Τι να περιμένετε στην εξέταση CFA επιπέδου Ι

Ο Chartered Financial Analyst (CFA) είναι ένας από τους πιο συχνά επιδιωκόμενους ορισμούς για επαγγελματίες επενδύσεων. Εντούτοις, να γίνει ένας κάτοχος ναύλωσης CFA δεν είναι για τους αμυδρά, ούτε για τους ενδιαφερόμενους. Το ταξίδι για να γίνει κάτοχος charter CFA είναι μακρύ και δοκιμάζει όχι μόνο τη γνώση του θέματος αλλά και την αντοχή, την επιμέλεια και τη θέληση. Σύμφωνα με το Ινστιτούτο CFA, το τρέχον πρόγραμμα περιγράφεται καλύτερα ως ένα πρόγραμμα αυτοδιδασκαλίας, εξ αποστάσεως εκπαίδευσης που υιοθετεί μια γενική προσέγγιση για την ανάλυση των επενδύσεων, την αποτίμηση και τη διαχείριση χαρτοφυλακίου και τονίζει τα υψηλότερα ηθικά και επαγγελματικά πρότυπα.

Το πρόγραμμα CFA αποτελείται από τρεις εξετάσεις: CFA Level I, Level II και Level III. Οι υποψήφιοι CFA υποχρεούνται να περάσουν κάθε μία από αυτές τις εξετάσεις και πρέπει να πληρούν ορισμένες εργασιακές απαιτήσεις όπως καθορίζονται από το Ινστιτούτο CFA. Τον Δεκέμβριο του 2017, το ποσοστό επιτυχίας για τις εξετάσεις Level I ήταν 43%.

Το πρόγραμμα σπουδών για καθένα από αυτά τα τρία επίπεδα έχει σχεδιαστεί για να δοκιμάσει ένα ευρύ φάσμα δεξιοτήτων που θεωρούνται πιο σχετικές με τα επαγγέλματα των επενδύσεων. Σε αυτό το άρθρο, θα επικεντρωθούμε στην εξέταση CFA Level I.

Δομή εξετάσεων

Η εξέταση είναι μια εξάμηνη εξέταση, σπασμένη σε πρωινή και απογευματινή συνεδρία, η κάθε μία με διάρκεια τριών ωρών. Η εξέταση αποτελείται από 240 ερωτήσεις πολλαπλής επιλογής: 120 ερωτήσεις στην πρωινή συνεδρίαση και 120 ερωτήσεις κατά την απογευματινή συνεδρίαση. Οι υποψήφιοι πρέπει να επιτρέπουν περίπου 90 δευτερόλεπτα ανά ερώτηση, ανάλογα με τη γνώση των θεμάτων. Όλες οι ερωτήσεις πολλαπλής επιλογής είναι ανεξάρτητες (δηλαδή δεν εξαρτώνται ο ένας από τον άλλο). Για κάθε ερώτηση παρέχονται τρεις δυνατές επιλογές. Οι ερωτήσεις δημιουργούνται έξυπνα, έτσι ώστε οι λανθασμένες επιλογές να αντικατοπτρίζουν τα κοινά λάθη στον υπολογισμό ή τη λογική. Οι υποψήφιοι πρέπει να επιδιώξουν να απαντήσουν σε όλες τις ερωτήσεις, καθώς δεν υπάρχει ποινή για λανθασμένες απαντήσεις. Επιπλέον, είναι απαραίτητο να γίνετε άνετοι με τις λειτουργίες αριθμομηχανής, καθώς αυτές οι λειτουργίες θα χρειαστούν για να συμπληρώσουν ορισμένες από τις ερωτήσεις.

Αναλυτικό πρόγραμμα σπουδών

Η εξέταση εστιάζεται σε βασικές γνώσεις και κατανόηση εργαλείων και εννοιών αξιολόγησης επενδύσεων και διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Το πρόγραμμα σπουδών αποτελείται από 10 θέματα που ομαδοποιούνται σε τέσσερις τομείς, συγκεκριμένα: δεοντολογικά και επαγγελματικά πρότυπα, επενδυτικά εργαλεία, κλάσεις περιουσιακών στοιχείων, διαχείριση χαρτοφυλακίου και σχεδιασμός πλούτου.

Ο παρακάτω πίνακας παρέχει τα βάρη αυτών των θεμάτων και ευρείες περιοχές για την εξέταση επιπέδου Ι.

Ας ρίξουμε μια σύντομη ματιά σε κάθε ένα από αυτά τα 10 θέματα.

Ηθική και επαγγελματικά πρότυπα

Αυτή η ενότητα καλύπτει τον κώδικα δεοντολογίας, τα επαγγελματικά πρότυπα και τα πρότυπα παγκόσμιων επενδυτικών επιδόσεων (GIPS). Υπάρχουν περίπου 36 ερωτήσεις σχετικά με το θέμα και το ίδιο το Ινστιτούτο παίρνει πολύ σοβαρά αυτό το τμήμα. Αν οι βαθμολογίες είναι χαμηλές ή κοντά στο ελάχιστο αποτέλεσμα επιτυχίας σε όλα τα άλλα θέματα, τότε η βαθμολογία σε αυτή την ενότητα θα μπορούσε να καθορίσει εάν ένας υποψήφιος περνάει ή αποτυγχάνει. Ένα πλεονέκτημα της μελέτης δεοντολογίας καλά είναι ότι βοηθά επίσης στην προετοιμασία εξετάσεων επιπέδου ΙΙ και επιπέδου ΙΙΙ.

Ποσοτικές Μέθοδοι

Ενώ η δεοντολογία είναι πιο προσανατολισμένη προς τα σενάρια και είναι εύκολο να ακολουθηθεί, αυτή η ενότητα μπορεί να είναι εκφοβιστική για ορισμένους μαθητές. Διδακτορικό δίπλωμα στα μαθηματικά δεν είναι απαραίτητο να κάνουμε καλά σε ποσοτικές μεθόδους, αλλά έχοντας ένα ιστορικό στις στατιστικές θα είναι σίγουρα χρήσιμο. Υπάρχουν περίπου 28 έως 30 ερωτήσεις σχετικά με τις ποσοτικές μεθόδους. Τα θέματα που καλύπτονται είναι προσανατολισμένα προς την παροχή γνώσεων αναλυτικών εργαλείων που είναι απαραίτητα για υλικό με σταθερό εισόδημα, μετοχές και διαχείριση χαρτοφυλακίου. Τα βασικά θέματα που καλύπτονται είναι η χρονική αξία του χρήματος, η μέτρηση των επιδόσεων, τα στατιστικά στοιχεία και τα βασικά των πιθανοτήτων, η δειγματοληψία και η δοκιμή των υποθέσεων και η συσχέτιση και η ανάλυση γραμμικής παλινδρόμησης.

Οικονομικά

Το τμήμα οικονομικών εξετάζει τις βασικές μικροοικονομικές και μακροοικονομικές έννοιες. Χωρίς υπόβαθρο στα οικονομικά, το υλικό αυτό μπορεί να είναι προκλητικό, ειδικά η μακροοικονομία, η οποία χρησιμοποιεί τη χρήση γραφημάτων και καμπύλων x και y για να απεικονίσει έννοιες σχετικές με την οικονομία. Τα οικονομικά αποτελούν το 10% των εξετάσεων.

Χρηματοοικονομική Αναφορά και Ανάλυση

Αυτό είναι ίσως το μεγαλύτερο τμήμα της εξέτασης, με το 20% των ερωτήσεων να είναι σχετικά με αυτό το θέμα. Οι αναφορές και οι αναλύσεις σταθμίζονται επίσης για το ίδιο επίπεδο για το μάθημα επιπέδου ΙΙ, οπότε είναι σημαντικό να αφιερώσετε αρκετό χρόνο στη μελέτη αυτού του χώρου για να δημιουργήσετε ένα στέρεο υπόβαθρο για τις επόμενες εξετάσεις. Οι υποψήφιοι θα κληθούν να ερμηνεύσουν τρεις οικονομικές καταστάσεις (ισολογισμό, κατάσταση αποτελεσμάτων και κατάσταση ταμειακών ροών), να γνωρίζουν τους δείκτες και πολλές άλλες προηγμένες έννοιες όπως η αναγνώριση εσόδων, η ανάλυση των αποθεμάτων, τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και οι φόροι. Δεδομένου ότι η εξέταση είναι μια παγκόσμια εξέταση, δεν καλύπτει τις τοπικές λογιστικές πρακτικές. Η εστίαση είναι περισσότερο στα ευρέως αποδεκτά πρότυπα, όπως τα US GAAP και τα IFRS.

Εταιρική χρηματοδότηση

Μετά την οικονομική αναφορά και την ανάλυση είναι το τμήμα για την εταιρική χρηματοδότηση. Πρόκειται για ένα σύντομο τμήμα με βάρος μόνο 7%. Τα βασικά θέματα περιλαμβάνουν τα προβλήματα της υπηρεσίας που σχετίζονται με τη σχέση με τον οργανισμό-κύριο, τον προϋπολογισμό κεφαλαίου, το κόστος κεφαλαίου, τη μόχλευση και τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης.

Διαχείριση χαρτοφυλακίου

Η εξέταση επιπέδου Ι εισάγει μόνο τα βασικά στοιχεία της διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Οι σημαντικές έννοιες είναι η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου και το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου. Στο τμήμα αυτό υπάρχουν περίπου 17 ερωτήματα, τα οποία λειτουργούν ως προετοιμασία για τα Επίπεδα ΙΙ και ΙΙΙ, όπου εστιάζεται περισσότερο στην εφαρμογή της γνώσης σχετικά με τη διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Επενδύσεις σε μετοχές

Το τμήμα μετοχών καλύπτει αγορές μετοχών και μέσα και εργαλεία και τεχνικές αποτίμησης εταιρειών. Περίπου το 10% των ερωτήσεων αφορούν μετοχές και η πλειοψηφία των ερωτήσεων επικεντρώνεται στην αποτίμηση και την ανάλυση εταιρειών.

Σταθερό εισόδημα

Μετά τις μετοχές, η εξέταση εξετάζει τις αγορές σταθερού εισοδήματος και τα μέσα της. Οι υποψήφιοι καλούνται να κατανοήσουν τα χαρακτηριστικά των διαφόρων τίτλων σταθερού εισοδήματος και τον τρόπο με τον οποίο τα τιμολογούν. Ορισμένες σημαντικές έννοιες είναι τα μέτρα απόδοσης και η διάρκεια και η κυρτότητα. Στην ενότητα αυτή εξετάζονται επίσης τα δομημένα προϊόντα, όπως τα ενυπόθηκα στεγαστικά χρεόγραφα και οι εγγυημένες υποθήκες, μεταξύ άλλων. Οι ερωτήσεις σχετικά με το σταθερό εισόδημα περιλαμβάνουν το 10% των εξετάσεων.

Παράγωγα

Παρόμοια με τη διαχείριση χαρτοφυλακίου, τα παράγωγα εισάγονται μόνο στο Επίπεδο Ι. Οι υποψήφιοι θα δοκιμαστούν στα βασικά στοιχεία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, προθεσμιακών συμβάσεων, ανταλλαγών, δικαιωμάτων προαίρεσης και αντιστάθμισης κινδύνου χρησιμοποιώντας αυτά τα παράγωγα. Αυτό το τμήμα έχει μόνο 5% βάρος, που είναι περίπου 12 ερωτήσεις.

Εναλλακτικές επενδύσεις

Το τμήμα αυτό επικεντρώνεται σε εναλλακτικές επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων, των ιδιωτικών κεφαλαίων, των κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου, των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, των εταιρειών που κρατούνται στενά, των δυσχερειών και των εμπορευμάτων. Θα υπάρχουν περίπου επτά έως οκτώ ερωτήσεις σε αυτό το τμήμα, οι οποίες είναι πιο εννοιολογικού χαρακτήρα. Υπάρχει ιδιαίτερη προσοχή στις επενδύσεις σε βασικά προϊόντα, επομένως είναι απαραίτητο να εξοικειωθούν με έννοιες όπως η καθυστέρηση και το contango.

Η κατώτατη γραμμή

Συνολικά, η εξέταση CFA Level I είναι ισορροπημένη, με ένα ευρύ φάσμα θεμάτων. Ορισμένα θέματα ενδέχεται να απαιτούν αναλογικά περισσότερο χρόνο για να σπουδάσουν από άλλα. Ωστόσο, αυτό που είναι σημαντικό είναι να δημιουργήσετε ένα σχέδιο μελέτης και να μείνετε μαζί του.