Bear Put Spread
Το spread spread bear είναι ένα είδος στρατηγικής επιλογών όπου ένας επενδυτής ή έμπορος αναμένει μια μέτρια πτώση της τιμής ενός τίτλου ή ενός στοιχείου. Μία επένδυση από bear bear επιτυγχάνεται με την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης πώλησης, ενώ παράλληλα πωλείται ο ίδιος αριθμός που τοποθετείται στο ίδιο περιουσιακό στοιχείο με την ίδια ημερομηνία λήξης με χαμηλότερη τιμή απεργίας. Το μέγιστο κέρδος με τη χρήση αυτής της στρατηγικής είναι ίσο με τη διαφορά μεταξύ των δύο τιμών απεργίας, μείον το καθαρό κόστος των δικαιωμάτων προαίρεσης.
Υπενθυμίζουμε ότι μια επιλογή είναι δικαίωμα χωρίς την υποχρέωση να πωλεί ένα συγκεκριμένο ποσό της υποκείμενης ασφάλειας σε μια συγκεκριμένη τιμή απεργίας.
Μια εξάπλωση που φέρει φέρουν είναι επίσης γνωστή ως χρεωστική διάθεση spread ή ένα μακρύ spread spread.
Τα βασικά στοιχεία μιας διαστρωμένης αρκούδας
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 30. Ο έμπορος δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να χρησιμοποιήσει μια εξαπλωμένη bear bear με την αγορά ενός συμβολαίου πώλησης με τιμή χρέωσης $ 35 με κόστος $ 475 ($ 4.75 x 100 μετοχές / σύμβαση) και την πώληση μιας σύμβασης πώλησης με τιμή πώλησης $ 30 για $ 175 x 100 μετοχές / σύμβαση).
Σε αυτή την περίπτωση, ο επενδυτής θα χρειαστεί να πληρώσει συνολικά $ 300 για να δημιουργήσει αυτή τη στρατηγική ($ 475 - $ 175). Αν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κλείσει κάτω από τα 30 δολάρια κατά τη λήξη, ο επενδυτής θα πραγματοποιήσει συνολικό κέρδος $ 200. Αυτό το κέρδος υπολογίζεται ως $ 500, η διαφορά στις τιμές απεργίας [$ 35 - $ 30 x 100 μετοχές / σύμβαση] - $ 300, η καθαρή τιμή των δύο συμβολαίων [$ 475 - $ 175] ισούται με $ 200.
Βασικές τακτικές
- Το spread spread bear είναι μια στρατηγική επιλογών που εφαρμόζει ένας απαισιόδοξος επενδυτής που θέλει να μεγιστοποιήσει τα κέρδη ενώ ελαχιστοποιεί τις απώλειες.
- Μια στρατηγική spread spread φέρει την ταυτόχρονη αγορά και πώληση χαρτοφυλακίων για το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο με την ίδια ημερομηνία λήξης, αλλά σε διαφορετικές τιμές απεργίας.
- Μια αρκούδα βάζει απλωμένα δίχτυα κέρδος όταν μειώνεται η τιμή του υποκείμενου τίτλου.
Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα ενός Spread Put Bear
Το κύριο πλεονέκτημα της διαφοράς που φέρει η bear είναι ότι ο καθαρός κίνδυνος του εμπορίου μειώνεται. Η πώληση του δικαιώματος πώλησης με την χαμηλότερη τιμή απεργίας βοηθά στην αντιστάθμιση του κόστους αγοράς του δικαιώματος πώλησης με την υψηλότερη τιμή απεργίας. Ως εκ τούτου, η καθαρή δαπάνη του κεφαλαίου είναι χαμηλότερη από την αγορά ενός ενιαίου τεταμένου. Επίσης, φέρνει πολύ μικρότερο κίνδυνο απ 'ό, τι η βραχυχρόνια μείωση του αποθέματος ή της ασφάλειας, καθώς ο κίνδυνος περιορίζεται στο καθαρό κόστος του spread spread. Η πώληση μετοχών βραχυπρόθεσμα θεωρητικά έχει απεριόριστο κίνδυνο εάν το απόθεμα κινείται υψηλότερα.
Εάν ο έμπορος πιστεύει ότι το υποκείμενο αποθεματικό ή ασφάλεια θα πέσει κατά ένα περιορισμένο ποσό μεταξύ της ημερομηνίας συναλλαγής και της ημερομηνίας λήξης, τότε ένα spread spread μπορεί να είναι ένα ιδανικό παιχνίδι. Ωστόσο, εάν το υποκείμενο αποθεματικό ή ασφάλεια μειωθεί κατά ένα μεγαλύτερο ποσό τότε ο έμπορος παραιτείται από την ικανότητα να απαιτήσει αυτό το πρόσθετο κέρδος. Είναι το εμπόριο μεταξύ κινδύνου και πιθανής ανταμοιβής που είναι ελκυστικό για πολλούς εμπόρους.
Πλεονεκτήματα
Λιγότερο επικίνδυνο από απλούς βραχυπρόθεσμες πωλήσεις
Λειτουργεί καλά σε περιορισμένες αγορές
Περιορίζει τις απώλειες στο ποσό που καταβλήθηκε για τα δικαιώματα προαίρεσης
Μειονεκτήματα
Κίνδυνος πρόωρης ανάθεσης
Είναι επικίνδυνο εάν το περιουσιακό στοιχείο ανεβαίνει δραματικά
Περιορίζει τα κέρδη σε διαφορές στις τιμές απεργίας
Με το παραπάνω παράδειγμα, το κέρδος από την bear φέρει spread maxes εάν η υποκείμενη ασφάλεια κλείσει στα $ 30, η χαμηλότερη τιμή strike, κατά τη λήξη. Εάν κλείσει κάτω από $ 30, δεν θα υπάρξει επιπλέον κέρδος. Εάν κλείσει μεταξύ των δύο τιμών απεργίας, θα υπάρξει μειωμένο κέρδος. Και αν κλείσει πάνω από την υψηλότερη τιμή άσκησης των $ 35, θα υπάρξει απώλεια ολόκληρου του ποσού που δαπανήθηκε για να εξαγοράσει το spread.
Επίσης, όπως και σε οποιαδήποτε βραχεία θέση, οι κάτοχοι δικαιωμάτων δεν έχουν κανέναν έλεγχο σχετικά με το πότε θα υποχρεωθούν να εκπληρώσουν την υποχρέωση. Υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος πρώιμης ανάθεσης - δηλαδή η αγορά ή η πώληση του καθορισμένου αριθμού του περιουσιακού στοιχείου στην τιμή που συμφωνήθηκε. Η έγκαιρη άσκηση επιλογών συμβαίνει συχνά εάν προκύψει συγχώνευση, εξαγορά, ειδικό μέρισμα ή άλλα νέα που επηρεάζουν το υποκείμενο αποθεματικό της επιλογής.
1:37Γνωρίστε με αυτές τις 6 στρατηγικές επιλογών
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου της διάδοσης του Bear Put
Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η Levi Strauss & Co. (LEVI) διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια 20 Οκτωβρίου 2019. Ο χειμώνας έρχεται και δεν νομίζετε ότι το απόθεμα του κατασκευαστή τζιν θα ωριμάσει. Αντ 'αυτού, νομίζετε ότι πρόκειται να είναι ήπια κατάθλιψη. Έτσι αγοράζετε $ 40, που διατιμώνται σε $ 4, και ένα $ 30 που τίθεται, με τιμές $ 1. Και οι δύο συμβάσεις λήγουν στις 20 Νοεμβρίου 2019. Η αγορά των 40 δολαρίων που βρήκατε ταυτόχρονα με την πώληση των 30 δολαρίων θα σας κοστίσει $ 3 ($ 4 - $ 1).
Εάν το απόθεμα κλείσει πάνω από 40 δολάρια 20 Νοεμβρίου, η μέγιστη απώλειά σας θα είναι $ 3. Εάν κλείσει κάτω ή σε $ 30, ωστόσο, το μέγιστο κέρδος σας θα είναι $ 7- $ 10 σε χαρτί, αλλά θα πρέπει να αφαιρέσετε τα $ 3 για τις άλλες συναλλαγές και οποιαδήποτε προμήθεια μεσίτη. Η τιμή ισοτιμίας είναι 37 δολάρια - μια τιμή ίση με την υψηλότερη τιμή απεργίας μείον το καθαρό χρέος του εμπορίου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.