Κτίριο Βιβλίων
Το βιβλίο είναι η διαδικασία με την οποία ένας ασφαλιστής προσπαθεί να καθορίσει την τιμή με την οποία θα προσφερθεί μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Ένας ασφαλιστής, συνήθως μια τράπεζα επενδύσεων, δημιουργεί ένα βιβλίο καλώντας τους θεσμικούς επενδυτές (διαχειριστές κεφαλαίων κ.λπ.) να υποβάλουν προσφορές για τον αριθμό των μετοχών και τις τιμές που θα ήταν διατεθειμένες να πληρώσουν γι 'αυτούς.
Κατανόηση της δημιουργίας βιβλίων
Το βιβλίο έχει ξεπεράσει τη μέθοδο της «σταθερής τιμολόγησης», όπου η τιμή καθορίζεται πριν από τη συμμετοχή των επενδυτών, για να γίνει ο de facto μηχανισμός με τον οποίο οι εταιρείες τιμολογούν τις δημόσιες εγγραφές τους. Η διαδικασία ανακάλυψης τιμών συνεπάγεται τη δημιουργία και την καταγραφή της ζήτησης επενδυτών για μετοχές προτού φθάσουν σε τιμή έκδοσης που θα ικανοποιήσει τόσο την εταιρεία που προσφέρει την IPO όσο και την αγορά. Συνιστάται ιδιαίτερα από όλα τα μεγάλα χρηματιστήρια ως τον πιο αποτελεσματικό τρόπο για την τιμολόγηση τίτλων.
Η διαδικασία δημιουργίας βιβλίου περιλαμβάνει τα εξής βήματα:
- Η εκδότρια εταιρεία προσλαμβάνει μια επενδυτική τράπεζα που ενεργεί ως ασφαλιστής ο οποίος έχει ως καθήκον να καθορίσει το εύρος τιμών που μπορεί να πωληθεί για ασφάλεια και να συντάξει ένα ενημερωτικό δελτίο για να το στείλει στην κοινοτική επενδυτική κοινότητα.
- Προσκαλέστε τους επενδυτές, συνήθως αγοραστές μεγάλης κλίμακας και διαχειριστές κεφαλαίων, να υποβάλουν προσφορές σχετικά με τον αριθμό των μετοχών που ενδιαφέρονται να αγοράσουν και τις τιμές που θα ήταν διατεθειμένες να πληρώσουν.
- Το βιβλίο είναι «χτισμένο» με την καταγραφή και την αξιολόγηση της συγκεντρωτικής ζήτησης για το θέμα από τις υποβληθείσες προσφορές. Ο αναδόχων αναλύει τις πληροφορίες και στη συνέχεια χρησιμοποιεί σταθμισμένο μέσο όρο για να φτάσει στην τελική τιμή για την ασφάλεια, η οποία ονομάζεται τιμή "αποκοπής".
- Ο αναδόχων πρέπει, για λόγους διαφάνειας, να δημοσιοποιήσει τις λεπτομέρειες όλων των προσφορών που υποβλήθηκαν.
- Κατανομή των μετοχών στους αποδεκτούς πλειοδότες.
Ακόμη και αν οι πληροφορίες που συλλέχθηκαν κατά τη διάρκεια του κτιρίου βιβλίου δείχνουν ότι ένα συγκεκριμένο σημείο τιμής είναι καλύτερο, αυτό δεν εγγυάται μεγάλο αριθμό πραγματικών αγορών όταν η δημόσια εγγραφή είναι ανοιχτή στους αγοραστές. Επιπλέον, δεν απαιτείται να προσφέρεται η δημόσια εγγραφή σε αυτή την τιμή που προτείνεται κατά την ανάλυση.
Βασικές τακτικές
- Το βιβλίο είναι η διαδικασία με την οποία ένας ασφαλιστής προσπαθεί να καθορίσει την τιμή με την οποία θα προσφερθεί μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO).
- Η διαδικασία της ανακάλυψης τιμών συνεπάγεται τη δημιουργία και την καταγραφή της ζήτησης επενδυτών για μετοχές πριν από την επίτευξη τιμής έκδοσης.
- Η δημιουργία βιβλίων είναι ο de facto μηχανισμός με τον οποίο οι εταιρείες τιμολογούν τις δημόσιες εγγραφές τους και συνιστάται ιδιαίτερα από όλα τα μεγάλα χρηματιστήρια ως τον πιο αποτελεσματικό τρόπο για την τιμολόγηση τίτλων.
Ταχεία Κτίριο Βιβλίων
Μια επιταχυνόμενη δημιουργία βιβλίων χρησιμοποιείται συχνά όταν μια εταιρεία έχει άμεση ανάγκη χρηματοδότησης, οπότε η χρηματοδότηση του χρέους είναι εκτός ζήτησης. Αυτό μπορεί να συμβαίνει όταν μια επιχείρηση θέλει να κάνει μια προσφορά για να αποκτήσει μια άλλη επιχείρηση. Βασικά, όταν μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να λάβει πρόσθετη χρηματοδότηση για ένα βραχυπρόθεσμο έργο ή εξαγορά λόγω των υψηλών χρεωστικών υποχρεώσεών της, μπορεί να χρησιμοποιήσει ένα επιταχυνόμενο βιβλίο για να αποκτήσει γρήγορη χρηματοδότηση από την αγορά μετοχών.
Με μια επιταχυνόμενη δημιουργία βιβλίων, η περίοδος προσφοράς είναι ανοιχτή μόνο για μία ή δύο ημέρες και με ελάχιστο ή καθόλου μάρκετινγκ. Με άλλα λόγια, ο χρόνος μεταξύ της τιμολόγησης και της έκδοσης είναι 48 ώρες ή λιγότερο. Η ταχύτερη υλοποίηση ενός μπλοκ πραγματοποιείται εν μία νυκτί, με την εταιρεία έκδοσης να επικοινωνεί με μια σειρά επενδυτικών τραπεζών που μπορούν να λειτουργήσουν ως ασφαλιστές το βράδυ πριν από την προβλεπόμενη τοποθέτηση. Ο εκδότης διεκπεραιώνει προσφορές σε διαδικασία δημοπρασίας και αναθέτει τη σύμβαση αναδοχής στην τράπεζα που δεσμεύεται στην υψηλότερη τιμή back-stop. Ο ασφαλισμένος υποβάλλει την πρόταση με το εύρος τιμών σε θεσμικούς επενδυτές. Πράγματι, η τοποθέτηση με τους επενδυτές γίνεται εν μία νυκτί, με την τιμολόγηση ασφαλείας να συμβαίνει συχνότερα εντός 24 έως 48 ωρών.
Κίνδυνος τιμολόγησης της IPO
Με κάθε IPO, υπάρχει κίνδυνος να υπερτιμηθεί ή να υποτιμηθεί το απόθεμα όταν έχει οριστεί η αρχική τιμή. Αν είναι υπερτιμημένη, μπορεί να αποθαρρύνει το ενδιαφέρον των επενδυτών εάν δεν είναι βέβαιοι ότι η τιμή της εταιρείας αντιστοιχεί στην πραγματική αξία της. Αυτή η αντίδραση στην αγορά μπορεί να προκαλέσει περαιτέρω πτώση της τιμής, μειώνοντας την αξία των μετοχών που έχουν ήδη εξασφαλισθεί.
Στις περιπτώσεις που ένα απόθεμα είναι υποτιμημένο, θεωρείται ότι έχει χαθεί ευκαιρία από την εκδότρια εταιρεία, καθώς θα μπορούσε να έχει δημιουργήσει περισσότερα κεφάλαια από αυτά που αποκτήθηκαν στο πλαίσιο της δημόσιας εγγραφής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.