Αρνητική Συσχέτιση
Η αρνητική συσχέτιση είναι μια σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών στις οποίες μια μεταβλητή αυξάνεται καθώς η άλλη μειώνεται και αντίστροφα. Στις στατιστικές, μια τέλεια αρνητική συσχέτιση αντιπροσωπεύεται από την τιμή -1, το 0 υποδεικνύει καμία συσχέτιση και το +1 δείχνει μια τέλεια θετική συσχέτιση. Ένας τέλειος αρνητικός συσχετισμός σημαίνει ότι η σχέση που υπάρχει ανάμεσα σε δύο μεταβλητές είναι αρνητική 100% του χρόνου.
2:02Συσχέτιση
Κατανόηση της αρνητικής συσχέτισης
Η αρνητική συσχέτιση ή αντίστροφη συσχέτιση είναι μια σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών όπου κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις. Εάν οι μεταβλητές Χ και Υ έχουν αρνητική συσχέτιση (ή αρνητικά συσχετίζονται), καθώς το Χ αυξάνει την τιμή, το Υ θα μειωθεί. ομοίως, αν το Χ μειωθεί στην τιμή, το Υ θα αυξηθεί. Ο βαθμός στον οποίο μια μεταβλητή κινείται σε σχέση με την άλλη μετράται με το συντελεστή συσχέτισης, ο οποίος ποσοτικοποιεί την ισχύ της συσχέτισης μεταξύ δύο μεταβλητών.
Παραδείγματος χάριν, εάν οι μεταβλητές Χ και Υ έχουν συντελεστή συσχέτισης -0, 1, έχουν ασθενές αρνητικό συσχετισμό, αλλά εάν έχουν συντελεστή συσχέτισης -0, 9, θεωρούνται ότι έχουν ισχυρή αρνητική συσχέτιση. Όσο υψηλότερη είναι η αρνητική συσχέτιση μεταξύ δύο μεταβλητών, τόσο πιο κοντά θα είναι ο συντελεστής συσχέτισης -1. Με τον ίδιο τρόπο, δύο μεταβλητές με τέλεια θετική συσχέτιση θα έχουν συντελεστή συσχέτισης +1, ενώ ένας συντελεστής συσχέτισης μηδέν υποδηλώνει ότι οι δύο μεταβλητές είναι άσχετες και κινούνται ανεξάρτητα το ένα από το άλλο.
Ο συντελεστής συσχέτισης (συνήθως συμβολίζεται με το "r" ή το "R") μπορεί να προσδιοριστεί με ανάλυση παλινδρόμησης. Το τετράγωνο του συντελεστή συσχέτισης (γενικά σημειωμένο με το "R 2 " ή R-τετράγωνο) αντιπροσωπεύει το βαθμό ή την έκταση στην οποία η διακύμανση μιας μεταβλητής σχετίζεται με τη διακύμανση της δεύτερης μεταβλητής και τυπικά εκφράζεται σε ποσοστιαίες μονάδες. Για παράδειγμα, εάν ένα χαρτοφυλάκιο και το σημείο αναφοράς του έχουν συσχετισμό 0, 9, η τιμή R-τετραγώνου θα είναι 0, 81. Η ερμηνεία αυτού του αριθμού είναι ότι το 81% της διακύμανσης του χαρτοφυλακίου (η εξαρτώμενη μεταβλητή σε αυτή την περίπτωση) σχετίζεται με - ή μπορεί να εξηγηθεί από - τη μεταβολή του επιπέδου αναφοράς (ανεξάρτητη μεταβλητή).
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο βαθμός συσχέτισης μεταξύ δύο μεταβλητών δεν είναι στατικός, αλλά μπορεί να μεταβληθεί σε ένα ευρύ φάσμα - ή από θετικό σε αρνητικό και αντίστροφα - με την πάροδο του χρόνου. Οι μετοχές και τα ομόλογα γενικά έχουν αρνητικό συσχετισμό, αλλά τα 10 χρόνια έως το 2018, ο συσχετισμός τους κυμάνθηκε από περίπου -0, 8 έως 0, 2, σύμφωνα με το BlackRock.
Βασικές τακτικές
- Η αρνητική συσχέτιση ή αντίστροφη συσχέτιση είναι μια σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών όπου κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις. Αυτή η σχέση μετράται με τον συντελεστή συσχέτισης "r", ενώ το τετράγωνο αυτού του σχήματος "R-τετράγωνο" δείχνει τον βαθμό στον οποίο η μεταβολή σε μια μεταβλητή σχετίζεται με την άλλη.
- Η αρνητική συσχέτιση είναι μια βασική ιδέα στην κατασκευή χαρτοφυλακίου, καθώς επιτρέπει τη δημιουργία διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων που μπορούν να αντέξουν καλύτερα την αστάθεια του χαρτοφυλακίου και να εξομαλύνουν τις αποδόσεις.
- Η συσχέτιση μεταξύ δύο μεταβλητών μπορεί να διαφέρει σημαντικά με την πάροδο του χρόνου. Τα αποθέματα και τα ομόλογα γενικά έχουν αρνητικό συσχετισμό, αλλά στη δεκαετία του 2018, ο συσχετισμός τους κυμάνθηκε από -0, 8 έως 0, 2.
Η σημασία του αρνητικού συσχετισμού
Η έννοια της αρνητικής συσχέτισης είναι βασική στην κατασκευή χαρτοφυλακίου. Η αρνητική συσχέτιση μεταξύ τομέων ή γεωγραφικών περιοχών επιτρέπει τη δημιουργία διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων που μπορούν να αντέξουν καλύτερα την αστάθεια της αγοράς και να εξομαλύνουν τις αποδόσεις των χαρτοφυλακίων μακροπρόθεσμα.
Εξετάστε τη μακροπρόθεσμη αρνητική συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων. Τα αποθέματα γενικά ξεπερνούν τους ομολόγους κατά τη διάρκεια περιόδων ισχυρών οικονομικών επιδόσεων, αλλά καθώς η οικονομία επιβραδύνεται και η κεντρική τράπεζα μειώνει τα επιτόκια για να τονώσει την οικονομία, τα ομόλογα μπορεί να ξεπεράσουν τα αποθέματα.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι έχετε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο 100.000 δολαρίων το οποίο επενδύει 60% σε μετοχές και 40% σε ομόλογα. Σε ένα έτος ισχυρών οικονομικών επιδόσεων, η μετοχική συνιστώσα του χαρτοφυλακίου σας μπορεί να αποδώσει απόδοση 12%, ενώ η συνιστώσα των ομολόγων μπορεί να επιστρέψει στο -2%, επειδή τα επιτόκια παρουσιάζουν ανοδική τάση. Έτσι, η συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου σας θα είναι 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). Το επόμενο έτος, καθώς η οικονομία επιβραδύνεται σημαντικά και τα επιτόκια μειωθούν, % ενώ το χαρτοφυλάκιο ομολόγων σας μπορεί να επιστρέψει 8%, δίνοντας σας συνολική απόδοση χαρτοφυλακίου 0, 2%.
Τι γίνεται αν, αντί για ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, το χαρτοφυλάκιό σας ήταν 100% μετοχές; Χρησιμοποιώντας τις ίδιες παραδοχές επιστροφής, το χαρτοφυλάκιο μετοχών θα έχει απόδοση 12% το πρώτο έτος και -5% το δεύτερο έτος, οι οποίες είναι πιο ασταθείς από τις αποδόσεις του ισορροπημένου χαρτοφυλακίου κατά 6, 4% και 0, 2%.
Παραδείγματα Αρνητικής Συσχέτισης
Παραδείγματα αρνητικών συσχετισμών είναι κοινά στον κόσμο των επενδύσεων. Ένα πολύ γνωστό παράδειγμα είναι ο αρνητικός συσχετισμός μεταξύ των τιμών του αργού πετρελαίου και των τιμών των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών. Το πετρέλαιο αεριωθούμενου αερίου, το οποίο προέρχεται από το αργό πετρέλαιο, είναι ένα μεγάλο κόστος για τις αεροπορικές εταιρείες και έχει σημαντικό αντίκτυπο στην κερδοφορία και τα κέρδη τους. Εάν η τιμή του αργού πετρελαίου αυξηθεί, θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στα κέρδη των αεροπορικών εταιρειών και, συνεπώς, στην τιμή των αποθεμάτων τους. Αλλά εάν η τιμή των τάσεων αργού πετρελαίου μειωθεί, αυτό θα ενισχύσει τα κέρδη των αεροπορικών εταιρειών και συνεπώς τις τιμές των μετοχών τους.
Εδώ είναι πώς η ύπαρξη αυτού του φαινομένου μπορεί να βοηθήσει στην κατασκευή ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Δεδομένου ότι ο ενεργειακός τομέας έχει σημαντική βαρύτητα στους περισσότερους δείκτες μετοχών (η ενέργεια αντιπροσωπεύει μόνο το 5% του S & P 500 αλλά αντιστοιχεί περίπου στο 20% του δείκτη TSX Composite του Καναδά, για παράδειγμα), πολλοί επενδυτές έχουν σημαντική έκθεση στις τιμές του αργού πετρελαίου, οι οποίες είναι συνήθως αρκετά ασταθείς. Δεδομένου ότι ο ενεργειακός τομέας - για προφανείς λόγους - έχει θετική συσχέτιση με τις τιμές του αργού πετρελαίου, η επένδυση μέρους του χαρτοφυλακίου του σε αποθέματα αεροπορικών εταιρειών θα παρείχε αντιστάθμιση έναντι της μείωσης των τιμών του πετρελαίου.
Πρέπει να σημειωθεί ότι αυτή η επενδυτική διατριβή μπορεί να μην λειτουργεί συνεχώς, καθώς η τυπική αρνητική συσχέτιση μεταξύ των τιμών του πετρελαίου και των αποθεμάτων των αεροπορικών εταιρειών μπορεί περιστασιακά να είναι θετική. Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής άνθησης, οι τιμές του πετρελαίου και τα αποθέματα αεροπορικών εταιρειών μπορεί να αυξηθούν και τα δύο. Αντίστροφα, κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι τιμές του πετρελαίου και τα αποθέματα των αεροπορικών εταιρειών μπορεί να διαδοθούν ταυτόχρονα.
Όταν η αρνητική συσχέτιση μεταξύ δύο μεταβλητών καταρρεύσει, μπορεί να παίξει κακό στον επενδυτικό χαρτοφυλάκιο. Για παράδειγμα, οι αμερικανικές μετοχικές αγορές είχαν τις χειρότερες επιδόσεις σε μια δεκαετία το τέταρτο τρίμηνο του 2018, εν μέρει λόγω των ανησυχιών ότι η Federal Reserve θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Ο φόβος των αυξανόμενων φόβων επιτοκίων έπληξε επίσης τα ομόλογα που έπεσαν μαζί με τα αποθέματα, καθώς η συνηθισμένη αρνητική συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων έπεσε στα πιο αδύναμα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών. Σε τέτοιες περιόδους, οι επενδυτές συχνά ανακαλύπτουν στην οργή τους ότι δεν υπάρχει χώρος για να κρύβονται.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.