30 Νέες Δημόσιες Επιχειρήσεις Συμπεριλαμβανομένων των Προοδευτικών Προορισμών από το τέλος του έτους

Οι επενδυτές σε 30 πρόσφατα εισηγμένες δημόσιες εταιρείες, όπως η Uber Technologies Inc. (UBER), η Zoom Video Communications Inc. (ZM) και η Pinterest Inc. (PINS), οι οποίες υπέστησαν σειρά πωλήσεων μετά από τις πολυαναμενόμενες δημόσιες εγγραφές τους, πιο εντυπωσιακά από το τέλος του έτους, όπως περιγράφεται από τους Financial Times.

Οι ρήτρες κλειδώματος λήγουν

Κατά τις προσεχείς εβδομάδες, οι ρήτρες κλειδώματος για τις πρόσφατα δημόσιες εταιρείες λήγουν, με αποτέλεσμα οι επενδυτές της εταιρείας και οι επενδυτές πριν από την εγγραφή στο χρηματιστήριο να μπορέσουν να ξεκινήσουν να πωλούν τις μετοχές τους. Αυτό δεν σημαίνει μόνο κακά νέα για τις ίδιες τις εταιρείες. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος που αντιμετωπίζει η αγορά είναι ότι η εξαφάνιση των εταιρειών που χάνουν χρήματα, συμπεριλαμβανομένης της Uber, μειωμένη κατά 30% από την αρχική τιμή της IPO, θα προκαλέσει κυμαινόμενο αποτέλεσμα και θα συρρικνωθεί άλλα αποθέματα, καθώς και θα βλάψει τις προοπτικές να είναι σύντομα δημόσιες εταιρείες.

«Παρακολουθούμε τις επερχόμενες κυκλοφοριακές εκδόσεις, επειδή οι τιμές των μετοχών τείνουν να χάνουν μπροστά από την κυκλοφορία», δήλωσε ο Kathleen Smith της Renaissance Capital, όπως ανέφερε ο Barron. "Ιδιαίτερα ανησυχητικές είναι οι εταιρείες των οποίων οι μετοχές διαπραγματεύονται κακώς από την IPO. Η προσδοκία είναι ότι οι εμπιστευματοδόχοι θα είναι ανυπόμονοι να πουλήσουν, ασκώντας πίεση προς τα κάτω στην τιμή των μετοχών. "

Uber σε κίνδυνο

Από τις δωδεκάδες των νεογραμμένων εταιρειών που έχουν οριστεί να βλέπουν τις περιόδους κλεισίματος τους να λήγουν πριν από τα τέλη του 2019, ο πρωτοπόρος της Uber είναι ένας από τους πιο παρακολουθούμενους της ομάδας και ήταν ο μεγαλύτερος κατάλογος του έτους. Η εταιρεία που εδρεύει στο Σαν Φρανσίσκο έχει υποστεί, καθώς οι επενδυτές απομακρύνονται από την απώλεια των μεγα-μονόκερων σε πιο αμυντικές και ασφαλέστερες τσέπες της αγοράς.

"Η Uber δεν έχει ένα βιώσιμο επιχειρησιακό μοντέλο - το απόθεμα θα μειωθεί όταν λήξει η περίοδος κλειδώματος", δήλωσε ο Michael Underhill, επικεφαλής της επενδυτικής εταιρείας Capital Innovations. "Αυτό θα έχει μια ροή-επίδραση - θα υπάρξουν περισσότερες πωλήσεις."

«Επανεκτίμηση της ανάπτυξης»

Ο εμπειρογνώμονας της IPO και ο καθηγητής οικονομικών του Πανεπιστημίου της Φλώριδας, Τζέι Ρίτερ, απηύθυναν το αίσθημα της δυσκολίας. "Υπάρχει σίγουρα μια πτώση στις εκτιμήσεις των εταιρειών που είχαν μεγάλη αισιοδοξία ανάπτυξης που ενσωματώθηκε στην τιμή των μετοχών τους. Σε όλο το σκάφος υπήρξε μια ανατίμηση της ανάπτυξης. "

Οι περίοδοι δέσμευσης ζουμ και Pinterest αναμένεται επίσης να λήξουν το 2019. Αυτό θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις στις μετοχές της Lyft Inc. (LYFT), της Peloton Interactive Inc. (PTON) και άλλων. Οι μετοχές της Lyft μειώθηκαν σχεδόν στο 45% από την τιμή της IPO και ο Peloton είναι χαμηλότερος περίπου 25%.

Η λήξη των περιόδων κλεισίματος θέτει επίσης σκιά σε άλλες όχι ακόμη δημόσιες εταιρείες όπως η We We Co, η μητρική εταιρεία του δικτύου συνεργατών WeWork, η οποία αναβάλλει τα σχέδια IPO κατά τη διάρκεια αυτού του έτους μετά την εξαφάνιση του CEO και του ιδρυτή της, Adam Neumann.

VC-Backed IPOs

Οι Financial Times σημειώνουν ότι οι τεχνολογικές εταιρείες που ευνοούνται από τις ομάδες επιχειρηματικών κεφαλαίων αντιμετωπίζουν μερικές από τις μεγαλύτερες δυνατές επιπτώσεις. Σύμφωνα με τον καθηγητή του UF Jay Ritter, οι μετοχές με δημόσια εγγραφή που υποστηρίζονται από VC εκτιμούν ότι τα αποθέματά τους μειώνονται κατά μέσο όρο κατά 3% όταν ολοκληρώνεται μια περίοδος κλεισίματος, σε σύγκριση με τις δημόσιες εγγραφές που δεν υποστηρίζονται από το VC.

Οι εταιρείες που υποστηρίζονται από την VC περιλαμβάνουν τις Airbnb, Postmates και Palantir. Ενώ οι τρεις αναμένεται να φθάσουν στο κοινό αυτό το έτος, αναμένεται να το κάνουν το 2020. Πολλοί, συμπεριλαμβανομένης της Airbnb, ζυγίζουν απευθείας εγγραφή, όπου δεν υπάρχει επενδυτική τράπεζα, δεν συγκεντρώνονται χρήματα και η αγορά καθορίζει την τιμή των μετοχών.

Τι έπεται?

Προχωρώντας προς τα εμπρός, οι επενδυτές θα είναι δύσκολο για τις εταιρείες που δεν μπορούν να δείξουν μια πολλά υποσχόμενη πορεία προς την κερδοφορία και να αποδείξουν ότι τα επιχειρηματικά τους μοντέλα είναι βιώσιμα.

"Βλέπετε την αίσθηση του επείγοντος από την κοινότητα επιχειρηματικών κεφαλαίων - ανησυχούν", δήλωσε ο UnderHill, συγκρίνοντας το σημερινό περιβάλλον με την τεχνολογική φούσκα στη δεκαετία του '90. "Αισθάνομαι σαν το 1999 ... Είμαστε καθυστερημένοι στον κύκλο. Οι εταιρείες που δεν έχουν βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα δεν θα ανταμειφθούν στις κεφαλαιαγορές".

Σε μια πρόσφατη έκθεση του Bank of America Merrill Lynch με τίτλο "Θα κάνουμε IPO όπως είναι το 1999", αναφέρουν οι αναλυτές ότι "οι αποσύρσεις των IPO θα μπορούσαν να είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι ότι οι επενδυτές μετατοπίζουν την επικέντρωση στην κερδοφορία εν μέσω μακροοικονομικών ανησυχιών. να είναι σημαντική. "