Χήρα-και-ορφανό απόθεμα

Τι είναι το απόθεμα χήρας και ορφανών;

Το απόθεμα χήρας και ορφανού αναφέρεται σε επένδυση σε μετοχές που συχνά πληρώνει υψηλό μέρισμα και γενικά θεωρείται χαμηλού κινδύνου. Τα αποθέματα χήρας και ορφανού συνήθως απαντώνται σε μη κυκλικούς τομείς, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι καταναλωτές, οι οποίες τείνουν να κρατιούνται καλύτερα κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.

Για παράδειγμα, πολλοί επενδυτές θεωρούσαν ότι η AT & T, πριν από την κατάρρευση της κυβέρνησής της το 1984, ήταν χάλκινο και ορφανό απόθεμα, πράγμα που σημαίνει ότι θεωρούνταν λιγότερο επικίνδυνο και κατάλληλο ακόμη και για μερικά από τα πιο ευάλωτα μέλη της κοινωνίας.

Βασικές τακτικές

• Τα αποθεματικά χήρας και ορφανού είναι αποθέματα με χαμηλή μεταβλητότητα, αλλά με υψηλά μερίσματα.
• Αυτά τα αποθέματα παραδοσιακά κατέχονται ως εταιρίες μπλε chip σε μη κυκλικές βιομηχανίες, όπως οι καταναλωτές.
• Παρόλο που ο όρος αυτός δεν χρησιμοποιείται πλέον σήμερα συνήθως, οι επενδυτές μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης τείνουν να επιλέγουν μετοχές που θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ως χήρες και ορφανά.

Κατανόηση των αποθεμάτων χήρας και ορφανών

Τα αποθέματα χήρας και ορφανού γενικά παρέχουν χαμηλές, αλλά σταθερές αποδόσεις, που απορροφούνται εν μέρει από τα μερίσματά τους ή από μονοπωλιακές θέσεις. Σε σύγκριση, τα αποθέματα ανάπτυξης με πολλαπλάσια κέρδη-κέρδη που δεν πληρώνουν μερίσματα είναι το αντίθετο των αποθεμάτων χήρας και ορφανών.

Ιστορικά, τα μερίσματα θεωρήθηκαν καλύτερα για τις χήρες και τα ορφανά - δηλαδή εκείνα χωρίς τη γνώση ή τα κότσια να αναλάβουν τους μεγάλους κινδύνους και να παίξουν ορμή.

Οι περισσότεροι επενδυτές σκέφτονται τις ρυθμιζόμενες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ως μετοχές χήρων και ορφανών, επειδή πολλές από αυτές τις επενδύσεις τείνουν να διαπραγματεύονται σε σχετικά περιορισμένες μέσες αληθινές σειρές και επίσης να έχουν χαμηλότερη μεταβλητότητα από ένα κορυφαίο σε ένα πλήρες κύκλο της αγοράς σε σύγκριση με το μέσο απόθεμα. Επιπλέον, η πλειοψηφία τους καταβάλλει συχνά σταθερά μερίσματα που υποστηρίζονται από σημαντικές ταμειακές ροές. Ως αποτέλεσμα, μερικοί έχουν λόγους κάλυψης που είναι συγκριτικά υψηλοί. Αυτό οφείλεται εν μέρει στα αρκετά σταθερά κέρδη τους, που οφείλονται στη ζήτηση των πελατών που αλλάζει ελάχιστα, ακόμη και όταν η οικονομία είναι αδύναμη.

Το μειονέκτημα είναι ότι οι ρυθμιζόμενες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας δεν μπορούν να χρεώνουν τους πελάτες τους κατά τη διάρκεια περιόδων αιχμής, καθώς η κυβέρνηση ελέγχει τις τιμές που χρεώνουν. Όλες οι αυξήσεις των επιτοκίων πρέπει να εγκριθούν. Μερικώς ως αποτέλεσμα, τα κέρδη τείνουν να αυξάνονται αργά με την πάροδο του χρόνου, αλλά όχι τόσο γρήγορα όπως αυτά των εξαιρετικά επιτυχημένων εταιρειών σε μη ρυθμιζόμενες κυκλικές βιομηχανίες. Για το λόγο αυτό, οι νεότεροι επενδυτές και όσοι αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις τείνουν να αποφεύγουν τα αποθεματικά χήρας και ορφανών, παρόλο που απευθύνονται σε επενδυτές που αναζητούν σταθερή επιστροφή.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των αποθεμάτων χήρας και ορφανών

Λίγοι επενδυτές χρησιμοποιούν σήμερα τον όρο χήρα-ορφανό και τείνουν να καλέσουν πολλές από τις μετοχές της κατηγορίας αυτής σε επενδύσεις χαμηλής μεταβλητότητας. Για να είναι κατάλληλες αυτές οι μετοχές πρέπει να έχουν συνήθως μια τιμή beta κάτω από 1. Ορισμένοι διαχειριστές επενδύσεων ειδικεύονται σε αυτούς τους τύπους μετοχών και δημιουργούν ιστορικό κερδοφορίας ενός δείκτη αγοράς χαμηλής μεταβλητότητας επιλέγοντας μετοχές με δυνατότητα αύξησης του μερίσματος, καθώς και την ανατίμηση των τιμών.

Μερικές φορές υπάρχουν αρκετά σύντομα χρονικά πλαίσια στα οποία αρκετά ασφαλή αποθέματα σε φαινομενικά ασφαλείς τομείς αυξάνουν την αστάθεια της αγοράς και όχι οι αποδόσεις. Όταν συμβεί αυτό, τα αποθεματικά χήρας και ορφανού ενδέχεται να υποφέρουν από τα κυκλικά αποθέματα.

Επίσης, τα αποθεματικά χήρας και ορφανού δεν μπορούν να αποφύγουν συγκεκριμένους κινδύνους, όπως η εταιρεία που συσσωρεύει καταναλωτές που αντιμετωπίζουν μια σημαντική αγωγή ή μια εταιρεία κοινής ωφέλειας που αντιμετωπίζει φυτική πυρκαγιά, παρά χτυπήσει την ικανότητα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.

Επιπλέον, είναι δύσκολο να πούμε πότε τα στελέχη των εταιρειών χρησιμοποιούν τη δημιουργική λογιστική για να μαγειρεύουν τα βιβλία, μερικές φορές οι ομάδες διαχείρισης τεχνικών χρησιμοποιούν για την επίτευξη εσφαλμένων στόχων κέρδους. Οι εταιρείες κατέγραψαν πρωτοσέλιδα για το μαγείρεμα των βιβλίων πολύ πιο συχνά στα τέλη της δεκαετίας του 1990, αλλά το θέμα είναι ότι η απάτη τείνει να αποκαλυφθεί μόνο με την πάροδο του χρόνου και κανένας τομέας δεν είναι ανοσοποιητικός.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τι σημαίνει να αποφύγετε τον κίνδυνο Ο όρος "κίνδυνος-αποτροπιασμός" αναφέρεται σε επενδυτές οι οποίοι, όταν αντιμετωπίζουν δύο επενδύσεις με παρόμοια αναμενόμενη απόδοση, προτιμούν την επιλογή χαμηλότερου κινδύνου. περισσότερα Επενδύσεις με κυκλικά αποθέματα Τα κυκλικά αποθέματα είναι μετοχικοί τίτλοι των οποίων οι τιμές επηρεάζονται από μακροοικονομικές, συστηματικές μεταβολές στη συνολική οικονομία. περισσότερος κυκλικός κίνδυνος Ο κυκλικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος οικονομικών κύκλων ή άλλων οικονομικών κύκλων που επηρεάζουν δυσμενώς μια επένδυση, μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ή κέρδη ατομικής εταιρείας. περισσότερα Γιατί οι καταναλωτές μπορούν να είναι καλές για το χαρτοφυλάκιό σας Τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα περιλαμβάνουν τα προϊόντα που χρειάζονται περισσότεροι άνθρωποι για να ζήσουν, ανεξάρτητα από την κατάσταση της οικονομίας ή την οικονομική τους κατάσταση. περισσότερος ορισμός και παραδείγματα αγοράς απέναντι στην αγορά Η αντίθετη αγορά είναι μια αγορά που τείνει να κινείται ενάντια στην τάση της ευρείας αγοράς ή έχει χαμηλή ή αρνητική συσχέτιση με την ευρύτερη αγορά. περισσότερο εισόδημα Ορισμός αποθεμάτων Ένα απόθεμα εισοδήματος είναι μια μετοχική ασφάλεια που πληρώνει τακτικά, συχνά σταθερά αυξανόμενα μερίσματα. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών