Vega Ορισμός
Το Vega είναι η μέτρηση της ευαισθησίας τιμής μιας τιμής σε μεταβολές της μεταβλητότητας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Το Vega αντιπροσωπεύει το ποσό που αλλάζει η τιμή μιας σύμβασης επιλογής ως αντίδραση σε μια μεταβολή 1% της τεκμαρτής μεταβλητότητας του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού.
1:35Vega
Βασικές τακτικές
- Η Vega μετρά την τιμή της τιμής του δικαιώματος προαίρεσης σε σχέση με τις μεταβολές της τεκμαρτής μεταβλητότητας ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού.
- Επιλογές που έχουν μακροχρόνια θετική Vega, ενώ οι επιλογές που είναι σύντομες έχουν αρνητικό Vega.
Βασικά στοιχεία του Vega
Η μεταβλητότητα μετράει το ποσό και την ταχύτητα με την οποία η τιμή κινείται προς τα πάνω και προς τα κάτω και μπορεί να βασίζεται στις πρόσφατες αλλαγές στην τιμή, στις ιστορικές μεταβολές των τιμών και στις αναμενόμενες κινήσεις τιμών σε ένα μέσο διαπραγμάτευσης. Οι μελλοντικές επιλογές έχουν θετικό Vega, ενώ οι επιλογές που λήγουν αμέσως έχουν αρνητικό Vega. Ο λόγος για αυτές τις αξίες είναι αρκετά προφανής. Οι κάτοχοι δικαιωμάτων προτίμησης τείνουν να αποδίδουν μεγαλύτερα ασφάλιστρα για δικαιώματα που λήγουν στο μέλλον από αυτά που λήγουν αμέσως.
Η Vega αλλάζει όταν υπάρχουν μεγάλες μεταβολές των τιμών (αυξημένη μεταβλητότητα) στο υποκείμενο στοιχείο και πέφτει καθώς η επιλογή προσεγγίζει τη λήξη. Ο Vega είναι ένας από τους ομίλους των Ελλήνων που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση των επιλογών. Χρησιμοποιούνται επίσης από ορισμένους εμπόρους για την αντιστάθμιση της τεκμαρτής μεταβλητότητας. Εάν το vega μιας επιλογής είναι μεγαλύτερο από το spread bid-ask, τότε η επιλογή λέγεται ότι προσφέρει μια ανταγωνιστική εξάπλωση. Το αντίθετο ισχύει επίσης. Η Vega μας επιτρέπει επίσης να γνωρίζουμε πόσο η τιμή της επιλογής μπορεί να μεταβληθεί με βάση τις μεταβολές της μεταβλητότητας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Σιωπηρή μεταβλητότητα
Η Vega μετρά τη θεωρητική μεταβολή της τιμής για κάθε μεταβολή της εκατοστιαίας μονάδας στην τεκμαρτή μεταβλητότητα. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα υπολογίζεται με τη χρήση ενός μοντέλου τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης που καθορίζει ποιες είναι οι τρέχουσες τιμές αγοράς για την εκτίμηση της μελλοντικής μεταβλητότητας ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Δεδομένου ότι η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι μια προβολή, μπορεί να αποκλίνει από την πραγματική μελλοντική μεταβλητότητα.
Ακριβώς όπως κινείται η τιμή δεν είναι πάντα ομοιόμορφη, ούτε είναι vega. Το Vega αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Επομένως, οι έμποροι που το χρησιμοποιούν παρακολουθούν τακτικά. Όπως αναφέρθηκε, οι επιλογές που πλησιάζουν την εκπνοή τείνουν να έχουν χαμηλότερο vegas σε σύγκριση με παρόμοιες επιλογές που απέχουν περισσότερο από τη λήξη
Παράδειγμα Vega
Εάν το vega μιας επιλογής είναι μεγαλύτερο από το spread bid-ask, τότε η επιλογή λέγεται ότι προσφέρει μια ανταγωνιστική εξάπλωση. Το αντίθετο ισχύει επίσης.
Η Vega μας επιτρέπει επίσης να γνωρίζουμε πόσο η τιμή της επιλογής μπορεί να μεταβληθεί με βάση τις μεταβολές της μεταβλητότητας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Ας υποθέσουμε ότι η υποθετική μετοχή ABC διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια ανά μετοχή τον Ιανουάριο και μια επιλογή αγοράς $ 52, 50 το Φεβρουάριο έχει τιμή προσφοράς $ 1, 50 και τιμή ζήτησης 1, 55 δολάρια. Ας υποθέσουμε ότι το vega της επιλογής είναι 0, 25 και η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι 30%. Οι επιλογές κλήσεων προσφέρουν μια ανταγωνιστική εξάπλωση: η εξάπλωση είναι μικρότερη από το vega. Αυτό δεν σημαίνει ότι η επιλογή είναι ένα καλό εμπόριο, ή ότι θα κάνει το δικαίωμα αγοραστή επιλογή. Αυτό είναι μόνο ένα ζήτημα, καθώς το υπερβολικά υψηλό περιθώριο θα μπορούσε να καταστήσει πιο δύσκολη ή δαπανηρή την είσοδο και έξοδο από τις συναλλαγές.
Αν η τεκμαρτή μεταβλητότητα αυξηθεί στο 31%, τότε η τιμή προσφοράς και η τιμή ζήτησης της επιλογής θα πρέπει να αυξηθούν στα $ 1.75 και $ 1.80, αντίστοιχα (1 x 0, 25 $ προστιθέμενη στο spread bid-ask). Αν η τεκμαρτή μεταβλητότητα μειωθεί κατά 5%, τότε η τιμή προσφοράς και η τιμή ζήτησης θα πρέπει θεωρητικά να μειωθούν στα 0, 25 $ κατά 0, 30 $ (5 x 0, 25 $ = 1, 25 $, η οποία αφαιρείται από 1, 50 $ και 1, 55 $). Η αυξημένη μεταβλητότητα κάνει τις τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης να μετακινούνται ακριβά, ενώ η μείωση της μεταβλητότητας καθιστά τις επιλογές πτώση της τιμής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.