7 αποθέματα που μπορούν να κερδίσουν τους εμπορικούς πόλεμους: Goldman

Οι εμπορικές εντάσεις κυριαρχούν στους τίτλους και αποτελούν μια αυξανόμενη πηγή ανησυχίας για τους επενδυτές. Εάν ο Πρόεδρος Τρούμ ακολουθήσει τις πρόσφατες απειλές, θα επιβληθούν τελικά νέες τιμές στις εισαγωγές των ΗΠΑ ύψους 781 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που αντιπροσωπεύουν το 27% των συνολικών εκθέσεων Goldman Sachs. Δεδομένης της πιθανότητας αντιποίνων από τις χώρες των οποίων οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ στοχεύουν, η Goldman προτείνει ότι οι επενδυτές κοιτάζουν τις αμερικανικές εταιρείες που απορροφούν σχεδόν το 100% των πωλήσεών τους στην εγχώρια αγορά. Αυτή είναι η πρώτη από τις δύο ιστορίες που η Investopedia θα αφιερώσει σε αυτή την έκθεση.

Μεταξύ των 50 μετοχών στο καλάθι εγχώριων πωλήσεων της Goldman είναι αυτά τα επτά, στον κλάδο των μεταφορών, του χάλυβα, της τεχνολογίας και της τραπεζικής:

Πηγές: Η εφημερίδα Weekly Kickstart της US Goldman Sachs με ημερομηνία 20 Ιουλίου. τα κέρδη υπολογίζονται μέσω της 24ης Ιουλίου ανοίγοντας χρησιμοποιώντας προσαρμοσμένα κοντινά στοιχεία από το Yahoo Finance.

Συγκριτικά, ο δείκτης S & P 500 (SPX) αυξήθηκε κατά 4, 3% κατά την ίδια περίοδο. Ενώ η JB Hunt έχει καθυστερήσει από το S & P 500 από τις 31 Μαΐου, έχει ξεπεράσει σε ετήσια βάση, 6, 8% έναντι 5, 5%.

Οι οδηγοί της υπεραπόδοσης

Η Goldman υποδεικνύει ότι από το τέλος Μαΐου μέχρι τις 19 Ιουλίου, το πλήρες καλάθι εγχώριων πωλήσεών της ξεπέρασε το S & P 500 κατά 130 μονάδες βάσης. Γράφουν ότι αυτή η ομάδα μετοχών "επωφελείται από ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ πάνω από την τάση και είναι σχετικά απομονωμένη από τον εμπορικό κίνδυνο". Επιπλέον, προσθέτουν ότι το καλάθι προσφέρει μια ελκυστική αποτίμηση, με αναλογία P / E προς τα εμπρός 17, 8 φορές προβλεπόμενα κέρδη για τους επόμενους 12 μήνες, έναντι 17, 1 φορές προβαλλόμενων κερδών για το S & P 500 στο σύνολό του.

Οι υπόλοιποι κίνδυνοι

Τα αποθέματα του καλαθιού εγχώριων πωλήσεων της Goldman θεωρητικά αντιμετωπίζουν μικρό ή καθόλου άμεσο κίνδυνο από αντιποίνων, περιορισμούς εισαγωγών ή μποϊκοτάζ καταναλωτών στο εξωτερικό. Εντούτοις, ορισμένοι ενδέχεται να υποστούν έμμεσες επιπτώσεις, στο βαθμό που πωλούν σε άλλες εταιρείες των οποίων οι εξαγωγές μειώνονται λόγω εμπορικών συγκρούσεων, κάτι που δεν έχει επισημανθεί από τη Goldman.

Εν τω μεταξύ, η Goldman σημειώνει ότι τα τιμολόγια που επιβάλλονται από τις ΗΠΑ θα αυξήσουν το κόστος για τις αμερικανικές εταιρείες, και έτσι θα μειώσουν τα περιθώρια κέρδους. Συνολικά, εκτιμούν ότι οι εισαγωγές αντιπροσωπεύουν περίπου το 30% του κόστους των πωληθέντων αγαθών (COGS) του S & P 500. Προσθέτουν ότι οι εταιρείες μεταφορών είναι μεταξύ εκείνων των βιομηχανικών τομέων με το μεγαλύτερο μερίδιο των εισαγόμενων COGS. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα ζήτημα για τους σιδηροδρόμους CSX και Norfolk Southern, καθώς και για την επιχείρηση φορτηγών JB Hunt.

CSX

Το CSX, ανά Seeking Alpha, είναι ήδη ο πιο αποδοτικός φορέας σιδηροδρόμων, αλλά συνεχίζει να βελτιώνει. Ως αποτέλεσμα, το λειτουργικό περιθώριο κέρδους αυξάνεται τα τελευταία χρόνια, φτάνοντας πάνω από 34% το πρώτο τρίμηνο του 2018. Εν τω μεταξύ, ένα σταθερό επιχειρηματικό περιβάλλον στην περιοχή εξυπηρέτησης οδηγεί σε αυξημένους όγκους αποστολών. Η έρευνα της Zacks Equity Research δείχνει ότι ένα σύστημα που έχει σχεδιαστεί για να αυξήσει την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα απέφερε εξοικονόμηση κόστους ύψους 460 εκατομμυρίων δολαρίων το 2017 και ότι η εταιρεία στοχεύει σε λειτουργικό συντελεστή 60% μέχρι το 2020, γεγονός που συνεπάγεται λειτουργικό περιθώριο κέρδους 40%. Ο Zack προσθέτει ότι η CSX βρίσκεται στη μέση ενός προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο διέρχεται το πρώτο τρίμηνο του 2019.

Paychex

Η Paychex είναι ο κορυφαίος πάροχος υπηρεσιών που σχετίζονται με μισθοδοσίες και άλλες λειτουργίες ανθρώπινου δυναμικού και θα πρέπει να επωφεληθεί από μια αυξανόμενη τάση προς την εξωτερική ανάθεση, σύμφωνα με άλλη έκθεση της Zacks. Επιπλέον, προσθέτει ο Zacks, η εταιρεία έχει πολύ ισχυρό ισολογισμό, χωρίς μακροπρόθεσμο χρέος και ισοδύναμα μετρητών αξίας 424 εκατ. Δολαρίων και εταιρικές επενδύσεις. Αυτό το αφήνει σε καλή θέση για να κάνει στρατηγικές επενδύσεις και εξαγορές. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, οι εκτιμήσεις για την επίτευξη ομοφωνίας απαιτούν αύξηση του ΑΕΠ κατά 9% το οικονομικό έτος 2019, ενώ η εταιρεία αναμένει αύξηση 11% έναντι του δημοσιονομικού έτους 2018.