Αγορά Over-The-Counter

Τι είναι μια Αγορά Over-The-Counter;

Μια εξωχρηματιστηριακή αγορά (OTC) είναι μια αποκεντρωμένη αγορά στην οποία οι συμμετέχοντες στην αγορά εμπορεύονται μετοχές, εμπορεύματα, νομίσματα ή άλλα μέσα απευθείας μεταξύ δύο μερών και χωρίς κεντρική ανταλλαγή ή μεσίτη. Οι εξωχρηματιστηριακές αγορές δεν έχουν φυσικές τοποθεσίες. Αντίθετα, η διαπραγμάτευση διεξάγεται ηλεκτρονικά. Αυτό είναι πολύ διαφορετικό από το σύστημα αγοράς πλειστηριασμών. Σε μια εξωχρηματιστηριακή αγορά, οι αντιπρόσωποι ενεργούν ως διαμορφωτές της αγοράς αναφέροντας τις τιμές στις οποίες θα αγοράζουν και πωλούν ένα ασφάλεια, ένα νόμισμα ή άλλα χρηματοπιστωτικά προϊόντα. Ένα εμπόριο μπορεί να εκτελεστεί μεταξύ δύο συμμετεχόντων σε μια αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών, χωρίς άλλοι να γνωρίζουν την τιμή στην οποία ολοκληρώθηκε η συναλλαγή. Σε γενικές γραμμές, οι εξωχρηματιστηριακές αγορές είναι συνήθως λιγότερο διαφανείς από τις ανταλλαγές και υπόκεινται επίσης σε λιγότερους κανονισμούς. Λόγω αυτής της ρευστότητας στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών μπορεί να έρθει με ασφάλιστρο.

Βασικές τακτικές

• Οι εξωχρηματιστηριακές αγορές είναι εκείνες στις οποίες οι συμμετέχοντες πραγματοποιούν συναλλαγές απευθείας μεταξύ δύο μερών, χωρίς τη χρήση κεντρικής ανταλλαγής ή άλλου τρίτου μέρους.
• Οι αγορές εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών δεν έχουν φυσικές τοποθεσίες ή εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην αγορά.
• Ορισμένα από τα προϊόντα που συνήθως διακινούνται εξωχρηματιστηριακά περιλαμβάνουν ομόλογα, παράγωγα, δομημένα προϊόντα και νομίσματα.

1:30

Αγορά Over-The-Counter

Κατανόηση των Αγορών Over-The-Counter

Οι εξωχρηματιστηριακές αγορές χρησιμοποιούνται κυρίως για την εμπορία ομολόγων, νομισμάτων, παραγώγων και δομημένων προϊόντων. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για την εμπορία μετοχών, με παραδείγματα όπως OTCQX, OTCQB και OTC Pink αγορές (παλαιότερα το OTC Bulletin Board και Pink Sheets) στους Αμερικανούς Χρηματιστές που δραστηριοποιούνται στις ΗΠΑ Οι εξωχρηματιστηριακές αγορές ρυθμίζονται από το Financial Ρυθμιστική Αρχή Βιομηχανίας (FINRA).

Περιορισμένη ρευστότητα

Μερικές φορές οι τίτλοι που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο εξωτερικό στερούνται αγοραστές και πωλητές. Ως αποτέλεσμα, η αξία μιας ασφάλειας μπορεί να ποικίλλει ευρέως ανάλογα με το ποιοι δείκτες της αγοράς εμπορεύονται το απόθεμα. Επιπλέον, το καθιστά δυνητικά επικίνδυνο εάν ένας αγοραστής αποκτήσει μια σημαντική θέση σε ένα απόθεμα που διαπραγματεύεται στο εξωτερικό εάν αποφασίσει να το πουλήσει σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Η έλλειψη ρευστότητας θα μπορούσε να δυσχεράνει την πώληση στο μέλλον.

Κίνδυνοι των αγορών που υπερβαίνουν τις προσφορές

Ενώ οι εξωχρηματιστηριακές αγορές λειτουργούν καλά κατά τη διάρκεια των κανονικών περιόδων, υπάρχει ένας πρόσθετος κίνδυνος, ο οποίος ονομάζεται κίνδυνος αντισυμβαλλομένου, ότι ένα μέρος στη συναλλαγή θα χρεωθεί πριν από την ολοκλήρωση του εμπορίου ή / και δεν θα κάνει τις τρέχουσες και τις μελλοντικές πληρωμές που απαιτούνται τους με τη σύμβαση. Η έλλειψη διαφάνειας μπορεί επίσης να προκαλέσει την ανάπτυξη ενός φαύλου κύκλου σε περιόδους οικονομικού άγχους, όπως συνέβη κατά την παγκόσμια πιστωτική κρίση για το 2007-08.

Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από υποθήκες και άλλα παράγωγα όπως οι CDO και οι ΚΟΑ, οι οποίοι διαπραγματεύονταν αποκλειστικά στις εξωχρηματιστηριακές αγορές, δεν μπορούσαν να επιμετρηθούν αξιόπιστα, καθώς η ρευστότητα εξαντλήθηκε τελείως χωρίς τους αγοραστές. Αυτό οδήγησε σε έναν αυξανόμενο αριθμό αντιπροσώπων που αποσύρθηκαν από τις λειτουργίες της αγοράς, επιδεινώνοντας το πρόβλημα της ρευστότητας και προκαλώντας παγκόσμια πιστωτική κρίση. Μεταξύ των ρυθμιστικών πρωτοβουλιών που αναλήφθηκαν μετά την κρίση για την επίλυση αυτού του προβλήματος ήταν η χρήση των γραφείων συμψηφισμού για τη μετα-εμπορική επεξεργασία των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών.

Βασικές τακτικές

• Η εξωχρηματιστηριακή αγορά μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εμπορία μετοχών, ομολόγων, νομισμάτων, παραγώγων και δομημένων προϊόντων
• Οι συναλλαγές στην αγορά συνεπάγονται κινδύνους όπως ο αντισυμβαλλόμενος και η ρευστότητα.
• Η εξωχρηματιστηριακή αγορά στερείται διαφάνειας.

Ένα πραγματικό παράδειγμα του κόσμου

Ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου κατέχει περίπου 100.000 μετοχές ενός μετοχικού κεφαλαίου που διαπραγματεύεται στην εξωχρηματιστηριακή αγορά. Ο Πρωθυπουργός αποφασίζει ότι είναι καιρός να πωλήσει την ασφάλεια και δίνει εντολή στους εμπόρους να βρουν την αγορά για το απόθεμα. Μετά από να καλέσουν τρεις διαμορφωτές της αγοράς, οι έμποροι επιστρέφουν με κακά νέα. Το απόθεμα δεν διαπραγματεύθηκε για 30 ημέρες και η τελευταία πώληση ήταν 15, 75 δολ. Και η τρέχουσα αγορά ήταν 9 δολάρια και 27 δολάρια, με μόλις 1.500 μετοχές για αγορά και 7.500 προς πώληση. Σε αυτό το σημείο, ο PM πρέπει να αποφασίσει εάν θέλει να προσπαθήσει να πουλήσει το απόθεμα και να βρει έναν αγοραστή σε χαμηλότερες τιμές ή να θέσει μια εντολή όριο στην τελευταία πώληση του μετοχικού κεφαλαίου με την ελπίδα να πάρει τυχεροί. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Πώς αγοράζω ένα εξωχρηματιστηριακό απόθεμα;")

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός Χρηματοπιστωτικών Αγορών Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αναφέρονται ευρέως σε οποιαδήποτε αγορά όπου συμβαίνει η διαπραγμάτευση τίτλων, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηριακών αγορών και των αγορών ομολόγων, μεταξύ άλλων. περισσότερο Τρίτη Αγορά Ο όρος "τρίτη αγορά" αναφέρεται στη διαπραγμάτευση με έμποροι μεσίτη που δεν ανταλλάσσουν και θεσμικούς επενδυτές των μετοχών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. περισσότερα Over-The-Counter-OTC Over-The-Counter (OTC) συναλλαγές αναφέρονται σε τίτλους συναλλαγών μέσω ενός δικτύου αντιπροσώπων σε αντίθεση με σε ένα κεντρικό ανταλλαγή όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Οι εν λόγω τίτλοι δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για εισαγωγή σε τυποποιημένη αγορά. περισσότερη αγορά spot Η αγορά άμεσων συναλλαγών είναι όπου τα χρηματοοικονομικά μέσα, όπως τα εμπορεύματα, τα νομίσματα και οι τίτλοι, διαπραγματεύονται για άμεση παράδοση. περισσότερα Μια ανασκόπηση των ροζ φύλλα αποθέματα και πώς οι επενδυτές μπορούν να ανταλλάσσουν τα ροζ φύλλα τους αναφέρονται σε μια υπηρεσία καταχώρησης για τα αποθέματα που διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά (OTC). Οι ροζ εταιρείες φύλλων συνήθως δεν είναι εισηγμένες σε μια μεγάλη ανταλλαγή. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) δεν ρυθμίζει τις απαιτήσεις ροζ φύλλων. περισσότερα κίτρινα φύλλα Τα κίτρινα φύλλα είναι δελτία που παρέχουν ενημερωμένες πληροφορίες, όπως τιμές προσφοράς και ζήτησης για εταιρικά ομόλογα στην αγορά (OTC). περισσότερες συνδέσεις συνεργατών