιήσει ιδιόκτητα περιλαίμια επιλογής που αποσκοπούν στην ελαχιστοποίηση της μεταβλητότητας. Το σχέδιο αυτό εξαπάτησε τους επενδυτές από περίπου 50 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η κατώτατη γραμμή

Το χειρότερο πράγμα για αυτές τις απάτες είναι ότι εσείς οι επενδυτές ήταν τυφλοί. Όσοι καταδικάζονται για απάτη μπορούν να υπηρετήσουν πολλά χρόνια στη φυλακή, γεγονός που κοστίζει ακόμα περισσότερο χρήματα στους επενδυτές / φορολογούμενους. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προσπαθεί να αποτρέψει τέτοιες απάτες, αλλά με χιλιάδες δημόσιες εταιρείες στη Βόρεια Αμερική, είναι σχεδόν αδύνατο να διασφαλίσουμε ότι η καταστροφή δεν θα ξαναγυρίσει.

Υπάρχει ένα ηθικό σε αυτή την ιστορία; Ναί. Πάντα επενδύστε με προσοχή και διαφοροποιήστε, διαφοροποιήστε, διαφοροποιήστε. Η διατήρηση ενός καλά διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου θα διασφαλίσει ότι τέτοια περιστατικά δεν σας οδηγούν εκτός δρόμου, αλλά αντίθετα παραμένουν απλά χτυπήματα στην πορεία σας προς την οικονομική ανεξαρτησία.