Απόδοση κόστους (YOC)
Η απόδοση επί του κόστους (YOC) είναι μέτρο απόδοσης μερισμάτων που υπολογίζεται με διαίρεση του τρέχοντος μερίσματος ενός μετοχικού κεφαλαίου από την αρχικά καταβληθείσα τιμή για το συγκεκριμένο απόθεμα. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής αγόρασε ένα απόθεμα πριν από πέντε χρόνια για $ 20 και το τρέχον μέρισμα του είναι $ 1, 50 ανά μετοχή, τότε το YOC για αυτό το απόθεμα θα ήταν 7, 5%.
Το YOC δεν πρέπει να συγχέεται με τον όρο "τρέχουσα απόδοση μερισμάτων". Το τελευταίο αναφέρεται στην καταβολή του μερίσματος που διαιρείται με την τρέχουσα τιμή του αποθέματος και όχι στην τιμή στην οποία αγοράστηκε αρχικά.
Βασικές τακτικές
- Το YOC είναι μέτρο απόδοσης μερισμάτων που βασίζεται στην αρχική τιμή που πληρώθηκε για την επένδυση.
- Για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, η YOC μπορεί να αυξηθεί σημαντικά με την πάροδο του χρόνου εάν η εταιρεία αυξάνει τακτικά το μέρισμα.
- Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν το YOC θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι δεν τη συγκρίνουν με τις τρέχουσες μερισματικές αποδόσεις των άλλων μετοχών, καθώς πρόκειται για σύγκριση από μήλο σε πορτοκάλι.
Κατανοώντας την απόδοση επί του κόστους (YOC)
Το YOC δείχνει τη μερισματική απόδοση που συνδέεται με την αρχική τιμή που πληρώθηκε για μια επένδυση. Για το λόγο αυτό, τα αποθέματα που έχουν αυξήσει τα μερίσματά τους με την πάροδο του χρόνου μπορούν να εμφανίσουν πολύ υψηλά YOC, ειδικά εάν ο επενδυτής έχει κρατήσει στο απόθεμα για πολλά χρόνια. Στην πραγματικότητα, δεν είναι ασυνήθιστο για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές να κατέχουν μετοχές των οποίων οι τρέχουσες πληρωμές μερισμάτων είναι μεγαλύτερες από την αρχική τιμή που καταβάλλεται για την ασφάλεια, παράγοντας YOC 100% ή μεγαλύτερη.
Επειδή η YOC υπολογίζεται με βάση την αρχική τιμή που καταβάλλεται για ένα τίτλο, οι επενδυτές πρέπει να βεβαιωθούν ότι παρακολουθούν τα έξοδα συμμετοχής που έχουν προκύψει για την ασφάλεια αυτή με την πάροδο του χρόνου, καθώς και τυχόν πρόσθετες αγορές μετοχών που έχουν πραγματοποιήσει. Όλα αυτά τα κόστη θα πρέπει να συμπεριληφθούν στη συνιστώσα κόστους του υπολογισμού του YOC, διαφορετικά η απόδοση θα εμφανιστεί μη ρεαλιστικά υψηλή.
Κατά την αξιολόγηση των αποδόσεων των μερισμάτων, οι επενδυτές πρέπει επίσης να προσέχουν να μην συγκρίνουν τα μήλα και τα πορτοκάλια. Συγκεκριμένα, μόνο και μόνο επειδή το YOC ενός αποθέματος είναι υψηλότερο από την τρέχουσα μερισματική απόδοση μιας άλλης εταιρείας, αυτό δεν σημαίνει ότι το απόθεμα με υψηλότερο YOC είναι αναγκαστικά η καλύτερη επένδυση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η εταιρεία με το υψηλό YOC μπορεί στην πραγματικότητα να έχει χαμηλότερη τρέχουσα μερισματική απόδοση από άλλες εταιρείες. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο επενδυτής θα μπορούσε καλύτερα να πουλήσει τις μετοχές του στην υψηλή εταιρεία YOC και να επενδύσει τα έσοδα σε μια εταιρεία με υψηλότερη τρέχουσα μερισματική απόδοση.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για απόδοση επί του κόστους (YOC)
Η Emma είναι συνταξιούχος που εξετάζει τις επιστροφές της επένδυσής της. Το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει μια μεγάλη θέση στην XYZ Corporation, την οποία ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της αγόρασε πριν από 15 χρόνια με $ 10 ανά μετοχή. Την εποχή που αγοράστηκε, η XYZ είχε τρέχουσα μερισματική απόδοση 5% βάσει μερίσματος 0, 50 δολαρίων ανά μετοχή.
Σε κάθε ένα από τα 15 χρόνια που ακολούθησαν, η XYZ αύξησε το μέρισμα της κατά $ 0, 20 το χρόνο και αναμένεται να πληρώσει φέτος 3, 50 δολάρια ανά μετοχή. Η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου έχει ανέλθει σε 50 δολάρια, με αποτέλεσμα το YOC να είναι 35% (3, 50 δολάρια διαιρούμενο με την αρχική τιμή αγοράς 10 $ / μετοχή) και τρέχουσα μερισματική απόδοση 7% (3, 50 δολάρια διαιρούμενη με την τρέχουσα τιμή μετοχής 50 $).
Η Emma θεωρεί ότι η XYZ ήταν μία από τις πιο επιτυχημένες επενδύσεις της και απολαμβάνει την ικανοποίησή της να δει το υψηλό YOC που παράγει κάθε χρόνο. Κοιτάζοντας την πιο πρόσφατη έκθεση του διαχειριστή της χαρτοφυλακίου της, ήταν κατάπληκτος ότι διαπίστωσε ότι είχε πωλήσει τη θέση XYZ και επανεπενδύσει τα έσοδα στην ABC Industries, εταιρεία με παρόμοια οικονομική ισχύ με την XYZ αλλά με τρέχουσα απόδοση 8, 50%.
Απογοητευμένος από αυτή την φαινομενικά ανόητη απόφαση, η Emma καλεί τον διαχειριστή του χαρτοφυλακίου της και ρωτά γιατί πωλούσε μια θέση που αποφέρει 35% σε αντάλλαγμα για μία απόδοση μόνο 8, 50%. Ο διευθυντής χαρτοφυλακίου εξηγεί στην Emma ότι έκανε ένα κοινό λάθος: αντί να συγκρίνει την YOC με την τρέχουσα απόδοση των μερισμάτων, πρέπει να κάνει μια σύγκριση μήλων προς μήλα μεταξύ των τρεχουσών μερισματικών αποδόσεων των δύο εταιρειών. Από αυτή την προοπτική, η μετάβαση στην ABC ήταν μια σοφή επιλογή επειδή προσέφερε μεγαλύτερη απόδοση στα χρήματά της - 8, 50% έναντι 7%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.