Χρηματιστηριακή συντριβή του 1929
Η συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς το 1929 ξεκίνησε στις 24 Οκτωβρίου. Ενώ θυμάται η πώληση πανικού την πρώτη εβδομάδα, οι μεγαλύτερες πτώσεις σημειώθηκαν τα επόμενα δύο χρόνια. Ο δείκτης Dow Jones Industrial Average δεν έφτανε μέχρι τις 8 Ιουλίου 1932, οπότε είχε μειωθεί κατά 89% από την κορυφή του Σεπτεμβρίου του 1929, καθιστώντας τη μεγαλύτερη αγορά αρκούδων στην ιστορία της Wall Street. Ο Dow Jones δεν επέστρεψε στο υψηλό του 1929 μέχρι τον Νοέμβριο του 1954.
Χρηματιστήριο Crash του 1929 εξηγείται
Η συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς το 1929 ακολούθησε μια αγορά ταύρων που είχε δει το Dow Jones να αυξηθεί κατά 400% σε πέντε χρόνια. Όμως, με τις βιομηχανικές εταιρείες που διαπραγματεύονται με δείκτες τιμής-κέρδους 15, οι αποτιμήσεις δεν φαίνονται παράλογες μετά από μια δεκαετία αύξησης της παραγωγικότητας ρεκόρ στον τομέα της μεταποίησης - δηλαδή μέχρι να ληφθούν υπόψη οι εταιρείες χαρτοφυλακίου κοινής ωφέλειας.
Μέχρι το 1929, χιλιάδες εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας είχαν ενοποιηθεί σε εταιρείες χαρτοφυλακίου που ανήκαν από άλλες εταιρείες χαρτοφυλακίου, οι οποίες ελέγχουν περίπου τα δύο τρίτα της αμερικανικής βιομηχανίας. Δέκα στρώματα διαχώρισαν την κορυφή και το κάτω μέρος κάποιων από αυτές τις σύνθετες πυραμίδες με μεγάλη μόχλευση. Όπως δήλωσε η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου το 1928, οι αθέμιτες πρακτικές που ασκούσαν οι εν λόγω εταιρείες χαρτοφυλακίου σε - όπως οι θυγατρικές που πλήττονται από τις συμβάσεις παροχής υπηρεσιών και η δόλια λογιστική που αφορούσε υποτίμηση και διογκωμένες αξίες ακινήτων - αποτελούσαν «απειλή για τον επενδυτή».
Η απόφαση του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού να βασιλεύει σε κερδοσκοπία, διότι διέτρεχε πόρους από παραγωγικές χρήσεις και αύξησε το ποσοστό αναχρηματοδότησης στο 6% από 5% τον Αύγουστο, ήταν ένα ατύχημα που αναμένεται να συμβεί. Ωστόσο, το άχυρο που έσπασε την πλάτη της καμήλας ήταν μάλλον η είδηση, τον Οκτώβριο του 1929, ότι οι εταιρείες χαρτοφυλακίου κοινής ωφέλειας θα ρυθμίζονταν. Οι προκύπτουσες πωλήσεις καταρτίστηκαν μέσω του συστήματος, καθώς οι επενδυτές που είχαν αγοράσει μετοχές με περιθώριο κέρδους έγιναν αναγκασμένοι πωλητές.
Αντί να προσπαθήσει να σταθεροποιήσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα, η Fed, πιστεύοντας ότι η συντριβή ήταν απαραίτητη ή ακόμα και επιθυμητή, δεν έκανε τίποτα για να αποτρέψει το κύμα των τραπεζικών αποτυχιών που παραλύουν το χρηματοπιστωτικό σύστημα - και έτσι έκανε την πτώση χειρότερη από ό, τι θα μπορούσε να ήταν. Όπως ο υπουργός Οικονομικών Andrew Mellon δήλωσε στον Πρόεδρο Herbert Hoover: "Εκκαθάριση της εργασίας, εκκαθάριση των αποθεμάτων, εκκαθάριση των αγροτών, εκκαθάριση ακίνητης περιουσίας ... Θα καθαρίσει την σάπια από το σύστημα".
Η συντριβή επιδεινώθηκε από την κατάρρευση μιας παράλληλης έκρηξης σε ξένους δεσμούς. Επειδή η ζήτηση για αμερικανικές εξαγωγές είχε υποστηριχθεί από τα τεράστια ποσά που δανείστηκαν στους δανειζόμενους στο εξωτερικό, αυτή η χρηματοδοτούμενη από πωλητή ζήτηση για αμερικανικά προϊόντα εξαφανίστηκε εν μία νυκτί.
Αλλά η αγορά δεν έπεσε σταθερά. Στις αρχές του 1930, ανακάμπτει εν συντομία κατά περίπου 50% - σε ό, τι θα ήταν ένα κλασικό νεκρό γάτα αναπήδηση - προτού να καταρρεύσει και πάλι. Στο τέλος, ένα τέταρτο του ενεργού πληθυσμού της Αμερικής θα χάσει τη δουλειά του, καθώς η Μεγάλη Ύφεση προκάλεσε μια εποχή απομονωτισμού, προστατευτισμού και εθνικισμού. Ο περίφημος νόμος για τα τιμολόγια Smoot-Hawley το 1930 άρχισε μια σπειροειδή οικονομική πολιτική.
Επειδή η έλλειψη κυβερνητικής εποπτείας ήταν μία από τις κυριότερες αιτίες της συντριβής του 1929 - χάρη στις οικονομικές θεωρίες του laissez faire - το Κογκρέσο θα περάσει σημαντικούς ομοσπονδιακούς κανονισμούς, συμπεριλαμβανομένου του Glass Steagall Act του 1933, του Act Securities and Exchange του 1934, Νόμος περί εταιρειών χαρτοφυλακίου χρησιμότητας του 1935.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.